财务表现 - 2025Q1公司实现收入8.6亿元，同比增长9.4%，环比增长1.3% [1] - 归属净利润1.6亿元，同比增长10.9%，环比大幅增长104.8% [1] - 归属扣非净利润1.6亿元，同比增长88.8%，环比增长149.6% [1] - 毛利率25.2%，同比提升0.4个百分点，环比提升2.1个百分点 [2] - 净利率19.2%，同比提升0.3个百分点，环比提升9.5个百分点 [2] 产品销售 - 特种橡胶助剂销量39949吨，同比增长4.8%，售价15044元/吨，同比下降4.0% [2] - 电子化学品销量4026吨，同比增长9.6%，售价52349元/吨，同比上涨23.4% [2] - 全生物降解材料销量4720吨，同比增长76.3%，售价8942元/吨，同比下降17.6% [2] - 电子化学品销售均价提升明显，高附加值产品出货比例增加 [2] 投资收益与参股公司 - 对联营企业和合营企业投资收益1.0亿元，环比增长0.6亿元，同比增长0.7亿元 [2] - 参股公司中策橡胶效益提升带动投资收益上行 [2] 研发与新产品 - 2024年研发支出2.2亿元，同比增长20.5%，占营收比重6.6% [3] - 半导体材料新产品销售收入占比达43%，前8项新产品贡献80%销售额 [3] - 光刻胶树脂已实现商用，部分产品使用自研树脂 [3] - AMOLED光刻胶突破技术瓶颈，产品具有高解析度和高稳定性 [3] - 有机绝缘膜量产技术准备工作已完成 [4] 项目进展 - 年产1.1万吨半导体、平板显示用光刻胶及2万吨相关配套试剂项目部分投产 [4] - 半导体芯片抛光垫项目2024年12月底进入试生产阶段 [4] - 项目投产有望贡献业绩增量 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][10] 报告的核心观点 - 2025Q1公司业绩稳步增长，电子材料有望持续放量，销售规模提升明显，电子化学品销售均价上行，投资收益大幅增长，研发投入持续高增带动新产品取得突破，项目陆续进入投产阶段将带动业绩增长，预计25 - 27年归属净利润分别为5.5、6.5、7.6亿元 [2][4][10] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2025一季报实现收入8.6亿元（同比+9.4%，环比+1.3%），归属净利润1.6亿元（同比+10.9%，环比+104.8%），归属扣非净利润1.6亿元（同比+88.8%，环比+149.6%） [2][4] - 2025Q1毛利率为25.2%，同比+0.4pct，环比+2.1pct；净利率为19.2%，同比+0.3pct，环比+9.5pct [2][10] 销售情况 - 2025Q1特种橡胶助剂、电子化学品、全生物降解材料分别实现销量39949、4026、4720吨，分别同比+4.8%、+9.6%、+76.3% [10] - 2025Q1特种橡胶助剂、电子化学品、全生物降解材料平均售价分别为15044、52349、8942元/吨，分别同比-4.0%、+23.4%、-17.6% [10] 投资收益情况 - 2025Q1取得对联营企业和合营企业投资收益1.0亿元，环比增长0.6亿元，同比增长0.7亿元 [10] 研发情况 - 2024年研发支出高达2.2亿元，同比增长20.5%，占营收比重达6.6% [10] - 2024年半导体材料新产品销售收入占比达43%，前8项新产品贡献80%销售额，光刻胶树脂业务助力光刻胶研发，部分光刻胶产品用自研树脂并商用 [10] - 显示材料方面，北旭电子在AMOLED光刻胶领域突破技术瓶颈，产品可用于G4.5 - G6代线，兼容刚性及柔性OLED面板制程工艺；有机绝缘膜领域完成量产技术准备工作 [10] 项目进展情况 - 年产1.1万吨半导体、平板显示用光刻胶及2万吨相关配套试剂项目已部分投产，产品涵盖半导体光刻胶等高端光刻胶及其配套产品 [10] - 半导体芯片抛光垫项目已建设完成并竣工验收，2024年12月底进入试生产阶段，部分项目验收工作进行中 [10] 财务预测情况 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|3715|4132|4562|3270| |归属母公司所有者的净利润（百万元）|548|646|761|517| |EPS（元）|0.92|1.08|1.27|0.86| [15]

天津大学合成生物与生物制造学院成立 - 2025年4月29日天津大学正式揭牌成立我国"世界一流建设高校"中首个合成生物学院 这是该校统筹推进教育科技人才体制机制一体改革的重要举措 [1] 天津大学合成生物学实力 - 天津大学拥有合成生物技术全国重点实验室和教育部"珠峰计划"合成生物学前沿科学中心 形成由院士领衔的创新团队 [2] - 该校牵头承担国家重点研发计划项目34项 近五年合成生物学领域研究论文发表量全球第一 [2] - 在国际上率先创建合成生物学专业 建立首个"本科－硕士－博士"完整人才培养体系 是我国合成生物学创新人才培养高地 [2] 学院发展目标与规划 - 新学院将整合多学科资源 用人工智能赋能教学科研 搭建全方位人才培养与科研创新平台 [3] - 科研目标包括实现前瞻性基础研究和原创成果突破 在部分方向实现领跑 产出共性关键技术、前沿引领技术和颠覆性创新技术 [3] - 人才培养方面将突破学科限制 建立专业动态调整机制 设立交叉学科课程及实践课题 所有学生都将参与科研项目训练 [3] - 探索"以任务带学科 以任务聚人才"培养模式 通过重大任务和重点项目开展研究性项目式教学 [3] - 汇聚全球优质资源 为拔尖学生接触世界科研前沿创造条件 目标是建设世界一流学科 [3] 行业动态 - 总投资20亿元的30万吨/年全生物降解材料项目落地内蒙古通辽 [5] - 11.8亿元合成生物项目落地安徽 涉及凯赛生物、华大基因等企业 [5] - 总投资1亿元的年产2万吨竹粉生物基降解材料及产品项目 [5] - 科学家利用菌丝体开发出可自我生长修补裂缝的新型建筑材料 [5]

