9月25日，作为反内卷先锋的光伏板块午后再度冲高！截至14:25，同类费率最低档的光伏龙头ETF（516290）继昨日大涨超4%后，今日再度涨超2%，成交 额4000万元！ 光伏龙头ETF（516290）标的指数成分股多数冲高，TCL中环涨停，科华数据涨超5%，阳光电源涨超4%，隆基绿能、通威股份等涨超1%，特变电工、大全 能源等回调。 | 【光伏龙头ETF（516290）标的指数前十大成分股】 | | --- | 9月24日，六部门联合印发《建材行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，其中"加快光伏压延玻璃产能风险预警由项目管理向规划引导转变"的表述成为市 场关注焦点。这一政策调整直击行业痛点——此前光伏玻璃因审批分散导致2024年产能利用率跌破70%，2.0mm规格产品价格一度跌至11元/平方米的历史低 位。 政策利好与行业基本面改善形成共振，成为板块拉升的核心动力。数据显示，2025年全球光伏玻璃需求预计达9亿平方米，双玻组件渗透率将突破54%，带 动2.0mm以下超薄玻璃需求增长23%。而六部门新政出台前，行业已启动自发调整，头部企业自7月起集体减产30%，2.2万吨/日低效产能实现冷修停产，为 ...

行业政策与监管动态 - 工信部联合相关部门依法治理光伏等重点行业非理性竞争并取得初步成效 [4] - 国家发改委及能源局印发新型储能建设专项行动方案 目标2027年全国新型储能装机规模达1.8亿千瓦（180吉瓦）以上 带动直接投资约2500亿元 [4] - 新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主 [4] 光伏市场价格走势 - 多晶硅现货价格从6月底3.44万元/吨低点反弹至7月底4.71万元/吨 单月涨幅达36.9% [4] - 9月6日硅锭用多晶硅价格指数从46元/kg上调至48元/kg（含13%增值税） 不含税价折合5.95美元/kg [4] - 硅料价格在政策推动下有望持续回升 [4] 机构观点与行业展望 - 民生证券认为高层持续发声体现对供需失衡重视 政策手段有望推动行业健康发展 光伏板块或迎底部反转 [4] - 信达证券建议关注硅料和组件反内卷投资机会 强调价格向下传导及产能出清重要性 [4][6] - 长江证券预计Q4价格有望上涨 核心驱动包括工业硅价格回升、四川电价上涨及限产限销措施 硅料收储方案和产能整合预期持续推进 [6] 市场表现与资金流向 - 光伏龙头ETF（516290）近5日有4日连续获净流入 累计净流入超4000万元 [1] - 9月15日标的指数成分股涨跌分化 阳光电源涨超3% TCL科技与特变电工微涨 罗博特科跌2% 科华数据/德业股份/通威股份微跌 [3] - 光伏龙头ETF管理费率0.15% 托管费率0.05% 为市场主流费率的三分之一 [6]

光伏板块市场表现 - 9月4日新能源板块冲高 光伏龙头ETF（516290）放量涨超2% 成交额5000万元 冲击两连阳 [1] - 光伏龙头ETF标的指数成分股多数冲高 德业股份涨超6% 通威股份涨超5% 阳光电源涨超3% 隆基绿能 TCL中环涨幅居前 [3] - 前十大成分股中阳光电源现价119.03元涨3.59%权重14.19% 隆基绿能现价17.68元涨2.91%权重9.14% 通威股份现价23.23元涨5.69%权重5.43% 德业股份现价71.06元涨6.30%权重2.54% [4] 全球储能与光伏需求 - 2025年上半年全球储能电芯出货量226GWh同比增长97% 前九名均为中国企业 国内企业储能锂电池出货全球占比超90% [5] - 海外光伏装机高景气 欧美市场成熟发展 印度中东拉美等新兴市场需求快速增长 [5] - 2025年海外新增光伏装机有望超300GW同比增长约25% 全球新增光伏装机预计570-630GW同比增长约13% [5] 行业基本面与政策动向 - 光伏行业基本面逐渐筑底 政策调控及供需改善预期下市场风险偏好回升 [6] - 高层密集发声定调光伏"反内卷" 中共中央政治局会议 中央经济工作会议 政府工作报告均强调整治内卷式竞争 [6][7] - 主链7月以来价格提升显著 全产业链响应成本底线价格修复 盈利修复在即 [6] 产业技术与产能优化 - 政企联动促出清 新技术加速迭代 推动落后产能有序退出 [6][7] - 行业健康可持续发展 引导企业提升产品品质 实现盈利回归理性 [6][7]

