关联产品： 油气ETF（159697），联接基金（A类 019827，C类 019828，I类 022861） 消息面上，1)欧佩克+或就评估成员国最大产能机制达成一致，预计维持2026年一季度石油产出政策不 变，推动油气板块情绪升温；2)国家发改委运行局启动供暖季天然气保供周调度，强调保障供应稳定、 应对市场波动及极端天气，强化天然气与电力协同联动，提振天然气产业链预期。 截至11月28日09:33，油气ETF（159697.SZ）上涨1.16%，其关联指数国证油气（399439.SZ）上涨 0.85%；主要成分股中，杰瑞股份上涨10.00%，招商轮船上2.66%，中远海能上涨2.48%，厚普股份上涨 11.94%，富瑞特装上涨5.12%。 券商研究方面，冠通期货指出EIA月报预计2025年全球液态燃料产量将增加270万桶/日，2026年再增130 万桶/日，同时OPEC月报将第三季度全球石油供需预期由短缺40万桶/日调整为过剩50万桶/日，IEA则 上调2025年全球原油供应增速预测至310万桶/日；中邮证券在石化行业年度策略中提及，2025年1-11月 申万石油石化指数涨幅为10.3%，并提示需关注油价 ...

油气ETF市场表现 - 10月24日油气ETF（159697）开盘上涨1.33%，报1.140元 [1] - 该ETF自2023年4月17日成立以来回报率为11.84% [1] - 该ETF近一个月回报率为6.81% [1] 油气ETF持仓个股表现 - 重仓股中招商轮船表现最佳，开盘上涨2.97% [1] - 重仓股中杰瑞股份跌幅最大，开盘下跌2.47% [1] - 中国石油、中国海油、海油工程开盘分别下跌0.22%、0.07%、0.36% [1] 油气ETF产品信息 - 油气ETF（159697）业绩比较基准为国证石油天然气指数收益率 [1] - 该ETF管理人为鹏华基金管理有限公司，基金经理为闫冬 [1]

市场行情回顾 - A股三大股指于10月23日小幅上涨，上证指数收涨0.22%，深证成指收涨0.22%，创业板指收涨0.09%，市场整体维持平稳态势 [1] - 主流宽基指数中，中证A50上涨0.56%，表现相对领先，全市场约2,990余只股票上涨 [1] - 港股主流指数集体收涨，恒生中国央企指数上涨0.87%，表现居前 [1] - 沪深两市成交额为16,439亿元人民币，较上个交易日小幅缩量，连续六日不足2万亿，融资余额连续四天增长至24,339亿元，接近历史高位 [1] 指数表现 - 从年初至今表现看，创业板50指数涨幅达50.20%，领跑主流宽基指数，创业板指上涨42.99% [2] - 科创系列指数中，科创100年内上涨45.66%，科创综指上涨43.44% [2] - 港股方面，恒生指数年内上涨29.45%，恒生科技指数上涨33.20% [2] 资金流向 - 10月23日，细分ETF中半导体芯片获资金净流入12.28亿元，取代黄金成为榜首，黄金净流入8.26亿元，科创50净流入7.77亿元 [4] - 资金净流出方面，沪深300流出13.26亿元，煤炭流出6.01亿元，中证500流出5.95亿元 [4] - 从多维度看，黄金在日、周、月三重维度上均获资金青睐，近一月净流入达485.41亿元，半导体芯片近一月净流入317.08亿元 [7][8] - 沪深300在三重维度上均呈现资金净流出，近一周流出39.78亿元，近一月流出35.57亿元 [7][8] 行业板块涨跌 - 行业板块方面，煤炭上涨1.75%，石油石化上涨1.53%，社会服务上涨1.07%，涨幅居前 [6] - 通信板块下跌1.51%，房地产下跌0.99%，建筑材料下跌0.91%，跌幅居前 [6] 芯片行业热点 - 量子通信领域取得技术突破，中国电信量子研究院团队实现超过80公里的经典光信号与量子密钥分发共纤传输，传输速率超过10Tb/s，推动量子通信商业化进程 [9] - 谷歌"柳树"量子芯片实现首个在硬件上获得可验证量子优势的算法，进一步催化板块热度 [9] - 板块呈现"技术突破+产业应用"双轮驱动特征，资金偏好具备核心技术、与科研机构合作紧密的标的 [9] 人工智能行业热点 - AI芯片公司沐曦集成电路首发事项将于10月24日审议，IPO进展引发市场对人工智能产业链关注 [10] - 板块呈现"硬件+应用"双轮驱动特征，资金偏好转型AI的传统企业与AI原生企业 [10] 传媒行业热点 - 短剧产业快速崛起，2025年上半年漫剧供给量以83%的复合增长率持续扩容，半年输出超3000部作品，流水规模翻了12倍 [11][12] - 全年市场规模预计突破200亿元，相关企业数量呈指数级扩张，前三季度短剧相关人才需求同比增长26% [12] - AI技术大幅降低制作成本，AI转绘短剧成本可较真人剧降低70%-90%，动画短剧制作周期更可控 [12] 油气行业热点 - 地缘政治因素催化油价，美国财政部对俄罗斯两家石油巨头实施制裁，欧盟通过对俄罗斯第19轮制裁，引发市场对供应中断的担忧 [13] - 区域政治紧张叠加冬季需求预期，推动油价上行，市场资金关注油气开采、油服设备等产业链环节 [13] 证券行业热点 - 券商中期分红密集实施，10月22日至28日期间8家券商拟派发52亿元，2025年共有29家券商拟实施中期分红，总金额超180亿元 [14] - 行业业绩表现强劲，预计2025年前三季度净利润达1800亿元，同比增长55%，第三季度单季净利润预计为672亿元，同比增速高达87% [14] - 板块估值具备性价比，PB估值1.44倍，处于十年41%分位数，高交投环境下基本面修复趋势明确 [14]

