公司股价与交易表现 - 12月2日盘中，公司股价下跌2.00%，报76.88元/股，成交额8797.87万元，换手率0.53%，总市值163.06亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出147.90万元，特大单买卖占比分别为3.59%和5.74%，大单买卖占比分别为18.14%和17.67% [1] - 公司今年以来股价累计上涨116.75%，近期表现方面，近5日涨2.36%，近20日涨2.10%，近60日涨10.75% [1] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为5月30日，龙虎榜净买入1033.36万元，买入总计1.50亿元（占总成交额26.53%），卖出总计1.40亿元（占总成交额24.70%） [1] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务为小分子药物发现领域的分子砌块和工具化合物的研发，以及小分子药物原料药、中间体的工艺开发和生产技术改进 [2] - 主营业务收入构成：分子砌块、工具化合物和生化试剂占比68.97%（其中产品销售63.42%），原料药和中间体、制剂占比30.46%（其中技术服务5.55%），其他占比0.57% [2] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包，所属概念板块包括CRO概念、人工智能、基金重仓、专精特新、AI医药等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入20.59亿元，同比增长27.18%；归母净利润2.37亿元，同比增长65.09% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.20万户，较上期减少6.34%；人均流通股17647股，较上期增加6.77% [2] - 公司A股上市后累计派现1.60亿元，近三年累计派现1.20亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股860.68万股（较上期增加234.57万股），中欧医疗健康混合A持股725.73万股（较上期增加113.88万股），中欧医疗创新股票A（新进）持股220.63万股，汇添富医药保健混合（新进）持股141.03万股 [3]

股价与融资交易表现 - 11月14日公司股价下跌3.54%，成交额为2.42亿元 [1] - 当日获融资净买入687.44万元，融资买入额3297.32万元，融资偿还额2609.88万元 [1] - 融资融券余额合计5.92亿元，其中融资余额5.91亿元，占流通市值的3.61%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 融券方面，当日融券偿还900股，融券卖出600股，融券余量1.25万股，融券余额96.21万元，处于近一年50%分位的较低水平 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为小分子药物发现领域的分子砌块、工具化合物研发，以及小分子药物原料药、中间体的工艺开发和生产 [2] - 主营业务收入构成：分子砌块、工具化合物和生化试剂占比68.97%（其中产品销售63.42%），原料药和中间体、制剂占比30.46%（其中技术服务5.55%），其他占比0.57% [2] - 2025年1-9月实现营业收入20.59亿元，同比增长27.18%，归母净利润2.37亿元，同比增长65.09% [2] - A股上市后累计派现1.60亿元，近三年累计派现1.20亿元 [3] 股东结构变动与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为1.20万，较上期减少6.34%，人均流通股17647股，较上期增加6.77% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股860.68万股，较上期增加234.57万股 [3] - 中欧医疗健康混合A（003095）为第四大流通股东，持股725.73万股，较上期增加113.88万股 [3] - 中欧医疗创新股票A（006228）和汇添富医药保健混合（470006）为新进第九和第十大流通股东，持股分别为220.63万股和141.03万股 [3]

财务业绩 - 前三季度实现营业收入20.6亿元，同比增长27.2% [1] - 前三季度实现归母净利润2.4亿元，同比增长65.1% [1] - 综合毛利率达49.7%，同比提升2.2个百分点 [1] - 截至三季度末公司净资产提升至31.1亿元 [1] 前端业务 - 前端生命科学试剂业务实现收入14.5亿元，同比增长超31.0% [1] - 前端业务占主营业务收入比重超70% [1] - 业务覆盖全球超13000家合作伙伴 [1] - 累计储备生命科学试剂超15.2万种，包括分子砌块超9.6万种、工具化合物和生化试剂超5.6万种 [1] 后端业务 - 后端原料药和中间体、制剂业务实现营业收入6.0亿元，同比增长16.9% [2] - 后端小分子业务在手订单金额达6.3亿元，同比增长50% [2] - 在手订单连续4个季度环比正增长 [2] ADC业务 - 公司是国内稀缺的一站式ADC CDMO服务企业，拥有XDC Payload-Linker CMC一体化服务平台 [2] - 构建了以上海、马鞍山、重庆为核心的“三位一体”XDC全方位服务体系 [2] - 前三季度成功承接ADC项目超90个 [3] - 2025年9月与迈威生物、英矽智能达成战略合作，开创ABC（AI+BioTech/BioPharma+CRO/CDMO）新模式 [3] AI技术平台 - 公司致力于打造以“小分子药物研发+AI技术”为核心的AI制药平台 [4] - 平台构建数百种化合物库，提供AI筛选、虚拟筛选、靶点筛选、DNA编码化合物库合成与筛选等多元技术 [4] - 持续拓展AI在研发领域的应用场景，前瞻性布局类器官等热点方向 [4]