市场表现 - A股大面积回调 光伏板块逆市大涨 光伏龙头ETF涨超2% 成交额激增近5000万元 资金连续3日加仓该板块[1] - 光伏龙头ETF标的指数成分股多数冲高 阳光电源涨超13% 德业股份涨超4% 正泰电器和隆基绿能涨超2%[7] - 部分成分股出现下跌 TCL科技和特变电工跌超1% 捷佳伟创和罗博特科跟跌[7] 行业供需状况 - 硅料环节持续累库 全行业库存约50万吨 可满足5个月左右需求 硅料企业累库而硅片企业将去化多晶硅库存[5] - 多晶硅成交均价4.79万元/吨 签单量环比缩减 由于看好后续价格 硅片企业囤积的硅料库存水平持续上升[5] - 9月行业限售约9.7万吨 产业端反馈多晶硅产量预计仍达12-13万吨 限售对稳定价格有作用但价格与真实供需仍脱钩[5] 政策与市场预期 - 市场普遍预期9月是光伏反内卷方案实施重要节点 政策若落地板块标的仍有较大空间[6] - 高盛报告指出反内卷行动可能通过三大渠道提升企业盈利能力 光伏等行业政策上行空间定价具有吸引力[6] - 光伏行业有望迎来基本面修复 板块情绪或迎来右侧拐点 困境反转信号明显[8] 海外市场需求 - 上半年国内多家头部储能企业迎订单高峰 工厂满产 海外储能市场需求爆发式增长[4] - 部分企业出现加价也排不了单的情况 造成一芯难求的局面[4] 产品信息 - 光伏龙头ETF管理费率0.15% 托管费率0.05% 为光伏主题ETF中最低费率品种 仅为市场主流费率的三分之一[8] - 该ETF支持7*24小时申购 无证券账户者可关注联接基金A:024059 C:024060[8]

市场表现 - 光伏龙头ETF（516290）8月20日收涨0.82% 实现V型反转并午后翻红 [1] - 该ETF连续2日资金净流入超2500万元 [1] - 标的指数成分股多数上涨 联泓新科涨停10% 迈为股份和博威合金涨超3% TCL科技涨2% 隆基绿能及晶澳科技涨超1% 特变电工与通威股份微涨 [3] 成分股表现 - 阳光电源下跌1.23% 成交额56.41亿元 权重占比12.82% [4] - 隆基绿能上涨1.44% 成交额22.447亿元 权重占比9.14% [4] - TCL科技上涨2.22% 成交额17.56亿元 权重占比8.90% [4] - 特变电工上涨0.52% 成交额10.14亿元 权重占比6.71% [4] - 通威股份上涨0.78% 成交额22.61亿元 权重占比5.48% [4] - 正泰电器上涨0.37% 成交额3.41亿元 权重占比2.72% [4] - TCL中环上涨1.82% 成交额7.28亿元 权重占比2.69% [4] - 德业股份上涨0.99% 成交额10.02亿元 权重占比2.32% [4] - 晶澳科技上涨1.85% 成交额12.387亿元 权重占比2.31% [4] - 捷佳伟创上涨3.50% 成交额20.47亿元 权重占比2.28% [4] 政策动态 - 多部门于8月19日联合召开光伏产业座谈会 提出四大规范措施：加强产业调控与投资管理 推动落后产能退出 遏制低价无序竞争 健全价格监测机制 打击低于成本销售 规范产品质量 支持行业自律 [4] - 7月3日光伏行业座谈会要求落实全国统一大市场建设 治理低价无序竞争 引导品质提升 推动产能退出 同期光伏玻璃企业联合减产30% [5] - 中央及部委2025年7月密集推出反内卷政策 涉及光伏、新能源汽车、煤炭、生猪及药品集采等多个领域 [7] 行业分析 - 反内卷成为长期政策主题 国盛证券指出内卷式竞争已引起高层重视 短期有望持续落地举措 中长期促进经济正循环和企业效益改善 [6] - 光伏行业经历技术扩散→同质化扩张→价格战的负向循环 当前在政策与行业协同下初见成效 33家企业签署产能自律公约 头部光伏玻璃企业减产30% [8] - 多晶硅价格从2025年6月35元/千克低点连续回升至40元/千克以上 行业集中度提升（头部企业产能占比超70%） 限产自律或推动价格稳中有升 带动上游盈利改善 [9] - 上游价格复苏为中下游电池及组件环节提供成本支撑 但价格传导效果仍需观察 [9] - 光伏板块处于历史超跌后修复阶段 当前涨幅相对调整深度仍不足 供给端出清后上涨空间值得看好 [11] 产品信息 - 光伏龙头ETF（516290）管理费率0.15% 托管费率0.05% 为市场主流费率的三分之一 [11]

