公司基本情况 - 公司全称为英科医疗科技股份有限公司，英文名称为INTCO MEDICAL TECHNOLOGY CO LTD，注册地址为淄博市临淄区齐鲁化学工业园清田路18号，邮政编码255414 [4] - 公司成立于2017年6月23日，经中国证监会核准首次公开发行人民币普通股2430.9827万股，注册资本为64170.0369万元 [3][6] - 公司系依照《公司法》设立，由淄博英科医疗制品有限公司以整体变更方式设立，统一社会信用代码9137030068946500X7 [2] 公司治理结构 - 公司设董事会，由9名董事组成，其中独立董事3名，职工代表董事2名，董事长为法定代表人 [8][109] - 公司不设监事会，由审计委员会行使监事会职权，审计委员会由3名成员组成，其中独立董事过半数且由会计专业人士担任召集人 [133][134] - 股东会为公司最高权力机构，分为年度股东会和临时股东会，年度股东会每年至少召开一次 [48] 股份与股东权利 - 公司股份总数为64170.0369万股，均为普通股，股份发行遵循公开、公平、公正原则 [17][21] - 公司股东享有分红权、表决权、知情权等权利，连续180日以上单独或合计持有1%以上股份的股东可对董事、高管提起诉讼 [34][38] - 控股股东、实际控制人需遵守不得占用公司资金、不得违规担保等规定，并保证公司独立性 [43] 经营与投资管理 - 公司经营范围包括医疗器械生产销售、橡胶制品制造、货物进出口等，涵盖许可项目和一般项目 [15] - 董事会对外投资权限为交易金额不超过最近一期经审计总资产10%或净资产10%，超过需提交股东会审议 [113][47] - 关联交易金额超过3000万元且占净资产5%以上的需经股东大会批准，并需证券服务机构评估或审计 [51] 董事会运作机制 - 董事会每年至少召开两次会议，临时会议可由代表1/10以上表决权股东或1/3以上董事提议召开 [116][117] - 独立董事具有聘请中介机构、提议召开临时股东会等特别职权，需经全体独立董事过半数同意 [130][131] - 审计委员会负责审核财务信息、监督审计工作，相关决议需经成员过半数通过 [135][136] 公司章程效力 - 公司章程自生效之日起对股东、董事、高管具有法律约束力，股东可依据章程起诉公司或董事高管 [11] - 股东会或董事会决议内容违反法律行政法规的无效，程序违规可请求法院撤销 [36][37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 政策出台有望鼓励生育，刺激母婴行业发展；北交所消费服务股股价多数下跌，部分行业市盈率和市值有变化；多家公司有业务进展和合作协议 [3] 根据相关目录分别进行总结 政策刺激母婴行业发展 - 国家“三孩”政策放开，各地出台育儿补贴等政策，预计出生人口或维持稳定，母婴人群年轻化刺激行业发展 [6] - 2024 年出生人口 954 万，自 2017 年以来首次回升，2018 - 2024 年母婴消费市场规模从稳步上升，2024 年达 76299 亿元，预计 2027 年达 89149 亿元 [3][9] 母婴行业细分领域情况 - 乳制品行业：2024 年市场零售规模约 5216.70 亿元，预计 2026 年达 5966.60 亿元；2024 年奶类产量因生鲜乳供需失衡下降，预计 2025 年达供需平衡；线上零售额占比增加，未来线上线下全渠道融合趋势或深化；2021 - 2024 年生鲜乳平均价格下降 20.43%，乳企加强奶源控制 [16][20][21] - 婴幼儿辅食行业：全球市场规模从 2019 年的 1798.6 亿元增至 2024 年的 2257.1 亿元，复合增长率约 4.6%，2029 年有望增至 2921.3 亿元；中国市场 2024 年规模约 559.1 亿元，2019 - 2024 年复合年均增长率 8.9%，预计 2029 年达 817.5 亿元；我国渗透率低但市场规模处于第一梯队，2025 年规模有望超美国 [25][29] - 母婴连锁店行业：2024 