公司股价表现 - 10月15日股价上涨5.06%至76.38元/股 [1] - 当日成交额2.22亿元，换手率1.40% [1] - 公司总市值达162.00亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为小分子药物发现领域的分子砌块和工具化合物的研发，以及小分子药物原料药、中间体的工艺开发 [1] - 主营业务收入构成中，分子砌块、工具化合物和生化试剂占比68.97%，其中产品销售占63.42% [1] - 原料药和中间体、制剂业务占比30.46%，其中技术服务占5.55% [1] 基金持仓情况 - 国泰创新医疗混合发起A基金二季度持有公司股票1.4万股，占基金净值比例3.93%，为第七大重仓股 [2] - 基于股价涨幅测算，该基金当日浮盈约5.15万元 [2] - 该基金今年以来收益率为50.31%，在同类8161只基金中排名623 [2]

公司股价与基本面 - 10月13日股价下跌5.05%至76.91元/股 成交额1.78亿元 换手率1.07% 总市值163.13亿元 [1] - 公司主营业务为小分子药物发现领域的分子砌块和工具化合物研发 以及小分子药物原料药和中间体的工艺开发 [1] - 主营业务收入构成：分子砌块、工具化合物和生化试剂占比68.97%（其中产品销售占63.42%） 原料药和中间体及制剂占比30.46%（其中技术服务占5.55%） 其他业务占比0.57% [1] 基金持仓情况 - 红塔红土医药精选股票发起式A基金重仓持有皓元医药1.3万股 占基金净值比例4.93% 为第四大重仓股 [2] - 该基金成立于2024年4月2日 最新规模1166.63万元 今年以来收益率为32.35% 同类排名1626/4220 [2] - 基于当日股价下跌 测算该基金持仓浮亏约5.32万元 [2] 基金经理信息 - 红塔红土医药精选股票发起式A基金经理为曹阳 累计任职时间2年32天 [3] - 曹阳现任基金资产总规模1275.43万元 任职期间最佳基金回报为30.06% 最差基金回报为-33.52% [3]

公司股价表现 - 10月10日公司股价下跌5 24% 报收81 00元/股 [1] - 当日成交金额为2 37亿元 换手率为1 35% [1] - 公司当前总市值为171 80亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为小分子药物发现领域的分子砌块和工具化合物的研发 以及小分子药物原料药 中间体的工艺开发和生产技术改进 [1] - 分子砌块 工具化合物和生化试剂业务收入占比68 97% 其中产品销售占63 42% [1] - 原料药和中间体 制剂业务收入占比30 46% 其中技术服务占5 55% 其他业务占比0 57% [1] 基金持仓情况 - 恒生前海基金旗下恒生前海沪港深新兴产业精选混合基金二季度持有公司股票2 46万股 占基金净值比例2 1% 为其第十大重仓股 [2] - 该基金最新规模为5668 48万元 今年以来收益率为43 74% 同类排名1955/8166 [2] - 以当日股价跌幅计算 该基金持仓单日浮亏约11 02万元 [2]

