长江商报消息 ●长江商报记者 徐阳 为化解同业竞争，惠而浦（600983.SH）拟收购大股东洗衣机相关资产。 日前，惠而浦公告，拟以现金7461.93万元收购控股股东广东格兰仕家用电器制造有限公司（以下简 称"格兰仕家用电器"）持有的洗衣机业务有关资产，包括固定资产、专利、专有技术和产品。 同时，格兰仕家用电器以全球范围内独占使用许可的方式将洗衣机业务有关商标许可给惠而浦使用。交 易完成后，格兰仕家用电器及其实际控制人将不再生产、销售洗衣机产品，以解决彼此间的同业竞争问 题。 近年来，惠而浦坚持惠而浦高端品牌定位，持续加大研发资源投入力度，不断提升核心竞争力，积极开 拓新市场，保障公司的长期稳定健康发展。2025年前三季度，公司实现归母净利润为3.17亿元，同比增 长496.88%。 拟收购大股东格兰仕洗衣机业务资产 12月11日晚间，惠而浦发布公告称，公司拟以现金方式购买公司的控股股东格兰仕家用电器的洗衣机 （含干衣机）业务有关资产，该等资产包括固定资产、专利、专有技术和产品。 值得一提的是，此次交易附加了商标授权条款，即格兰仕家用电器拟以全球范围内独占使用许可的方 式，将洗衣机业务有关商标许可给惠而浦使用 ...

12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。此次会议部署2026年经济工作，其中在部署明年"坚 持内需主导，建设强大国内市场"时称，要优化"两新"政策实施。 为了促进消费，中国在2024年发行了1500亿元超长期特别国债资金用于消费品以旧换新，也就是老百姓 口中的"国补"。由于当年实施效果不错，2025年中国发行3000亿元超长期特别国债资金用于消费品以旧 换新，"国补"额度较2024年增长一倍。 "国补"政策也在不断优化。2025年"国补"领域在2024年基础上扩围，比如新增了手机、平板、智能手表 手环等3类数码产品和微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品等。 所谓"两新"政策，是指大规模设备更新和消费品以旧换新政策。其中与老百姓利益直接相关的消费品以 旧换新政策又备受关注，被称为"国补"。此次会议明确2026年优化"两新"政策实施，意味着明年会继续 实施国补政策，但具体政策会有所优化。 多位接受第一财经采访的专家表示，2026年"国补"额度可能在2025年基础上适度增加，并继续优化资金 投向领域，增加服务消费等，以进一步发挥财政资金带动消费，带动产业转型升级、提振经济。 商务部数据显示，今年1 ...

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[7] 核心观点 - 中央经济工作会议将内需置于首位，看好后续商品消费和服务消费提振政策出台，关注商品消费（如国补政策延续）和服务消费（如消费券）对板块的拉动 [3][4][15] - 科技创新被置于第二位，强调人工智能硬科技发展，关注人工智能产业链投资机会，特别是“人工智能+”与硬科技消费如运动相机、无人机、AI家庭服务机器人等 [4][15] - 对外开放政策强调海南免税和对外贸易，关注海南板块和出口链贸易受益企业 [4][15] 行情数据总结 - 本周家电板块整体下跌1.9%，细分板块中白电、黑电、小家电、厨电分别下跌2.5%、0.9%、2.2%、2.8% [5][16] - 家电原材料方面，LME铜价环比上周上涨0.82%，LME铝价环比下跌0.03% [5][16] - 本周纺织服装板块整体下跌2.57%，其中纺织制造、服装家纺分别下跌2.20%、2.74% [5][20] - 纺织原材料方面，328级棉现货价格为15,062元/吨，环比上涨0.27%；美棉CotlookA指数为74.2美分/磅，环比下跌0.67%；内外棉价差为1,170元/吨，环比扩大2.45% [5][20] 各板块跟踪总结 - **白电板块**：2025年10月（25M10）线下销售承压，多数品类销额同比下滑，如海尔冰箱、洗衣机、空调线下销额分别下滑40%、37%、38%；但线上部分品类表现较好，如海尔空调线上销额增长4% [29] - **小家电板块**：2025年10月线下销售表现分化，九阳电饭煲销额增长4%，苏泊尔空气炸锅销额增长26%；线上方面，科沃斯扫地机销额下滑23%，但iRobot扫地机线上销额增长43% [30] - **厨电板块**：2025年10月老板品牌线下油烟机销额下滑39%，但线上油烟机销额仅微跌2%，且线上洗碗机销额大幅增长88%；华帝线下油烟机销额增长49%，但线上洗碗机销额下滑48% [34] - **黑电板块**：2025年10月线下彩电销额普遍下滑，海信、小米、TCL、创维、长虹分别下滑33%、51%、30%、31%、30%；线上方面，TCL彩电销额下滑21%，但海信彩电线上均价同比上涨26% [35] 行业新闻总结 - 国家税务总局数据显示，1至11月纳入以旧换新政策范围的家电零售业销售收入同比增长26.5%，促消费政策成效显著 [36] - 中央经济工作会议明确2026年将优化“两新”（新产品、新模式）政策实施，意味着国补政策会延续且具体内容会有调整；2025年用于消费品以旧换新的超长期特别国债资金规模增至3,000亿元，较2024年的1,500亿元翻倍 [36] 上游跟踪总结 - **家电原材料与海运**：报告通过图表跟踪铜、铝、塑料、钢材价格走势，以及美元兑人民币汇率和海运运价指数 [37][40][47][48] - **房地产数据**：报告通过图表跟踪累计及当月的商品房销售面积、房屋竣工面积、新开工面积、施工面积同比变化，以及30大中城市成交面积 [49][54][56][60] - **纺织原材料**：报告通过图表跟踪328棉价、美棉CotlookA指数、粘胶短纤、涤纶短纤、长绒棉价格及内外棉价差走势 [68][72][75][78]