年我国母婴门店连锁化率不及 50%，连锁门店数量和终端销售额复合年均增长率分别为 8.5%和 9.1%，预计 2025 - 2029 年分别为 7.2%和 8.9%；线上销售占比从 2019 年的 26.9%增至 2024 年的 46.7%，预计 2029 年线上线下占比趋于均衡；2024 年三线及以下城市母婴专卖店市场规模占比 65.5%，但连锁化率约 30%，低于一二线城市，其连锁门店数量和销售规模增长率高 [32][34][39] 北交所母婴行业相关公司 - 已上市公司：骑士乳业主营生鲜乳等；无锡晶海主营支链氨基酸等 [44] - 拟上市企业：南方乳业主营各类乳制品；孕婴世界主营母婴连锁；英氏控股主营婴幼儿辅食等 [44] 北交所消费服务股情况 - 2025 年 6 月 30 日至 7 月 4 日，北交所消费服务产业企业多数下跌，市值涨跌幅中值为 - 2.41%，7 家公司上涨，秋乐种业等位列涨跌幅前五；北证 50、沪深 300、科创 50、创业板指周度涨跌幅分别为 - 1.71%、+1.54%、- 0.35%、+1.50% [46] - 本周市盈率中值由 52.4X 升至 53.2X，总市值由 1216.82 亿元升至 1239.22 亿元，市值中值由 22.10 亿元降至 21.71 亿元 [48][52] 行业估值情况 - 泛消费产业：市盈率 TTM 中值由 73.7X 降至 70.6X，佳合科技等市值涨幅居前 [57] - 食品饮料和农业：市盈率 TTM 中值由 47.3X 降至 44.1X，秋乐种业等市值涨跌幅居前 [58] - 专业技术服务：市盈率 TTM 中值由 28.2X 降至 27.0X，国义招标等市值涨跌幅居前 [63] 公司公告情况 - 一致魔芋挖掘魔芋产业增量市场方向，通过技术升级等抢占高附加值赛道 [66] - 瑞华技术 5 万吨甲基苯乙烯装置开车成功，获发明专利 [67] - 龙竹科技与中林绿碳签订《竹基材料合作框架协议》，拓展产品应用场景 [67] - 欧福蛋业年产 150 吨食品级溶菌酶生产线项目进入试生产阶段，产品将出口 [67]

公司IPO及财务表现 - 英氏控股冲刺北交所IPO获受理 保荐机构为西部证券 [2] - 2024年营收19.74亿元 同比增长12.29% 但归母净利润2.11亿元较2023年2.20亿元下滑 [2][3] - 2025年一季度营收5.40亿元 同比增长12.29% 扣非净利润7889.23万元 同比增长4.73% [4] - 2022-2024年毛利率分别为55.18% 57.85% 57.46% 高于行业均值近15个百分点 [5] 业务结构及行业环境 - 婴幼儿辅食业务占比77.40% 卫生用品占比17.27% 儿童食品占比4.81% [4] - 婴幼儿辅食毛利率61.17% 卫生用品毛利率41.66% 与行业水平基本一致 [5] - 中国新生儿数量2022-2024年分别为956万 902万 954万 出生率从2016年13.57‰降至2023年6.39‰ [4] 分红及股权结构 - 2023-2024年累计现金分红6000万元 2025年4月再派发3400.08万元 [2][6][7] - 无控股股东 三位实际控制人合计控制52.02%股份 签署一致行动协议至2027年 [8] 费用结构及募资用途 - 2024年销售费用7.21亿元 费用率36.53% 高于行业均值27.75% [9][10] - 平台推广费占销售费用41.60% 主要用于天猫 京东 抖音等电商推广 [9][10] - 研发费用率0.87% 远低于行业均值2.03% 2024年研发投入1714.83万元 [11] - 拟募资3.34亿元 其中9405.80万元用于品牌建设 7169.43万元用于创新中心建设 [9]

