市场表现 - 贵金属、工业金属、基本金属行业指数盘中分别大幅上涨6.91%、4.44%、2.35% [1] - 贵金属、工业金属、基本金属行业分别获得75.26亿元、77.75亿元、69.23亿元的资金净流入 [1] - 中证工业有色金属主题指数（H11059.CSI）盘间一度上涨5.63%，最新涨幅为4.86% [1] - 指数成分股中，钒钛股份、白银有色、中钨高新涨停，中金黄金、西部矿业、铜陵有色涨幅超过9%，近9成个股上涨 [1] 驱动因素 - 工业金属价值重估行情由“供需缺口扩大、宏观助力、全球资源战略”三重力量驱动 [1] - 铜、铝、稀土、铅锌、钨钼等金属被视为驱动新能源革命、AI算力爆发和高端制造升级的“工业血液” [1] 产品动态 - 有色ETF富国（159168）正式首发，紧密跟踪中证工业有色金属主题指数（H11059.CSI） [1] - 该指数网罗沪深市场中30只市值较大的工业有色金属领域个股 [1]

文章核心观点 - 工业和信息化部数据显示，2025年规模以上工业增加值同比增长5.9%，其中装备制造业和高技术制造业增加值同比分别增长9.2%和9.4%，为铜、铝、稀土等上游原材料行业提供了坚实的需求支撑 [1] - 在此背景下，富国基金于1月26日起发行有色ETF富国（代码：159168），为投资者提供一键布局工业有色金属板块的指数化工具 [1] - 当前工业有色金属的核心投资逻辑已演变为由“供需缺口扩大、宏观助力、全球资源战略”三重力量共同驱动的景气叙事，有望超越传统大宗商品周期属性 [4] 工业有色金属行业宏观与需求背景 - 2025年规模以上工业增加值同比增长5.9%，制造业规模有望连续16年保持全球第一 [1] - 装备制造业和高技术制造业增加值同比分别增长9.2%和9.4%，成为工业增长的核心引擎 [1] - 工业有色金属的需求内核正经历革命性切换，从“传统周期品”转向“科技驱动的成长型资产” [4] - 铜的需求从传统电网扩展至AI算力中心、新能源电网升级等新兴领域 [4] - 铝的需求从地产依赖转向轻量化机器人、航空航天等高端制造场景 [4] - 稀土因机器人、低空经济等未来产业崛起，成为“科技竞赛核心筹码” [4] - 供给端受制于长期投资不足和刚性约束，难以跟上日益扩张的需求端，加剧了供需不平衡格局 [4] 中证工业有色金属主题指数分析 - 有色ETF富国紧密跟踪中证工业有色金属主题指数（工业有色，代码H11059.CSI） [2] - 指数精选沪深市场中市值较大的30只工业有色金属主题个股，全面覆盖核心品种 [2] - 截至2026年1月23日，指数前三大申万三级行业权重分别为铜（34.4%）、铝（21.8%）、稀土（13.6%），合计近70% [2] - 指数中的黄金含量低至2.9%，以铜、铝、小金属为主，制造业态属性更纯，更受益于产业需求增长带动的工业金属提价 [2] - 自2024年9月24日以来，工业有色指数的累计涨幅高达161.24%，远超沪深300指数的同期涨幅46.37%，超额收益率达114.87% [3] - 2025年单年度，工业有色指数的涨幅为96.14%，显著跑赢沪深300指数的同期涨幅17.66%，也优于中证有色指数（91.67%）、细分有色指数（95.50%）、国证有色指数（93.98%） [3] 工业有色金属投资逻辑演变 - 核心投资逻辑已从传统的周期波动，演变为由“供需缺口扩大、宏观助力、全球资源战略”三重力量共同驱动 [4] - 供需不平衡格局将助推工业有色金属的价格中枢进一步上移 [4] - 世界各大经济体进入降息周期，全球流动性趋于宽松、美元信用弱化，助推工业有色金属价格进入上行通道，并呈现出更大的补涨动能 [4] - 在地缘博弈加剧背景下，铜、稀土等关键矿产资源的安全与自主可控已上升至国家战略高度，工业有色金属有望转变为具备战略价值的稀缺标的 [4][5] 有色ETF富国产品信息 - 富国基金于1月26日起正式发行有色ETF富国（代码：159168） [1] - 该ETF致力于为投资者提供一键布局工业有色金属板块的指数化工具，有望一键布局铜、铝、稀土等“工业命脉”相关资产 [1][5] - 产品采取完全复制法策略，力求跟踪误差最小化 [5] - 管理费、托管费分别为0.50%/年、0.10%/年，旨在以低成本增厚投资者收益 [5] - 富国基金为“老十家”公募基金公司之一，在指数量化投资领域已深耕逾16年，目前拥有30余名投研人员 [5]

行业背景与战略价值 - 以特高压、电网升级为代表的新基建板块热度高涨，使工业有色金属的战略价值进一步凸显 [1] - 新能源、低空经济、量子科技等前沿产业的蓬勃发展依赖于铜、铝、稀土等关键金属的基础支撑 [1] - “十五五”规划明确提出要“加强战略性矿产资源勘探开发和储备”，工业金属已成为大国博弈中不可或缺的战略资源，供给端呈现强约束态势 [1] - 低库存与供需缺口的放大，为工业金属价格的持续上行提供了坚实基础 [1] 中证工业有色金属主题指数分析 - 工业有色指数汇聚了30家工业有色金属龙头企业，主要覆盖铜、铝、稀土、铅锌四大行业 [2] - 指数主攻工业金属和稀有金属领域，不含白银和锂、仅含少量黄金，能有效规避贵金属波动与新能源逻辑扰动，直接对标国内制造业升级与新兴产业发展 [2] - 截至2026年1月21日，工业有色指数前十大成分股累计权重占比56.18%，大市值龙头特征凸显 [2] - 据Wind一致预测，截至2027年，工业有色指数的ROE有望攀升至15%以上 [2] - 自2024年9月24日至2026年1月21日，工业有色指数的累计涨幅高达155.88%，远超沪深300指数的同期涨幅47.01% [2] - 在2025年单年度，工业有色指数的涨幅为101.27%，显著跑赢沪深300的同期涨幅19.89% [2] 富国基金新产品与公司实力 - 富国基金将于1月26日起正式发行有色ETF富国，基金代码为159168 [1] - 该产品紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，为投资者提供一键布局该领域的高效工具 [1] - 富国基金是国内“老十家”公募基金公司之一，旗下量化投资团队成立于2009年，在指数量化投资领域深耕超过16年 [3] - 富国基金产品线涵盖指数增强、被动指数/ETF、绝对收益、主动量化等多个领域，致力于满足投资者多元化、指数化、工具化的投资需求 [3]