安踏集团收购彪马股权 - 安踏集团以15亿欧元（约124.8亿元人民币）收购彪马（PUMA SE）29.06%的股权，成为其单一最大股东 [2] - 此次收购并未使安踏获得控股权，公司未进入董事会但拥有监事会席位，双方业务将保持独立运营 [2] - 收购彪马被视为安踏获取全球足球市场入场券的关键举措，彪马拥有英超官方用球赞助等顶级体育资源 [3] 安踏的全球化战略路径 - 公司全球化遵循“三步走”战略：第一步是在中国运营好国际品牌（如斐乐、迪桑特），第二步是走出去经营全球品牌（如收购亚玛芬体育），第三步是让安踏品牌自身走向世界（如东南亚“千店计划”） [6] - 公司正从“品牌出海”迈向“模式出海”与“生态出海”的新阶段，其已验证的运营体系可插件化应用于全球品牌管理 [11] 安踏的品牌运营与价值重塑方法论 - 公司擅长通过“品牌定位”和“能力重建”重塑收购品牌，斐乐案例中将其定位转向“时尚+运动”的轻奢通路，通过重建零售体系、供应链与文化内核实现成功 [7] - 核心运营逻辑是“品牌+零售”模式及DTC（直面消费者）模式，强调掌控终端以真正掌控品牌 [7] - 在管理全球品牌（如亚玛芬体育）时，公司采取充分授权与战略赋能结合的策略，通过输出“五个10亿欧元”等全球发展战略驱动增长 [10] 过往收购与运营成果 - 斐乐于2024年营收达到266.3亿元，占安踏集团总收入三分之一以上 [8] - 亚玛芬体育在安踏体系内获得长足发展，2024年营收51.83亿美元（同比增长18%），营业利润4.71亿美元（同比增长56%），其“五个10亿欧元”计划提前两年达成 [10] - 亚玛芬体育于2024年私有化后重新在美国上市，市值一度突破200亿美元 [10] 收购彪马的战略动因 - 彪马品牌具有强大的历史底蕴与体育资源，其销售额约80%来自EMEA地区和美洲，与安踏现有市场形成互补 [3] - 收购符合公司寻找具有强品牌价值和基因的品牌并通过战略重塑实现价值跃升的标准 [3] - 公司展现出在不控股情况下进行大规模国际合作的自信，相信已找到双方可持续的共同利益基础 [4]

安踏收购彪马股权事件 - 安踏集团以15亿欧元（约合124.8亿元人民币）收购彪马所属公司PUMA SE 29.06%的股权，成为其单一最大股东 [2] - 尽管成为最大股东，但安踏对彪马的控制权相对有限，未进入董事会，仅拥有监事会席位，双方业务将保持独立运营 [3][4] 安踏收购彪马的战略动机 - 彪马品牌极具吸引力，拥有深厚的体育基因，与博尔特、贝利、马拉多纳等顶级运动员关联，并拿下2025/26赛季英超官方用球赞助，在足球及F1专业服饰市场占据高份额 [5] - 收购彪马被视为获取全球足球市场入场券的关键举措 [5] - 2025年前三季度，彪马约80%的销售额来自EMEA（欧洲、中东、非洲）和美洲地区，与安踏的业务形成互补 [6] - 此次收购符合安踏寻求具有强品牌价值和基因的品牌，并通过战略重塑实现价值跃升的战略标准 [7] 安踏的全球化战略与运营模式 - 安踏的全球化遵循“三步走”战略：第一步是在中国做好国际品牌（如斐乐、迪桑特）；第二步是走出去经营全球品牌（如2019年收购亚玛芬体育）；第三步是让中国安踏品牌走向世界（如2025年东南亚“千店计划”及北美首店开业） [9] - 安踏已形成一套可体系性输出的运营模式，其核心在于“品牌定位”与“能力重建”，并通过“品牌+零售”的DTC（直面消费者）模式驱动增长 [10] - 斐乐（FILA）的成功验证了该模式，安踏用5年时间将其改造盈利，2024年FILA营收达266.3亿元，占安踏集团总收入三分之一以上 [10][11] - 对亚玛芬体育的收购与整合，让安踏学会了匹配全球资源，其方法是充分授权全球团队，同时以自身运营经验进行战略规划，提出了“五个10亿欧元”的全球发展战略 [12][13] - 亚玛芬体育在安踏体系下获得长足发展，2024年私有化后重新上市市值一度突破200亿美元，同年营收达51.83亿美元（同比增长18%），营业利润达4.71亿美元（同比增长56%），“五个10亿欧元”计划提前两年达成 [13] 安踏全球化运营的方法论与自信来源 - 安踏在彪马收购案中展现了高度自信，其关键在于找到了在不控股情况下的合作分寸与可持续的共同利益 [8] - 公司全球化挑战的核心在于融合东西方思维方式：西方品牌注重长期研发与供应链，中国品牌强于市场反应速度与数字化执行效率 [15][16] - 安踏的解决方案不是简单复制中国逻辑，而是搭建一个双向融合、资源共享的运营中后台，在充分尊重品牌独立性的同时，以中国式效率进行赋能 [16] - 这套已跑通并可插件化使用的运营模式，是安踏敢于百亿入局彪马的根本原因，标志着公司正从“模式出海”迈向“生态出海”的新阶段 [16]