中央经济工作会议与“两新”政策 - 中央经济工作会议确定明年重点任务包括优化“两新”政策实施 [1] - “两新”政策指大规模设备更新和消费品以旧换新政策 后者与老百姓利益直接相关并被称为“国补” [1] 2025年“国补”政策资金与范围 - 2025年用于消费品以旧换新的超长期特别国债资金为3000亿元 较2024年的1500亿元增长一倍 [1] - 2025年“国补”领域在2024年基础上扩围 新增手机、平板、智能手表手环等3类数码产品以及微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品 [1] 2024年1-11月“国补”政策实施成效 - 1-11月消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元 惠及超3.6亿人次 [1] - 汽车以旧换新超1120万辆 [1] - 家电以旧换新超12844万台 [1] - 手机等数码产品购新补贴超9015万件 [1] - 电动自行车以旧换新超1291万辆 [1] - 家装厨卫“焕新”超1.2亿件 [1]

此次会议提出优化"两新"政策实施，表明2026年将继续推进该政策，同时将在执行细节上进行调整和完 善，以提升政策效能。 2025-12-12 01:42:35 作者：狼叫兽 为刺激消费增长，2024年已安排1500亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新，即启动"国补"计 划。由于成效显著，2025年投入额度提升至3000亿元，较上年翻倍，进一步扩大政策覆盖范围。 2025年12月11日至12日，中央经济工作会议在北京召开，会议对2026年经济工作作出部署。在强调坚持 内需主导、建设强大国内市场的过程中，明确提出将优化"两新"政策的实施方式。 "两新"政策指的是大规模设备更新和消费品以旧换新。其中，与民众生活密切相关的消费品以旧换新政 策因涉及面广、惠民性强，受到广泛关注，并被通俗称为"国补"。 政策内容也在持续拓展。2025年新增手机、平板电脑、智能手表及手环三类数码产品，同时纳入微波 炉、净水器、洗碗机和电饭煲四类家用电器，使补贴品类更加丰富，贴近居民日常生活需求。 根据商务部发布的统计数据，2025年1月至11月期间，消费品以旧换新行动带动相关商品销售额超过2.5 万亿元，惠及人数逾3.6亿人次。具体来 ...

中央经济工作会议对“两新”政策的部署 - 2026年经济工作将优化“两新”政策实施，即大规模设备更新和消费品以旧换新政策 [1] - 优化实施意味着2026年将继续实施消费品以旧换新“国补”政策，但具体政策会有所调整 [1] “国补”政策的历史与现状 - 2024年发行1500亿元超长期特别国债资金用于消费品以旧换新，2025年发行额度增至3000亿元，较2024年增长一倍 [3] - 2025年“国补”覆盖领域在2024年基础上扩围，新增手机、平板、智能手表手环等3类数码产品，以及微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品 [3] - 2025年1至11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次 [3] - 具体换新成果包括：汽车超1120万辆，家电超12844万台，手机等数码产品超9015万件，电动自行车超1291万辆，家装厨卫“焕新”超1.2亿件 [3] 对2026年“国补”政策的展望 - 专家预计2026年“国补”额度可能在2025年3000亿元的基础上适度增加 [3] - 政策将继续优化资金投向领域，可能增加服务消费等内容，以进一步发挥财政资金带动消费、产业升级和经济提振的作用 [3]

