担保情况概述 - 公司与成都银行签订协议，为控股孙公司西菱新动能提供1,000万元人民币的保证担保 [2] - 该担保属于2024年第三次临时股东大会授权范围，无需提交董事会或股东大会审议 [2] 被担保人基本情况 - 被担保人西菱新动能成立于2019年12月20日，注册资本1,000万元人民币，主营涡轮增压器、精密铸件等研发制造及进出口业务 [3] - 公司间接持有西菱新动能70%股权，对其经营管理、财务等方面具有有效控制能力 [3][6] 担保事项主要内容 - 担保债权范围包括本金、利息（含罚息、复利）、相关费用及实现债权的费用（如诉讼费、律师费等） [4] - 保证期间为三年，具体起算时间根据主合同债务履行期限或垫款情况确定 [5] 董事会意见 - 担保有助于子公司筹措经营资金、降低融资成本，符合公司及股东整体利益 [6] - 西菱新动能涡轮增压器业务发展迅速、资产质量良好，担保风险可控 [6] - 其他股东未提供同比例担保或反担保，因公司持股比例高且能有效监控其现金流 [6] 累计对外担保情况 - 截至公告日，公司对外担保总额9,850万元，占最近一期经审计净资产的5.93% [7] - 公司无逾期担保、诉讼担保或担保败诉损失 [7]

金融支持与授信 - 镇江市金融机构向航空航天产业链新增专项授信280亿元 [1] - 镇江市发布2025年首批金融助企"六张清单"，涵盖六大领域，564家企业和机构入选 [1] - 自2022年以来，镇江累计为775家企业提供授信总额超过2200亿元 [1] 重大项目进展 - 高光AMOLED金属掩膜版项目一期建成后将形成年产高精密金属掩膜版10万条的产能，预计四季度送样验证，二期项目预计明年下半年投产运营 [2] - 今年上半年，镇江市19个省重大项目完成年度投资计划的56.9%，超过全省平均水平1.6个百分点 [2] - 224个新建市重大项目已开工206个，开工率达92% [2] - 扬中威腾储能系统项目厂房主体竣工，设备同步调试 [3] - 中储粮新民洲基地项目实现"拿地即开工" [3] - 先锋智能集成制动系统项目刷新丹徒区重大项目供地纪录 [3] 招商引资与投资增长 - 今年上半年，镇江市新签约亿元以上产业项目总投资达1158亿元，同比增长5.9% [3] - 镇江"四群八链"主导产业项目占比保持在75%以上 [3] - 今年上半年，镇江市地区生产总值增幅5.9%，固定资产投资增幅全省第3，工业技改投资增幅全省第4 [1] 制造业智能化改造 - 江苏瑞尔隆鼎实业有限公司机械臂应用使生产效率提升12%，人力成本降低42% [4] - 企业每年投入超2000万元用于智能化改造，成功跻身国家级专精特新"小巨人"行列 [4] - 镇江市重点推动54个省重大工业项目和163个市级重点工业技改项目建设 [4] - 镇江科技创新集群上榜全球百强科技创新集群，位居第77位 [4] - 镇江计划每年实施重点制造业智改数转网联项目200个，到2027年培育省认定的先进级智能工厂250家 [5] 科技创新与产学研合作 - 南京大学(镇江)生命健康产业研究院与3家企业签署产学合作协议 [6] - 今年上半年，镇江共促成各类产学研合作260余项，完成科技招商企业356家 [6] - 全市高新技术产业产值占规模以上工业产值比重达55.6%，高于省均3.8个百分点，排名全省第三 [6] - 丹盛纺织有限公司每年投入超1000万元用于产品创新，预计今年企业产值近3亿元 [6] - 镇江聚焦人工智能、低空经济、新型储能和氢能等未来产业加快布局 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收1.43亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1330万美元；第四季度营收3400万美元，调整后EBITDA为210万美元 [6] - 第四季度订单较2023年第四季度增长85%，达到3700万美元 [7] - 第四季度合并营收3360万美元，较上年同期的4660万美元下降28%；调整后EBITDA利润率降至6.4% [15][16] - 第四季度末，公司现金及信贷额度可用性约为3300万美元，运营营运资金减少1300万美元，推动了强劲的自由现金流生成 [22] - 公司预计2025年全年营收在1.4亿 - 1.6亿美元之间，调整后EBITDA在1300万 - 1500万美元之间 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 重型制造业务 - 第四季度订单为2240万美元，环比和同比均有所增长；营收为2040万美元，较上年同期下降约900万美元；调整后EBITDA为260万美元，较上年同期减少110万美元 [17] - 全年来看，该业务对风力涡轮机改造用适配器的需求持续强劲，天然气压力调节系统需求增加，还获得了水电市场的首个大规模订单 [7] 齿轮业务 - 第四季度订单为700万美元，环比和同比均有所增长；营收为760万美元，较上年同期下降340万美元；调整后EBITDA为10万美元，较上年同期减少120万美元 [18][19] - 