光伏板块市场表现 - 8月15日A股光伏板块大幅上涨 光伏龙头ETF(516290)单日涨幅近4% 成交额放量至4000万元 [1] - 成分股捷佳伟创涨超11% 石英股份涨10% 联泓新科与科士达涨停 阳光电源涨超8% 通威股份与晶澳科技涨超7% [3] - 阳光电源当日涨幅8.18% 成交额55亿元 在指数中权重占比12.28% [3] 行业供需状况 - 光伏组件市场出现缺货与涨价现象 一线企业组件报价达0.7元/W [4] - 欧洲光伏市场需求持续疲软 逆变器价格普遍下调 [4] 政策层面动向 - 高层密集发声推动光伏行业"反内卷" 6月29日人民日报发文提及防止低价竞争 [5] - 7月1日财经委员会会议要求治理低价无序竞争 推动落后产能退出 [5] - 7月3日工信部座谈会强调综合治理低价竞争 14家企业及协会参与 [5] - 7月24日发布《价格法》修订征求意见稿 将光伏行业纳入严管范围 [5] 产业链价格变化 - 多晶硅致密料价格升至44元/kg 较6月初上涨22.22% [6] - 硅片价格显著上涨 183N型涨至1.20元/片(涨幅26.32%) 210RN型涨至1.35元/片(涨幅25%) [6] - 电池片价格区间0.28-0.29元/W 较6月初涨幅超15% [6] - N型复投料月度价格上涨35.73% N型致密料涨35.83% [7] 投资产品特征 - 光伏龙头ETF(516290)管理费率0.15% 托管费率0.05% 为市场主流费率的三分之一 [7] - 产品提供联接基金(A:024059 C:024060)支持7*24小时申购 [7]

光伏龙头ETF成分股表现 - 阳光电源涨超11% 成交额达74.20亿 估算权重10.72% [1][4] - 德业股份涨2.17% 成交额8.28亿 正泰电器涨1.32% 隆基绿能/特变电工/通威股份微涨 [1][4] - TCL科技/TCL中环/晶澳科技分别回调0.67%/0.62%/0.18% [1][4] 阳光电源储能订单动态 - 最新获Galp订单 为西班牙/葡萄牙项目提供74MW/147MWh储能系统 [3] - 2025年累计中标超38GWh 包括南非153MW/612MWh非洲最大独立储能订单及欧洲2.4GWh项目 [5] - 国内订单涵盖中核汇能12GWh集采、中国电建16GWh框架入围等 [5] 光伏行业政策与价格趋势 - 高层密集发声整治低价竞争 7月《价格法》修订将光伏纳入严管 推动落后产能退出 [6][7] - 多晶硅价格较6月初上涨22.22%-27.54% 硅片涨幅19.23%-26.32% 电池片涨幅超15% [7] - N型硅料价格月度涨幅达32.24%-35.83% 反映产业链价格修复态势 [8] 光伏龙头ETF产品特征 - 标的指数前十大成分股集中度达54.53% 电力设备行业占比超80% [1][2] - 管理费率0.15% 托管费率0.05% 为市场主流费率的三分之一 [8]

光伏行业市场表现 - 光伏龙头ETF（516290）标的指数成分股多数冲高，特变电工涨停，弘远绿能涨超7%，大全能源涨超6%，双良节能、通威股份等涨超5%，天合光能、上能电气等涨幅居前 [2] - 阳光电源涨1.70%，成交额32.04亿，估算权重10.38% 隆基绿能涨1.23%，成交额18.767亿，估算权重10.02% 特变电工涨停，成交额49.60亿，估算权重7.06% 通威股份涨4.92%，成交额32.27亿，估算权重5.86% [3] 光伏行业供给侧改革 - 多晶硅料环节最可能发生供给侧改革与产能出清，因产业链价格逼近龙头企业现金成本线，行业亏损普遍 [4] - 需通过构建"产业命运共同体"推动供给侧协同优化，并约束"低于成本价销售"等非理性竞争行为 [4] - 光伏玻璃环节预计2025年7月起通过"冷修"、"堵窑口"等主动去产能方式缩减供给，缓解库存压力并修复价格体系 [4] 光伏行业技术进步 - 电池组件环节可能因技术突破重新定义先进产能标准，BC技术与TOP Con3.0转换效率竞争白热化，钙钛矿叠层组件崭露头角 [5] - 光伏组件转换效率要求上移叠加厂商资本开支谨慎，不具备改造条件的产能将逐步出清 [5] 光伏行业投资机会 - 光伏行业有望迎来基本面修复，板块情绪或迎右侧拐点 [5] - 光伏龙头ETF（516290）管理费率0.15%，托管费率0.05%，为市场主流费率的三分之一 [5]

