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文章核心观点 2025年2月26日A股市场迎来反弹，三大指数集体上涨，机器人、钢铁等板块表现活跃，同时市场流传多则“小作文”，涉及钢铁减产、券商合并、银行注资等消息，两会前后市场风格也呈现一定特点[1][13]。 市场行情 整体表现 - 沪指涨1.02%，深成指涨0.93%，创业板指涨1.23%，全市场成交额19700亿元，较上日放量441亿元，超4200只个股上涨[13]。 热点板块 - **机器人概念**：持续活跃，五洲新春等30余股涨停，产业政策支持和大模型迭代与供应链降本加速人形机器人商业化落地[13]。 - **钢铁板块**：涨幅居前，本钢板材等多股涨停，有“粗钢压减5000万吨90%是真的”传闻，且截至2月21日，五大钢材周消费量环比增长19.77%，库存累速显著收敛[1][13]。 - **光伏板块**：组件涨价消息刺激走强，中信博、通灵股份涨超10%[13]。 市场传闻 钢铁减产 - 小作文称“粗钢压减5000万吨90%是真的，25年减5000，明年2000，27年1000”，从去年下半年供应端政策收紧，2024年7月工信部宣布暂停钢铁产能置换，市场关注新一轮钢铁供给侧改革能否开启[1]。 券商合并 - 五位消息人士称中金公司将与中国银河证券合并，交易将创造中国第三大证券公司，资产规模达1930亿美元，已获当局支持，可能未来几周宣布，合并双方将通过换股进行，两家券商当日涨停，收盘回应“扭扭捏捏”[2][3][4]。 银行注资 - 彭博报道中国计划未来几个月为几家大银行注入至少550亿美元（约4000亿元人民币）新资本，预计最快6月底前完成，每家银行具体注资金额未确定[5]。 银行注资分析 事件点评 - 结合历史案例及当前政策动态，预计本次增资为核心一级资本补充，提升银行信贷能力以支持实体经济，政策、产业影响为★★★★☆，业绩影响为★★★☆☆[6]。 投资机会 - **核心受益领域**：国有大行及优质股份行、券商板块、基建与高端制造、区域城商行、AMC等[9]。 - **弹性品种机会**：宁波银行、东方财富、海德股份等[7][10]。 两会前后市场风格 总体特点 - 呈现“提前布局—兑现—再买入”特点，两会召开前一周普涨，会议当日及随后一周稍逊色，两周后再度走强，会后一个月主要指数普涨[15]。 细分行业表现 - 偏成长方向两会后赔率和胜率均占优，计算机、美容护理等行业平均收益与上涨概率较高，煤炭、银行、钢铁等行业相对落后[16]。 风格表现 - TMT在两会后表现优于红利，过去8年间会后一周TMT指数相对于万得全A超额收益率平均为1.4%，会后一个月为1.5%，红利风格相对不佳[17]。 主力及资金动态 主力资金 - 净流入453.08亿元，机械设备行业净流入规模最大，东方财富居首，通信、传媒等行业净流出[22]。 北向资金 - 今日总成交2249.25亿元，浪潮信息成交9.58亿元[24]。 南向资金 - 有净流入情况[27]。 龙虎榜情况 机构资金流向 - 灿芯股份、新钢股份等多股有机构净买入或净卖出情况[28][31]。 知名游资榜单 - 章盟主、徐晓等游资有买入和卖出操作[32]。 行业估值及拥挤情况 领涨板块 - 钢铁、房地产、非银金融领涨[33]。 交易热度提升板块 - 商贸零售、家用电器、建筑材料等板块交易热度提升居前[33]。 低估值板块 - 社会服务、环保、农林牧渔等板块PE目前处于历史百分位低位[34]。