公司融资计划 - 林泰新材计划向特定对象发行股票募集资金总额不超过3.8亿元[1] - 此次定增是再融资新规后北交所首家披露定增计划的公司[1] - 募集资金扣除发行费用后将用于三个项目及补充流动资金[1] 募集资金用途 - 资金拟用于乘用车ELSD、TVD、分动箱用湿式摩擦片、对偶片及总成项目[1] - 资金拟用于年产2800万片商用车、工程机械、高端农机、飞行汽车及其他机械用湿式摩擦片及对偶片项目[1] - 部分募集资金将用于补充公司流动资金[1]

报告行业投资评级 - 报告对机械行业整体持积极看法，并针对多个细分领域给出了“看好”或“重点推荐”的投资建议 [6] 报告的核心观点 - 报告认为机械行业2025年业绩稳中向好，科技引领价值反弹 [1] - 报告核心观点围绕多个细分领域的结构性机会展开，包括太空光伏、机床刀具、机器人、激光、工程机械、叉车、轨交设备等，认为这些领域在技术升级、国产替代、需求复苏等因素驱动下具有增长潜力 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 整体业绩前瞻 - 报告对21家重点跟踪机械公司2025年第四季度业绩增速进行了预测，其中中联重科（183%）、鼎泰高科（179%）、卧龙电驱（82%）、华锐精密（76%）等公司预计将实现高速增长，而中控技术（-89%）、中钨高新（-24%）等公司业绩预计下滑 [3] - 根据业绩预测表，部分公司2025年第四季度收入与利润增长显著，例如：汇川技术预计收入156.4亿元，同比增长34%，归母净利润12.46亿元，同比增长34%；三一重工预计收入229.0亿元，同比增长14%，归母净利润15.64亿元，同比增长41% [4][7] 太空光伏领域 - 商业航天进入规模部署和能力升级新阶段，为太空光伏带来新增需求 [3] - 规模化需求：我国超20万颗卫星的申报，意味着未来十年将迎来卫星制造与发射的超级周期，直接锁定对卫星能源系统（太空光伏）的长期、规模化需求 [3] - 能力升级创造增量：SpaceX等巨头推动“太空算力”构想，计划部署由数百GW太空光伏供电的轨道AI数据中心，使太空光伏升级为未来太空经济的核心能源基础设施 [3] - 技术路线将从成熟的砷化镓多结电池，迭代到中期的P型HJT电池，以及远期的钙钛矿及叠层电池 [3] - 重点关注关键设备供应商：迈为股份、奥特维、高测股份、帝尔激光、捷佳伟创、晶盛机电、海目星等 [3] 机床与刀具领域 - 看好机床高端化转型及核心零部件国产替代，刀具厂商利润弹性可期 [3] - **机床**：2025年，全国金属切削机床产量86.83万台，同比增长9.7%；金属成形机床产量17.9万台，同比增长7.2% [3] - 行业将朝高端化、数控化、智能化方向发展，数控系统、丝杠导轨等核心零部件自主可控需求迫切 [3] - 利好定位中高端、通过自研核心零部件实现自主可控的机床厂商，推荐关注：豪迈科技、科德数控、纽威数控、海天精工、华中数控、秦川机床、拓斯达、国盛智科 [3] - **刀具**：在钨矿大幅涨价背景下，刀具价格传导顺畅，且专业化刀具厂在原材料低价时提前备货，利润弹性可期 [3] - 随着国内需求回暖，下游开工率提升，刀具需求及出货量有望保持增长 [3] - 国内刀具企业持续进行产品高端化突破及下游领域拓展，看好高端刀具整体解决方案市场开拓，以及在机器人丝杠、减速器等零部件的加工机遇 [3] - 推荐关注：鼎泰高科、中钨高新、华锐精密、欧科亿、新锐股份、沃尔德 [3] 机器人及零部件领域 - 人形机器人产业化进程持续推进，看好长期产业趋势 [3] - 2024年以来全球机器人产业链扩容，人形机器人进入工厂进行场景测试；英伟达、华为入局，机器人从硬件走向系统 [3] - 2025年机器人产业化进入新阶段，关注三条主线：1）特斯拉人形机器人产品迭代、国产供应链变化和产业化落地节奏；2）全球巨头陆续布局机器人赛道；3）各种形态的机器人在具体应用场景落地放量 [3] - 目前人形机器人销售规模较低，在相关公司收入利润中占比较小，随着商业化推进，未来有望看到业绩贡献 [3] - 