中国AI应用市场竞争格局与用户规模 - 中国AI应用市场进入“三国杀”时代，百度文心助手月活用户突破2亿，字节跳动豆包月活达1.72亿，阿里巴巴通义千问月活破1亿 [2] - 大厂AI竞争进入深水区，焦点从“模型参数”转向“应用生态”的深度 [2] - AI智能助手正成为新一代超级入口，掌握入口意味着拥有重新定义商业格局的权利 [2] AI行业投资趋势与竞争逻辑演变 - 2025年流向AI领域的投资规模达2023亿美元，其中约50%资金流向初创公司，比2024年增长16% [3] - 初创公司如Gamma、MiniMax在不同垂直赛道涌现 [3] - 行业竞争逻辑发生转移，从比拼满足单一需求的工具能力，转向比拼能否“看见、理解并一步完成交付”用户的全链条需求 [3] 超级入口成为竞争核心与生态构建 - AI应用竞争转向超级入口逻辑，即通过可信赖的“智能界面”调取工具，执行用户全链条需求 [4] - 高盛研报指出，2026年是“默认入口（超级入口）”的生死之战，掌握入口将重写流量分配、广告预算、交易闭环和互联网利润池 [4] - 各大厂正构建超级入口，百度文心助手已接入百度地图、百度健康等生态服务，并链接京东、美团、盈米基金等合作伙伴，覆盖电商、健康、本地生活等多个领域，形成“搜索即服务”闭环 [4] - 豆包借助抖音6亿日活和飞书企业用户深入企业业务，阿里通义基于电商生态赋能B端和C端 [5] - “应用为王，生态对决”成为新信条，用户习惯养成后迁移成本指数级上升，生态壁垒随之形成 [5] 主要AI助手的产品逻辑与生态特点 - 豆包基于字节生态，为创作者提供从脚本到剪辑的建议，并可作为企业智能秘书总结会议纪要、生成报告 [6] - 通义依托阿里生态，与淘宝、天猫、飞猪、高德、饿了么等打通，在消费场景中深度融合 [6] - 文心助手呈现立体AI生态闭环，从搜索信息层引领用户到服务层，再通过工具层承接需求，提供从“点状”信息到“线状”答案再到“面”的答案的交付 [6] - 文心助手依托文心大模型和“百度猎户座”AI引擎，具备深度思考、长期记忆和多模态交互能力，通过MCP服务工具调用实现从“懂用户所想”到“交付服务”的闭环 [7] 文心助手的服务闭环与能力体现 - 以旅行规划为例，文心助手能调用百度地图及MCP工具，提供景点推荐、交通、门票、时间、美食等实用贴士及短视频介绍 [9][16] - 能提供细致入微的“避坑指南”，例如“片儿川选菊英面馆”、“丝绸街可砍价至6折”等本地化信息 [17] - 在用户选择住宿时，提供多个酒店备选方案及详细信息，并可直接跳转至旅游APP端口完成预订 [25][30] - 目前其生态服务已全面覆盖电商、健康、本地生活、学术教育、汽车、金融、法律、星座命理等多个领域 [30] AI产业竞争规则重塑与未来趋势 - AI产业竞争规则被重新定义，企业护城河变为生态的广度与深度，能为用户提供更多可靠服务的AI助手才能赢得市场 [31] - 数据与服务的“质量”将取代“数量”成为核心指标，如机票预定、合同审核、营销策划等高价值服务的商业价值高于闲聊问答 [34] - AI竞争的终局将是用户对AI助手的唯一性依赖，当AI成为全天候陪伴的“个人智能助手”，基于信任与效率，用户会倾向于选择能预判需求、整合服务、规避风险的助手 [35] - 用户习惯养成后迁移成本巨大，AI助手通过记住用户偏好、托管核心数据（如健康、日程）以及接入权威资源（如三甲医生）来巩固不可替代性 [35] - 文心助手的意义在于帮助用户更准、更稳地完成交付，将繁杂分析和决策交由AI，让用户注意力回归工作与生活本身 [35] - 将不确定性转化为可供用户执行的确定性，是企业掌握AI入口竞争主动权的关键 [36]