全年齿轮订单同比几乎翻番，主要受工业和钢铁市场需求增长的推动 [8] 工业解决方案业务 - 第四季度订单为800万美元，全年订单为2700万美元，均创该业务部门的历史记录；第四季度营收为590万美元，调整后EBITDA为60万美元，较上年同期均略有下降，但2024年全年营收和调整后EBITDA总额均创历史记录 [20][21] - 全年该业务部门在全球燃气轮机市场的需求持续强劲，订单增长21% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度需求状况喜忧参半，但订单率大幅上升，几乎所有终端市场的订单都有所增加 [7] - 风力和油气市场需求在第四季度仍处于短期停滞状态，但其他多元化市场需求稳定，订单活动有所改善 [6] - 公司在发电市场看到了强劲的报价活动，尤其是重型制造和工业解决方案业务 [10] - 近两年来，油气齿轮市场首次出现了有意义的活动 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续在设备技术上进行审慎投资，以提高工艺能力、降低成本和提高盈利能力，如升级制造设施中的关键制造设备，齿轮业务继续投资于质量和安全认证 [11] - 公司将生产能力重新分配到稳定、经常性的项目收入流中，涉及采矿和水电等多元化终端市场 [26] - 公司致力于扩大高利润率相邻市场的产品组合，在航空衍生涡轮机和航空航天领域获得了新的报价和订单机会 [9][10] - 公司在齿轮业务上执行战略，从传统齿轮业务向其他精密机械产品拓展 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为国内陆上风电塔活动可能会在2026年前保持目前的水平，但风电改造市场的持续势头令人鼓舞，新关税和现有反倾销措施将继续有利于国内风电塔制造商 [25][26] - 公司对2025年的订单增长速度感到鼓舞，这将有助于优化制造基地，为未来的稳定、盈利增长奠定基础 [35] - 公司预计2025年各业务部门的增长情况不同，工业解决方案业务将继续保持增长势头，齿轮业务预计将逐步增长，风电塔业务将保持平稳 [90][91] 其他重要信息 - 公司自2024年第一季度起采取了重大成本行动，实现了约400万美元的年化成本节约，并将持续到2025年 [12] - 公司在2024年实现了可记录事故率降低55%，远低于行业平均水平，且零损失工时事故 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 确认风电疲软情况持续时间及GE项目的可见性 - 公司预计2026年风电需求与2025年大致相同，2025年全年对GE项目有明确的可见性，知道到9月要建造的塔，并在之后也有相关迹象 [43] 问题2: 2025年营收的线性情况 - 风电全年相对稳定，但由于2024年底的订单提前确认，2025年第一季度营收可能最低，全年营收将逐步增长；此外，第一季度齿轮业务的生产水平较低也会对营收产生不利影响 [45][46][47] 问题3: 订单报价活动及2025年的订单出货比 - 公司在非风电市场的工艺能力、质量认证和销售团队建设取得了成效，Q3和Q4的报价活动强劲，订单活动随之增加；齿轮业务的订单出货比预计大于1，工业解决方案业务接近1，重型制造业务由于长期协议和未宣布新订单，订单出货比可能不会大于1 [49][50][52] 问题4: 项目活动低但订单活动改善的含义及对指导的影响 - 项目活动指现有活跃订单，订单活动指未来预期订单；公司在风电和非风电业务都有较强的订单积压，这将影响全年的营收情况 [61][62][63] 问题5: 关税对指导的影响及应对措施 - 部分产品如风电产品的关税增加可大部分转嫁给客户，公司在报价时会谨慎考虑供应商的报价和交货时间，并限制报价有效期，以应对可能的通胀增加；目前订单活动未受到太大影响，客户对国内产品的询价有所增加 [67][68][71] 问题6: 水电业务是否为新产品及能否成为稳定收入来源 - 水电业务是在水电大坝翻新时提供重型制造服务，公司认为这将是一个重复的收入流，有助于提高产能利用率 [77][78][80] 问题7: 2025年各业务部门的增长情况 - 工业解决方案业务的增长速度预计将持续，齿轮业务预计将逐步增长，风电塔业务将保持平稳，公司2025年的增长主要来自其他部门 [90][91] 问题8: 2025年调整后EBITDA利润率是否有提升机会 - 若达到指导范围的高端，随着产能利用率的提高，调整后EBITDA利润率有提升机会；但进入新市场时，由于初始质量要求和小批量生产，可能会带来较低的初始利润率，随着生产规模的扩大，利润率有望提高 [93][94][95] 问题9: 新政府的风电许可行政命令对订单活动的影响 - 约4%的风电项目位于联邦土地上，目前这些项目受阻，而96%的陆上风电活动位于州或私人土地上，但仍需联邦航空管理局（FAA）和环境保护局（EPA）的许可，许可放缓可能会影响项目进度，这也是公司认为2026年风电市场可能与2025年相似的原因之一；目前客户尚未暂停项目，但存在潜在风险 [98][99][100]