国内资金市场动态 - 上周五至本周四央行公开市场操作呈现净回笼与净投放交替态势，单日净回笼规模最高达2442亿元，单日净投放规模最高达965亿元 [1] - 资金面整体维持平稳偏宽格局，主要资金价格变动有限，截至本周四DR001利率收于1.32%与上周五持平，DR007利率上行2个基点收于1.43% [1] 海外政策与市场 - 日本维新会与自民党就联合执政达成实质性共识，计划在首相指名选举中投票给高市早苗 [2] - 美联储新方案下大部分大型银行的整体资本要求增幅预计为3%至7%，显著低于2023年提案中19%的增幅以及去年妥协版本9%的增幅 [2] 国内宏观经济与债市展望 - 前三季度国内生产总值1015036亿元，同比增长5.2%，其中三季度同比增长4.8%，环比增长1.1% [3] - 三季度经济边际走弱，固定投资明显下行，社会融资余额同比高位回落，基本面环境对债市有利 [3] - 预计四季度货币政策可能加快放松，尤其若美联储继续降息，国内货币放松将更为顺畅，债券收益率有望下行 [3] 金融产品分析 - 国开ETF(159650)投资标的为银行间市场国开债，该类政策性金融债具有信用评级高、体量大、流动性好等特点 [3] - 该产品风险收益比合理，支持现金申赎与场内交易，被视为短久期配置的有效工具 [3]

ETF基金主力资金流向 - 2025年6月10日共245只ETF获主力资金净买入，298只遭净卖出，其中86只净买入金额超1千万元 [1] - 十年国债ETF(511260)以32.34亿元净买入居首，国开ETF(159650)和0-4地债ETF(159816)分别获15.21亿元和10.93亿元净买入 [1] - 港股创新药ETF(513120)和国债ETF(511010)分别获8.48亿元和9.10亿元净买入 [1] 主力资金净买入ETF明细 - 股票型ETF中港股通创新药ETF(159570)以3.43亿元净买入领先，港股创新药ETF(159567)和恒生医疗ETF(159506)分别获1.98亿元和1.06亿元净买入 [3] - 信用债ETF博时(159396)近5天累计获57.28亿元净买入，信用债ETF(511190)和十年国债ETF(511260)分别获54.50亿元和46.23亿元净买入 [18] - 香港证券ETF(513090)近5天获12.17亿元净买入，港股通创新药ETF(159570)和科创50ETF(588000)分别获9.83亿元和7.12亿元净买入 [20] 主力资金净卖出ETF明细 - 信用债ETF广发(159397)以5.22亿元净卖出居首，信用债ETF(511190)和A500指数ETF(159351)分别遭4.81亿元和4.19亿元净卖出 [5] - 股票型ETF中光伏ETF(159857)和煤炭ETF(515220)均遭约0.10亿元净卖出，信创ETF基金(562030)遭0.10亿元净卖出 [7] - 银华日利ETF(511880)近5天遭57.50亿元净卖出，华宝添益ETF(511990)和信用债ETF天弘(159398)分别遭38.22亿元和27.05亿元净卖出 [22] 连续资金流向 - 创业大盘ETF(159814)连续16天获净买入累计1.44亿元，10年地方债ETF(511270)连续12天获43.42亿元净买入 [11] - 港股通创新药ETF(159570)连续10天获16.88亿元净买入，中证2000ETF(563300)连续12天获3.41亿元净买入 [13] - 交易货币ETF(511690)连续13天遭3237.34万元净卖出，银行ETF优选(517900)连续9天遭2054.56万元净卖出 [15]

国开ETF市场表现 - 国开ETF(159650)上涨0.05%，最新价报106.72元，创历史新高 [3] - 盘中换手26.92%，成交8.14亿元，近1周日均成交10.74亿元 [3] - 近2周规模增长9168.20万元，新增规模位居可比基金1/2 [4] - 近1月份额增长156.00万份，新增份额位居可比基金1/2 [4] - 近7个交易日内合计资金净流入8763.53万元，但最新资金净流出597.19万元 [4] 货币政策与市场影响 - 央行推出一揽子货币政策，包括降准、降息、结构型工具扩容等，超出市场预期 [3] - 政策利率调降后，LPR和存款利率有望跟随下调，预计LPR下行0.1个百分点 [3] - 买断式逆回购、MLF中标利率有望下行，市场化融资成本将影响后续价格 [3] - 债市变数包括外部环境扰动和国内稳增长政策顺序及力度，建议持券观望 [3] 国开ETF产品特性 - 紧密跟踪中债-0-3年国开行债券指数，成分券为3年以内政策性银行债 [4] - 近2年净值上涨5.53%，成立以来最长连涨15个月，涨幅4.23%，涨跌月数比28/4 [4] - 年盈利百分比100%，月盈利概率87.88%，持有2年盈利概率100% [4] - 近6个月超越基准年化收益0.44%，排名可比基金1/2 [4] 风险与成本控制 - 今年以来最大回撤0.43%，相对基准回撤0.23%，回撤后修复天数27天 [5] - 管理费率0.15%，托管费率0.05%，为可比基金中最低 [5]