战略合作协议签署 - 顺新晖与宁德时代签署战略合作协议，联合推出"X链计划"，旨在打造新能源冷链供应链联动平台，加快冷链运输电动化替代[1] - 双方将联动整车企业、补能服务商、金融服务商、承运商等生态伙伴，共同搭建覆盖车辆定制、保险保障、充电换电、售后服务等全生命周期的管理支持体系[1] - 合作探讨了行业迈向"零碳冷链"愿景的可行路线，为全球万亿级冷链市场提供中国式解决方案[2] X链计划内容 - "X链计划"整合车辆销售+租赁服务+电池管理+充电网络+智慧调度等关键资源，打造服务冷链运输承运商的协作平台[5] - 已在北京开展前期试点，选用搭载宁德时代天行系列电池的新能源货车，在中餐和咖啡冷链运输场景实测，运营成本和碳排放显著降低[5] - 后续将推出金融优惠方案、专业运营培训、充电网络布局优化等配套支持举措[5] 零碳冷链路线图 - "零碳冷链路线图"分为探索验证期、深耕提效期、零碳跃升期三大阶段[5] - 系统梳理电池技术突破、基础设施完善、数智化运营协同、生态机制共建等支撑要素[5] - 推动以智慧仓储为核心枢纽的运营场景各环节逐步实现绿色升级[5] 公司战略与愿景 - 顺新晖致力于发挥数智科技与绿色理念协同优势，与宁德时代优势互补探索可落地的零碳冷链路径[3] - 宁德时代在全球拥有9家零碳电池工厂，将依托电池技术、系统集成、补能方案等专业能力助力冷链可持续升级[3] - 顺新晖品牌焕新一周年，持续优化网络布局、建设智慧物流园区，打造系统性碳足迹管理体系[7] 市场前景 - 合作将加速构建零碳冷链协作体系，推动万亿级冷链市场的绿色变革[7] - 为冷链及供应链行业在"双碳"目标下的长足发展提供系统性指引[2]

汽车商品进出口 - 2025年3月汽车商品进出口总额238.2亿美元 环比增长32.1% 同比下降0.2% [1] - 进口金额36.7亿美元 环比增长3.8% 同比下降30.4% [1] - 出口金额201.5亿美元 环比增长38.9% 同比增长8.4% [1] 乘用车市场零售 - 4月1-30日全国乘用车市场零售179.1万辆 同比增长17% 较上月下降8% [2] - 今年以来累计零售691.8万辆 同比增长9% [2] - 4月1-30日新能源车零售92.2万辆 同比增长37% 较上月下降7% [2] - 新能源市场零售渗透率52.3% 今年以来累计零售334.2万辆 同比增长37% [2] 国际车企动态 - 丰田预计2025财年净利润同比萎缩34.9% 受美国关税政策影响 [3] - 丰田预计4-5月损失销售额1800亿日元（约12.5亿美元） [3] - 宝马集团一季度全球交付量586117辆 同比下降1.4% [6] - 宝马一季度总营收337.58亿欧元 同比下降7.8% 净利润21.73亿欧元 同比下降26.4% [6] - 宝马汽车业务息税前利润率6.9% 上年同期8.8% [6] 电动车企业动态 - Lucid一季度交付3109辆汽车 营收2.35亿美元 维持2025年近2万辆产量预期 [5] - Rivian宣布在美投资1.2亿美元建设供应商园区 [7] - Rivian此前已宣布15亿美元工厂扩建计划 [7] 中国车企动态 - 小鹏汇天回应上市传闻称目前没有具体可公布信息 [8] - 理想汽车澄清李想实际薪酬为266万元 6.39亿元为会计记账费用 [9] - 吉利控股开启轮值总裁制度 戴庆担任首任轮值总裁 [10] - 智己汽车新款L6预售订单达2.4万辆 预售价格21.99万-28.99万元 [11] 电池技术进展 - 宁德时代天行系列电池包通过GB 38031-2025安全要求检测 [12] - 上汽通用五菱预计固态电池2027年上车 [13] 汽车召回事件 - 沃尔沃在美召回413151辆汽车 涉及多款车型后视摄像头问题 [4]