燃料电池与电动汽车标准 - 《质子交换膜燃料电池第5部分：膜电极测试方法》(GB/T20042.5—2024)和《质子交换膜燃料电池第7部分：炭纸特性测试方法》(GB/T20042.7—2024)两项标准分别规范了膜电极和炭纸特性的测试方法 [1] - 《电动汽车电池更换站通用技术要求》(GB/T29772—2024)规定了电池更换站的总体要求、分类、供配电系统、充电与电池更换系统等技术细节，适用于设计、建设及使用环节 [1] - 《城市物流配送汽车选型技术要求》(GB/T29912—2024)明确了最大允许总质量1500kg至12000kg的城市物流配送汽车的技术参数和选用标准，快递用车包含在内 [1] 工程机械与家具标准 - 四项土方机械标准(GB/T45049—2024至GB/T45054—2024)分别针对纯电动液压挖掘机、非公路宽体自卸车、轮胎式装载机及矿用自卸车制定试验方法 [2] - 《家具结构安全技术规范》(GB28008—2024)强制要求家具通用安全及特定产品结构标准，婴幼儿及儿童家具除外 [2] - 《家具中有害物质限量》(GB18584—2024)强制规定家具中有害物质限量及检验判定标准，覆盖所有家具品类 [2] 办公设备与港口安全标准 - 《复印机械环境保护要求》(GB/T18892—2024)规范A3及以下复印机及多功能一体机的典型能耗技术要求和试验方法 [3] - 《传真机环境保护要求》(GB/T22371—2024)针对静电、喷墨、热敏记录类传真机及复合机型制定环保技术标准 [3] - 《港口作业安全要求第6部分》(GB16994.6—2024)强制规定固体散装危险货物(除第7类外)的装卸、运输、堆存等环节安全要求 [3] 物流与数字化技术标准 - 《物流信息服务数据交换要求》(GB/T45815—2025)规范水路、公路、航空、铁路进出口运输中的物流数据交换报文框架 [4] - 《数字化试衣虚拟人体属性术语和定义》(GB/T45066—2024)及《性能评估第1部分》(GB/T45068.1—2024)统一虚拟人体特征点术语，并量化人体尺寸差异评估方法 [4]

公司概况 - 英氏控股已完成IPO辅导并被北交所受理 计划在北交所上市 [1] - 公司构建了四大品牌矩阵 包括"英氏"婴幼儿辅食、"舒比奇"婴幼儿卫生用品、"伟灵格"营养食品和"忆小口"儿童食品 [1] - 2022-2024年婴幼儿辅食销售额国内市场排名第1 [2] - 2024年营收接近20亿元 净利润超过2亿元 [3] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为12.96亿元、17.58亿元、19.74亿元 同比增速从2023年的35.67%降至2024年的12.29% [3] - 2022-2024年净利润分别为1.17亿元、2.20亿元、2.11亿元 2024年同比下降4.36% [3] - 辅食产品营收占比从2022年的79.75%降至2024年的77.40% 增速放缓 [3] - 婴幼儿卫生用品销售收入从2.59亿元增长至3.4亿元 [3] - 儿童食品和营养食品增速较快 但2024年合计占比仅5%左右 [3] 销售费用 - 2022-2024年销售费用分别为4.54亿元、6.02亿元、7.21亿元 平均销售费用率超过35% [3] - 线上渠道营收占比从2022年的64.16%提升至2024年的69.69% [5] - 平台推广费从2022年的1.51亿元增至2024年的3亿元 年均增速近40% [5] - 2024年平台推广费占销售费用的41.6% [6] - 平台使用费及佣金从2022年的4648.52万元增至2024年的1.12亿元 [8] 研发投入 - 2022-2024年研发费用分别为552.98万元、921.24万元和1714.83万元 研发费用率从0.43%提升至0.87% [8] - 研发费用率显著低于同业公司如汤臣倍健、贝因美、百亚股份和可靠股份 [8] 行业现状 - 婴幼儿辅食赛道面临出生率下降导致的原有市场萎缩和代工企业泛滥导致的品控问题 [8] - 产品渗透率正在增长 但由于存量市场有限 竞争加剧 [8] - 品控将成为企业形成护城河的关键点 [8] 生产模式 - 2022-2024年委托生产产品金额分别为2.06亿元、3.39亿元和4.17亿元 占采购金额比例从39.83%提升至55.10% [9] - 主要代工产品为婴幼儿辅食 存在品控问题投诉 [9] 募资计划 - IPO拟募集资金约3.34亿元 用于产业基地建设、营养粥生产、产线改造、数智化项目和品牌推广等 [9] 股东变动 - 2025年1月和4月 多个股东以14.90元/股的价格通过大宗交易转让股份 [10] - 接盘方包括创业板公司可孚医疗 截至招股书签署日持有1.07%股份 [10] - 停牌前公司市值突破90亿元 折合每股约60元 [10] 股权结构 - 董事长马文斌、副总经理万建明和彭敏合计控制52.02%股份 为共同实际控制人 [11] - 2025年一季度营收5.4亿元 同比增长12.29% 净利润8116.93万元 同比增长5.36% [11]

网络身份认证 - 国家网络身份认证公共服务平台将于7月15日起施行 以法定身份证件信息为基础 提供网号、网证、网络身份应用标识等呈现方式 [1] - 鼓励主管部门、重点行业、互联网平台按照自愿原则推广应用网号、网证 [1] 劳动能力鉴定 - 《劳动能力鉴定管理办法》7月1日起施行 规范工伤职工及因病致残人员鉴定流程 [3] - 优化便民服务 减少不必要材料 鉴定结论送达时限从20日压缩至15日 [3] 个体工商户转型 - 7月15日起个体工商户可通过变更登记方式转型为企业 保留成立时间、统一社会信用代码等关键信息 [5] - 新规降低个体工商户转企成本 便利转型升级 [5] 纳税信用管理 - 7月1日起社保费和非税收入纳入全国统一信用评价体系 [7] - 优化信用评价指标 允许符合条件的经营主体通过纠正失信行为等方式修复信用 [7] 卫生用品标准 - 一次性使用卫生用品新国标7月1日实施 明确涵盖经期用品、排泄物用品等类别 [9] - 新增pH值、荧光增白剂残留量等理化指标 调整微生物污染和毒理学安全要求 [9] 信用报告费用 - 7月1日起企业信用报告查询费从20元降至9元 个人信用报告查询费从2元降至1元 [11] 住房公积金调整 - 厦门7月1日起调整公积金缴存基数 上限32346元 下限2265元 [18] - 月缴存额上限7764元 下限226元 执行期至2026年6月30日 [18] 失业保险金标准 - 上海7月1日起调整失业保险金 第1-12个月标准提高50元至2305元/月 [17] - 第13-24个月标准1844元/月 延长领取标准1650元/月 [17]

股价表现 - 截至6月26日收盘，舒宝国际报1.490港元，较上个交易日下跌4.49% [1] - 当日盘中最高价触及1.680港元，创近一年新高 [1] - 当日主力流入785.665万港元，流出820.240万港元，净流出34.58万港元 [1] 公司业务 - 公司主要在中国从事个人一次性使用卫生用品开发、生产及销售 [2] - 专注于欧亚大陆新兴市场的婴童护理类用品 [2] - 主要依托合同生产方式向国外营销、销售婴童护理用品 [2] - 向外国品牌商出口核心婴童护理用品，帮助其将品牌带到欧亚大陆新兴市场 [2] 市场地位 - 按2023年出口值计，公司是中国出口俄罗斯的第二大婴童护理一次性使用卫生用品出口商 [2] - 按2023年中国婴童护理一次性使用卫生用品出口额计，公司约占3.7%的市场份额 [2] 收入来源 - 俄罗斯及东南亚市场为公司大部分收入来源 [2] - 近年来来自俄罗斯市场的收入大幅增加 [2] - 已扩展到主要为多个俄罗斯顶级儿童货品零售商生产供应婴童护理用品和解决方案 [2] 行业趋势 - 俄罗斯电商爆炸式增长以及自有品牌蓬勃发展 [2] - 俄乌战争让俄罗斯客户需求从国际品牌转向自有品牌 [2] - 公司帮助俄罗斯零售商建立或提升所在区域的自有品牌形象 [2]

经营范围变更 - 公司拟增加"食品用塑料包装容器工具制品生产"的经营范围以满足业务经营拓展需求 [1] - 变更前经营范围已涵盖药品、医疗器械、化妆品、食品等领域的生产、销售及技术服务 [2] - 变更后经营范围的许可项目新增"食品用塑料包装容器工具制品生产"，一般项目保持不变 [3] 公司章程修订 - 公司章程第十五条修订，新增"食品用塑料包装容器工具制品生产"至许可经营范围 [4] - 修订后公司章程的其他条款内容保持不变 [5] - 董事会已审议通过变更议案，尚需提交股东大会审议 [1] 后续安排 - 股东大会将授权公司职能部门办理工商变更登记手续 [5] - 最终经营范围以工商登记机关核准内容为准 [5]