市场行情回顾 - A股三大股指表现分化，上证指数微涨0.17%，深证成指下跌0.77%，创业板指下跌1.62%，全市场仅1,700余只股票上涨 [1] - 主要宽基指数中，上证指数涨幅0.17%相对靠前，而创业板50指数下跌1.88%，北证50指数下跌1.75%表现落后 [2] - 港股主流指数涨跌不一，恒生中国央企指数上涨0.09%表现最佳，恒生科技指数下跌2.72%跌幅最大 [7] - 行业板块方面，钢铁板块上涨2.05%，石油石化板块上涨1.84%，传媒板块上涨0.99%涨幅居前，而电气设备板块下跌2.22%，计算机板块下跌1.59%，汽车板块下跌1.27%跌幅居前 [8] 化工行业热点 - 反内卷催化资金持续流入化工板块，化工ETF连续八个交易日获净申购，当日净申购4.6亿份，规模超37亿创历史新高 [8] - 券商研究指出化工行业交易围绕“反内卷”、“供改”及海外宏观带来的PPI转正预期，行业底部反转渐行渐近 [9] - 配置思路包括宏观预期下的龙头白马估值修复、供需格局良好的涤纶长丝和烧碱行业、国内外供应格局优化的炼油和乙烯、反内卷受益的纯碱和PVC、以及供应突发中断的TDI和有机硅 [9] 油气行业热点 - 俄罗斯在8月31日前禁止生产商出口汽油，以在季节性需求旺盛期保持国内市场稳定，此前限制仅针对经销商 [9] - 券商预期2025年第三季度布伦特油价在60美元/桶有较强支撑，依据是夏季出行旺季对成品油消费的支撑及中东局势不确定性带来的潜在溢价风险 [10] 主要指数阶段表现 - 宽基指数中国证2000上涨17.08%，科创200上涨34.50%，北证50上涨38.72%表现突出 [12] - 港美股中港股通医药上涨87.72%，港股通科技上涨42.16%，恒生港股通高股息上涨20.64% [12] - 科技制造领域空天军工上涨13.97%，云计算上涨18.64%，中证国防上涨19.25% [13] - 大消费板块中科创生物上涨42.68%，中证医药上涨15.57%，中证传媒上涨13.63% [14] - 周期行业国证有色上涨27.39%，国证钢铁上涨22.38%，细分化工上涨7.79%，而国证油气下跌3.26% [14]

市场行情回顾 - A股三大股指全线上涨，上证指数收涨0.65%，深证成指收涨0.43%，创业板指收涨0.39%，全市场超4000只个股上涨 [1] - 主流宽基指数中，北证50上涨1.54%，涨幅居前，中证1000上涨1.31%，科创100上涨1.22% [1][2] - 港股主流指数集体收涨，恒生科技指数上涨1.05%，恒生中国央企指数上涨0.94% [3][4] - 行业板块方面，计算机（2.25%）、国防军工（1.97%）、煤炭（1.68%）涨幅居前，食品饮料（-0.80%）、家用电器（-0.43%）跌幅居前 [6] 国防军工行业 - 区域局势催化资金持续流入国防领域，国防ETF近5个交易日净流入2.44亿元，其中6月20日净流入1.40亿元 [7] - 中国国防预算增幅维持在7%左右，占GDP比重低于1.5%，未来支出增速或长期高于GDP增速 [7] - 2025年行业有望迎来景气拐点，建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网等领域的优质龙头公司 [7] - 相关产品包括国防ETF（512670）、空天军工LOF（160643）等 [7] 油气行业 - 伊朗议会考虑关闭霍尔木兹海峡，该海峡承担全球约三分之一的海运原油贸易 [8] - 中东局势紧张可能引发短期油价波动，但长期仍取决于供需基本面 [8] - 相关产品包括油气ETF（159697）及其场外联接基金 [8] 证券行业 - 《证券公司分类评价规定（修订草案征求意见稿）》引导中小机构特色化、差异化发展，强化投资者保护 [8] - 分类评价结果影响券商新业务试点资格、融资成本等，行业差异化竞争格局有望深化 [9] - 建议关注并购重组、高"含财率"和ROE提升三条逻辑主线，配置大型券商 [9] - 相关产品包括证券ETF龙头（159993） [9] 宽基指数表现 - 北证50今年以来涨幅达31.83%，科创100上涨9.16%，科创200上涨13.24% [10][11] - 创业板50下跌7.29%，创业板指下跌5.79%，中证A50下跌2.23% [10][11] - 港股通科技指数上涨29.38%，恒生中国央企指数上涨10.63% [10] 行业指数表现 - 科技制造板块中，中证国防上涨3.66%，空天军工上涨0.62%，云计算上涨0.39% [11] - 大消费板块中，科创生物上涨22.57%，中证医药上涨0.66%，中证传媒上涨4.88% [12] - 周期板块中，国证有色上涨10.55%，A股资源上涨0.99%，国证油气下跌2.41% [12]

