公募FOF业绩表现 - 各类型公募FOF前三季度业绩全部实现年内正收益，最高收益率达到77.13% [1] - 权益类FOF前三季度业绩均值明显高于去年及历史同期 [1] - 科技、资源类主题ETF及相关基金是FOF业绩增长的关键推手，部分相关ETF年内收益率已超过100% [2] - 除被动指数基金外，部分主动管理基金如中银创新医疗C、中信保诚多策略C等也表现不俗，并出现在头部FOF的重仓序列中 [2] 权益市场环境 - 主要股指前三季度涨幅显著，上证指数涨15.84%，深证成指涨29.88%，创业板指涨51.20% [3] - 权益市场估值提升为公募FOF净值增长创造了条件 [3] - A股市场人气旺盛，前三季度新开户数达2014.89万户，同比增长49.64%，9月单月新开户293.72万户，同比大幅增长60.73% [3] - 公募基金经理整体表现亮眼，有业绩显示的3816位基金经理收益均值为19.77%，其中169位收益在60%以上 [3] 公募FOF发行与清盘 - 公募FOF新发势头强劲，前三季度共有49只新基金发行，远超2024年同期的23只 [4] - 市场出现FOF产品一日售罄案例，摩根基金盈元稳健三个月持有A一天募集27.52亿元 [4] - 新发市场回暖被视为资金避险需求释放和机构捕捉结构性机会的体现 [4] - 同期有部分FOF清盘，年内清盘的混合型FOF有26只，债券型FOF有1只，清盘主因包括触发规模限制条款（如资产净值低于2亿元）及持有人大会表决通过 [4] 机构观点与配置方向 - 机构对四季度各类资产投资仍充满信心，关注点在于政策调整方向及流动性改善预期 [1][5] - 有色金属（如工业金属、小金属、贵金属）因估值不高、业绩亮眼且受全球流动性宽松驱动，被机构看好 [5] - 白酒、家电等传统板块因估值处于历史相对低位且盈利能力稳定，被认为具备较高的投资安全边际 [5]

公募FOF业绩表现 - 各类型公募FOF前三季度业绩全部实现年内正收益，最高收益率达到77.13% [1] - 权益类FOF前三季度业绩均值明显高于去年及历史同期 [1] - 科技、资源类主题ETF及相关基金是FOF业绩增长的关键推手，相关ETF和主题基金频繁出现在重仓基金序列中 [2] - 除被动指数基金外，部分主动管理基金如中银创新医疗C、中信保诚多策略C等也表现不俗，并出现在混合型及养老目标FOF的重仓名单中 [2] 权益市场环境 - 前三季度主要股指显著上涨，上证指数涨幅15.84%，深证成指涨幅29.88%，创业板指涨幅51.20% [3] - 权益市场估值提升为公募FOF净值增长创造了条件 [3] - A股市场新开户数大幅增长，前三季度新开户2014.89万户，同比增长49.64% [3] - 公募基金经理整体表现亮眼，前三季度3816位有业绩显示的基金经理收益均值为19.77%，其中169位收益超过60% [3] 公募FOF产品动态 - 前三季度公募FOF新发49只基金，远超2024年同期的23只 [4] - 出现FOF产品一日售罄案例，摩根基金盈元稳健三个月持有A一天募集27.52亿元 [4] - 债券型基金凭借低波动属性在资产配置中保持"压舱石"地位，自由现金流策略及港股方向基金等细分品类表现亮眼 [4] - 前三季度有26只混合型FOF和1只债券型FOF清盘，清盘主因包括触发规模限制条款及持有人大会表决通过 [4] 市场展望与机构观点 - 机构对四季度各类资产投资仍充满信心，关注焦点在于政策调整方向及流动性改善预期 [1][5] - 有色金属（如工业金属、小金属、贵金属）因估值不高、业绩亮眼且受全球流动性宽松驱动，被机构看好 [5] - 白酒、家电等传统板块估值处于历史相对低位，叠加稳定盈利能力，被认为具备较高投资安全边际 [5]

医药行业前景与催化剂 - 尽管A股市场出现波动，医药板块展现出较强的韧性与成长性 [1] - 10月召开的ESMO会议的最新研究成果和数据，有望提升中国创新药的国际竞争力 [1] - 在大盘成长风格占优的背景下，创新药凭借亮眼业绩和出海潜力，有望迎来价值重估机会 [1] - 医药板块被视为“长坡厚雪”赛道，价值有望进一步显现 [1] - 医保局强调药品集采需注重质量并兼顾价格，工业和信息化部指出要夯实企业创新主体地位并推进AI向医药全产业链深度赋能 [1] - 创新药产业未来仍有较大价值发现空间，可能成为中国重要的战略出口产业和全球医药产业支柱 [3] 基金经理郑宁的投资方法论 - 专注长期定价，过滤短期噪音，只关注企业的长期隐含回报率 [1] - 不追求短期业绩排名，而是希望一轮牛熊周期下来，每个位置买入的持有人都能赚钱 [2] - 投资理念强调“知足”，不断衡量组合的风险收益比，通过风险定价提升持有人获得感 [2] - 作为市场上较早重仓创新药的基金经理，在板块阶段性高点接手后逆势布局，并随基本面改善抓住机遇 [2] 旗下医药主题基金业绩表现 - 中银创新医疗A过去一年收益率排名同类前五（4/85），过去三年和五年排名均位于同类前三（2/66和3/37） [2] - 中银医疗保健A过去三年收益率排名位居同类前三（3/66） [2] - 中银港股通医药A过去一年收益率在同类中排名第一（1/42） [2] - 中银港股通医药A在2025年上半年实现净值增长率70.08%，远超同期业绩比较基准的37.29% [5] - 中银创新医疗混合A在2025年上半年实现净值增长率54.08%，远超同期业绩比较基准的1.93% [6] - 中银医疗保健混合A在2025年上半年实现净值增长率51.59%，远超同期业绩比较基准的1.63% [7]