文章核心观点 - 助贷新规（“9号文”）的实施对互联网助贷行业产生了深刻且颠覆性的影响，导致资金端（以中小银行为主）集体收缩或停止与助贷平台的合作，同时助贷平台自身也因合规整改、剥离高利率客户而面临业务萎缩、利润下滑和估值大幅缩水的冲击 [1][2][4][6] 资金端（银行）的反应与影响 - 多家银行已全面停止或大幅收缩与助贷平台的合作 例如华东某农商行全面停止个人经营性贷款的助贷合作 对消费类网贷持到期不续态度 [1][2] - 银行对合作平台的门槛和审查趋严 华东某中小银行仅与在贷余额为200亿至500亿元的平台合作 并在8家合作平台中清退了4家不符合要求的机构 [2] - 银行主动暂停新增贷款投放 自2025年8月20日起 一家华东中小银行暂停了互联网贷款投放 仅管理存量业务 [2] - 银行合作机构数量锐减 以吉林亿联银行为例 其合作机构从2024年6月的53家、11月的56家 减少至2026年1月的11家 [2] - 多家银行公告停止相关业务 乌鲁木齐银行自2025年10月1日起停止发放合作类个人互联网消费贷款 龙江银行名单中仅剩的一家合作机构也已停止合作 [3] - 中小银行对助贷模式依赖度高 其资产端快速扩张高度依赖助贷与联合贷 但自身存在获客能力弱、风险认知不足等隐患 新规导致其信贷规模面临急剧萎缩风险 [3] 资产端（助贷平台）的经营与财务冲击 - 助贷平台核心业务受直接冲击 导致利润出现巨额亏损 例如数禾科技2025年第四季度净亏损约6.84亿元 [4] - 助贷平台估值大幅缩水 分众传媒对数禾科技的长期股权投资账面价值约为29.44亿元 但在2026年1月被评估为约7.82亿元 评估减值率达73.45% [4][6] - 头部平台为应对新规提前进行合规整改 包括变更借款人合同、优化系统、更改获客界面等 以消化新规的潜在冲击 [7] - 平台主动剥离高利率客户 2025年某头部平台新发放贷款中年利率高于24%的占比仅10%左右 为近年新低 但存量加新增高于24%的贷款整体余额占比仍约30% 公司决定剥离无法调低价格的超高利率客户 [7] - 剥离高利率客户对短期利润造成向下压力 预计将在金融科技公司2025年四季报中体现 [7] - 上市平台财务数据已显现压力 例如嘉银科技2025年第三季度贷款撮合交易量322亿元人民币 环比下降13.2% 净营业收入14.7亿元人民币 环比下降22.1% 净利润3.8亿元人民币 环比下降27.5% [5]

文章核心观点 - 助贷新规（“9号文”）对商业银行互联网助贷业务实施了严格监管，导致以中小银行为主的资金方集体收缩甚至停止与助贷平台的合作，对高度依赖助贷模式的中小银行及助贷机构造成了颠覆性冲击，具体表现为银行信贷规模萎缩、助贷平台利润亏损与估值大幅减值 [1][2][3][5] 资金端（银行）的反应与影响 - **合作全面停止与业务萎缩**：华东地区农商行已全面停止个人经营性贷款的助贷合作，对非经营性互金贷款持到期不续态度 [1] 另一华东中小银行自2025年8月20日起暂停了互联网贷款的新增投放，仅管理存量 [2] - **合作机构数量锐减**：以吉林亿联银行为例，其合作导流获客机构从2024年6月的53家、11月的56家，锐减至2026年1月的11家 [3] 龙江银行在2025年11月的合作机构名单中仅剩的一家也处于“已停止合作”状态 [3] - **行业共性选择与连锁反应**：以中小行为主的出资方正集体停止与助贷平台合作，新规影响累加导致行业发生连锁反应 [2] 乌鲁木齐银行也公告自2025年10月1日起停止发放合作类个人互联网消费贷款 [3] - **中小银行面临严峻挑战**：高度依赖助贷与联合贷模式的中小银行（如民营银行、部分城农商行）自主获客能力弱、客群基础薄弱，且对资产风险缺乏系统管控能力 [3] 随着合作方退出，其现有信贷规模将急剧萎缩，并缺乏可填补的资产 [3] 资产端（助贷平台）受到的冲击 - **利润出现巨额亏损**：助贷新规于2025年10月1日正式施行，对数禾科技核心经营产生不利影响，导致其2025年第四季度净亏损约6.84亿元 [5] - **估值大幅缩水**：分众传媒持有的54.97%数禾科技股权，截至2025年12月末账面价值约为29.44亿元，但2026年1月评估值仅约为7.82亿元，评估减值21.62亿元，减值率达73.45% [5] 分众传媒因此决定完全退出该投资项目 [5] - **头部平台业务数据环比下滑**：以嘉银科技（“你我贷”平台）为例，其2025年第三季度贷款撮合交易量为322亿元人民币，环比下降13.2%；净营业收入14.7亿元人民币，环比下降22.1%；净利润3.8亿元人民币，环比下降27.5% [6] - **主动剥离高利率客户**：头部平台为应对新规，主动剥离年利率高于24%的贷款 2025年新发放贷款中利率高于24%的占比仅10%多一点，创近年新低；截至2025年10月末，新发加存量中利率高于24%的贷款余额占比约为30% [7] 剥离这部分客户将对平台短期经营利润产生向下拉动 [7] 行业的应对与调整 - **头部平台提前合规准备**：乐信、齐富科技、信也科技、马上消金等头部平台从2024年4月新规发布后，即开始推进合同变更、系统优化、获客界面更改等工作，前置消化了新规的负面冲击 [7]

