北交所IPO动态 - 北交所IPO受理近期明显提速，最近一个月新增受理30家公司，其中宁波企业有3家（永励精密、艾克姆、隆源股份）[1] 公司背景与发展历程 - 永励精密创始人为王兴海（1949年生），1989年创立宁海县精密无缝管厂（前身），2001年改制为私营企业，2021年更名为浙江永励精密制造股份有限公司[3] - 公司专注于汽车用精密钢管及管型零部件的研发、生产和销售，是国内较早进入该领域并形成规模化生产的企业之一[3] 市场地位与客户结构 - 2022-2024年公司汽车减震器管件产品在全国整车配套市场的占有率分别为29.70%、31.19%、33.30%，细分领域龙头地位显著[5] - 新能源车产品收入占比从2022年的26.73%快速提升至2024年的54.15%，显示对新能源市场的成功布局[5] - 前五大客户收入集中度逐年提升，2022-2024年分别为63.07%、69.56%、77.47%，其中2024年对天纳克和比亚迪的销售合计达3.09亿元（占营收54.45%），比亚迪供货超1.2亿元[5] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为4.16亿元、5.08亿元、5.68亿元，复合增长率16.82%[7] - 同期归母净利润分别为6038.56万元、9294.83万元、9480.60万元，扣非净利润复合增长率达26.74%[7] 股权结构与公司治理 - 创始人王兴海家族合计控制公司95%的股份表决权（王兴海直接持股32.67%，与家族成员合计持股90%，另通过员工持股平台控制5%）[7][10] - 家族成员占据核心岗位：王晓园（董事长）、孙时骏（董事兼总经理）、施戈（董事兼副总经理）、王媛媛和王芳芳（分管市场业务）[9] IPO计划与募投项目 - 公司原计划登陆创业板，2024年10月转北交所，2025年5月29日IPO获受理，拟募资3.8亿元[12] - 募投项目包括扩建年产1500万套底盘系统配套用管项目（投资3.04亿元，募资2.5亿元）和新增年产360万套汽车转向管柱系统项目（投资2.7395亿元，募资1.3亿元）[12] - 转向管柱系统项目已于2025年6月5日取得建设许可（规模7.14万平方米）[14]

报告核心观点 - 截至2025年6月8日北交所98家获受理公司覆盖多元细分领域 后备军筛选系列已19期 本期选出雅图高新、悦龙科技等科技属性强、具备稀缺性的公司 [3][4][5] 后备军新质生产力储备丰富，包含高端装备制造等方向 - 政府提出大力推进现代化产业体系建设 加快发展新质生产力 截至2025年6月8日北交所98家获受理公司覆盖多元领域 651家披露意向 其中603家辅导中 33家已辅导验收 2025年三批进层公司质地优良 壮大了北交所上市“后备军”阵容 [12] - 受理公司中已过会、提交注册、注册企业共12家 2024年营收均值为8.07亿元 归母净利润均值为7550.55万元 待上会企业共60家 其中高端装备制造业25家占比最高 各行业2024年营收和归母净利润均值有差异 受理公司中中止状态26家 2024年营收均值为7.89亿元 归母净利润均值为8651.63万元 [12][13][18] 聚焦本批6家北交所后备军优选企业 总体情况 - 本期聚焦雅图高新、悦龙科技等6家创新层公司 2024年营收均值5.89亿元 归母净利润均值10268.35万元 部分为国家级专精特新“小巨人”企业 2025年5月以来北交所新受理11家公司 2024年营收均值6.23亿元 归母净利润10831.38万元 [23][24][25] 雅图高新（872924.NQ） - 业务为高性能工业涂料研发、生产及销售 产品应用多领域 客户覆盖全球主要市场 汽车修补涂料为2024年主要营收来源 占比86.34% 2024年向前五大客户销售额占比营业收入12.45% [28][30][31] - 为国家级专精特新“小巨人”企业 研发中心获多项认定 研发项目技术达国际先进水平 [29] - 2024年实现营收7.42亿元 归母净利润1.49亿元 营收同比增加16.68% 毛利率达44.01% 归母净利润同比增长26.65% 归母净利率20.02% [32] - 在汽车修补涂料领域国内领先 全球汽车修补涂料市场规模预计增长 募投项目拟投入4.31亿元 可比公司PE2024均值36.1X [35][36][37] 悦龙科技（874157.NQ） - 从事流体输送柔性管道研发、生产和销售 截至2024年12月31日获授权专利66项 其中发明专利26项 