中央经济工作会议定调“国补”政策延续与优化 - 2026年将继续优化实施“大规模设备更新、消费品以旧换新”政策，即“国补”政策将延续，但具体政策会有所优化 [2] “国补”政策历史演变与资金规模 - 2025年“国补”政策覆盖领域在2024年基础上扩围，新增手机、平板、智能手表手环等3类数码产品，以及微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品 [3] - 2024年国补资金规模为1500亿元，2025年增至3000亿元，带动消费超过2.5万亿元，惠及3.6亿人次 [3] 中国汽车行业近期产销数据 - 2025年11月，中国汽车产量首次突破350万辆，出口量首次超过70万辆，双双创下历史新高 [5] - 2025年11月，新能源汽车销量占比连续第二个月超过50% [5] 消费电子与家电行业受益于“国补” - “国补”政策覆盖范围已扩展至手机、电脑、数码小家电等消费电子产品，补贴比例通常为10%或15% [1] - 消费者在购买手机、平板、智能手表手环等数码产品时，可享受“国补”政策支持 [3]

大消费相关ETF： 聚焦提振内需主线，消费意愿提升：食品饮料ETF（515170） 元旦假期催化+海南全岛封关利好：旅游ETF（562510） 12月10-11日，中央经济工作会议在京举办，在消费层面指出"坚持内需主导，建设强大国内市场"，本 次会议将"内需"摆在优先位置，消费鼓励政策有望持续加码。 "居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强"是"十五五"时期经济社会发展的主要目 标之一。本次会议则将发展内需作为明年经济工作的第一条，凸显消费在经济发展中的重要性。 中金公司表示，2025年"国补"在2024年基础上扩围，新增了手机、平板、智能手表手环等3类数码产品 和微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品等。2026年全国性补贴品类或仍有优化空间，带动 相关品类需求提振。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 ...

联合解读中央经济工作会议 20251211 摘要 会议强调通过城乡居民增收计划、清理消费限制等措施提振消费，并推 动投资止跌回稳，稳定房地产市场，清理拖欠企业账款，回应社会广泛 关注问题。 财政政策保持积极，货币政策延续适度宽松基调，灵活运用降准降息等 工具，并强调创新驱动，培育壮大新动能，与现代化产业体系和科技自 立自强相一致。 积极稳妥化解房地产债务风险和地方政府融资平台经营性债务风险，对 房地产市场表述积极，旨在防范系统性金融风险，确保经济持续健康发 展。 会议对资本市场直接表态不多，但提到持续深化资本市场投融资综合改 革，需注重投资者中长期回报，防止市场大起大落。看好大盘成长风格 及 AI+新能源领域。 货币政策更加强调质量，灵活高效运用降准降息等工具，探索新的结构 性货币政策方向，以支持有效优质供给，或加快货币政策的放松步伐。 Q&A 这次中央经济工作会议有哪些新的提法和表述？ 这次中央经济工作会议以务实为主，明确回应了社会关注的多个问题。首先， 会议强调扩大内需，将其作为 2026 年工作的首要任务，提出坚持内需主导， 建设国内强大市场，从居民收入、清理消费限制、优化政策等多方面入手，并 制定城乡 ...

2025年12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。此次会议部署2026年经济工 作，其中在部署明年"坚持内需主导，建设强大国内市场"时称，要优化"两新"政策实施。 所谓"两新"政策，是指大规模设备更新和消费品以旧换新政策。其中与老百姓利益直接相 关的消费品以旧换新政策又备受关注，被称为"国补"。 此次会议明确2026年优化"两 新"政策实施，意味着明年会继续实施国补政策，但具体政策会有所优化。 为了促进消费，中国在2024年发行了1500亿元超长期特别国债资金用于消费品以旧换新， 也就是老百姓口中的"国补"。由于当年实施效果不错，2025年中国发行3000亿元超长期 特别国债资金用于消费品以旧换新，"国补"额度较2024年增长一倍。 "国补"政策也在不断优化。2025年"国补"领域在2024年基础上扩围，比如新增了手机、 平板、智能手表手环等3类数码产品和微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品 等。 商务部数据显示，2025年1月至11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元， 惠及超3.6亿人次。其中，汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超12844万台，手机 等数码产品购新补 ...