建议关注：绿的谐波、鸣志电器、兆威机电、卧龙电驱、双环传动、中大力德、埃斯顿、凯尔达、天准科技、拓斯达、优必选、越疆、极智嘉、伟创电气、汇川技术、美湖股份 [3] 激光领域 - 通用激光快速增长，专用激光重视新技术变化 [6] - **通用激光**：高功率、管/板等工艺迭代+海外出口增量，带来需求快速增长 [6] - **专用激光**：AI PCB超快钻孔、光伏BC电池、固态电池、新型显示等新技术迭代带来增量需求 [6] - 推荐柏楚电子、联赢激光、杰普特、大族数控、帝尔激光；建议关注锐科激光、英诺激光、华工科技、德龙激光、金橙子等 [6] 工程机械领域 - 2026年有望迎来内外需共振 [6] - **国内**：房地产需求触底，国家战略性基建项目频出，对大型设备、电动化设备拉动明显，设备更新周期已经开启 [6] - **海外**：特朗普“美丽大法案”生效，美元进入降息周期，全球资本开支增加；欧盟及其主要成员实施财政扩张，以期支撑经济增长 [6] - 重点推荐：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压，建议关注：柳工、山推股份、艾迪精密等 [6] 叉车领域 - 需求景气回升，看好智能化无人化趋势 [6] - 2025年，我国叉车总销量145.18万台，同比增长12.9%，其中国内销量90.68万台，同比增长12.6%，出口销量54.50万台，同比增长13.4% [6] - 未来发展：一方面电动化趋势明显，国产品牌积极出海；另一方面，在人力成本上涨、制造企业转型升级背景下，物流作业环节向自动化、智能化转型 [6] - 人工智能、物联网等技术正在重塑叉车行业，以无人车、无人驾驶和无人系统为核心的智能物流成为发展趋势 [6] - 推荐关注：杭叉集团、安徽合力、中力股份、诺力股份 [6] 轨交设备领域 - 铁路投资保持高增，客流量持续创新高 [6] - 2025年，全国铁路固定资产投资完成9015亿元，同比增长6.0%，创历史新高；全国铁路投产新线3109公里，其中高铁2862公里 [6] - 2025年全国铁路客运量46.01亿人次，同比增长6.7%，需求端强劲 [6] - 重点推荐：中国中车、思维列控，建议关注时代电气、时代新材、中国通号、今创集团、康尼机电、祥和实业等 [6] 重点公司估值参考 - 报告提供了部分重点公司的估值数据以供参考，例如：联赢激光预计2025年归母净利润2.24亿元，对应市盈率（PE）45倍；柏楚电子预计2025年归母净利润11.13亿元，对应市盈率39倍；中国中车预计2025年归母净利润138.20亿元，对应市盈率13倍 [8]

淮海国际陆港运营现状 - 春节前夕物流运输进入高峰期 团队为保障货车即来即走、货物快速装箱、班列到港即装 工作至凌晨 [1] - 集装箱集结中心堆场面积扩建至2.1万平方米 为原来的近3倍 [2] - 中心引入集装箱智能信息管理系统 实现连云港港口空箱前置和信息联通 可实时追踪集装箱位置和状态 [2] - 中心业务从基础堆存、提还箱拓展至拆拼箱、租售箱、冷链等服务 被形容为“物流超市” [2] 铁海联运与物流效率 - 通过开行图定直达班列 货物1至2天即可到达连云港海港 [3] - 实现港口空箱前置 集装箱空箱随取随用 通关手续可提前办理 大幅节省企业调箱时间与物流成本 [3] - 陆港世联达公司与马士基、达飞等十余家国内外航运公司签订运输协议 并落地多家公司还箱点功能 [3] - 运用智能化管理系统办理集装箱业务 效率显著提升 [3] 业务规模与增长 - 2023年集结中心吞吐量突破2.61万标箱 同比增长23.7% [3] - 近期完成50车工程机械共100标箱的装箱 通过铁海联运发往连云港出口 [1] - 当前在途及后续计划运输的集装箱数量达数百箱 春节假期已安排值班保障运营 [3] 核心竞争优势与价值主张 - 淮海国际陆港作为“无水港” 其核心竞争力在于将出海口“搬”到内陆 让企业在家门口实现出海 [3] - 专门处理工程机械等异形件、重量大的货物 注重集装箱摆放对齐与加固等操作细节 [2] - 依托铁海联运优势与智能化管理手段 助力徐州制造走向世界 [3]