2025年中央经济工作会议精神解读及银行业响应 - 会议于12月10日至11日在北京召开，全面总结2025年经济工作并部署明年方向，提出“必须充分挖掘经济潜能，必须坚持政策支持和改革创新并举”等重要认识，重点任务包括持续扩大内需、发展新质生产力、防范化解重点领域风险 [1] 银行业服务实体经济的具体举措 - 银行业基层员工表示将深入学习贯彻会议精神，以务实举措服务实体经济高质量发展，为实现“十五五”良好开局贡献金融力量 [1] - 工商银行北京分行员工表示将以会议精神为指引，持续推动金融科技成果转化，提高服务小微、科技企业的效率 [1] - 交通银行零售信贷部规划经理表示，将以消费类贷款服务人民群众美好生活，以经营类贷款激活市场经营主体，从供需两端为提振消费注入“金融活水” [2] - 邮储银行河北省分行负责人表示，将深度融入河北消费新图景，依托渠道优势，以服务雄安新区“新市民”为契机，提升场景洞察与生态融合能力，将金融无缝嵌入消费链条 [3] - 农业银行三农业务总监表示，将以会议精神为指引，围绕强县富民产业、宜居宜业和美乡村建设等重点领域持续加力，为城乡融合发展注入金融活水 [4] - 建设银行河南郑州直属支行副行长表示，将持续优化差别化住房信贷政策，积极对接新市民、多孩家庭等刚性改善需求，并依托金融科技精准支持存量盘活与“好房子”建设 [4] - 工商银行广东东莞分行员工表示，将立足本职岗位，聚焦服务温度，持续推动数字化创新、优化网点流程，完善适老化服务举措 [5] 银行业聚焦的重点发展领域 - **扩大内需与消费**：会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”排在重点工作首位，为银行业“以旧换新”相关金融产品拓展提供了更广阔市场空间，也为在住宿餐饮、文体娱乐、教育、养老等服务消费领域开展业务提供了新增长点 [2] - **科技创新**：会议将“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”置于突出位置，为银行业深耕“科技金融”、助力创新发展指明方向 [3] - 兴业银行嘉兴分行负责人表示，将聚焦嘉兴科技创新等区域战略，把该行“科技金融”优势转化为培育新质生产力、服务实体经济的具体行动 [3] - **城乡协调与乡村振兴**：会议强调“坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动”，提出统筹推进以县城为重要载体的城镇化建设和乡村全面振兴，极大提振了多家银行深耕乡村振兴领域的信心 [3] - **稳定房地产市场**：会议作出“着力稳定房地产市场”、“有序推动‘好房子’建设”、“加快构建房地产发展新模式”等一系列重要部署，为居民实现购房安居梦提供保障 [4]

邮储银行电话会议纪要关键要点 涉及的行业或公司 * 邮储银行[1] 战略规划与业务发展 * 公司坚持一流大型零售银行的根本战略方向 未来五年将深耕强县富镇市场 并强调业务均衡发展[2][3] * 未来将攻坚城市业务、提升网点效能、改善手机银行服务 并推进五大行动和七大改革（涉及组织架构、激励机制、运营管理、风险管理及数字化转型）[3][9] * 预计2026年总资产增速平稳 信贷增量与2025年相当 注重量价险平衡和资本回报[2][3][4] * 2025年前三季度对公贷款增量显著高于零售贷款（对公贷款增量6,500亿 零售贷款增量908亿 同比增长3%）未来信贷投放比例和结构将视市场需求恢复情况而定[2][5] 资产质量与风险管理 * 公司三季度不良率为0.94% 处于行业优秀水平 对公贷款不良率仅为0.52%[2][5] * 零售领域资产质量面临压力 但压力主要来自存量业务 新发放贷款资产质量较为稳健[2][5][10] * 消费类贷款（住房及非房）不良率有所改善 经营贷不良生成保持稳定 但改善趋势能否持续需观察 宏观经济复苏是关键[2][5][11] * 对公房地产领域不良率为0.52% 相关规模约3,000多亿 占全行贷款比例约3% 总体风险控制得当[12][13][14][15] 息差与负债成本 * 公司存款和负债成本处于行业低位 2025年前三季度息差为1.68% 较去年末下降19个BP 其中16个BP集中体现在一季度 自二季度起降幅趋缓[2][6][7] * 在政策支持和行业共识下 对未来息差走势持积极态度 已叫停高息高返车贷等业务[2][7] * 银行业普遍采取措施促进息差企稳（如对公贷款合同加入利率调整兜底条款 中小银行下调存款利率）大型银行付息率较低（如某大型银行三季度付息率降至1.19% 2025年下降25个基点）息差企稳仍需时间但幅度可控[8] 收入结构与业务表现 * 2025年前三季度非息收入同比增长约27% 占营收比重接近12% 增长得益于强化投研和交易能力 提升债券和票据交易流转力度[3][19][20] * 2025年前三季度中间收入同比增长超过11% 公司板块增速接近40% 资金资管板块中收增速达10% 托管业务规模超过6万亿[17][18] * 财富管理方面 代销个人理财业务保有规模超过1万亿 同比增长居行业首位 基金销售（特别是非货币基金和权益基金）显著提升 保险期交保费增长良好并保持市场第一[18][19] 资本管理与成本控制 * 2025年核心一级资本充足率达到两位数水平 能够满足发展需要 未来将保持温和稳健的增速 目前无大规模收购计划[21] * 公司致力于降本增效 2025年前三季度剔除代理费后的运营管理成本同比下降明显 措施包括推进集约化运营（如信贷审批集中到总行）和机构改革（如2024年向一线输送超过4,000人）[22][23] * 2024年底和2025年初两次代理费调整使2025年前三季度综合代理费率进一步下降18个基点 代理费同比少增近40亿元 增速同比下降4.32%[16] 其他重要事项 * 公司严格按照预期信用损失法计提拨备 未来拨备计提趋势取决于资产质量自然变化情况[3][10] * 债券配置仍以利率债为主 对信用债投资保持谨慎态度 仅抓住阶段性机会进行适度配置[24] * 通过一分一支改革和网点分层管理 提高单个网点产能 同时维持整体网点数量稳定[9]

