美联储昨晚凌晨如期降息0.25%，美股涨，黄金涨，富时A50也涨，一片和谐的景象 但在美股收盘后，甲骨文发布了最新季度财报，本季度云业务销售额同比+34%，基础设施业务（给科技巨头提供AI训练推理）收入同比+68%，但都略不 及市场的预期。再加上本季度自由现金流为-131亿美元，是上季度的两倍有多。让市场再度担忧甲骨文如此疯狂烧钱砸AI，会不会搞出债务崩盘。 PS：由于甲骨文是靠借钱砸AI，它有个外号叫"AI杠杆王" 但后来市场发现甲骨文以账面现金无法支持完成这4000亿订单，是靠不断借债搞AI。于是，各路资金对其商业模式提出质疑，股价从最高点暴跌46%，让 他一度跌成世界第三富。不得不惊叹，都已经是世界富豪了，赌性咋还这么大呢？ | | | | | 今年迄今为止的变 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 秩 姓名 | | 总净值 上次更改 | | 化 国家/地区 | 行业 | | 1 | 埃隆·马斯克 | 4650亿美元 +44.6亿美元 +326亿美元 美国 | | | 技术 | | 2 | 拉里 埃里森 | 2830亿美元 | +20.3亿美元 | +9 ...

格隆汇12月11日｜甲骨文(ORCL.US)跌幅扩大至16%，创2001年3月以来最大单日跌幅，市值蒸发1020 亿美元。消息上，公司第二财季云业务及基础设施业务收入不及预期，加大AI支出引发担忧。 ...

美联储如期降息25个基点，美股三大指数开盘涨跌不一，纳指跌0.61%，标普500指数跌0.38%，道指涨 0.2%。 甲骨文大跌超15%，第二财季云业务及基础设施业务收入不及预期，加大AI支出引发担忧。 英伟达跌超2%，中国据报将限制使用英伟达H200芯片。 英特尔跌超2%，公司对欧盟反垄断裁决败诉，但罚款削减至2.37亿欧元。 博通跌超3%，机构警告投资者预期已过度饱和，即便Q4业绩强劲也可能触发回调。 (格隆汇) ...

上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 降息反成"坑"？ 美联储昨晚降息且表示扩表，没想到反而成了诱多因子。今天早上，亚太主要股市皆高开，但随后全线跳 水。同时，标普500指数期货跌幅扩大至1%，纳斯达克100指数期货下跌1.5%。虚拟货币也集体下跌， 比特币再度跌破9万美元大关，其余主要币中全线大幅走弱。 那么，究竟发生了什么？分析人士认为，主要有三个原因： 一是，甲骨文公司股价盘后暴跌达11.5%，加深了市场对于AI泡沫的担忧； 二是，美联储虽然降息，但"点阵图"维持2026年只有一次降息的预测； 三是，最近市场都在反应日本央行加息。今早，更有日本央行前官员预计，到2027年或将有四次加息。 "黑天鹅"甲骨文 美东时间周三盘后，美股科技巨头甲骨文股价暴跌11.55%。 隔夜美股盘后，甲骨文公司公布了令人失望的财报。该公司近期大规模的人工智能订单可能需要更长时间 才能兑现。甲骨文第二财季财报显示，云业务销售额增长34%，达到79.8亿美元；公司备受关注的基础 设施业务收入增长68%，至40.8亿美元。但这两个数字均略低于分析师的预期。公司在周三的声明中表 ...

那么，究竟发生了什么？分析人士认为，主要有三个原因： 美联储昨晚降息且表示扩表，没想到反而成了诱多因子。今天早上，亚太主要股市皆高开，但随后全线 跳水。同时，标普500指数期货跌幅扩大至1%，纳斯达克100指数期货下跌1.5%。虚拟货币也集体下 跌，比特币再度跌破9万美元大关，其余主要币中全线大幅走弱。 一是，甲骨文公司股价盘后暴跌达11.5%，加深了市场对于AI泡沫的担忧； 二是，美联储虽然降息，但"点阵图"维持2026年只有一次降息的预测； 三是，最近市场都在反应日本央行加息。今早，更有日本央行前官员预计，到2027年或将有四次加息。 但相比12月降息，对未来更重要的事情：一是美联储决定扩表（首月购买400亿美元），这比预期来得 更快，直接有利于市场流动性；二是明年初新主席即将被提名，虽然到明年6月才会换届，但市场利率 可以提前根据新主席表态来交易新的路径，进而通过市场利率变化来影响资产甚至实体经济。 短期内，降息被充分计入且降息暂停预期都可能使得美债和美元变动有限，不过扩表有望直接提供流动 性，更利好美股和短债。明年初等待新主席提名后，宽松预期再度回归。 美东时间周三盘后，美股科技巨头甲骨文股价暴跌11 ...

