行业现状与问题 - 真菌感染导致全球农产品损失达千亿元级别 [1] - 传统化学杀菌剂存在健康危害和环境污染问题 [1] - 消费者对"零农残"需求持续增长 [1] 技术突破 - 发现伊枯草菌素A(IA)具有高效抗真菌特性 [2] - IA通过破坏真菌细胞膜完整性实现杀菌 [2] - 对灰葡萄孢霉/酿酒酵母/胶孢炭疽菌抑制效果显著 [2] - 纳米微胶囊技术使IA持续释放达16天 [5][6] - 壳聚糖复合膜具备高温(230℃)和潮湿环境耐受性 [7] 产品性能 - 葡萄保鲜实验显示腐烂率降低52.28% [11] - 芒果病斑面积减少90%以上 [14] - 芒果果实硬度增加42.8% [14] - 芒果可溶性固形物提升27.6% [14] - 芒果总酸含量增加125% [14] 应用前景 - 技术可推广至草莓/柑橘等易腐水果 [17] - 实现从田间到餐桌的全程绿色防护 [17] - 推动绿色农业革命 [17]

投资建议：产品端单品突破仍存机遇，新品中重点关注肉毒/再生/PDRN等品类进展，运营上看好头部 企业持续领先 据德勤预测，2023年我国医美终端规模逾2300亿元，预计24~27CAGR+10%~+15%;其中注射类规模占比 约1/4，预计未来5年规模CAGR+20%~+30%。短期，受宏观经济增长降速与基数影响，部分医美企业业 绩阶段性承压、表现分化。展望未来，该行测算每千人医美诊疗次数韩国/日本/中国分别为91次 (2019)/71次(2023E)/34次(2023E)，未来认知度提升与客群老龄化有望带来较大空间;同时注射类产品受 益于丰富的品类供给和消费者认可，有望在轻医美潮流中获得较行业整体更快的增速。 发展趋势：产品竞争格局或将U型演变，头部企业有望依靠运营能力保持优势 ①产品维度，短期单品获批周期长带来新证稀缺性，中长期集中度料"U"型演变：医美产品作为医疗器 械/药品，审批时间长，品类早期受制于牌照稀缺、集中度高;中期竞争对手增加使格局分散，但最终企 业经营能力分化，料将推动集中度再次提升。 ①产品端：非透明质酸材料批文数量有限，产品端单品突破存机遇。据动脉网统计，我国已获批医美注 射针剂批文超 ...

担保事项概述 - 公司董事会审议通过总额不超过20亿元人民币的综合授信额度申请，并为子公司提供配套抵押、质押担保 [1] - 担保额度有效期自2024年年度股东大会通过至2025年年度股东会召开日止 [1] - 实际担保总额1500万元，剩余担保额度6500万元 [2] 被担保人福建华康基本情况 - 企业类型为有限责任公司，注册资本2041万元，成立于2010年11月23日 [2] - 2024年末经审计数据：资产总额5823.3万元，负债3400.67万元，净资产2422.63万元 [2] - 2025年一季度未经审计数据：资产总额6110.01万元，负债3074.13万元，净资产3035.89万元 [3] - 公司持有福建华康85%股份，无关联担保 [3] 担保协议主要内容 - 与厦门银行签署《最高额保证合同》，担保金额1500万元，被担保人为福建华康 [3] - 无反担保安排，无逾期担保记录 [3] - 主债务履行期限届满后三年止 [4] 担保必要性说明 - 担保为满足控股子公司经营需求，符合公司整体利益 [4] - 公司对子公司具有控制力，担保风险可控 [4] - 当前对外担保余额1500万元，占最近一期经审计归母净资产比例未披露 [4]