公司经营与生产状况 - 公司为国家级专精特新“小巨人”企业，生产车间内强调质量文化，标语警示“质量是企业的生命” [2] - 公司秉承技术是根、产品为本的理念，通过绿色化、智能化、高端化等技术突破，解决国外“卡脖子”问题 [2] - 公司生产的工程机械、农用机械高端液压阀产品已随主机远销海外，当前新春订单已全部排满 [2] - 农历新年前夕，公司车间依然呈现热火朝天的繁忙景象，工人们正紧锣密鼓地赶制液压阀订单 [2][3] - 公司生产节前开足马力，以确保产品质量稳定并能够按时按量交付订单 [5] 产品与市场 - 公司当前赶制的液压阀产品将随主机发往海外市场 [2] - 公司主要产品为工程机械、农用机械领域的高端液压阀 [2] 生产制造与智能化 - 公司拥有智能制造工厂，生产工序包括车铣复合、热处理、磨削等环节，使用精密磨床等高端设备 [2] - 生产车间内，AGV小车自动穿梭运输零部件，智能检测设备实时反馈产品数据 [5] - 公司采用精益生产智能系统，实现了生产进度、质量检测、订单状态的全程可视化 [5] - 在关键工序如珩磨环节，进行最后的精度校准，确保产品（如液压阀阀体）表面光滑如镜 [2]

公司主营业务与市场地位 - 公司主营业务为盾构机/TBM、道岔、钢结构、工程机械等产品和服务 [2] - 公司是全球产销量最大的盾构机/TBM研发制造商、全球规模最大的道岔及桥梁钢结构制造商、国内领先的铁路专用施工设备制造商 [2] - 公司是A股主板市场唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备的工业企业 [2] 核心产品表现与市场覆盖 - 公司研制的盾构机/TBM、铁路道岔、钢桥梁、特种工程机械等核心产品已远销全球多个国家和地区 [2] - 被誉为“中国名片”的盾构机/TBM，产销量已连续9年稳居世界第一 [2] 行业竞争与技术发展 - 公司主营业务在国内和海外均有相关友商 [2] - 在多年来的竞争和合作中，产品性能和技术取得了长足进步，推进了全球基础设施建设快速发展 [2]

徐州2025年GDP数据与“万亿之城”晋级情况 - 2025年徐州市实现地区生产总值9957.22亿元，按不变价格计算，比上年增长5.8% [1] - 该数值使徐州与“万亿之城”目标相差约42.78亿元，未能晋级 [1][6] - 2025年全国“万亿之城”总数达到29座，温州（10213.9亿元）与大连（10002.1亿元）成功晋级 [3] 徐州晋级“万亿之城”的潜在区域与经济意义 - 若晋级，徐州将成为苏北地区（徐州、连云港、宿迁、淮安、盐城）及淮海经济区（涵盖苏鲁豫皖四省十市）的首座“万亿之城”，对区域经济发展意义重大 [3] - 若晋级，江苏省“万亿之城”将增至6座，进一步助力其追赶广东省（2025年两省GDP差距为3400亿元） [4] - 若晋级，全国“万亿之城”总数将达到30座，具有标志性意义 [5] 徐州经济发展现状与产业基础 - 区位交通优势显著，京杭大运河穿境而过，陇海铁路与京沪铁路交汇，枢纽经济发展壮大 [7] - 历史文化底蕴深厚，是“彭祖故国、刘邦故里、项羽故都”，“两汉文化看徐州”品牌推动文旅经济发展 [7] - 着力培育“343”创新产业集群，2025年工程机械、绿色低碳能源、数字经济、食品及农副产品加工四大产业集群规模均突破千亿元 [7] - 2025年全市创新产业集群总规模预计达8500亿元，产业经济加速崛起 [7]

2025年徐州市经济运行总体情况 - 2025年全市实现地区生产总值9957.22亿元，距离“万亿之城”目标仅差42.78亿元 [1] - 2025年GDP增速为5.8%，高于全国（5.0%）和全省（5.3%）平均水平 [2] - 2025年社会消费品零售总额增长5.5%，增速居全省首位 [2] 固定资产投资表现 - 2025年全市固定资产投资同比下降11.9%，未达增长7.7%的年度目标 [4] - 分产业看，第一产业投资下降27.4%，第二产业投资下降11.5%，第三产业投资下降11.9% [4] - 与2024年形成对比，当年固定资产投资同比增长7.7%，民间投资增长11.7%，第一产业投资增长58.2%，第二产业（工业）投资增长13.6% [4] 对外贸易情况 - 