报告行业投资评级 - 推荐（维持） [6] 报告的核心观点 - 建议重点关注复合肥龙头企业新洋丰 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业走势 - 6月第3周化工板块（申万）下跌0.01%，落后大盘0.23个百分点；涨幅前五个股为华阳新材、科恒股份、闰土股份、金牛化工、兴化股份；跌幅前五个股为领湃科技、奥克股份、新金路、国风新材、尤夫股份；本周化工板块（申万）动态PE为24.59倍，低于2015年来平均PE 9.81% [2][12] - 6月第3周化工行业18个子行业上涨，12个子行业下跌；上涨前五子行业为纺织化学用品、石油贸易、钾肥、复合肥、民爆用品；下跌前五子行业为日用化学产品、玻纤、涂料油漆油墨制造、其他纤维、改性塑料 [3][16] 化工品价格走势 - 周涨幅排名前5的产品为混合芳烃、WTI原油、纯苯、甲苯、苯乙烯；周跌幅排名前5的产品为一氯甲烷、TDI、脂肪醇、维生素VE、三氯甲烷 [4][22] - 周涨幅排名前5的产品价差为气头硝酸铵、PTA价差、石脑油价差、丙烯（丙烷制）、PX（石脑油制）价差；周跌幅排名前5的产品为丙酮加氢法异丙醇价差、碳四丁二烯、丙烯（甲醇制）、三聚氰胺、PA6价差 [4][38][41] 重要品种周度库存变化 - 库存变化排名前五的产品为聚酯切片（-12.36%）、尿素（+11.4%）、草甘膦（-9.57%）、环氧丙烷（-9.24%）、乙二醇（+8.81%） [5][59] 行业要闻回顾 - 美国公布适中非农就业报告，中美有望恢复贸易谈判，夏季能源需求增加，美国油气钻井平台持续下降，国际油价继续上涨；周五（6月6日）WTI原油2025年7月期货结算价每桶64.58美元，涨幅1.91%；布伦特原油2025年8月期货结算价每桶66.47美元，涨幅1.73% [88] - 受美元汇率走软提振，投资者期待美中贸易谈判提振经济，国际油价连续第三个交易日上涨；周一（6月9日）WTI原油2025年7月期货结算价每桶65.29美元，涨幅1.10%；布伦特原油2025年8月期货结算价每桶67.04美元，涨幅0.86% [88] - 市场等待中美谈判消息，世界银行下调全球经济预测抑制油价涨势，国际油价从两个月以来最高点适度回落；周二（6月10日）WTI原油2025年7月期货结算价每桶64.98美元，跌幅0.47%；布伦特原油2025年8月期货结算价每桶66.87美元，跌幅0.25% [88] - 中美经贸磋商原则上达成协议框架，美伊紧张局势升级，美国原油库存降幅超预期，国际油价大涨超4%；周三（6月11日）WTI原油2025年7月期货结算价每桶68.15美元，涨幅4.88%；布伦特原油2025年8月期货结算价每桶69.77美元，涨幅4.34% [88] - 交易商获利回吐，国际油价微幅收低；周四（6月12日）WTI原油2025年7月期货结算价每桶68.04美元，跌幅0.16%；布伦特原油2025年8月期货结算价每桶69.36美元，跌幅0.59% [88][90] 上市公司重要公告整理 - 2025年6月10日善水科技拟将节余募集资金4,218.19万元永久补充流动资金 [91] - 2025年6月11日氯碱化工董事会审议通过多项关联交易议案 [91] - 2025年6月12日川恒股份介绍可转债发行情况，苏利股份确定以2025年6月12日为预留授予日，向9名激励对象授予30.50万股限制性股票 [91] - 2025年6月14日华西股份披露上海启澜持有索尔思光电股份情况 [91]

公司股价及资金流向 - 4月11日收盘价4.85元，单日涨幅3.41%，市净率0.63，总市值77.57亿元 [1] - 主力资金单日净流入1612.42万元，近5日累计净流入1745.73万元 [1] 公司主营业务 - 主营业务为石油化工及化学肥料生产与销售 [1] - 主要产品包括柴油成品油、聚丙烯树脂、聚乙烯树脂、ABS树脂、化学肥料等9类化工产品 [1] 公司财务表现 - 2024年三季报营业收入245.00亿元，同比下滑25.69% [1] - 净利润亏损18.89亿元，同比下滑381.94% [1] - 销售毛利率9.13% [1] 行业估值比较 - 公司PE(TTM)-5.44，静态PE-5.44，显著低于行业平均PE11.26和行业中值39.11 [2] - 公司市净率0.63，低于行业平均1.15和行业中值1.51 [2] - 总市值77.57亿元，低于行业平均1602.28亿元 [2] 同业公司对比 - 可比公司中晟高科市净率5.11，茂化实华2.71，沈阳化工1.85 [2] - 能源巨头中国海油市净率1.54，中国石油0.91 [2] - 公司估值水平在同业中处于低位 [2]

公司表现 - 华锦股份4月9日收盘价4.53元，上涨1.12%，市净率0.58，总市值72.45亿元 [1] - 2024年三季报显示公司营业收入245.00亿元，同比下降25.69%，净利润亏损18.89亿元，同比下降381.94%，销售毛利率9.13% [1] - 截至2024年三季报，90家机构持仓华锦股份，其中基金89家、券商1家，合计持股4560.72万股，持股市值2.18亿元 [1] 行业对比 - 华锦股份PE(TTM)-5.08，静态PE103.07，市净率0.58，总市值72.45亿元 [2] - 行业平均PE(TTM)11.21，静态PE11.36，市净率1.14，总市值1604.10亿元 [2] - 行业中值PE(TTM)38.27，静态PE46.14，市净率1.44，总市值50.09亿元 [2] 同业公司数据 - 中国海油PE8.36，市净率1.54，总市值11535.52亿元 [2] - 中国石油PE8.38，市净率0.91，总市值13799.78亿元 [2] - ST新潮PE7.62，市净率0.84，总市值180.89亿元 [2]

公司股价表现 - 4月1日收盘价4.86元，单日涨幅4.97%，市净率0.63创35天新低，总市值77.73亿元 [1] - 90家机构持仓，其中89家基金和1家券商，合计持股4560.72万股，持股市值2.18亿元 [1] 公司主营业务 - 主营石油化工及化学肥料生产与销售，产品包括柴油成品油、聚丙烯树脂、聚乙烯树脂、ABS树脂、化学肥料等 [1] 公司财务数据 - 2024年三季报营业收入245.00亿元，同比下滑25.69%，净利润亏损18.89亿元，同比下滑381.94%，销售毛利率9.13% [1] 行业估值对比 - 华锦股份PE(TTM)-5.45，静态PE-5.45，市净率0.63，显著低于行业平均PE12.18和市净率1.25 [2] - 行业总市值中值为59.48亿元，华锦股份77.73亿元高于中值但低于行业平均1729.78亿元 [2] - 可比公司中，中国海油市净率1.69，中国石油1.00，ST新潮0.74，华锦股份0.63处于较低水平 [2]