百度文心助手月活突破2亿与AI竞争格局 - 百度宣布其文心助手月活跃用户突破2亿，与字节豆包、阿里千问并称为“AI三巨头”，标志着从“百模大战”进入三足鼎立阶段 [3][15] - 市场对百度数据存在质疑，焦点在于其是否掉队、数据来源以及通过搜索强推是否算真实用户 [3][15] 百度实现增长的“搜索+生态”战略 - 百度通过将AI深度嵌入其核心搜索入口实现用户增长，其App每日仍有超过6亿次搜索请求 [4][16] - 文心助手在搜索场景中提供直接服务，例如调用美团、携程、京东接口生成带预订的完整方案，或联动百度文库提供学习资料和计划，实现“静默转化” [4][16] - 该策略避免了与竞争对手正面争夺独立App用户，转而深耕用户需求发生的第一现场，利用现有搜索流量自然沉淀出2亿月活 [5][17] AI竞争核心转向场景与应用 - 行业竞争焦点已从早期的模型参数、技术指标转向服务高频场景的能力 [6][17] - 字节跳动凭借抖音内容生态，将豆包定位为“创作伴侣”；阿里巴巴依托淘宝支付宝生态，将千问打造为“办事管家”；百度则押注于信息获取这一古老而刚需的场景 [6][17] - 百度在搜索场景具备天然优势：用户意图明确、场景天然需要多工具联动、自有产品（文库、网盘、地图）构成服务闭环 [7][18] 百度面临的挑战与隐忧 - 用户活跃质量存疑，搜索场景下的AI调用多为单次、低频，远不如豆包的日均5轮对话或千问的深度任务处理，用户粘性不足 [8][19] - 生态协同与商业变现能力较弱，相比阿里（电商、金融、物流）和字节（内容、社交、电商），百度缺乏强交易场景，难以实现服务闭环与成交 [8][19] - 技术口碑尚未完全扭转，尽管ERNIE 5.0在数学推理上排名全球第二，但普通用户对“文心回答像广告”、“改名三次还是不好用”等负面印象感知更强，重建信任需要时间 [8][19] 行业竞争本质与未来展望 - 大模型能力本身已趋于商品化，竞争的关键在于掌控用户最频繁使用AI的“场景主权” [10][21] - 当前格局是字节占据内容创作场景，阿里占据生活服务场景，百度守住信息查询场景，三方暂时相安 [10][21] - 未来存在变数，例如若微信全面开放AI搜索，或抖音打通本地生活闭环，可能威胁百度的护城河 [11][22] - 2亿月活是百度务实战略的阶段性成果，但公司面临将用户从“被动使用”转为“主动寻找”、从“信息助手”升级为“行动代理”以及将广告基因转化为服务价值的长期考验 [12][23]

格隆汇1月22日｜百度集团-SW(9888.HK)盘中涨4.6%报160.9港元，股价创2023年2月以来新高。消息面 上，百度今日正式发布文心大模型5.0正式版，其基于原生全模态建模，拥有2.4万亿参数，支持文本、 图像、音频、视频等多种信息理解输出。目前，文心5.0正式版已可在百度千帆平台调用，文心一言官 网、百度慧播星及文心助手等其他百度AI产品也已接入。 ...

格隆汇1月22日｜百度集团-SW(9888.HK)盘中涨4.6%报160.9港元，股价创2023年2月以来新高。消息面 上，百度今日正式发布文心大模型5.0正式版，其基于原生全模态建模，拥有2.4万亿参数，支持文本、 图像、音频、视频等多种信息理解输出。目前，文心5.0正式版已可在百度千帆平台调用，文心一言官 网、百度慧播星及文心助手等其他百度AI产品也已接入。 港股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：磐石 ...

公司股价表现 - 百度集团-SW（09888）盘中股价上涨近5%，截至发稿时上涨4.10%，报160港元 [1][4] - 公司股票成交额达19.70亿港元 [1][4] - 公司股价近两个月累计涨幅超过40% [1][4] 核心产品发布 - 百度正式发布文心大模型5.0正式版，该模型基于原生全模态建模 [1][4] - 文心大模型5.0拥有2.4万亿参数，支持文本、图像、音频、视频等多种信息理解与输出 [1][4] - 文心5.0正式版已可在百度千帆平台调用，并已接入文心一言官网、百度慧播星及文心助手等其他百度AI产品 [1][4] 子公司价值与市场比较 - 海通国际发布研报称，百度旗下昆仑芯在IPO后所释放的价值可提升百度整体估值 [1][4] - 海通国际通过渠道核查，认为昆仑芯位居一线ASIC（专用集成电路）厂商之列 [1][4] - 过去30天内，同业公司寒武纪的市值大多维持在835亿美元左右，若市场情绪持续，预计昆仑芯在IPO时有望达到相近估值 [1][4]

