核心观点 - 公司Q2 2025每股收益(EPS)达149美元(非GAAP) 超出分析师预期64% 营收达15亿美元(GAAP) 同比增长76% [1] - 环境解决方案板块表现强劲 但高空作业平台和材料处理板块同比显著下滑 [1] - 管理层重申全年财务指引 反映对多元化业务模式的信心 [1] 财务表现 - Q2 2025非GAAP净利润9800万美元 同比下滑329% 自由现金流7800万美元 同比大增814% [2] - 营业利润率(非GAAP)为110% 同比下降31个百分点 [2] - 公司维持12亿美元流动性 年内已通过股息和回购向股东返还7500万美元 [10] 业务板块表现 - 环境解决方案板块净销售额同比增长129% 营业利润8200万美元 调整后营业利润率提升23个百分点至191% [5] - 高空作业平台板块净销售额下滑171% 营业利润率降至80% 主要受关税和客户支出减少影响 [6] - 材料处理板块GAAP销售额下滑90% 但订单量同比增长24% 美国及印度需求强劲 [7][8] 战略与创新 - 公司通过收购ESG集团加速向废物回收等稳定增长领域转型 [4] - 第三代数字平台3rd Eye整合至混凝土搅拌车等设备 形成订阅制收入流 [9] - 推出全电动桶装卡车等新产品 应对可持续发展和监管要求 [9] 未来展望 - 2025全年营收指引维持53-55亿美元 非GAAP每股收益指引470-510美元 [11] - 环境解决方案板块销售增速预期上调至低双位数 其他板块指引不变 [11] - 预计Q4每股收益环比增长10-20% 主要受关税缓解措施和材料处理板块利润率改善驱动 [12]