2025年全市进出口总额为1121.2亿元，同比下降2.5%，未达“增长6%以上”的年度目标 [4][5] - 其中，出口894.6亿元，同比下降3.5%；进口226.6亿元，同比增长1.3% [5] - 从主要出口产品看，2025年前11个月机电产品出口569亿元，同比增长3.7%，其中汽车出口79.7亿元，同比增长30.1% [7] - 传统优势产品出口保持增长，工程机械出口298.3亿元，同比增长21.4%，约占全省工程机械出口额三分之一；大蒜出口23.7万吨，同比增长9.2%；胶合板出口38.5亿元，同比增长6% [7] 产业结构转型与“十四五”成就 - 公司坚定化解过剩产能，摆脱对传统煤电、钢铁的路径依赖，系统梳理并培育“343”创新产业集群 [11][12] - “十四五”以来，全市工业开票销售收入连跨三个千亿级台阶，预计2025年达到9000亿元左右，年均增速约9% [14] - 规上工业企业预计达到4000家，数量较“十三五”末翻番 [14] - 工程机械、绿色低碳能源、数字经济、食品及农副产品加工四大产业集群规模均超千亿，创新产业集群总规模预计2025年达8500亿元 [15] - 工程机械产业作为“看家产业”，获批国家首批先进制造业集群，17类主机产品国内销量第一，全产业链自主可控率突破90% [16] “十五五”产业规划与未来布局 - 面向“十五五”，公司初步规划重点发展具身智能、深地、氢能、生物制造4个成长类未来产业，并紧密跟踪空天信息、虚拟现实等前瞻类产业，构建“4+X”未来产业体系 [17] - 目前建有未来产业领域国家级创新平台5个、省级平台30个，并获批建设细胞和基因技术、深地领域省级未来产业（技术）研究院 [17] - 规划提出将发展创业投资，探索设立未来产业基金，建立投入增长和风险分担机制 [18] 2026年发展目标与重大项目 - 2026年经济社会发展主要预期目标：地区生产总值增长5.5%左右，社会消费品零售总额增长6%左右，全社会研发经费支出增长10%左右 [21] - 2026年计划实施重大产业项目360个，年度预期投资1065亿元，其中新开工项目235个，年度预期投资663亿元 [21] - 从产业集群分布看，优势产业集群项目248个，新兴产业集群项目55个，未来产业集群项目34个 [21] - 截至报告时，全市128个计划在一季度新开工的重大产业项目中，已开工56个，开工率达43.8% [21]

文章核心观点 - A股市场中期向上的趋势未发生根本改变 支撑逻辑包括全球资产紧缺与地缘政治下耐心资本长期流入 国内反内卷政策推进与企业盈利改善预期形成托底 以及当前板块调整主要是短期情绪和交易层面反应 [1] 市场趋势与判断 - 全球资产紧缺背景持续 叠加地缘政治冲突频发 耐心资本流入股市的长期趋势未变 [1] - 国内反内卷政策持续深入推进 企业盈利改善预期逐步升温 为资本市场形成托底 [1] - 当前板块快速调整更多是短期市场情绪及交易层面的反应 并未动摇中长期向上的趋势 [1] 中长期投资机会 - AI相关产业 在科技自主可控政策导向下 国内AI产业链支持政策持续落地 预计全球算力领域资本开支将进一步扩大 AI端侧普及率将稳步提升 可关注国产算力链 AI+游戏等投资机会 [2] - 中国品牌竞争力提升方向 中国品牌制造已实现从便宜货到质优价廉且盈利稳定 再到多个领域实现跨越发展的转变 重点关注国产品牌出海领域 尤其是创新药 电力设备 工程机械等已实现弯道超车或自主份额持续提升的细分赛道 [2] - 资源品领域 铜 小金属等资源品具备真实稀缺性与抗通胀属性 且易形成稳定的供给联盟 相关资产拥有稳定的现金流 长期配置价值突出 [2] 特定行业观点 - 有色金属等行业前期涨幅显著 拥挤度高 当前需要一定时间进行调整消化 [2] - 本轮有色金属板块调整更多源于交易层面 而非基本面变化 叠加美联储新主席履职后的实际影响预计好于市场悲观预期 板块调整后有望迎来更具吸引力的买入时机 [2]