油气ETF及关联指数表现 - 油气ETF(159697SZ)上涨270% 国证油气(399439SZ)上涨247% [1] - 成分股中洲际油气涨幅最高达995% 中远海能涨755% 招商轮船涨710% 中国海油涨276% 中国石油涨124% [1] 地缘政治事件影响 - 以色列空袭伊朗核设施目标引发紧张局势 避险情绪推升国际油价 [1] - 布伦特原油和WTI原油期货盘中涨幅均超13% 创4个月新高 [1] 券商对油价走势研判 - 信达证券预测全年布油均价70美元/桶 呈现高-低-高-低季度走势 [2] - 三季度油价上行驱动因素：伊朗地缘风险、贸易需求修复、季节性旺季 [2] - 上行空间取决于伊朗形势 下行风险关注沙特动向 [2] 低成本油企盈利分析 - 中国海油和中曼石油桶油成本低于30美元/桶 产量增长保障利润 [2] - 中国海油全年利润预期1300亿元 对应PE 98倍(A股)/67倍(H股) [2] - 中曼石油全年利润预期9亿元 对应PE 96倍 [2] 油服行业投资逻辑 - 油服公司被错判：油企资本开支未因Q2油价回落而削减 [2] - 钻井船及海工装备中长期合同锁定费率 中海油服和海油工程业绩确定性高 [2] 关联资产清单 - 油气ETF(159697SZ)及联接基金(A类019827 C类019828 I类022861) [3] - 核心成分股涵盖中国石油、中国海油、招商轮船等10只标的 [3]

油气ETF及指数表现 - 截至04月14日14:24，油气ETF（159697 SZ）价格上涨1.08%，其关联指数国证油气（399439 SZ）上涨1.09% [1] - 主要成分股中，九丰能源上涨3.15%，华锦股份上涨4.74%，东华能源上涨1.97%，兰石重装上涨5.13%，洪田股份上涨6.60% [1] 油气产业链各板块驱动因素 - 燃气板块表现活跃，受终端需求回暖及政策支持预期推动 [1] - 石化板块景气度回升，受益于油价波动及炼化利润修复 [1] - 氢能及新能源设备领域资金关注度提升，因技术迭代与产能扩张预期 [1] - 油气装备板块受能源安全主题催化，订单增长预期强化 [1] - 页岩气及非常规资源开发领域估值修复动能显现，因成本优化及政策倾斜 [1] 行业宏观与政策动态 - 印尼投资部副部长释放可能引入国有企业投资美国油气行业的信号，反映新兴市场资本对全球能源产业链参与度提升预期 [2] - 券商研究指出油气行业景气度与宏观周期关联紧密，上游油气开采板块盈利弹性显著高于中下游 [2] - 在逆全球化背景下，政策对本土化生产和储备能力的支持持续强化上游投资 [2] - 近期关税政策对气头化工造成成本冲击，但乙烷等原料存在关税豁免可能 [2] - 油价震荡背景下炼化利润修复或部分抵消成本压力 [2] 市场整体结构性特征 - 近期市场行业板块呈现结构性分化特征，科技成长类板块如半导体、人工智能等表现相对活跃 [3] - 消费板块受需求端复苏节奏影响，细分领域表现不一，部分必选消费品类显现韧性 [3] - 新能源产业链中上游材料环节波动加大，下游应用端受益于海外市场拓展 [3] - 金融地产等权重板块估值修复动能逐步累积，受宏观政策预期驱动 [3] - 市场主线围绕产业升级与政策导向展开，板块轮动速度较快 [3] 关联产品与个股 - 关联产品包括油气ETF（159697）及其联接基金（A类 019827，C类 019828，I类 022861） [4] - 关联个股包括中国石油（601857）、中国石化（600028）、中国海油（600938）、广汇能源（600256）、杰瑞股份（002353）等 [4]