业绩总结 - 2025年一季度特种橡胶助剂生产量35,202.74吨、销售量39,948.50吨、营业收入60,098.09万元[2] - 2025年一季度电子化学品生产量4,255.21吨、销售量4,026.01吨、营业收入21,112.03万元[2] - 2025年一季度全生物降解材料生产量1,898.21吨、销售量4,720.01吨、营业收入4,220.66万元[2] 价格数据 - 2025年一季度特种橡胶助剂平均售价15,043.89元/吨，同比降4.01%，季度环比降6.57%[2] - 2025年一季度电子化学品平均售价52,439.11元/吨，同比升23.35%，季度环比升7.26%[2] - 2025年一季度全生物降解材料平均售价8,942.06元/吨，同比降17.62%，季度环比降0.87%[2] - 2025年一季度苯酚采购均价6,904.00元/吨，同比升2.66%，季度环比降2.43%[2]

新型生物建筑材料研究 - 美国蒙大拿州立大学研发出由真菌菌丝体和细菌组成的新型生物活性建筑材料 该材料具有自我维护能力 可通过生长修补裂缝并净化污染环境 [2] - 材料利用真菌Neurospora crassa的菌丝体作为支架 通过细菌生物矿化形成类似骨骼的结构 活性可维持一个月 具有重量轻 能耗低 可生长成复杂形状的特性 [2] - 研究团队参照皮质骨结构设计菌丝体支架 通过人工设计内部孔隙实现生物矿化溶液和营养运输 未来可能实现更复杂的内部微结构 [2] 生物矿化材料发展现状 - 当前生物矿化材料强度不足 无法完全替代混凝土 需进一步延长使用寿命并解决大规模种植问题 包括现场种植的可能性 [4] - 与传统水泥(占全球CO2排放5%-8%)相比 生物矿化材料制造过程更可持续 但需将微生物活性维持数月或数年以拓展应用场景 [4] - 真菌菌丝体作为硬材料支架的应用尚属新兴领域 该研究为生物材料在建筑和基础设施领域的应用提供了新方向 [4] 生物基材料行业动态 - 内蒙古通辽落地30万吨/年全生物降解材料项目 总投资20亿元 [6] - 恒逸石化2023年营收达1254 63亿元 计划重点突破生物基材料等前沿领域 [6] - 华恒生物2023年营收21 78亿元 主产品面临市场竞争加剧 正寻求生物基材料领域战略合作 [6] - 肆芃科技联合天津工生所推动甲醇到生物基材料的"一碳生物制造"技术 [6]

项目概况 - 通辽经济技术开发区与北京大有裕霖集团有限公司签约年产30万吨全生物降解材料生产基地项目 [1] - 项目总投资20亿元，占地1000亩，涵盖办公、科研、中试、生产厂房及仓储设施 [1] - 分期建设：一期10万吨生产线计划2024年6月开工，2026年6月投产 [1] - 全面投产后预计年产值50亿元，税收3.5亿元，创造500个就业岗位 [1] 技术及产品 - 以PBAT（传统生物降解塑料）为主原料，结合植物纤维超微粉碎技术 [1] - 主要产品包括地膜、购物袋、包装材料及工程塑料，具备低碳环保特性 [1] - 技术可实现废物利用，符合可持续发展目标 [1] 行业影响 - 推动全生物降解材料在通辽市的产业化应用，减少白色污染 [1] - 促进绿色低碳环保产业发展，助力"绿水青山"战略实施 [1] - 强化开发区新材料产业链，体现延链补链强链的招商策略 [1] - 项目定位多领域融合发展，与乡村振兴战略协同推进 [1]

业绩总结 - 2024年特种橡胶助剂生产量146,366.30吨、销售量154,653.57吨、营业收入244,193.58万元[3] - 2024年电子化学品生产量16,499.49吨、销售量16,153.24吨、营业收入74,450.44万元[3] - 2024年全生物降解材料生产量9,941.72吨、销售量8,391.05吨、营业收入8,091.54万元[3] 产品价格 - 2024年特种橡胶助剂平均售价15,789.71元/吨，同比-2.26%，四季度与三季度环比2.00%[3] - 2024年电子化学品平均售价46,090.08元/吨，同比3.94%，四季度与三季度环比-1.86%[3] - 2024年全生物降解材料平均售价9,643.06元/吨，同比-10.14%，四季度与三季度环比-2.55%[3] 采购价格 - 2024年苯酚采购均价7,076.43元/吨，同比1.09%，四季度与三季度环比-7.21%[2]