文章核心观点 公司2024年业绩稳健增长，各项财务指标表现良好，在动力电池和储能电池市场份额领先，研发创新能力强，产品矩阵丰富，对未来市场增长预期乐观，同时在产能、成本、库存等方面有相应规划和举措[3][10] 财报核心信息回顾 - 2024年各季度营业收入、毛利、毛利率等指标有波动，4Q24营业收入同比下降2%，归母净利润同比下降4% [1] - 存货、合约负债、预计负债等指标环比有变化，如4Q24存货环比增长8% [1] 管理层介绍 财报及经营情况 - 2024年营业总收入3620亿元，归母净利润507亿元，同比增长15%，综合毛利率24.4%，同比增长5.3个百分点，经营性现金流强劲达970亿元，现金储备充裕，期末货币资金超3000亿元 [3] - 动力电池和储能电池份额稳居榜首，2024年全球市场占率分别为37.9%和36.5% [3] 研发与产品 - 形成基于第一性原理的独特研发创新体系，拥有六大研发中心，研发人员超2万名，截至报告期末，拥有专利及专利申请合计达43354项 [3] - 打造全面先进的产品矩阵，乘用车、商用车、储能领域均有新产品推出，2024年国内商用动力电池销量同比增长98%，重卡动力电池销量同比增长144% [3] 创新解决方案 - 推出新一代巧克力换电Chocolate Swap，可100秒内快速换电，适配车型广，已与多家车企合作 [3] - 一体化智能滑板底盘具备上下解耦、高度集成及对外开放三大特征，可支持L4级智能驾驶 [3] 未来市场预期 - 今年1、2月市场表现优于往年同期，中国电动化渗透率2027 - 2030年有望达80%、90%甚至更高，欧洲市场今年1、2月增长约20%，全球市场未来仍将保持约25%的增长趋势 [3] - 储能市场长期利好，3 - 5年增幅可能接近25% - 30%，比动力增速更快 [3] 质保计提与会计政策 - 按照对已售且在质保期电子产品承担维修责任，以履行义务产生售后综合服务费的最佳估值计提预计负债，2024年平均计提水平约三点几个点，全年占收入的3.8% [3] - 2024年质保计提从费用划到成本，导致毛利率数值有差异，按新口径可比情况下，毛利稳中有升 [3] 成本与价格 - 面对供应链部分环节涨价，公司认为上游整体供大于求，通过技术创新和降本手段，目标今年实现产品成本一定幅度下降 [2] - 对于神行电池等产品，公司更注重用产品服务客户提升竞争力，今年神行或麒麟还会升级 [4] 产能与资本开支 - 2024年下半年产能利用率较上半年提升约20个点，全年接近80%，下半年接近公司历史高峰值 [10] - 公司将进行产能扩建，规划经营情况比去年有适当提升，去年年底产能676GWh，在建产能两百多GWh [10] 市场区域情况 - 今年年初在中东、澳洲有良好订单，美国市场增速不慢，预计今年有40 - 50的增速规模，且单体量较大 [10] - 澳洲、中东等市场未来几年增速将远超传统区域，数据中心储能需求在全球各地均有增长 [10] 库存与运营 - 年末电池库存106GWh，较2023年起始计划提升51%以上，主要构成是发出商品，超六成，因海外发货区域增多，物流时间变长 [10] 其他业务相关 - 国内有贵州、济宁等十三大基地项目推进，海外德国基地产能爬坡，匈牙利一期二期项目建设加速，西班牙合资厂项目前期准备，还有印尼产业链项目 [10] - 江西矿虽经历停产复产，但公司通过降本手段有信心将成本降到合理水平，在当前碳酸锂市场价格下成本可覆盖 [10] - 投资申华主要是加强在锂电材料上的合作，并非在机器人环节有快速重大布局 [10]