资产剥离交易 - 公司拟转让全资子公司安徽信光100%股权给关联方立讯精密 [1] - 安徽信光成立于2022年，主营业务为新能源储能设备研发与生产 [1] - 此次交易构成关联交易，因立讯精密实际控制人之一兼副董事长与公司存在关联关系 [1] 交易背景与目的 - 安徽信光业务与公司主业协同性较弱 [1] - 公司2025年一季度整体净利润亏损扩大至1.05亿元 [1] - 通过出售资产回笼资金，优化产业布局 [1] 业务战略调整 - 剥离安徽信光后，公司将集中资源发展玻璃防护屏主业与混合储能调频电站项目 [1] - 在玻璃防护屏领域，公司已成为国内规模较大的专业供应商之一，出货量位居行业前列 [2] - 2024年公司玻璃盖板业务收入增长11.99%，毛利率提升至17.57% [2] 新能源业务规划 - 公司计划通过混合储能独立调频电站项目拓展新能源市场 [2] - 未来将依托玻璃防护屏业务的现金流优势，持续投入储能技术研发与项目落地 [2] - 形成"主业+新能源"双轮驱动的格局 [2] 财务表现 - 2024年度实现营业收入16.87亿元，同比减少2.72% [2] - 2024年归母净利润亏损3.53亿元 [2] - 2025年一季度营业收入为4.21亿元，同比下降3.57% [2] - 2025年一季度归母净利润亏损1.05亿元，同比下降270.31% [2] - 2025年一季度扣非归母净利润亏损1.19亿元，同比下降254.92% [2]

招商引资成果 - 锡林郭勒盟二连浩特市、苏尼特左旗、苏尼特右旗"民营企业进边疆"推介会签约项目15个，总金额达54.85亿元 [1] - 来自京津冀、长三角等经济发达地区的60余家民营企业代表参与推介会 [1] - 签约项目涵盖绿色农畜产品、现代能源、文旅融合等七大产业集群 [1] 项目合作细节 - 万邦数字能源股份有限公司与苏尼特左旗签约4G瓦时新能源储能电站项目，总投资金额约30亿元 [1] - 该项目旨在成为国内乃至世界示范性项目，探索新能源风光发电消纳 [1] 区域经济影响 - 签约项目将带动两旗一市相关产业发展，创造更多就业机会 [1] - 促进边疆地区与内地交流合作，实现资源共享、优势互补 [1] - 推动区域经济协同发展，提升当地居民生活水平 [1]