展会概况 - 2025山东省外贸优品购物季第四期工艺品、礼品、装饰品类外贸优品购物节将于6月13日至17日在山东国际会展中心5号馆举行 [1] - 活动汇聚全省近300家工艺品、礼品、装饰品等领域的优质外贸企业 [1] - 吸引超2000家专业采购商到场 [1] 活动亮点 - 重磅发布"内外贸融合行动"并签署《山东外贸优品全国市场融合发展备忘录》 [2] - 率先启动"老字号+外贸优品"供应链共建行动 [2] - 展区重点打造中国(山东)自由贸易试验区济南片区国家文化出口基地展区、博山陶琉国家文化出口基地展区、草柳手作展区、礼品、工艺品展区、装饰品展区 [2] 参展企业 - 青岛即发：从海洋生物中提取壳聚糖，把玉米秸秆农业废料变成可纺纤维；用虾蟹壳开发功能性材料的高新技术企业 [2] - 淄博琉璃工艺品的代表精工美琉 [2] - 荣华文创、特色礼品翘楚阿尔发与创意葫芦代表春啼鸟 [2] - 木雕大师周广胜与匠心品牌木头记 [2] - 钟表领先者康巴丝及品质家居齐家家居 [2] 采购对接 - 现场将举办采购对接会，精准邀约超2000家专业买家 [5] - 涵盖供应链企业、礼品经销商、连锁商超、社区团购平台、头部团长、主流电商平台、MCN机构及企事业单位团购客户 [5] - 整合抖音、快手等平台官方资源及优质MCN机构，为外贸企业提供一站式服务 [5][6] 线上线下融合 - 线下设置草柳编DIY、陶瓷彩绘等互动项目，邀请专业人士现场展演 [8] - 线上联动全网带货达人、垂类KOL及品牌自播矩阵 [8] - 通过场景化展示、工艺解密与文化故事讲述等方式，吸引线上流量 [8]

行业背景与公司战略 - 炭素行业处于新旧动能转换的关键时期，面临全球经济格局调整和产业转型加速的挑战 [3] - 公司强调在行业下行周期通过成本控制、精细化管理提升资源配置效率，巩固核心竞争力 [3] - 除石墨电极主业外，公司计划在炭/炭复合材料、石墨烯等新赛道寻求突破，强化行业龙头地位 [3] 主业经营与降本增效 - 石墨电极产品价格持续低位运行，受原材料价格波动、钢铁行业需求缩减及国际经济形势影响 [4] - 公司通过智能化改造提升自动化率，例如与晶泰科技联合研发智能配料系统，降低能耗并提升产品均质化率 [4] - 与华为合作打造数字化碳管理平台，覆盖132个关键工序数据实时采集，优化全链条碳足迹管理 [5] - 2024年炭素制品产量接近20万吨，大规格产品（直径600mm以上）市场份额稳定在35%以上 [5] 科技创新与产业链延伸 - 2025年是公司转型关键节点，与宁德时代合作研发锂电负极材料、固态电池电解质等技术 [6] - 2024年研发投入5700多万元，聚焦炭/炭复合材料、石墨烯等新材料领域 [7] - 与兰州大学合作开发石墨烯-壳聚糖复合止血敷料，性能达国际先进水平 [7] - 科技创新围绕炭素主业延伸，强调市场需求导向和长期投入 [7] 人才建设与产学研合作 - 公司近期招聘600余人，强调人才是发展新质生产力的核心资源 [8] - 技术中心拥有博士后工作站、CNAS实验室，与清华大学、兰州大学等院校建立产学研合作 [8] - 高端人才助力公司在炭堆内构件、石墨烯应用等领域取得突破性进展 [8] 发展目标 - 公司目标成为世界第一大、第一强的综合型炭素新材料生产基地 [9]