光伏板块市场表现 - 光伏龙头ETF（516290）7月8日放量上涨4.47%，成交额达2129.58万元，超过前一日全天成交量，盘中最高涨幅达4.94% [1] - 标的指数成分股普涨：大全股份涨超14%，通威股份涨停，阳光电源涨9.47%，上能电气、钧达股份、天合光能等涨幅居前 [1] - 前十大成分股中电力设备类占主导，阳光电源（权重10.25%）、隆基绿能（权重10.14%）领涨，通威股份以10%涨停 [2] 行业供需动态 - 5月光伏新增装机量达93GW，同比激增388%，创历史单月新高 [2] - 光伏玻璃企业计划7月减产30%，主动调节供应端以缓解库存压力 [3] - 硅料环节因产能整合预期受关注，BC电池技术通过效率优化形成差异化溢价 [3] 政策与技术驱动 - 政策层面多次提及光伏供给侧过剩问题，市场预期具体措施将出台 [3] - BC电池通过贱金属方案降低成本，技术迭代推动盈利能力提升 [3] - 行业基本面修复预期增强，板块情绪出现右侧拐点信号 [4] 产品特征 - 光伏龙头ETF管理费率0.15%、托管费率0.05%，为同类产品费率的三分之一 [4] - 标的指数覆盖通威股份、隆基绿能等头部企业，电力设备行业权重占比超60% [2]

市场表现 - 6月27日大盘调整但个股行情活跃，近3400只个股上涨，光伏龙头ETF（516290）收涨0.99%，电池50ETF（159796）连续8日累计吸金超4500万元 [1] - 电池50ETF成分股多数回调，星源材质涨超5%，阳光电源、骆驼股份涨超2%，五矿新能、天华新能等涨超1%，宁德时代、三花智控等回调 [3] - 光伏龙头ETF成分股多数冲高，爱旭股份涨超4%，罗波特科涨超3%，晶澳科技、阳光电源涨超2%，聚和材料、博威合金等涨超1% [5] 固态电池技术进展 - 亿纬锂能宣布2026年推出能量密度350Wh/kg和800Wh/L的全固态电池1.0，2028年推出1000Wh/L以上的全固态电池2.0 [8] - 孚能科技研发能量密度400-500Wh/kg的60Ah硫化物全固态电池，计划2025年底向战略合作伙伴小批量交付 [8] - 赣锋锂业已形成固态电池全链路布局，覆盖硫化物电解质及原材料、氧化物电解质、金属锂负极等关键环节 [8] - 国轩高科第二代金石全固态电池已处于中试量产阶段 [9] 光伏技术进展 - 爱旭股份N型ABC组件双面率提升至80%±5%，在集中式等双面发电场景具备更强竞争力 [7] - SNEC光伏展BC组件厂商增加，龙头效率达25%以上，其他厂商普遍24.8%左右，0BB技术使双面率提升至75%-85% [12] - 欧洲182*182-210mm户用/工商业BC组件均价分别为0.128美元/W、0.185美元/W，较TOPCon组件存在明显溢价 [12] 行业趋势 - 固态电池产业链发展阶段：2025-2027年突破固态电解质，2027-2030年突破负极材料，2030-2035年优化体系材料 [10] - 2024年固态电池加速产业化，消费电子、车端、低空领域均有应用，2025年多家车企计划推出半固态/全固态电池车型 [11] - 光伏行业BC产品凭借效率优势有望提升企业竞争力，关注BC产业链成本降低、效率优化、设备需求三条主线 [12] - 光伏龙头ETF（516290）管理费率0.15%，托管费率0.05%，为市场主流费率的三分之一 [12]