当前经济景气总体平稳，2025年11月制造业PMI小幅回升至49.2%，反映出产需两端边际改善与高技术 制造业的持续活力，也为持续深化的央国企改革提供了有利的宏观环境。在此背景下，相关企业更注重 提升股东回报，通过制定稳定、可持续的分红政策，积极提高分红水平与频率，向市场传递长期价值信 号，不断强化"价值创造"能力。因此，在近期市场波动加剧的环境中，分红确定性较高的央企红利类资 产正受到更多关注。（数据来源：国家统计局，发布于25/11/30） 从资金流向看，作为市场首只（成立于23/5/18）央企红利类主题ETF——央企红利ETF（561580）自 2025年四季度以来资金净流入态势明显，连续22个交易日（25/11/19-12/18）实现资金净流入，区间累 计吸金3.69亿元；与此同时，交投活跃度同步提升，昨日（25/12/18）1.08亿元的单日成交额更是刷新 成立以来新高。在增量资金的积极布局下，央企红利ETF（561580）最新规模已增长至10.34亿元。 （数据来源：交易所、Wind，截至25/12/18） 值得一提的是，即便在今年以来波动明显加剧的市场环境中，以中证央企红利指数为代表的红利类资产 ...

本周二（25/12/16），市场受美联储突然释放"鹰派"信号以及国际贸易摩擦加剧等利空影响持续陷入回 调，市场情绪普遍承压。在此市场环境下，红利类资产因其波动相对较低、盈利确定性较强的特征，逐 渐成为近期资金进行逆势布局的重要配置方向之一。 （数据来源：Wind，发布于25/12/16） 据Wind披露的资金流向数据显示，红利类主题ETF标杆产品——红利低波ETF（512890）2025年四季度 以来获资金净流入态势明显，累计吸金48亿元，是同期市场上所有红利类主题ETF中仅有的区间资金净 流入超40亿元的产品，并且伴随近一周以来市场调整幅度的加剧，具备较强韧性的红利低波ETF （512890）已连续5个交易日合计获7.05亿元资金加仓，带动红利低波ETF（512890）最新份额达217.54 亿份，创下成立以来新高，同期基金规模达254.15亿元，成为市场首只且当前仅有的规模突破250亿元 的红利类主题ETF。 （数据来源：Wind、交易所，截至25/12/16；四季度以来时间区间为25/10/9-25/12/16；近一周及连续5 个交易日区间为25/12/10-12/16；产品成立于18/12/19） 随 ...

市场指数表现与短期展望 - 上证指数于2025年11月13日收于4030点，创下近十年新高 [1] - 市场位于历史高位区间，短期可能面临前期涨幅较高板块的获利了结压力 [1] - 受美联储官员鹰派言论影响，市场震荡加剧，风险偏好或出现阶段性回落 [1] 红利类资产的配置价值 - 红利类资产成份股多为经营稳定的龙头企业，具有分红确定性较高、估值偏低、交易拥挤度较低的特征 [1] - 在无风险利率中枢趋势性下行的背景下，红利类资产作为防御型配置工具的重要性有望持续提升 [1] - 截至2025年11月13日，红利低波指数、红利指数与中证央企红利指数的股息率分别为4.00%、4.15%、3.88%，显著高于10年期国债收益率1.81% [1] - 上述指数的股息率与国债收益率的利差水平分别位于近十年51.18%、52.55%、52.55%的历史偏高区间，对追求收益的中长期资金具备吸引力 [1] 红利主题ETF产品动态 - 红利低波ETF（512890）自四季度以来成交活跃度回升，2025年11月13日单日成交额达6.30亿元，资金净流入额达1.74亿元，是同期市场上所有红利类主题ETF中仅有的区间资金净流入超1.5亿元的产品 [1] - 红利ETF（510880）规模为179.23亿元，2025年11月13日单日成交额为3.45亿元 [1] - 央企红利ETF（561580）2025年11月13日单日成交额为0.44亿元，且自2025年10月27日起连续14个交易日获资金净流入 [1] 华泰柏瑞基金红利产品线 - 华泰柏瑞基金在红利类主题指数投资领域拥有超过18年的管理经验，是国内首批ETF管理人之一 [1] - 公司打造了包含5只策略类型丰富的“红利全家桶”产品，包括红利ETF（510880）、红利低波ETF（512890）、港股通红利ETF（513530）、央企红利ETF（561580）和港股通红利低波ETF（520890） [1][2] - 截至2025年11月13日，华泰柏瑞旗下5只“红利全家桶”产品管理规模总计达478.79亿元 [1]

红利类ETF市场表现 - A股市场震荡回调背景下，具备"高股息+低波动+逆周期属性"的红利类资产吸引力增强 [1] - 红利低波ETF（512890）和红利ETF（510880）7月31日成交额分别达6.25亿元和6.39亿元，环比增长20.5%和44.6%，累计吸金超4.5亿元 [1] - 红利ETF（510880）连续四个交易日净申购6.26亿元，规模达180亿元，为市场少数超百亿红利主题ETF [1] 红利低波ETF（512890）资金流入与规模 - 7月以来获27.96亿元资金加仓，规模于7月9日突破200亿元，截至7月31日达213.66亿元 [2] - 成立以来每个完整年度均实现正收益，近五年回报位居银河同类第一（1/22） [2] - 联接基金持有人户数达82.98万户，Y份额（022951）为首个规模超1.8亿元的"指数Y" [2] 港股红利类资产与华泰柏瑞基金布局 - 港股通红利ETF（513530）连续11个交易日净流入，规模逼近30亿元 [3] - 华泰柏瑞基金在红利指数领域拥有18年经验，旗下红利类ETF包括央企红利ETF（561580）等5只产品，总规模达428亿元 [3]