市场表现 - 3月27日，港股盘中走强，港股互联网ETF华宝（513770）场内价格上涨0.93% [1][6] - 互联网龙头公司股价集体上行，其中小米集团-W上涨近3%，美团-W财报发布后上涨超1%，阿里巴巴-W和腾讯控股股价跟随上涨 [1][6] 公司动态与业绩 - 美团-W发布最新财报，外卖业务对业绩的压制因素消除，公司表示坚决反对内卷，并预计今年第一季度外卖业务亏损将环比明显改善 [3][7] - 美团-W透露将坚定投入人工智能与国际化，计划将公司升级为行业领先的AI驱动应用 [3][7] 行业监管与竞争环境 - 外卖市场迎来重大转折，国家市场监管总局转发官媒评论《外卖大战该结束了》，市场普遍解读为监管层对“内卷式”价格战发出明确叫停信号 [3][8] - 监管信号带来互联网龙头公司业绩修复的预期 [3][8] 行业趋势与驱动因素 - 近期大模型厂商与云服务厂商集体涨价，互联网龙头公司的算力及云服务价格在潜在需求变化中存在显著的上涨弹性 [3][8] - 反内卷竞争的式微与算力需求等多个积极因素共振，港股互联网行业的基本面有望从第二季度开始逐步上修，当前估值和位置为后续弹性提供保障 [3][8] 市场展望与资金流向 - 银河证券分析，若美伊发生泥潭式长期冲突，港股市场可能经历“短期情绪冲击→中期基本面传导→长期结构性分化”的三阶段演进 [4][8] - 港股的估值洼地优势、高股息特征和南向资金托底，使其在非美资产中具备相对韧性 [4][8] - 受地缘局势影响，中东资本正加速迁徙，中国资产成为其重新配置的重要选项，港股的低估值、离岸市场属性及科技领域优势是吸引布局的关键 [4][8] 投资工具与策略 - 2026年被视作AI商业化元年，可关注港股AI核心工具港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126），该基金被动跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股等科技巨头及各领域AI应用公司，支持日内T+0交易，流动性佳 [4][9] - 香港大盘30ETF（520560）是全市场首只采用“科技+红利”哑铃策略的基金，重仓股既包括阿里巴巴等高弹性科技股，也囊括银行、保险等稳健高股息股票，被视为港股长期配置的理想底仓工具 [4][9]