核心财务表现 - 2025年上半年营业收入66.49亿元，同比增长31.84% [2] - 归属于上市公司股东的净利润4.52亿元，同比增长194% [9] - 经营活动产生的现金流量净额-3.14亿元，较上年同期-12.22亿元改善74.32% [2] - 研发投入8.40亿元，占营业收入比例12.63% [16][19] 主营业务与产品 - 主营业务为网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发、设计和销售 [4] - 主要产品包括交换机、路由器、无线产品、安全网关、下一代防火墙、云服务器等 [4] - 经营模式采用渠道销售和直销相结合，直销主要针对运营商及大型互联网企业 [5][17] - 网络设备产品收入58.41亿元，同比增长46.58%，毛利率31.01% [20] 行业发展与市场地位 - 全球数据中心市场规模预计2025年达到2356.5亿美元 [5] - 中国数字经济核心产业增加值占GDP比重已达10%左右 [5] - 公司在多个产品领域保持市场前列：中国200G/400G数据中心交换机市场份额第一，企业级WLAN出货量排名第一 [15] - 在互联网行业数据中心交换机市场占有率排名第二，在电子制造行业排名第一 [15] 技术创新与研发 - 推出AIGC智算场景高密度128口400G盒式交换机和64口800G盒式交换机 [11] - 开发400G/800G LPO光模块产品，采用线性直驱技术和硅光方案降低功耗 [11] - 累计申请专利3394项，其中发明专利3170项，拥有有效授权专利1351项 [16] - 研发人员占比超过50%，拥有八大研发中心 [16] 客户与市场拓展 - 累计服务1000多家金融机构、5000多家全国卫生医疗机构及超过60%的全国百强医院 [18] - 服务2600多所高校及100%的双一流院校，超200家中国500强企业 [18] - 海外业务收入同比增长48.46%，亚太、欧洲市场增长显著 [14] - 海外合作伙伴数量增长到2620家，业务覆盖100多个国家和地区 [14][17] AI与算力基础设施 - 北美四大云厂商2025年资本开支总量预计同比激增45%至3340亿美元 [6] - 字节跳动2025年资本开支预算约900亿元用于AI算力采购 [6] - 阿里巴巴2025财年第三季度资本开支达318亿元，同比增长331% [6] - 公司AI智算中心网络方案已服务于中国移动、阿里巴巴、字节跳动、百度、腾讯等客户 [13] 产能与供应链 - 锐捷数字化智能工厂于2024年11月正式投入使用，报告期内产能显著提升 [16] - 面临部分芯片供应不足风险，已建立多元化芯片供应链格局 [23] - 存货余额37.98亿元，较上年末增长12.78%，主要因增加成品备货 [22] - 短期借款20.27亿元，较上年末增长46.38% [22]