中国GPU产业现状 - 国内GPU赛道呈现百舸争流之势，多家企业启动上市计划，包括瀚博半导体、摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技和燧原科技 [3] - 摩尔线程以80亿元募资额创下年内科创板最大IPO纪录，沐曦股份拟募资39.04亿元 [3] - 当前GPU IPO潮由技术成熟（7nm制程）、资本理性（聚焦头部）与生态觉醒（开源框架）三重驱动 [3] 瀚博半导体概况 - 成立六年的国内头部GPU厂商，6轮融资后估值达105亿元，跻身胡润全球独角兽榜单 [4] - 背后投资者包括阿里巴巴、快手、联发科等产业巨头，中国互联网投资基金等国有资金，以及红点创投等顶级风投 [4] - 计划2026年上半年登陆科创板 [4] 创始团队与技术路径 - 由两位前AMD核心技术领袖钱军与张磊创立，团队规模达500人 [6][7] - 钱军拥有近30年高端芯片设计经验，曾带领团队完成业界首颗7nm GPU量产 [8] - 采用差异化技术路径，基于领域专用架构（DSA）研发云端AI推理芯片，性能可达GPU的3-5倍 [8] 产品与市场表现 - 2020年完成首颗半定制7nm芯片流片，2021年发布首款服务器级AI推理芯片SV102，2023年第二代全功能GPU芯片SG100量产 [9] - 客户包括中国移动（云游戏）、工业仿真、数字孪生等高增长细分市场 [9] - 产品线涵盖图形渲染GPU、数据中心AI GPU及边缘侧AI推理GPU [9] 行业财务现状 - 摩尔线程2022-2024年营收复合增长率208.44%，沐曦同期复合增长率4309% [11] - 2024年四家国产GPU公司营收最高达14亿元，最低2-3亿元，均未盈利 [11] - 摩尔线程和沐曦2024年净亏损均超14亿元，研发投入分别超13亿元和9亿元 [11] 融资与竞争格局 - 瀚博半导体6轮融资累计超25亿元，估值105亿元 [15][16] - 行业竞争激烈，已有企业出现裁员和融资困难情况 [12] - GPU企业快速IPO成为获取资金的重要途径，FA费用高昂 [13][17] 市场机遇 - 中国AI芯片市场2029年将达1.34万亿元，GPU占比升至77.3% [18] - 全球AI芯片市场规模2025年预计达940-950亿美元，年增长约30% [18] - 美国调整AI芯片出口规则，为国产厂商创造战略机遇 [18]