公司股价与基本面 - 9月30日皓元医药股价上涨5.07%至81.60元/股，成交额2.62亿元，换手率1.54%，总市值173.07亿元 [1] - 公司主营业务为小分子药物发现领域的分子砌块和工具化合物的研发，以及小分子药物原料药、中间体的工艺开发和生产技术改进 [1] - 主营业务收入构成：分子砌块、工具化合物和生化试剂占比68.97%（其中产品销售占63.42%），原料药和中间体、制剂占比30.46%（其中技术服务占5.55%），其他业务占比0.57% [1] 基金持仓情况 - 恒生前海基金旗下恒生前海沪港深新兴产业精选混合基金（004332）二季度重仓皓元医药2.46万股，占基金净值比例2.1%，为第十大重仓股 [2] - 基于9月30日股价涨幅，该基金持仓皓元医药单日浮盈约9.69万元 [2] - 恒生前海沪港深新兴产业精选混合基金最新规模为5668.48万元，今年以来收益率为39.78%，近一年收益率为45.37%，成立以来收益率为44.77% [2] 基金经理信息 - 恒生前海沪港深新兴产业精选混合基金的基金经理为邢程，累计任职时间3年193天，现任基金资产总规模2.52亿元 [3] - 基金经理邢程任职期间最佳基金回报为87.69%，最差基金回报为-29.15% [3]

股价表现 - 9月22日股价上涨5.04%至77.51元/股 成交额2.92亿元 换手率1.80% 总市值164.40亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为小分子药物发现领域的分子砌块和工具化合物研发 以及原料药和中间体的工艺开发 [1] - 收入构成：分子砌块、工具化合物和生化试剂占比68.97%（其中产品销售63.42%） 原料药和中间体及制剂占比30.46%（其中技术服务5.55%） 其他业务0.57% [1] 机构持仓情况 - 恒生前海沪港深新兴产业精选混合基金（004332）二季度持有2.46万股 占基金净值比例2.1% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约9.15万元 最新规模5668.48万元 [2] 基金业绩表现 - 恒生前海沪港深新兴产业精选混合基金今年以来收益35.12%（同类排名2202/8244） 近一年收益52.37%（同类排名2906/8066） 成立以来收益39.94% [2] - 基金经理邢程管理规模2.6亿元 任职期间最佳回报81.15% 最差回报-29.15% [3]

公司股价表现 - 9月12日股价上涨5.1%至74.00元/股 成交额达3.65亿元 换手率2.44% 总市值156.95亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为小分子药物发现领域的分子砌块和工具化合物研发 以及原料药和中间体的工艺开发 [1] - 收入构成：分子砌块、工具化合物和生化试剂占比68.97%（其中产品销售63.42%） 原料药和中间体及制剂占比30.46%（其中技术服务5.55%） 其他业务占比0.57% [1] 机构持股情况 - 中欧医疗健康混合A基金二季度减持277.76万股 当前持股611.85万股 占流通股比例2.97% [2] - 该基金当日浮盈约2196.53万元 [2] 基金产品表现 - 中欧医疗健康混合A基金规模156.38亿元 今年以来收益31.02% 近一年收益47.65% 成立以来收益126.12% [2] - 基金经理葛兰管理规模399.08亿元 任职期间最佳回报126.12% 最差回报-35.13% [3] - 基金经理赵磊管理规模308.01亿元 任职期间最佳回报17.59% 最差回报17.42% [3]