为国家级重点小巨人企业等 2023 - 2024年对前五大客户销售收入分别占当年营业收入的50.34%和47.71% [41][45][46] - 2024年实现营收2.62亿元 归母净利润8414.37万元 营收同比增加19.62% 毛利率达59.95% 归母净利润同比增长38.44% 归母净利率32.17% [49] - 核心技术突出 在相关项目贡献突出获国家科学技术进步特等奖 我国橡胶胶管进出口有变化 募投项目投资14200万元 可比公司PE2024均值31.4X [50][51][56] 大亚股份（832532.NQ） - 提供金属表面处理业务及船舶铸件 金属表面处理业务为2024年主要营收来源 占比71.44% 为国家级“制造业单项冠军企业” 截至2024年12月31日拥有43项专利 其中发明专利12项 参与起草多项标准 产品远销多个国家和地区 2024年向前五大客户销售额占比营业收入26.72% [57][60][61] - 2024年实现营收11.99亿元 归母净利润15092.76万元 营收同比增加23.86% 毛利率达23.12% 归母净利润同比增加32.84% 归母净利率12.59% [64] - 船舶用表面处理金属磨料产品市场占有率高 产品被认定为“船舶工业‘强链品牌’产品” 全球金属磨料和船舶市场规模有数据及增长预期 募投项目拟投入18051.80万元 可比公司PE2024均值为30.0X [67][69][70] 永励精密（874457.NQ） - 从事汽车用精密钢管及管型零部件研发、生产和销售 子公司嘉兴永励为国家专精特新“小巨人”企业 产品应用于汽车核心分总成组件 客户包括知名汽车零部件供应商和整车厂 2024年前五大客户占比77.46% [72][74][76] - 2024年营收5.68亿元（+11.72%） 归母净利润9480.60万元（+2.00%） 2024毛利率和归母净利率分别为29.32%和16.70% 2024年研发费用率为3.46% [78] - 国内汽车减震器市场规模持续扩大 电控减震器和空气悬架应用增加 公司产品市场占有率约30% 2024年应用于新能源车占比约50% 募投项目投入扩建和新增项目 可比公司PE TTM中值为25.0X [79][83][86] 海圣医疗（873794.NQ） - 是麻醉、监护类医疗器械综合产品领域头部企业 截至2024年12月31日拥有多项医疗器械注册证和备案证及专利 为国家级专精特新中小企业等 承担多项科技项目 主要为经销模式 产品应用于众多医院 2024向前五大客户销售额占比营业收入21.66% [88][89][90] - 2024年实现营收3.04亿元 归母净利润7091.75万元 营收同比 - 0.70% 毛利率达52.09% 归母净利润同比 - 9.12% 归母净利率23.35% [93] - 全球和我国医疗器械市场规模预计增长 国内低值医用耗材市场规模增长 公司在国内麻醉类医用耗材市场份额名列前茅 核心技术引领行业进步 募投项目有升级扩产及建设项目 可比公司PE TTM均值19.6X [96][99][100] 豪德数控（874530.NQ） - 是板式家具机械专用设备供应商 主营产品应用广泛 2024前五大客户集中度达到21% [102][106][107] - 2024年实现营收4.58亿元 归母净利润6669.48万元 营收同比 - 7.37% 毛利率达25.84% 归母净利润同比 - 8.54% 归母净利率14.58% [107][109] - 截至2025/5/20已获得授权专利162项 承担多项标准起草工作 全球木工机械市场规模预计增长 国内市场格局分散 公司国内市场占有率有数据 募投项目总投资35000.00万元 可比公司弘亚数控PE 2024为13.6X [110][111][112]

北交所IPO动态 - 截至6月8日，北交所5月以来新增受理10家公司IPO，2025年内累计新增受理19家公司IPO [1] - 5月26日至6月9日新增受理公司包括森合高科、大亚股份、海圣医疗、永励精密、美德乐、悦龙科技、豪德数控等 [2] - 志高机械、世昌股份两家专精特新"小巨人"企业已过会，审议结果为符合发行条件 [5] 新增受理公司财务数据 森合高科 - 主营业务：环保型贵金属选矿剂研发生产，应用于金银等贵金属浸出选矿环节 [2] - 2022-2024年营收：3.02亿元→3.46亿元→6.23亿元 [2] - 2022-2024年归母净利润：4705.55万元→5606.93万元→1.5亿元 [2] 