百度文心大模型5.0正式版发布 - 百度正式发布文心大模型5.0正式版 [1] - 该模型基于原生全模态建模，拥有2.4万亿参数 [1] - 模型支持文本、图像、音频、视频等多种信息理解与输出 [1] 产品部署与生态接入 - 文心大模型5.0正式版已可在百度千帆平台调用 [1] - 文心一言官网、百度慧播星及文心助手等其他百度AI产品也已接入该模型 [1] 数字人技术演示与评价 - 在百度文心Moment大会上，有媒体人与罗永浩数字人进行了现场对话 [1] - 媒体人要求数字人在回答中加入罗永浩标志性口头禅“好吧”以测试拟真度 [1] - 数字人每次回应结尾都加上了“好吧”，但整体听来机械感明显，语气衔接不够自然，节奏略显生硬 [1] - 对话结束后，该媒体人给罗永浩数字人打出了70分的评价 [1] - 当被问及会为自己打多少分时，数字人回答“我可以打85分” [1]

公司股价表现 - 百度集团-SW(09888)股价再涨近5%，截至发稿涨4.42%，报160.5港元，成交额13.17亿港元 [1] - 公司股价近两个月累计涨幅超过40% [1] 核心产品发布 - 百度正式发布文心大模型5.0正式版，该模型基于原生全模态建模 [1] - 文心大模型5.0拥有2.4万亿参数，支持文本、图像、音频、视频等多种信息理解与输出 [1] - 文心5.0正式版已可在百度千帆平台调用，并已接入文心一言官网、百度慧播星及文心助手等其他百度AI产品 [1] 子公司价值与市场观点 - 海通国际发布研报称，百度旗下昆仑芯在IPO后所释放的价值可提升百度估值 [1] - 通过渠道核查，认为昆仑芯位居一线ASIC（专用集成电路）厂商之列 [1] - 过去30天内，同业公司寒武纪的市值大多维持在835亿美元左右，若市场情绪持续，预计昆仑芯在IPO时有望达到相近估值 [1]

公司股价表现 - 百度集团-SW(09888)股价再涨近5%，截至发稿涨4.42%，报160.5港元，成交额13.17亿港元 [1] - 公司股价近两个月累计涨幅超40% [1] 核心产品发布 - 百度正式发布文心大模型5.0正式版，该模型基于原生全模态建模，拥有2.4万亿参数 [1] - 文心大模型5.0支持文本、图像、音频、视频等多种信息理解与输出 [1] - 文心5.0正式版已可在百度千帆平台调用，并已接入文心一言官网、百度慧播星及文心助手等其他百度AI产品 [1] 子公司价值与市场评估 - 海通国际研报认为，百度旗下昆仑芯在IPO后所释放的价值可提升百度估值 [1] - 通过渠道核查，认为昆仑芯位居一线ASIC厂商之列 [1] - 过去30天内，寒武纪的市值大多维持在835亿美元左右，若市场情绪持续，预计昆仑芯在IPO时有望达到相近估值 [1]

