鸿蒙智行9月新车上市计划 - 9月将上市5款新车：全新问界M7、享界S9T、尚界H5、智界R7改款、智界S7改款 [2][3] - 智界R7改款更新前大灯装饰件，智驾硬件对齐问界M8，首批搭载华为ADS 4，配备主副驾零重力座椅 [3] - 智界S7改款未调整大灯装饰件，但新增后视镜麦克风和新车标Logo [3] 智界品牌现状与销量表现 - 智界S7因交付问题错过爆发期，多次改款未能提振销量，近期销量下滑至6月仅两千余辆 [4] - 智界R7去年12月销量冲高至1.6万辆，但今年6月整体销量下滑，官降2万元后门店仍执行优惠 [4] - 鸿蒙智行6月全系交车5.27万辆创历史新高，问界占比超八成（4.6万辆），智界和享界均不足5000辆 [4] 问界品牌表现与新车规划 - 问界M9和M5改款推动销量反弹，6月达新高，当前主力车型为M8和M9 [7] - 下半年重点车型：8月上市的M8纯电版（尺寸与增程版一致，修改进气格栅、增加后驱版本）和9月大改款M7 [7] - 全新问界M7基于赛力斯魔方平台开发，采用封闭式前脸设计，提供纯电/增程动力，尺寸加长，保留5/6座布局 [8] 享界S9T产品亮点与战略调整 - 享界S9T为鸿蒙智行首款旅行车，同步推出纯电和增程版，纯电续航800km，增程纯电续航超350km [11] - 搭载HUAWEI ADS 4、192线激光雷达及问界M9同款电动门，设计延续S9风格但新增仙踪绿配色和星云尾灯 [11] - 北汽组建"享界事业部"，由副总经理马磊领导，6月享界S9销量翻倍至4154辆，居30万元以上新能源轿车首位 [11] 尚界H5市场定位与竞争策略 - 尚界H5为鸿蒙智行售价最低车型（15万-25万元），定位中型SUV，尺寸略小于问界M5 [12] - 高配搭载ADS 4和192线激光雷达，设计语言区别于其他鸿蒙智行车型，采用机械式门把手 [12] - 上汽通过尚界自救，直面小鹏、吉利、比亚迪，20万元级市场曾由大众途观、哈弗H6等主导 [12]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持） [3] 报告的核心观点 - 超豪华车消费税扩围至90万元+利好国产豪华品牌，政策调整利于国内自主豪华品牌抢占市场份额 [3][36] - 7月第二周乘用车零售同比+7%，环比上月同期+7%，新能源市场零售和批发均有增长 [1][36] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 汽车板块本周（2025.7.14 - 7.18）上涨3.28%，跑赢沪深300指数2.19个百分点，汽车零部件和服务板块涨幅居前，客车子板块下跌 [1][9] - 截至7月18日，汽车行业PE - TTM为26.69，较上周上涨0.86，子板块估值均有上涨 [2][10] - 本周汽车相关概念板块整体上涨，一体化压铸涨幅居前，汽车热管理下跌 [2][17] - 本周上证综指上涨0.69%，汽车板块在30个行业中位居第3名 [19] - 重点关注的汽车个股中，银轮股份、拓普集团涨幅靠前，凯众股份、星宇股份、中国汽研跌幅较大 [22] - 截至7月18日，沪铝、沪铜、螺纹钢、沪胶指数有变化，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格有变动 [2][23] 公司、行业重大事项 公司公告回顾 - 海马汽车2025年半年度业绩预告亏损收窄 [28] - 福田汽车2025上半年净利预增87.5%，因商用车和海外销量带动盈利提升 [29] - 伯特利设立20亿私募基金布局新兴产业 [29] - 美力科技2025年净利润盈利且同比增长 [29] - 华原股份新增2025年度关联交易635万元 [29] - 双林股份2025上半年净利预增1% - 25% [29] 行业新闻 - 万里扬、阿尔特部分股东减持股份 [32] - 长城汽车2025年半年度净利润下滑，因新产品周期投入增加 [32] - 吉利控股集团上半年销量和新能源销量同比增长，旗下吉利汽车将收购极氪全部股份 [32] - 余承东发布享界S9T官方渲染图，该车秋天上市 [32] - 比亚迪摘得全球新能源客车2025年上半年出口销量冠军 [32] - 乘联会发布7月前两周乘用车和新能源市场零售数据 [32] - 财政部调整超豪华小汽车消费税政策 [32] 