国际化战略成果 - 公司国际化战略效果逐步显现，成为新的收入和利润增长点，海外工厂已进入稳步量产爬升阶段并开始盈利 [2] - 泰国及印度工厂2024年合计实现营业收入1.41亿元，同比增长37.18%，净利润867万元，同比增长443.05% [6] - 2024年外销收入（含出口及海外工厂收入）达4.02亿元，同比增长69.20% [6] - 公司跟随核心客户在北美、欧洲布局生产基地，预计建成量产后将成为业绩增长重要驱动因素 [11] 财务表现 - 2024年营业收入18.39亿元，同比增长20.48%，归属于上市公司股东的净利润0.76亿元 [3] - 2024年扣非净利润0.84亿元，经营现金流净额同比激增742.77%至1.81亿元 [3] - 2025年一季度营业收入4.51亿元，同比增长10.30%，净利润0.29亿元，同比增长48.00% [10] - 2025年一季度经营活动产生的现金流量净额同比骤增981.10%至0.69亿元 [10] 研发投入与技术创新 - 2024年研发投入7886.94万元，较上年增长13.58%，累计获得40项发明专利和194项实用新型专利 [5] - 公司坚持以智能制造为核心，构建"一体"（电气精密部品及汽车精密部品）业务体系，并拓展"两翼"新赛道 [5] - 2025年将持续加大研发投入，重点发展"通信基站智慧用能协同系统"产品 [12] 业务发展 - 电气精密部品领域：中压配电及能源设备精密部品快速增长，供应施耐德的新一代中压环保气体绝缘环网柜精密部品同比增长51.27% [7] - 汽车精密部品领域：2024年收入同比增长4.04%，毛利率同比增长1.72%，已批量向本特勒、采埃孚等厂商供应汽车底盘系列精密部品 [8] - 新能源储能领域：取得153款新产品业务，量产后预计销售额1.1亿元，汽车领域取得131个新品种类和27个增产产品种类，预计年新增销售收入2.04亿元 [11] 可持续发展 - 生产用能中可再生能源占比从2023年的20.3%跃升至2024年的35.7% [9] - 2024年8月入围施耐德电气"可持续影响力奖"候选名单，2025年3月成功荣获该奖项 [9] - 公司被选为绿色供应链实践标杆企业，可持续发展成为企业全球化竞争的必修课 [9] 投资者回报 - 2024年拟向全体股东每10股分配现金红利1.67元（含税），共计派发2342.97万元（含税） [3] - 公司始终以股东利益为核心，通过高质量发展实现长期价值共享 [4]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [5][8] 报告的核心观点 - 长盈精密2025年一季报业绩符合市场预期，营收同比增长得益于消费电子和新能源下游需求复苏，归母净利润同比下滑系去年同期有处置子公司部分股权产生的投资收益，扣非归母净利润同比增长 [1][2] - 25Q1公司毛利率小幅提升，费用管控能力持续优化 [3] - 公司打造“双支柱 + 人工智能”战略，完善全球化布局，巩固消费电子业务优势、扩大新能源业务规模、培育人工智能创新业务，推进海内外生产基地建设 [4] 相关目录总结 事件概述 - 长盈精密2025年一季报显示，25Q1公司实现营业收入43.95亿元，同比+11.55%；归母净利润1.75亿元，同比 - 43.44%；扣非归母净利润1.68亿元，同比+32.85% [1] 业绩情况 - 收入端营收同比增长，得益于消费电子和新能源下游需求复苏；利润端归母净利润同比下滑，因去年同期有处置子公司部分股权产生的投资收益，扣非归母净利润同比增长 [2] 财务指标 - 25Q1公司毛利率为18.96%，同比+1.26pct；期间费用率为12.58%，同比 - 0.69pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.64%、4.66%、6.97%、0.31%，同比 - 0.18、 - 0.16、 - 0.12、 - 0.23pct [3] 战略布局 - 打造传统业务与新兴科技协同发展新格局，巩固消费电子业务优势、扩大新能源业务规模、培育人工智能创新业务，对接国内外优质客户资源获取订单 [4] - 稳步推进海内外生产基地建设，加速海外基地建设，优化越南基地产能布局，统筹国内基地资源配置，建立标准化管理体系 [4] 盈利预测与估值 - 维持2025 - 27年盈利预测，预计营业收入分别为188.77、218.38、243.83亿元，同比+11.5%、+15.7%、+11.7%；归母净利润分别为8.65、10.07、11.68亿元，同比+12.1%、+16.3%、+16.0%；EPS分别为0.64、0.74、0.86元；2025年4月28日股价为21.08元，对应PE分别为33.04x、28.40x、24.48x [8] 财务报表和主要财务比率 - 包含利润表、现金流量表、资产负债表等多方面财务数据及成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率等主要财务指标 [12]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入3.36亿元 [1] - 智能制造板块收入2.53亿元，占总营收75.42% [1] - 设备配件销售贡献收入2.48亿元，占总营收73.88% [1] - 海外市场收入1.41亿元，同比增长23%，占总营收41.84% [1] 业务战略与技术研发 - 公司采取"智能制造+新能源"双轮驱动战略 [1] - 重点探索异质结(HJT)及异质结/钙钛矿叠层技术路线 [1] - 研发投入1851.9万元，完成多个新能源储能机箱研发项目 [1] - 推动"光储充换"一体化解决方案落地，在上海、泉州等地建立全液冷超充示范站 [2] 市场拓展与未来规划 - 积极开拓海外市场，构建抗周期缓冲带 [1] - 计划在智能制造领域探索充/换电设备海外市场 [2] - 针对欧美市场研发高功率、兼容多种车型的超充设备 [2] - 针对东南亚市场研发具备特殊防护性能的产品 [2] 行业前景与竞争优势 - 异质结技术商业化进程恰逢TOPCon技术迭代窗口期 [2] - 有望在2025年技术迭代周期中实现弯道超车 [2] - 技术红利转化可能带来估值重塑空间 [2]

公司荣誉与认可 - 公司近期获得仓敷化工2024年度"特别贡献奖"及施耐德电气"2024年度可持续影响力奖"两项国际权威认可 [1] - "特别贡献奖"基于公司在技术、品质、联合研发及成本优化方面的卓越表现 [1] - "可持续影响力奖"是对公司在智能降碳解决方案及绿色供应链建设中成果的肯定 [5] 技术合作与客户关系 - 自2017年起为仓敷化工配套马自达减震器部品及出口产业机械减震部品 [3] - 计划在铝压铸领域和海外据点扩大与仓敷化工的合作 [3] - 主要电气精密部品客户包括施耐德、ABB和西门子 其中与施耐德电气合作超过20年 [5] 绿色化与数字化战略 - 在"双碳"战略下 公司通过全生命周期服务完成智能降碳解决方案部署 [3] - 采用施耐德电气EcoStruxurePower架构的软硬件综合解决方案 融入多项节能减碳技术 [5] - 部署屋顶光伏、智慧照明系统和储能系统 通过EMS能源管理系统实现能耗可视化与远程运维 [6] 业务发展与市场拓展 - 围绕国际化发展战略 把握电气绿色零碳及汽车电动化机遇 [3] - 深耕电气行业领先客户 积极开拓风电领域新客户 [3] - 持续拓展新能源汽车精密部品市场 [3] 未来规划 - 强调将继续秉持创新驱动、品质至上、绿色发展理念 [6] - 计划与更多合作伙伴携手推动行业高质量发展 助力"双碳"目标实现 [6]