期货市场表现 - 2025年10月9日沪镍主力合约2511开盘121300元/吨，收盘124480元/吨，较前一收盘上涨2.39% [1] - 当日成交量130864手，持仓量86038手 [1] - 期货价格呈现高开高走、震荡上行的走势 [1] 宏观影响因素 - 国内国庆长假后出台文旅与基建新政，强化新能源与高端制造对关键金属的中长期需求预期 [1] - 市场对四季度“稳增长”政策加码存在期待，提振基本金属板块风险偏好 [1] - 海外美联储9月降息25BP后，市场对10月下旬议息会议进一步宽松预期升温 [1] - 美元指数微跌，人民币汇率走强，降低进口镍成本，增强国内市场风险资产配置意愿 [1] 镍矿供应状况 - 节后镍矿市场观望为主，价格持稳，菲律宾苏里高矿山即将进入雨季，报价坚挺 [1] - 菲律宾棉兰地区地震未影响矿山开采和出货 [1] - 下游铁厂处于亏损状态，采购谨慎，预计节后以刚需补库为主 [1] - 印尼镍矿供应宽松，10月内贸基准价预计上涨，内贸升水提高，价格整体上探 [1] - 印尼政府政策新规引发市场对2026年及以后供应稳定性的担忧 [1] 现货市场与库存 - 金川集团上海市场精炼镍销售价为125100元/吨，较上一交易日上涨1700元/吨 [1] - 受有色金属板块上涨和节后补库需求带动，精炼镍成交情况尚可 [1] - 部分品牌镍的升贴水小幅上涨但整体持稳 [1] - 前一交易日上海期货交易所镍仓单量为24775吨，伦敦金属交易所镍库存为236892吨 [1] 市场展望与策略 - 宏观因素对镍价影响有限，价格逻辑回归基本面 [1] - 当前市场库存高企，供应过剩格局未发生改变 [1] - 预计镍价将维持低位震荡态势，单边操作建议以区间思路为主 [1] - 对于跨期、跨品种、期现以及期权策略，暂无具体操作建议 [1]