新上市车型 - 本周（2025.7.14 - 7.18）共有22款新车和改款车上市，涵盖多种车型和厂商 [33][34] 投资建议 - 汽车板块本周表现上升，估值上涨，建议关注超豪华车消费税政策利好和新能源市场增长机会 [33][35][36]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [4] 报告的核心观点 - 本周汽车行业整体上涨3.2%，各行业板块多数上涨，汽车产业链各板块多数也上涨，个股上涨居多，推荐关注相关优质企业 [1][2] - 本周行业动态包括政策调整、企业合作、新车发布等，投资建议涵盖整车、商用车、零部件等方面 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现 市场行情回顾 - 本周上证A指涨0.7%，深证A指涨1.7%，创业板涨3.2%，涨幅居前的行业板块为CS通信、CS医药和CS汽车，跌幅居前的为CS综合金融、CS房地产和CS传媒 [2][8] - 本周汽车板块整体上涨3.2%，二级板块中商用车板块周涨幅6.0%最明显，汽车服务和零部件板块分别涨 - 4.5%和4.1%，三级板块中商用载货车和汽车经销商涨幅居前，商用载客车和摩托车板块下跌 [2][11] 个股表现回顾 - 汽车板块个股上涨居多，涨幅居前的有上海物贸、福赛科技和浙江荣泰，跌幅居前的有兴民智通、长春一东和春风动力 [2][15] - 重点覆盖个股周度上涨居多，上涨幅度居前的为恒帅股份、银轮股份和江淮汽车，跌幅居前的有秦安股份、隆鑫通用和中国汽研 [2][18] 近期上市新车 - 7月重点新车有小鹏G7等，小鹏G7首发搭载追光全景抬头显示系统和自研图灵AI芯片，配备11个摄像头 [19] 本周行业相关新闻/政策 - 鸿蒙智行官宣首款旅行车享界S9T，今年秋季投入市场，首发仙踪绿车色，搭载全新星云尾灯 [23] - 尚界首款车型H5官图发布，预计今年秋季上市，售价20万元以内，或搭载华为乾崑智驾ADS 4系统 [23] - 特斯拉官宣新车Model Y L，预计金秋上市，是三排六座布局车型，动力有小幅度提升 [24] - 理想i8开启预定，预计售价35 - 40万元，最终售价7月29日揭晓 [25] - 尊界S800上市50天大定破8000台，有四个版本，部分版本有纯电和增程动力可选 [25] - 吉利汽车与极氪科技正式签署合并协议，吉利汽车将收购除已持股份外的全部极氪股份 [26] - 广汽集团进军英国市场，与沙特经销商合作，先推两款埃安电动车，预计2026年第一季度交付 [27] - 广西发放首批低速无人车测试牌照，标志无人驾驶汽车转入开放道路测试阶段 [27] - 财政部、国家税务总局调整超豪华小汽车消费税政策，7月20日实施，降低征收门槛，明确新能源征税规则 [28][29]

报告评级 - 行业评级为强于大市（维持评级） [7] 本周专题 - 超豪华小汽车消费税征收范围调整为零售价格90万元（不含增值税）及以上的各类动力类型的乘用车和中轻型商用客车 [11] - 新能源汽车座谈会召开，将从加强监督检查、健全长效机制、强化标准引领、加强行业自律四方面推动产业高质量可持续发展 [3] 本周市场行情 板块涨跌幅 - 2025年7月14 - 18日，汽车板块涨幅3.3%，沪深300指数涨幅1.1%，汽车板块跑赢沪深300指数2.2个百分点，上周涨跌幅在申万31个板块中位列第3位，年初至今位列第10位 [17] - 子板块中，本周乘用车、商用载货车、汽车零部件、汽车服务分别上涨1.8%、9.4%、4.1%、4.5%，商用载客车、摩托车及其他分别下跌1%、1.4% [3] 个股涨跌幅 - 涨跌幅前五名：潍柴重机、上海物贸、福赛科技、浙江荣泰、恒帅股份 [32] - 涨跌幅后五名：ST云动、兴民智通、长春一东、春风动力、美晨科技 [33] 行业重点数据 乘联会周度数据 - 7月1 - 13日，乘用车零售57.1万辆，同比增长7%，较上月同期下降5%；新能源乘用车零售33.2万辆，同比增长26%，较上月同期下降4% [5] - 7月1 - 13日，乘用车批发55.5万辆，同比增长34%，较上月同期下降7%；新能源乘用车批发31.6万辆，同比增长37%，较上月同期增长1% [5] 汽车销量数据 - 6月汽车销量290.4万辆，环比增长8.1%，同比增长13.8%；1 - 