文章核心观点 - 美联储降息及宣布扩表后，市场出现“鹰派降息”解读，叠加甲骨文财报暴雷引发AI泡沫担忧以及日本央行加息预期强化，共同导致全球风险资产（股市、虚拟货币）在短暂高开后全线跳水 [1][5][7] 市场反应与表现 - **亚太及美股期货**：亚太主要股市高开后全线跳水，标普500指数期货跌幅扩大至1%，纳斯达克100指数期货下跌1.5% [1] - **虚拟货币**：集体下跌，比特币再度跌破9万美元大关 [1] 甲骨文财报暴雷与AI担忧 - **股价表现**：美东时间周三盘后，甲骨文股价暴跌11.55% [1][3] - **财报数据**： - 第二财季云业务销售额增长34%至79.8亿美元，基础设施业务收入增长68%至40.8亿美元，均略低于分析师预期 [3] - 剩余履约义务跃升至5230亿美元，分析师平均预估为5190亿美元 [3] - 第二财季自由现金流为-100亿美元，资本支出高达120亿美元 [3] - **高管表态**：公司高管强调前期项目建设支出将少于（甚至远低于）外界猜测的1000亿美元 [3] - **市场影响**：拖累英伟达、AMD股价显著杀跌，并明显拖累纳指期货，加深市场对AI泡沫的担忧 [1][3] 美联储“鹰派降息”分析 - **降息但立场偏鹰**： - “点阵图”维持2026年只有一次降息的预测 [1][5] - 美联储主席鲍威尔暗示降息可能暂停，声明中添加要考虑未来降息“幅度和时机”的表述 [5] - 鲍威尔表示当前利率基本处于“中性水平” [5] - **扩表提供流动性**：美联储决定扩表，首月购买400亿美元，比预期更快，直接有利于市场流动性 [5] - **未来展望**：明年初新主席提名后，市场可能交易新的政策路径，宽松预期有望再度回归 [5] 日本央行加息预期影响 - **加息路径预期**：日本央行前官员预计，到2027年或将有四次加息，即下周普遍预期的加息后还会有三次行动 [1][7] - **潜在影响分析**： - 日元走强可能降低日本企业进口成本敏感度，削弱大宗商品采购意愿，拖累原油、铜、铝等价格 [7] - 加息提升日元资产吸引力，可能引发套利资金回流，减少对商品市场的投机性配置 [7] - 日本货币政策转向或加剧全球流动性收紧预期，间接压制风险资产价格 [7] - **市场反应可能过度**：日本20年期国债标售吸引2020年以来最强需求，投标倍数达4.1（高于上次的3.28及过去12个月均值3.28），标售结果出炉后日本10年期国债期货涨幅扩大 [7]

消息面上，甲骨文此前公布人工智能数据中心和其他设备支出大幅增长，而这些支出转化为云收入所需 的时间比投资者预期要长。 来源：观点地产网 观点网讯：12月11日，甲骨文美股盘后大跌逾11%，报197.77美元。 另外，该公司第二财季云业务销售额增长34%至79.8亿美元，备受关注的基础设施业务收入增长68%至 40.8亿美元。 免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。 ...

行业与公司 * 纪要涉及中国建筑股份有限公司及其所在的建筑与地产业务[1] 核心经营与财务表现 * 公司前10个月新签合同额达3.6万亿元 同比增长1% 其中建筑业务合同额3.3万亿元 同比增长2% 房建业务合同额2.2万亿元 同比增长1.5% 基础设施业务合同额1.1万亿元 同比增长3.1% 境外新签合同额增长约3%[4] * 公司前10个月地产业务合约销售额为2,800亿元 同比萎缩约9.5% 但表现优于百强房企或头部房企[4] * 公司第三季度房地产业务合约销售额达800亿元 同比增长17% 优于全国房地产销售额同比下降13.6%及百强房企下降13.2%的表现[15] * 前三季度业绩受全国固定资产投资同比下降0.5%以及建筑业商务活动指数低于50%临界线等宏观因素影响 同时结算确权率低和收款延迟对营收转化产生负面影响 地产业务下滑态势明显[8][9] * 公司1-9月累计回收政府逾期债权超千亿元 其中纳入台账部分约占30%-40%[3][12] 减值与应收账款 * 公司预计全年减值水平与去年相近 但结构变化 问题房企导致的减值可能下降 而地产存货及未售土地存货减值力度可能增强 总体拨备水平被认为合理充分[7] * 应收账款增加被归因于国内建筑行业商业模式 主要集中在地方政府平台和国有企业 加速地方债化解对公司现金流影响重大[10] 战略发展与新业务 * 公司在城市更新领域新签合同额接近3,000亿元 同比增长超过两位数 公司视其为拥有万亿级市场潜力的新赛道[3][12] * 公司在保障性住房领域合同额约为千亿元 与去年基本持平[12] * 公司截至三季度末共有420多个PPP项目 其中接近350个已进入运营期 占比约3/4 自2024年起未新增PPP项目 重点转向建立全生命周期投资管理体系[13][14] 市值管理与股东回报 * 公司股价承压受宏观经济、资本市场风格及业绩压力等多重因素影响 公司认为当前股价偏离正常价值区间[6] * 公司计划维持2025年度每股分红金额不变 并长期保持稳健甚至进一步巩固的分红政策 同时将综合利用增持、回购等市值管理工具以恢复合理估值[11]