核心观点 - 宁津农商银行通过产品创新、场景搭建和服务提升等举措支持地方消费和特色产业发展 截至7月末发放消费类贷款1611户 金额2.57亿元[1] 发放实体贷款余额72.38亿元 较年初增长3.81亿元 增幅5.55%[8] 产品创新与信贷支持 - 宁津县是全国最大商用健身器材生产基地 覆盖近3000家生产企业 占国内商用健身器材70%市场份额 产品销往170多个国家和地区 年总产值近140亿元[2] - 针对科创企业抵押物较少的情况 加大"人才贷""知识产权质押贷""科技成果转化贷"等政策类信贷产品推广力度 截至7月末发放"知识产权质押贷"等政策类信贷产品60户 金额1.81亿元[3] - 为舒优特健身科技有限公司办理980万元"知识产权质押贷" 助力其升级数字化生产线[2][3] - 为凯力特复合材料有限公司核定980万元授信额度 支持其碳纤维自行车生产技术研发 公司年产量达3万辆 销售额1.4亿元[4] - 为安天新材料科技有限公司办理990万元"营运资金贷" 缓解其原材料备货资金压力 公司年生产能力达5万台套 销售额突破8000万元[7] 授信服务与覆盖面 - 通过"银企对接+精准授信"服务对个体工商户和小微企业开展"地毯式"走访对接 提供综合授信和一揽子金融服务[5] - 截至7月末授信户数达2.36万户 较年初增加3583户 有效授信覆盖面提升2.41个百分点[6] - 发放民营企业贷款218户 金额19.73亿元[8] 产业支持与金融服务 - 建立企业"白名单" 优化服务模式和对接机制 满足初创期、成长期、成熟期不同阶段企业融资需求[8] - 宁津县汽车配件生产企业超400家 规模以上企业16家 产品涵盖100多个种类、上万个品种[7] - 通过政银企三方"联合会诊"机制和"千企万户大走访"活动 为企业量身定制融资方案[3][4]

公司业务与服务案例 - 公司通过客户经理主动回访，了解到一位贷款客户因经营周转出现暂时性困难，其20万元的临时授信贷款即将于5月6日到期[1] - 客户担忧若未能按时还款导致家庭征信问题，将影响其正在部队服役并准备报考军校的儿子的前途[1] - 针对消费类贷款难以进行无还本续贷操作的情况，公司制定了“双线并行”的解决方案：一方面劝导客户通过合法渠道筹措转贷资金，另一方面开辟绿色通道加班加点提前完成贷款续申请备案的准备工作[1] - 在双方的共同努力下，该笔贷款的转续贷工作顺利完成，贷款资金于“五一”期间顺利到位，解决了客户的燃眉之急[1][2] - 公司还专门为该客户建立了“军民家庭金融服务档案”，并承诺后续将定期提供专属金融服务[2] 公司战略与文化 - 公司践行“真心为民”的初心，以专业、高效、温暖的服务切实解决群众的“急难愁盼”问题[2] - 公司致力于为地方经济社会高质量发展注入更强金融动能，让金融活水润泽千家万户[2] - 公司员工秉持“群众利益无小事，子弟兵的前途更关系重大”的服务理念，积极为客户排忧解难[1] - 此次事件中，客户向公司赠送锦旗，锦旗上绣有“服务热情 业务精湛 贴心服务 真心相助”十六个字，以表达感激之情[1]