核心观点 - 公司正处于从业务投入期转向战略收获期的重要转折点 全球化进程加速 海外收入规模持续扩大 产业化项目建设取得突破性进展 形成两大一体化产业服务平台 全流程赋能药物研发 经营指标明显改善 业绩兑现能力不断增强 [2] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入13.11亿元 同比增长24.20% [2] - 实现归母净利润1.52亿元 同比增长115.55% [2] - EBITDA达到2.61亿元 同比增长39.67% [2] - 境外收入5.6亿元 同比增长 [3] - 综合毛利率同比提升 [8] - 整体费用率同比下降 [8] - 应收账款周转率同比改善 [8] - 存货周转率同比改善 [8] 业务发展 - 聚焦高难度 高附加值的分子砌块和工具化合物的定制合成服务 以技术优势驱动产品矩阵扩容 [3] - 推进自有工厂通过国内外及欧盟官方和客户审计 提升海外高端产品订单承接能力 [3] - 构建以上海总部为中心 辐射合肥 烟台 马鞍山 南京等多地的研发体系 [10] - 位于菏泽 马鞍山 启东等多地的生产体系 [10] - 形成从研发到商业化生产的联动网络 [10] - 已在美国 欧洲 印度等多地建立商务仓储中心 服务于全球超万家医药企业 科研院所 CRO公司 [3] 研发投入与创新 - 过去三年研发费用率超10% [9] - 2022-2025H1研发投入持续增长 2025年上半年研发投入 [9] - 构建十大核心技术平台 各平台相互协同 由前端向后端一体化延伸 [11] - 布局多肽 寡核苷酸等新分子类型 [11] - 报告期内新申请专利35项 获得专利授权5项 [11] - 截至报告期末累计申请专利426项 拥有有效专利197项 [11] - 加大绿色技术研发力度 包括高通量筛选技术 光催化反应技术 生物催化技术等 [12] - 整合CADD/AIDD技术 建立一站式药筛平台 [12] - 拥有MegaUni 1000万虚拟类药多样库 千亿DEL库分子 [12] - 通过AI算法提供定制化服务 包括虚拟筛选 AI筛选等 [12] 募投项目与资金管理 - 高端医药中间体及原料药CDMO产业化项目一期投资总额 [7] - 欧创生物新型药物技术研发中心投资总额8280万元 [7] - 补充流动资金24500万元 [7] - 合计投资总额86351万元 [7] - 截至上半年末募集资金支出总额31105.07万元 [7] - 265t/a高端医药中间体产品项目达到预定可使用状态日期延期至2026年4月 [7] - 高端医药中间体及原料药CDMO产业化项目一期部分设施实施地点调整 达到预定可使用状态时间延期至2029年6月 [7] 公司治理 - 董事会成员由9人精简至7人 形成内部精英加外部行业专家的架构 [14] - 取消监事会 监事会职权由董事会审计委员会行使 [14][15] - 报告期内召开董事会8次 监事会8次 股东大会4次 [14] - 董事会审计委员会会议 独立董事专门会议 薪酬与考核委员会会议 战略委员会会议 提名委员会会议 [14] - 全面启动制度升级工作 重点修订董事会议事规则 信息披露制度等 [15][16] - 新增董事 高管离职管理制度1项 废止监事会议事规则等5项 [16] 投资者关系与股东回报 - 构建多元化投资者交流渠道 包括投资者热线 投资者邮箱 上交所e互动平台等 [17] - 累计披露公告文件 接待投资者交流 参加行业策略会 披露投关记录表 [17] - 召开2024年度暨2025年第一季度业绩暨现金分红说明会 [17] - 全年累计派发现金红利较上年同期增加 [18] - 现金分红占2024年度归母净利润 占2025年半年度归母净利润 [18] 人才激励 - 成功落地2022年 2023年限制性股票激励计划和2024年员工持股计划 [19] - 完成2023年限制性股票激励计划第二类限制性股票第二个归属期的归属登记手续 [19] - 完成2022年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期以及预留部分第二个归属期的归属登记手续 [19] - 完成2023年限制性股票激励计划第一类限制性股票第二个限售期解禁事宜 [19] - 发布2025年限制性股票激励计划草案 [19] ESG建设 - 确立由董事会 战略委员会及ESG工作小组构成的三级ESG管理架构 [21] - 2025年4月连续第二年发布环境 社会和公司治理报告 并同步发布英文版报告 [21] - 获得EcoVadis银牌认证 商道绿融A级 [21] - 华证2025年A股上市公司公司治理维度最佳实践TOP50 [21] - 华证ESG AAA级 Wind ESG AA级 [21] - 华证2025年A股上市公司ESG卓越表现TOP100 [21]