纪要涉及的行业和公司 行业：电力设备、军工、电子材料、核聚变、CT球馆（X射线管）、光刻机 公司：旭光电子 纪要提到的核心观点和论据 各业务板块发展情况 - **电力设备业务**：围绕传统、新型及中级能源全面布局，核心产品真空灭弧室近年保持15% - 20%稳定增长，在126千伏及以上高压等级产品取得突破，2025年投资3.5亿元启动一期项目替代传统硫化技术，预计国内市场需求约2000亿元；新型电力成套设备开发柔直技术相关开关，随国家对新型电力推进迎来高速增长期[2][3][6] - **军工业务**：通过内生和外延拓展构建软硬一体化产品布局，近年保持20% - 30%稳健增长，2025年预计增量超30%，形成从芯片到成套设备国产化体系，涵盖弹药点火装置、雷达引爆电子对抗等多领域[2][3][7] - **电子材料业务**：攻克氮化铝材料难题，实现从氧化铝到氮化铝升级，2024年氮化铝粉体年产能达500吨，制品端通过大几百家客户验证并部分主供，2025年是业务放量拐点，未来几年预计成倍增长[2][4][9] 各领域进展情况 - **核聚变领域**：大功率电子管性能达国际先进水平，与法国泰勒士共占全球市场，前期70%出口德国用于通快激光切割，国内应用于多领域，积极拓展核聚变和EUV光刻机等前沿应用；参与长反位FRC装置、热复苏装置等，快控开关有较大需求，价值占比可能超25%；托卡马克辅助加热系统的大功率真空电子四极管研发成功并供应，与国家队及民企建立合作[5][10][12] - **CT球馆（X射线管）领域**：市场前景广阔，国内每年需求约300亿人民币，高端市场被国外企业垄断；计划成立合资公司加速国产替代，工业领域2025年见效果，医疗领域验证慢但产能逐步释放[3][14][19] 产品相关情况 - **氮化铝产品**：采取制品销售模式，若制品产能不足可能外卖部分粉体；截至2024年，400多家客户通过验证，100多家主供，HTC领域几十家客户通过验证，结构件全面供应，2025年是放量拐点[23][24] - **快控开关**：应用于互联网巨头投资的FRC装置及内缩装置，需满足高电源要求，已与国内几家FRC装置客户建立技术合作关系[11] 未来规划与展望 - **业务扩展**：通过成立合资公司推动CT球馆国产替代，工业领域2025年有落地效果，医疗领域产能逐步释放；围绕核聚变产业重点发展，适配不同技术路线开发更多产品[19][13] - **产能与收入**：高压真空灭弧室一期项目计划两年内达产2万只，2027年逐步释放产能，带来近10亿元收入增量；希望在核聚变、CT球馆和电子材料等新兴产业通过不同技术路线实现每个堆过亿收入配套[25][27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **X射线管**：技术原理及生产工艺与大功率电子管高度同源，更换周期约一年，国内每年需求约300亿人民币[16][17] - **核聚变装置真空器件寿命**：大功率电子管使用寿命半年到一年，开关类产品根据开断次数确定寿命，核聚变常态化会提升替换需求[18] - **光刻机业务**：自2020年与国内客户建立稳定关系，每年量级达百万级，随客户商业化推进有望释放潜力[28]