会议基本信息 - 活动类别为华东医药 2024 年度业绩交流会，时间是 2025 年 4 月 18 日 10:00 - 11:00，地点在公司会议室 [2] - 参与单位包括天风证券、东吴证券等众多机构和个人投资者 381 人，上市公司接待人员有董事长吕梁、首席科学官刘东舟等 [1][2] 公司 2024 年总体情况 - 圆满完成第七个三年规划，创新转型取得初步成效，研发管线进入验收期，四大业务板块发展全面提速 [2][3] - 营收和归母净利润较 2021 年分别实现 21.24%和 52.59%的增长，持续突破历史新高 [3][4] 2024 年创新成果 - 获批上市的创新产品数量历史性跃升，赛乐信®、炎朵®等陆续在国内获批，赛恺泽®市场表现亮眼，派舒宁®完成国内首秀 [3] - 自主研发创新能力进阶，创新药管线突破 80 项，多项成果亮相国际权威学术会议 [3][5] - 与多家国内外生物制药企业达成战略合作，强化创新药产品管线纵深布局 [3] 2024 年年报财务情况 - 全年实现营业收入 419.06 亿元，同比增长 3.16%，归属于上市公司股东的净利润 35.12 亿元，同比增长 23.72%，扣非净利润 33.52 亿元，同比增长 22.48% [4] - 综合毛利率 33.21%，较上年同期增长 0.81 个百分点，经营活动现金流量净额 37.49 亿元 [4] - 截至年底，资产总额 378.79 亿元，净资产 230.60 亿元，资产负债率 37.79%，净资产收益率 15.93% [4] 各业务板块情况 医药工业 - 核心子公司中美华东销售收入 138.11 亿元，同比增长 13.05%，扣非归母净利润 28.76 亿元，同比增长 29.04%，净资产收益率 25.33% [4][5] - 研发投入 26.78 亿元，同比增长 16.77%，直接研发支出 17.70 亿元，同比增长 10.63%，占营收比例 12.91% [5] 医药商业 - 实现营业收入 270.92 亿元，同比增长 0.41%，净利润 4.56 亿元，同比增长 5.58% [5] 医美 - 国内欣可丽美学营业收入 11.39 亿元，同比增长 8.32%；英国 Sinclair 营业收入约 9.67 亿元，同比下降 25.81%，EBITDA - 1261 万英镑 [6] 工业微生物 - 销售收入 7.11 亿元，较去年同期增长 43.12%，特色原料药&中间体板块增长 38%，xRNA 板块增长 20%，大健康&生物材料板块增长 142%，动物保健板块增长 33% [6][25] 投资者互动问答 产品规划与销售 - 爱拉赫®积极准备上市工作，争取参与医保谈判早日进医保 [6] - 百令胶囊集采续约中选，支付范围扩展，今年布局基层市场，力争稳定增长 [8] 研发进展 GLP - 1 系列 - HDM1002 体重管理适应症Ⅲ期已入组首例，糖尿病适应症Ⅱ期中期结果良好，预计 2025 年 Q3 获顶线结果并下半年进Ⅲ期 [9] - HDM1005 中国 Ia 及 Ib 期结果积极，体重管理适应症Ⅱ期已完成入组，预计 Q4 进Ⅲ期，糖尿病适应症Ⅱ期已入组首例 [10] - DR10624 治疗代谢相关脂肪性肝病Ⅱ期在研，治疗重度高甘油三酯血症Ⅱ期预计 Q3 获顶线结果，新西兰肥胖合并高甘油三酯血症试验结果入选 EASL 年会 [11] - 司美格鲁肽注射液糖尿病适应症 2025 年 3 月递交上市申请获受理，体重管理适应症 2 月完成Ⅲ期入组 [11] ADC 领域 - 已有管线达 12 个以上，索米妥昔单抗注射液已上市，补充申请 2025 年 3 月获受理 [11][12] - HDM2005 完成部分剂量爬坡，递交联合治疗 IND 申请，获美国 FDA 孤儿药资格认定 [12][13] - HDM2027 中国 IND 申请 2024 年 10 月获批 [13] - HDM2020、HDM2012 和 HDM2017 计划 2025 年 Q2/Q3 递交中美 IND 申请 [13] PROTAC 领域 - HDM2006 中美 IND 申请获批，I 期临床进展顺利 [14] DR30206 - 完成 Ia 期剂量递增，Ib 期已给药首例，联合化疗 IND 获批，预计上半年启动联合化疗 Ib 期研究 [15] 其他问题 - HDM1002 累计入组超 800 例，有效性、耐受性及安全性数据良好 [17] - 创新药积极拓展 license - out 合作，受国际环境影响潜在合作方有观望情绪 [18] - 2022 年至今 31 项成果发表，2025 年上半年 10 个项目亮相国际大会，集中在内分泌和肿瘤领域 [18] - 医药工业利润增速快于收入增速因销售增长带来毛利增长及费用率控制优化 [21] - 仿制药集采常态化，后续国家集采有望优化，公司积极应对 [22] - 国内医美今年商业化新产品有 MaiLi Extreme 及 Préime DermaFacial，多款产品递交上市申请或推进临床 [23][24] - 工业微生物后续强化研发和市场开拓，融入全球供应链 [25] - 对海外医美未来表现有信心，英国子公司推进海外注册工作 [26] 未来展望 - 2025 年是第八个三年规划启幕之年，公司以“归零”心态锚定战略目标，回馈股东 [27]