大亚股份 - 主营业务：金属表面处理及船舶铸件研发生产，覆盖造船、钢铁、工程机械等领域 [2] - 2022-2024年营收：10.08亿元→9.68亿元→11.99亿元 [2] - 2022-2024年净利润：0.34亿元→1.11亿元→1.50亿元 [2] 海圣医疗 - 主营业务：麻醉/监护类医疗器械研发制造，细分领域头部企业 [3] - 2022-2024年营收：2.68亿元→3.06亿元→3.04亿元 [3] - 2022-2024年净利润：7011.04万元→7803.67万元→7091.75万元 [3] 永励精密 - 主营业务：汽车用精密钢管及管型零部件研发生产 [3] - 2022-2024年营收：4.16亿元→5.08亿元→5.68亿元 [3] - 2022-2024年净利润：6038.56万元→9294.83万元→9480.60万元 [3] 美德乐 - 主营业务：智能制造装备研发制造，产品为模块化输送系统和工业组件 [3] - 2022-2024年营收：10.31亿元→10.09亿元→11.38亿元 [3] - 2022-2024年净利润：2.22亿元→2.05亿元→2.11亿元 [3] 悦龙科技 - 主营业务：流体输送柔性管道研发生产，产品包括海洋工程/陆地油气柔性管道 [4] - 2022-2024年营收：1.89亿元→2.19亿元→2.62亿元 [4] - 2022-2024年归母净利润：4792.34万元→6078.17万元→8414.37万元 [4] 豪德数控 - 主营业务：板式家具机械专用设备研发生产 [4] - 2022-2024年营收：3.37亿元→4.94亿元→4.58亿元 [4] - 2022-2024年归母净利润：3498.15万元→7292.22万元→6669.48万元 [4] 过会企业详情 志高机械 - 主营业务：凿岩设备和空气压缩机研发生产，第四批专精特新"小巨人"企业 [5] - 2022-2024年营收：7.95亿元→8.40亿元→8.88亿元 [5] - 2022-2024年归母净利润：8898.74万元→1.04亿元→1.05亿元 [5] - IPO拟募资3.95亿元用于智能化钻机生产线建设等项目 [5] 世昌股份 - 主营业务：汽车燃料系统研发生产，专精特新"小巨人"企业 [5][6] - 2022-2024年营收：2.82亿元→4.06亿元→5.15亿元 [5][6] - 2022-2024年归母净利润：1811.59万元→5193.26万元→6923.95万元 [5][6] - IPO拟募资1.71亿元用于新能源高压油箱项目 [6] 市场反馈 - 交大铁发新股申购网上有效申购倍数达3234.41倍，获配比例仅0.03% [6] - 方正证券认为北交所IPO项目质量提升，市场活跃性增强，认可度持续提高 [6] - 未来高质量扩容和产品体系丰富将进一步提升市场流动性 [1][6]

IPO审核与注册进展 - 上周新增9家IPO受理企业，其中悦龙科技、豪德数控、海圣医疗、永励精密、美德乐、大亚股份拟冲刺北交所；三瑞智能、宏明电子拟登陆创业板；陕西旅游拟登陆沪市主板 [2] - 悦龙科技2024年营收2.62亿元，归母净利润0.84亿元，境外销售收入占比约30% [2] - 豪德数控2024年营收4.58亿元（同比-7.37%），归母净利润0.67亿元（同比-8.54%） [2] - 海圣医疗2024年营收3.04亿元（同比-0.7%），归母净利润0.71亿元（同比-9.12%），经销模式收入占比超90% [3] - 永励精密2024年营收5.68亿元，归母净利润0.95亿元，前五大客户销售额占比77.47% [3] - 美德乐2024年营收11.38亿元，归母净利润2.11亿元，新能源电池领域产品收入占比57.46% [3] - 大亚股份2024年营收11.99亿元（同比+23.86%），归母净利润1.51亿元（同比+32.84%），应收账款占流动资产42.82% [4] - 三瑞智能2024年营收8.31亿元，归母净利润3.33亿元；宏明电子2024年营收25.25亿元，归母净利润2.93亿元 [4] - 陕西旅游拟募资15.55亿元用于7个项目建设 [5][6] - 上周3家企业首发申请获通过：志高机械拟募资3.95亿元，世昌股份拟募资1.71亿元，海安橡胶拟登陆深市主板 [7] - 本周华新精科将首发上会，2024年营收14.21亿元（同比+19.49%），归母净利润1.53亿元（同比-1.72%） [8] - 艾芬达提交IPO注册，拟募资6.65亿元；天富龙注册获批，拟募资7.9亿元 [9] - 上周3家IPO企业终止审查：青岛青禾、东昂科技、赤诚生物 [10] 新股申购与市场动态 - 本周海阳科技开启申购，发行价11.50元，发行市盈率12.69倍，预计2025年上半年营收23.5-24.5亿元（同比-10.66%至-14.3%），归母净利润0.76-0.86亿元（同比-2.05%至+10.83%） [11] 政策与监管动向 - 上海计划到2027年培育康复辅助器具领域3-5家独角兽企业或科创板、主板上市企业 [12] - 广东鼓励金融科技企业挂牌上市、并购融资、发行企业专项债券 [13]