公司概况 - 英氏控股集团股份有限公司IPO申请获北交所受理，有望成为中国"婴幼儿辅食第一股" [2] - 公司成立于2008年，主营母婴产品研发、生产、运营及销售，核心品牌为"英氏"辅食和"舒比奇"卫生用品 [4] - IPO拟募资3.34亿元，用于产业基地创新中心建设、即食营养粥生产、产线改造、数智化及品牌推广项目 [4] 财务表现 - 2022-2024年营收从12.96亿元增至19.74亿元，复合增长率23.42% [5] - 2024年净利润同比下滑4.25%至2.10亿元，呈现"增收不增利"态势 [5] - 销售费用从2022年4.54亿元增至2024年7.21亿元，平均销售费用率超35% [5] - 平台推广费复合增长率超40%，2024年达3.00亿元 [5] 业务结构 - 婴幼儿辅食产品中饼干类占比最高（2024年23.25%），其次为米粉（21.18%）和零食类（11.17%） [7] - 儿童食品占比从2023年4.17%提升至2024年8.88%，显示业务多元化趋势 [7] - 委托生产产品金额占比从2022年39.83%升至2024年55.10% [8] 行业挑战 - 新生儿数量持续走低，灼识咨询预测婴幼儿辅食市场增速将持续放缓 [5] - 电商平台获客成本攀升导致销售费用高企，互联网用户红利消退 [5] - 供应商福建美一和上海京元曾因食品安全问题受处罚，委托生产模式存质量风险 [6][8] 募资争议 - 募资用途包含改善办公环境，但未直接扩大外包产品产能 [8] - 过度依赖电商平台导致销售费用与营收增长形成恶性循环 [5][8]

北交所市场概况 - 截至2025年6月15日，北交所挂牌公司共267家，总股本373.31亿股，流通股本238.48亿股 [2] - 上周（6月9日-6月15日）北交所周成交量74.49亿股，环比增长63.81%，周成交金额1630.50亿元，环比增长64.09% [2] - 北证50指数周跌3.11%至1382.74点，成分股中10只上涨、35只下跌，其中国航远洋涨幅最高达24.44%，并行科技跌幅最大为12.60% [3] 新股发行与审核动态 - 上周北交所新增1家公司挂牌（交大铁发）、1家通过上市委会议（三协电机）、6家上市申请获受理，无公司提交注册或申购 [5] - 截至6月15日，北交所待审公司83家，其中已受理15家、已问询57家、提交注册10家，另有19家中止 [5] - 交大铁发上市首日涨幅达262.09%，首日成交额6.21亿元，换手率72.03%，总市值24.35亿元 [8] 重点公司财务与募资计划 交大铁发（920027） - 2022-2024年营收分别为2.35亿元、2.73亿元、3.35亿元，归母净利润从3379.87万元增至5339.17万元 [9] - 拟募集1.68亿元用于轨道交通智能产品生产新建项目、研发中心建设等 [8] 三协电机（873669） - 2022-2024年营收从2.87亿元增至4.20亿元，归母净利润从2697.63万元增至5633.50万元 [13] - 拟募集1.59亿元用于智控电机扩产及研发中心建设 [13] 新恒泰（874327） - 2022-2024年营收从5.30亿元增至7.74亿元，净利润2023年达1.01亿元 [16] - 拟募集3.80亿元用于微孔发泡新材料项目及IXPE生产线技改 [15] 其他拟上市公司进展 - 上周6家公司上市申请获受理，包括科莱瑞迪（医疗器材）、英氏控股（婴童食品）、邦泽创科（家用电器）等，募资规模2.99亿-4.03亿元 [14][17][23] - 8家公司通过辅导验收，涵盖数码喷印墨水（传美讯）、热轧型钢轧辊（凯达重工）、母婴零售（孕婴世界）等行业 [32][43][45] - 威沃敦石油科技提交辅导备案材料，2024年净利润2920.58万元，主营油气开采助剂 [54]