中欧班列（长沙）运营规模与地位 - 2025年全年开行量达1037列，连续第五年突破千列，连续第七年稳居全国“第一方阵” [1] - 平均每天发车两班，已成为常态 [1] - 2025年运量达85072标箱，货值超23亿美元 [1] 线路网络与辐射范围 - 通过12条常态化运行的“精品线路”，辐射欧亚近30个国家、100个城市 [1] - 发展道路是“通道+枢纽+产业”三位一体，超越简单的点对点货物搬运 [1] 服务创新与定制化解决方案 - 创新设计重工装备专用装箱辅助架构，破解非标货物“装箱难”瓶颈，实现“非标产品适箱化改造” [2] - 为龙头企业提供从工厂车间直达海外客户的“一站式”定制化班列解决方案 [2] - 通过班列运输，设备抵达欧洲时效稳定在15天左右，相比传统海运时效优势显著 [2] 枢纽能级提升与海外布局 - 2025年长沙市成功获批国家中欧班列集结中心城市，枢纽地位获国家认可并提升 [3] - 运营方中南国际陆港在白俄罗斯、俄罗斯等关键节点布局设立海外集结中心，增强国际物流资源整合能力 [3] - “丝路拼箱”业务逆势增长33%，全年发运量达3302标箱 [3] 对湖南外贸及制造业的驱动作用 - 2025年湖南进出口总额5414.1亿元，规模连续5年保持在5000亿元以上 [3] - 工程机械出口达346.8亿元，增长9.6%；轨道交通装备出口达12.6亿元，增长10.9% [3] - “新三样”产品出口达196.9亿元，增长88% [3] - 2025年新春期间，中联重科发车超1万台设备，总金额约57亿元，借助中欧班列等多式联运网络销往全球 [3] 战略定位与转型 - 已完成从单一物流通道向驱动区域产业升级的“新质生产力引擎”转型 [1] - 已成为驱动“制造强国”与“交通强国”战略协同落地的重要载体 [4] - 正为“湖南智造”量身定制物流方案，奏响内陆地区高水平开放与高质量发展的强音 [4]

核心观点 - 报告认为，2026年机械行业投资主线将围绕“AI重塑制造业需求”与“成熟制造走向全球”两大主题展开，预计科技制造与出口设备将共同驱动行业指数上行 [9] - AI技术将从基建（算力中心建设）和应用（具身智能硬件）两个层面深刻重塑制造业的设备需求格局 [9] - 中国制造业产品力持续提升，在全球贸易环境趋向缓和及美国降息预期下，出口尤其是工程机械等成熟制造品类有望保持良好增长 [9] 机械板块表现回顾 - **走势**：机械设备行业指数在2024年“924行情”后随大盘反弹，并于2025年4月3日开始加速上涨 [17] - **子板块表现**：2024年初至2025年底，航天装备Ⅲ、工程机械器件、激光设备、印刷包装机械、其他专用设备、制冷空调设备指数增幅显著，分别为153.70%、98.19%、76.45%、75.59%、64.10%、62.47% [17] - **交易活跃度**：自2024年9月底以来，机械设备板块换手率明显提升，在2024年12月10日达到6.31%的近年高峰，显示市场关注度增加 [19] - **估值水平**：截至2025年12月31日，申万机械行业市盈率为47倍，自2024年9月24日以来持续修复，估值处于近1年、2年、3年的99.50%、99.70%、99.80%历史高位 [22] - **行业营收**：2025年前三季度，机械设备行业单季度营收同比增速分别为9.95%、5.10%、3.66%，保持稳定增长但增速逐季放缓 [26] - **行业利润**：2025年前三季度，行业归母净利润分别为338.18亿元、426.82亿元、337.73亿元，同比增速分别为23.95%、13.90%、5.40%，盈利能力面临挑战 [30] AI基建驱动的设备需求 半导体设备 - **市场增长**：受益于AI服务器及终端需求，预计2025年全球半导体市场规模达7189亿美元，同比增长13.2% [34]。预计2025年全球半导体制造设备销售额将创1255亿美元新纪录，同比增长7.4%，2026年有望进一步增至1381亿美元 [35] - **投资驱动**：半导体设备市场正从“逻辑驱动”向“逻辑+存储双轮驱动”演化 [40]。预计2025年全球300mm晶圆厂设备支出将首次超过1000亿美元，达1070亿美元 [40] - **中国市场规模**：2023年中国半导体设备市场规模约2190.24亿元，占全球35%，预计2025年将达2300亿元 [41] - **先进封装**：AI算力需求拉动高端存储芯片需求，驱动先进封装资本开支 [45]。