新车上市信息 - 上汽通用新别克纯电E5正式上市 共推出三款车型 售价区间为14 99万—16 99万元 [1] - 新车推出多项福利 包括车辆自燃1:1赔付承诺 三电终身质保 至高2万元置换补贴 免费车机流量和车联服务 [1] - 全新GL8陆上公务舱将于6月26日发布 [3] 产品定位与市场竞争 - 别克E5定位为中大型SUV 基于奥特能平台打造 是上汽通用基于该平台的首款量产车型 [3] - 初代车型于2023年4月上市 初始售价区间为20 89万—27 89万元 主打大空间 高配置和性价比 [3] - 新别克E5将整体售价降低约5万元 反映出公司面对激烈竞争时坚定扎根市场的决心 [3] - 主要竞品包括比亚迪宋L 吉利银河星舰7 奇瑞风云T9 零跑C16等插电混动（增程式）SUV [3] 产品升级与配置 - 新别克E5对外观进行升级 并对快充性能 续航里程 导航功能 车机AI功能等47项配置进行更新 [3] - 新车采用别克PURE Design全新设计语言 前脸采用封闭式中网设计 降低风阻并提升辨识度 [4] - 家族式双飞翼造型头灯采用镭雕和Evonik光幕技术 18/19吋多辐轮毂结合空气动力学性能 [4] - 车尾以锐利线条勾勒立体轮廓 贯穿式尾灯与三段式高位刹车灯增添时尚活力 [4] 空间与舒适性 - 新车长宽高分别为4892/1905/1683(1681)mm 轴距达2954mm [6] - 后备箱容积可达502L—1658L 车内提供31处储物空间 [6] - 搭载宽体人机工学座椅和宽体悬浮头枕 新增皮质软包覆 [6] - 配备30吋一体弧面6K屏 电子怀挡 14扬声器BOSE音响系统 1 32㎡超大全景天窗等 [6] 智能化配置 - 搭载最新版本V5 0车机系统 支持CarPlay iOS26系统 车载高德地图与手机高德体验同步 [8] - 新增沉浸模式 雾霾防护和透气等全新场景模式和全新AI大模型矩阵 [8] - 语音引擎支持口语化交流 毫秒级响应 最快25秒内执行连续十条指令 支持多音区指令 [8] - 增加尾门安全开启提醒及360透明底盘功能 全系标配eCruise智能辅助驾驶技术 [8] 动力与续航 - 搭载与宁德时代联合开发的76 8kW·h磷酸铁锂电池 拥有620km续航里程 [8] - 支持全生命周期快充 充电速度提升30% 在3C充电倍率下 补能10分钟可增加210km续航 [8] - 采用自研7合1高集成扁线油冷电机 百公里综合能耗为13 4kW·h [8] - 底盘采用五连杆后独立悬架 搭配VMC智能底盘技术 实现舒适与运动的平衡 [8]

投资逻辑 - 公司经历底部反转后经营势头持续向上：2025年4月销售乘用车23.41万辆，同/环比+52.7%/+0.8%，25年累计93.8万辆，同比+49.1%；其中电车12.6万辆，同/环比+144.2%/+4.9%，25年1-4月累计46.5万辆，同比+137.7% [1] - 困境反转核心原因：1）低成本路线落地：推出GEA平台和EM-i超级混动技术；2）强爆款周期：24年下半年起进入新车周期，25年推出10款新车；3）内部整合后经营持续向上，关联交易和资源浪费大幅减少 [2] - 25Q1扣除汇兑收益后归母净利润34.9亿元，同/环比+123.3%/-10.5%；Q1单车净利0.67万元，同/环比+102.9%/-10.3% [2] - 后续将进入量利齐升阶段：1）电车产品矩阵仍不完善，规模效应有望进一步扩张；2）成本劣势持续缩小；3）产品覆盖范围广，抗压能力强 [3] 公司结构 - 吉利汽车（0175.HK）为吉利控股集团全资子公司，旗下分为吉利燃油车、吉利银河事业群、极氪科技事业群 [5] - 吉利燃油车：定位大众品牌，包括帝豪、缤越、博越、星越等产品 [6] - 吉利银河事业群：由几何和银河合并而来，定位大众市场，包含几何系列和银河系列 [6] - 极氪科技事业群：由极氪和领克整合而来，定位中高端市场，极氪向上（高端纯电和大型插混），领克向宽（中高端市场大众部分） [7][8] - 其他业务：包括零部件收入和联营、合营公司投资收益，如吉致金融（持股75%）、宝腾（持股49.9%）、雷诺韩国（持股34%）等 [10] 销量表现 - 2025年4月销售乘用车23.41万辆，同/环比+52.7%/+0.8%，25年1-4月累计93.8万辆，同比+49.1%；电车12.6万辆，同/环比+144.2%/+4.9%，25年1-4月累计46.5万辆，同比+137.7% [13] - 出口短期承压：4月出口2.4万辆，同/环比-36.7%/-34.9%，主要受俄罗斯市场低迷影响（24年俄罗斯销量占出口总量49.1%） [14] - 分品牌表现：1）吉利银河4月销售9.7万辆，同比+285.2%；2）领克4月销量2.8万辆，同比+47.3%；3）极氪4月销量1.4万辆，同比-14.7%；4）吉利燃油车4月销量9.6万辆，同比+3% [19][25] 盈利表现 - 24年全年销售汽车217.7万辆，同比+32%；营收2401.9亿元，同比+34%；净利168.1亿元，同比+240.3% [39] - 25Q1销售汽车70.4万辆，同/环比+47.9%/+2.4%；营收725亿元，同/环比+38.6%/+0%；归母净利润56.7亿元，同/环比+262.9%/+51.8% [39] - 盈利逆转核心：1）吉利银河爆款频出（E5、星愿、星舰7）；2）极氪24Q3实现稳定盈利 [46] - 25Q1吉利银河单车净利达0.31万元，实现扭亏为盈 [48] 业绩向上原因 低成本路线落地 - GEA架构降本效果：1）模块化设计提升零部件复用率；2）削减底盘用料；3）零部件自研自供比例提升；4）电子电气架构集成度提升 [52][53] - EM-i单档混动技术：1）1.5L混动专用发动机热效率达46.5%；2）单档设计减少机械复杂度，降低成本 [55] - 银河星舰7成本相对银河L7低约2.2万元 [56] 强爆款打造能力 - 燃油车爆款：博越（紧凑型SUV）、星越L（德系风格燃油车） [69][76] - 高端车型爆款：极氪001（猎装车）、领克900（大六座SUV） [86][91] - 大众市场爆款：银河E5、星愿、星舰7 [46] - 爆款核心：1）产品性价比卓越；2）产品精细化打造能力强 [97] 内部整合加速 - "台州宣言"后整合动作：1）几何并入银河；2）收购宁波乘用车；3）母公司资产并入；4）极氪与领克合并；5）私有化极氪 [103][104] - 整合意义：1）减少资源浪费；2）解决品牌定位重合；3）加强协同效应；4）提高零部件复用率；5）降低研发费用 [105]

OpenAI ChatGPT - OpenAI计划推出每月200美元的ChatGPT Pro订阅计划 支持所有大模型的无限制使用 包括o1推理模型的完整版本 [1] lululemon业绩 - 三季度总收入增长9%至24亿美元 但占收入七成以上的美国地区可比销售额下降2% [2] - 国际业务快速增长 中国内地收入增长接近四成 可比销售额增长27% [2] - 公司宣布增加10亿美元股票回购额度 [2] 波音公司 - 美国法院拒绝波音与美国司法部达成的认罪协议 该协议要求波音承认在飞机安全性方面欺骗监管机构并支付超过2.4亿美元罚款 [3] - 法官和受害者家属均认为该协议对波音过于宽松 [3] 吉利汽车 - 吉利银河发布A级电混SUV星舰7 售价10.38万-13.68万元 限期优惠0.4万元 [4] - 计划2025年至少发布4款新车 包括2款轿车和2款SUV [4] - 9月起吉利集团进行大整合 雷达和翼真品牌已并入吉利汽车 但将保留品牌 研发和供应链等中后台将与吉利汽车协同 [4]