6月，汽车销量1565.3万辆，同比增长11.4% [40] - 6月汽车经销商综合库存系数为1.42，环比上升2.9%，同比上升1.4%，库存水平处于合理区间；同期经销商库存预警指数为56.6%，环比上升3.9pct，同比下降5.7pct，行业景气度有所下降 [40] - 6月汽车出口59.2万辆，环比增长7.4%，同比增长22.2%；1 - 6月，汽车出口308.3万辆，同比增长10.4% [40] - 6月乘用车销量253.6万辆，环比增长7.8%，同比增长14.5%；1 - 6月，乘用车销量1353.1万辆，同比增长13% [40] - 6月商用车销量36.9万辆，环比增长10.3%，同比增长9.5%；1 - 6月，商用车销量212.2万辆，同比增长2.6% [40] - 6月新能源汽车销量132.9万辆，同比增长26.7%，当月市场渗透率为45.8%；1 - 6月，新能源汽车销量693.7万辆，同比增长40.3%，市场渗透率为44.3% [41] 行业要闻 - 鸿蒙智行一日内发两款新车 [72] - 北汽蓝谷预计上半年净亏损22 - 24.5亿元 [74] - 宝马与Momenta合作落地 [75] - 小鹏汇天完成2.5亿美元B轮融资 [75] - 吉利旗下吉利汽车与极氪科技正式签署合并协议 [75] - 东风猛士M817开启预售 [76] - 长城汽车上半年净利润63.37亿元，同比下降10.22% [78] 重点新车 - 斯巴鲁森林人于2025年7月18日上市，价格区间为24.98 - 26.58万元 [79]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 特斯拉业绩会、世界人工智能大会将召开，机器人催化可期，关注特斯拉量产进度和硬件环节潜在机会 [2][9] - 乘用车新车催化密集，反内卷政策利好基本面，伴随新车上市交付，车市基本面将向好 [3][10] - 看好智能化、全球化加速突破的优质自主车企及相关零部件、机器人标的 [4][11] 根据相关目录分别进行总结 周观点 - 本月建议关注核心组合【吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】 [1][8] 本周行情 - 本周（7 月 14 日 - 7 月 18 日）A股汽车板块上涨 3.41%，在申万子行业中排名第 3 位，强于沪深 300（+1.29%） [1][25] - 细分板块中，商用载货车、汽车服务、汽车零部件、乘用车上涨 8.02%、4.95%、4.27%、2.09%，商用载客车、摩托车及其他下跌 0.91%、1.03% [1][25] 本周数据 - 2025 年 7 月第 2 周（7.7 - 7.13）乘用车销量 37.0 万辆，同比 +4.0%，环比 -8.7%；新能源乘用车销量 20.7 万辆，同比 +11.7%，环比 -4.0%；新能源渗透率 55.8%，环比 +2.7pct [1][40] - 2025 年 6 月整体折扣相较于 2025 年 5 月放大，燃油车折扣力度减小，新能源车折扣力度加大，合资折扣力度大于自主 [42] - 2025 年 7 月 19 日当周国内 PCR 开工率 75.99%，周度环比 +3.07pct，处于近 10 年开工率高位；国内 TBR 开工率 65.10%，周度环比 +0.54pct，处于近 10 年来中等水平 [48] 本周要闻 - 吉利汽车与极氪科技正式签署合并协议，吉利银河 A7 开启预售，特斯拉 Model Y L 等登录工信部公告，多款新车有新动态 [61][62][63] - 智元机器人获正大机器人战略投资，乌军首度实现纯机器人作战致俄军投降，深圳“北极燕鸥”机器人实现自主搭乘地铁配送货物，特斯拉年底或迎“史诗级”发布 [67][68][69] - 小马智行第七代自动驾驶 Robotaxi 在深圳启动路测，一汽丰田筹备 AI 座舱研发，华为 9 月将首发面向 L3 技术架构车型的高速商用解决方案 [70][71] 本周新车 - 本周有多款新能源和燃油车型上市，如东风日产启辰 VX6、沃尔沃亚太沃尔沃 EX30 Cross、吉利汽车吉利 ICON 等 [73] 本周公告 - 多家公司有重要公告，如精锻科技定增转债转股致股东权益变动，模塑科技获外饰件产品项目定点等 [74] 重点公司 - 给出重点公司估值列表，涉及吉利汽车、比亚迪、小米集团等多家公司 [77]