预计2024-2029年中国大陆先进封装市场规模复合增长率为14.4%，高于全球的10.6% [46] - **国产替代空间**：2024年中国从美国进口半导体设备金额达45亿美元，占进口总额的9.5%，其中离子注入机、氧化扩散设备等环节进口占比较高，替代空间大 [52] PCB设备 - **行业景气**：AI驱动下，2024年全球PCB产值恢复至约735.7亿美元，同比增长5.8% [54] - **结构升级**：AI服务器及高速网络驱动PCB向高阶、高多层、高密度发展，HDI板占比有望提升 [56]。预计到2029年，HDI市场规模将达170.37亿美元，2024-2029年复合年增长率为6.4% [56] - **设备价值量提升**：AI PCB生产工艺复杂度提升，带动钻孔、曝光、压合、电镀等环节设备迭代升级与价值量增长 [65][67][68] 液冷设备 - **成为刚需**：AI服务器功耗激增（如英伟达NVL72服务器功耗达120kW），传统风冷无法满足散热需求，液冷因高效节能（PUE可降至1.25以下）成为必然选择 [70][78] - **海外拐点**：英伟达GB200全面采用液冷设计，推动2025年成为液冷渗透元年 [84]。预计全球液冷组件市场规模将从2025年的50-100亿美元增至2030年的250亿美元，年复合增长率约25% [84] - **国内空间**：预计2026年中国液冷服务器市场规模有望达102亿美元 [89] 燃气轮机 - **需求驱动**：北美AI数据中心耗电激增（预计2028年达325-580TWh），燃气轮机因其建设周期短（3-4年）、启动快，成为重要供电选择 [92] - **市场格局**：全球燃机整机市场由GE Vernova、西门子能源和三菱重工占据约80%份额，新机订单供不应求 [95] - **后服务市场**：2024年全球燃机售后市场规模达409亿美元，预计2025年增至445亿美元，2033年达约868亿美元，维修需求持续稳定 [96] 核聚变 - **商业化加速**：全球核聚变竞赛加剧，2030年代被行业普遍视为商业化关键期 [127]。预计2030年全球核聚变市场规模达5000亿美元 [102] - **中国投入**：中国“十五五”期间计划投入超3000亿元支持核聚变研发，目标2030年建成工程试验堆，2050年前后实现商业化发电 [101] - **技术降本**：高温超导磁体、3D打印等技术有望推动核聚变装置成本大幅下降 [103] AI应用驱动的硬件设备需求 机器人 - **量产在即**：特斯拉机器人项目2025年新增招聘中，生产制造类岗位占比高，并首次设置生产线主管岗位，预示初步量产阶段正在开启 [142] - **硬件升级**：特斯拉Optimus V3版本的手部系统将实现跨越式升级，从V2的两指节升级为三指节，提升自由度与灵巧性 [144][148] - **市场规模**：2026年特斯拉机器人有望进入万台量级量产，全球人形机器人产量预计突破10万台，进入“量产元年” [9] 3C设备 - **创新周期**：AI应用落地催生硬件需求，2026年谷歌、Meta、OpenAI、苹果等大厂计划发布AI眼镜，有望出现“百镜大战”，拉动3C自动化设备及零部件需求 [9] - **需求增长**：折叠屏、智能可穿戴等产品创新将持续推动3C设备需求 [15] 成熟制造走向全球：出口设备 工程机械 - **出口亮点**：中国工程机械产品力增强，在海外市场持续提升份额，预计2026年出口将保持不错增长 [9] - **内外需复苏**：国内挖机等销量整体转正，国外亚非拉市场实现双位数增长，欧美市场转正，行业呈现V型复苏态势 [15] 投资建议与重点公司 - **年度看好方向**：报告基于分析，年度级别看好三大方向：1) AI基建带来的设备需求放量，如半导体设备、液冷设备、燃气轮机等；2) AI硬件制造设备及部件，如人形机器人设备、3C自动化设备等；3) 出口类设备，如工程机械等 [13] - **重点公司**：报告列出了包括三一重工、恒立液压、精测电子、力星股份、奕瑞科技、杰瑞股份在内的多家重点公司盈利预测与估值，并均给予“推荐”评级 [2]