北交所IPO受理情况 - 2025年5月29日北交所新增受理3家IPO申请 分别为大连美德乐(874489) 浙江永励精密(874457) 浙江海圣医疗(873794) 至此2025年北交所累计受理12家企业IPO申请 [1] - 比亚迪同时为美德乐和永励精密的大客户 [1] 大连美德乐工业自动化 公司概况 - 新三板挂牌时间2024年7月19日 证券代码874489 注册资本5612 3267万元 [3] - 国家级高新技术企业 主营智能制造装备研发设计制造销售 国内领先的智能输送系统供应商 核心产品为模块化输送系统和工业组件 [4] - 实控人张永新(1970年生)直接持股46 15% 任董事长兼总经理 [5] 财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为10 31亿元 10 09亿元 11 38亿元 扣非归母净利润分别为2 22亿元 1 97亿元 2 11亿元 [6] - 2024年毛利率33 60% 研发投入占比4 90% 经营活动现金流净额0 94亿元 [7] - 选择北交所上市标准为"市值≥2亿元且近两年净利润均≥1500万元且ROE≥8%" [8] 客户与募资 - 前五大客户收入占比从2022年59 34%降至2024年47 50% 比亚迪2022-2023年为第一大客户(2022年占比49 32%) 2024年降为第二大客户(10 25%) [9][10][11] - 拟募资6 45亿元 用于四期建设 华东项目 高端智能化项目 华南项目等4个项目 总投资7 94亿元 [12][13] 浙江永励精密制造 公司概况 - 新三板创新层企业 2024年10月10日挂牌 证券代码874457 注册资本6000万元 [14] - 国家级高新技术企业 专注汽车用精密钢管及管型零部件 子公司嘉兴永励为专精特新"小巨人"企业 [15] - 实控人为王兴海家族 通过一致行动协议合计控制95%表决权 核心管理层均为家族成员 [16][17] 财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为4 16亿元 5 08亿元 5 68亿元 扣非归母净利润分别为0 57亿元 0 90亿元 0 92亿元 [18] - 2024年毛利率29 32% 资产负债率仅8 48% 研发投入占比3 46% [19][20] - 选择北交所上市标准为"市值≥2亿元且近两年净利润均≥1500万元且ROE≥8%" [21] 客户与募资 - 客户高度集中 前五大客户收入占比从2022年63 07%升至2024年77 47% 比亚迪2023-2024年为第二大客户(2024年占比22 88%) [22][23][24][25] - 拟募资3 8亿元 用于底盘系统管件扩建和转向管柱系统新增产能项目 总投资5 78亿元 [26] 浙江海圣医疗 公司概况 - 新三板挂牌企业 2024年9月18日上市 证券代码873794 注册资本6400万元 [27] - 全球麻醉监护类医疗器械提供商 产品覆盖麻醉科 ICU 急诊科等场景 [28] - 实控人为黄海生 吴晓晔夫妇(1962年生) 合计持股54 92% [29] 财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为2 68亿元 3 06亿元 3 04亿元 扣非归母净利润分别为0 64亿元 0 75亿元 0 68亿元 [30] - 2024年毛利率52 09% 研发投入占比5 32% 经营活动现金流净额1 17亿元 [31] - 选择北交所上市标准为"市值≥2亿元且近两年净利润均≥1500万元且ROE≥8%" [32] 客户与募资 - 客户分散 前五大客户收入占比稳定在21-24% 最大客户广州融盛2024年贡献收入占比6 84% [33][34] - 拟募资3 704亿元 用于3个未披露具体名称的项目 [34]