港股市场及互联网板块表现 - 1月22日港股早盘高开，互联网龙头走势分化，阿里巴巴-W、哔哩哔哩-W涨逾1%，美团-W、腾讯控股、快手-W微跌 [1] - 港股互联网ETF（513770）高开后红盘震荡，场内价格现涨0.18%，盘中持续宽幅溢价，显示买盘资金延续积极介入姿态 [1] 资金流向与ETF数据 - 港股互联网ETF（513770）近日持续获资金净流入，近20日累计吸金达13.61亿元 [1] - 港股互联网ETF（513770）最新基金份额达259.04亿份，续创历史新高 [1] - 截至1月20日，港股互联网ETF（513770）最新基金规模143.9亿元，再创历史新高 [3] - 2025年以来该ETF日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳 [3] - 1月21日，南向资金净流入超139亿港元，为年内第2次净流入超百亿 [2] - 南向资金中，阿里巴巴-W获大幅净买入10.78亿港元，为连续第8日增仓；腾讯控股此前亦获连续10日净买入 [2] AI商业化进程与公司动态 - AI商业化进程密集催化，互联网大厂AI应用布局进入“收获期” [1] - 阿里巴巴旗下“千问”接入淘宝生态，打造一站式AI办事应用 [1] - 百度旗下AI应用“文心助手”月活用户数突破2亿里程碑，与豆包、千问形成国内三大亿级AI应用入口 [1] - 快手旗下视频生成大模型“可灵”月活跃用户数量1月突破1200万 [1] 机构观点与投资主题 - 平安证券认为，港股中期震荡上行趋势依然稳固，若积极因素逐步兑现，市场有望迎来补涨行情 [2] - 平安证券指出，国内外AI应用有望加速，重点关注互联网、游戏等AI产业链 [2] - 市场观点认为2026年是AI商业化元年，关注港股AI核心工具 [2] 港股互联网ETF产品结构 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数 [2] - 阿里巴巴-W为指数第一大权重股，最新权重占比为14.71% [2] - 前十大权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W等科技巨头及各领域AI应用公司，前十大权重股合计占比近77%，龙头优势显著 [2] - 前十大权重股具体包括：阿里巴巴-W（14.71%）、腾讯控股（14.64%）、小米集团-W（12.29%）、美团-W（11.37%）、商汤-W（4.24%）、快手-W（4.21%）、京东健康（4.10%）、哔哩哔哩-W（3.82%）、贝壳-W（3.72%）、金蝶国际（3.65%）[3] 其他相关投资工具 - 全市场首只香港大盘30ETF（520560）自带“科技+红利”哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，又囊括了建设银行、中国平安等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具 [3]

港股市场与AI应用动态 - 1月22日港股早盘高开，互联网龙头个股走势分化，其中阿里巴巴-W、哔哩哔哩-W涨逾1%，而美团-W、腾讯控股、快手-W微跌 [1] - 同日，作为港股AI核心资产的港股互联网ETF（513770）高开后红盘震荡，场内价格现涨0.18%，盘中持续宽幅溢价，显示买盘资金积极介入 [1] - 南向资金呈现密集低吸态势，1月21日净流入超139亿港元，为年内第2次净流入超百亿，其中阿里巴巴-W获大幅净买入10.78亿港元，为连续第8日增仓，腾讯控股此前亦获连续10日净买入 [3][10] 资金流向与ETF数据 - 港股互联网ETF（513770）近期持续获资金净流入，近20日累计吸金达13.61亿元，最新基金份额达259.04亿份，续创历史新高 [1][8] - 截至1月20日，该ETF最新基金规模为143.9亿元，同样创下历史新高，2025年以来其日均成交额超6亿元，流动性佳 [5][12] - 该ETF支持日内T+0交易，且不受QDII额度限制 [5][12] AI商业化进程与行业观点 - AI商业化进程密集催化，互联网大厂AI应用布局进入“收获期”，具体表现为：阿里巴巴旗下“千问”接入淘宝生态；百度旗下“文心助手”月活用户数突破2亿里程碑；快手旗下视频生成大模型“可灵”月活跃用户数量在1月突破1200万 [3][10] - 平安证券认为，港股中期震荡上行趋势依然稳固，若积极因素逐步兑现，市场有望迎来补涨行情，其中国内外AI应用有望加速，建议重点关注互联网、游戏等AI产业链 [3][10] - 文章提出应把握2026 AI商业化元年，并关注港股AI核心工具 [4][11] 港股互联网ETF产品结构 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数第一大权重股为阿里巴巴-W，最新权重占比为14.71% [4][11] - 指数前十大权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、快手-W、哔哩哔哩-W、商汤-W、京东健康、贝壳-W、金蝶国际等科技巨头及各领域AI应用公司，前十大权重股合计占比近77%，龙头优势显著 [4][5][11][12] - 作为对比，全市场首只香港大盘30ETF（520560）采用“科技+红利”哑铃策略，重仓股既包括阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也囊括建设银行、中国平安等稳健高股息股 [5][12]