招商银行副行长王颖将兼任招商基金董事长。 11月26日晚，招商基金公告称，11月27日起新任王颖为公司董事长（法定代表人）。过往履历显示，王颖女士于1997年1月加 入招商银行，至今超过28年。她历任招商银行北京分行行长助理、副行长，天津分行行长，深圳分行行长，招商银行行长助 理。2023年11月起任招商银行副行长。同时，公司总经理钟文岳自2025年11月27日起不再代任董事长职务。 | 基金管理人名称 | 招商基金管理有限公司 | | --- | --- | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《证券基金经营 | | | 机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》 | | 高管变更类型 | 新任基金管理人董事长 | | 新任高级管理人员职务 | 董事长(法定代表人) | | --- | --- | | 新任高级管理人员姓名 | 王题 | | 是否经中国证监会核准取得高 | | | 管任职资格 | | | 中国证监会核准高管任职资格 | | | 的目前 | | | 任郎目崩 | 2025 年 11月 27 日 | | 过往从业经历 | 王颖女士 1997年 1 月加入招商银行 ...

中信证券指出，随着宏观经济的改善，港股业绩后续有望由"盈利修复"扩展至"收入扩张"，形成营收与盈 利共振上行的可持续趋势。港股不仅具备了国内完整的AI产业链公司（包括基础设施、软硬件、应用）， 叠加越来越多的优质龙头A股企业赴港上市，预计港股将受益于境内外市场的流动性外溢和AI叙事的持续 催化。 港股通科技ETF招商（159125）跟踪国证港股通科技指数，从港股通范围内精选30家市值领先、研发投入 高、营收增长快的科技企业作为成份股，涵盖腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、美团、中芯国际、比亚迪 股份等细分领域龙头，助力高效率把握AI科技浪潮投资机遇。 中概股集体爆发！当地时间11月24日（周一），纳斯达克中国金龙指数收涨2.82%，百度涨超7%，哔哩哔哩涨超 6%，阿里巴巴涨超5%，网易涨超4%，蔚来涨超3%。 消息面上，美联储理事、下一届联储主席热门候选人克里斯托弗·沃勒表示，他主张在12月降息。据 CME"美联储观察"预测，美联储12月降息25个基点的概率为82.9%，较此前大幅提升。 国证港股通科技指数从港股通范围内筛选出30家市 值领先、研发投入高、营收增长快的科技龙头企业。 根据编制方案,成份股需满足近 ...

11月25日，恒生指数、恒生科技指数大幅高开，科网股集体大涨，截至发稿，哔哩哔哩-W涨超5%，小 米集团-W涨4.8%，中兴通讯、金山云、快手-W、中芯国际、比亚迪电子等细分领域龙头跟涨。港股通 科技ETF招商（159125）放量涨1.82%。 多因素共振提振港股 消息面上，美国启动一项旨在利用人工智能变革科学研究方式、加速科学发现的全新国家计划"创世纪 计划"。AI产业链大受提振，美股科技"七巨头"全部上涨，中国科技资产共振走强，纳斯达克中国金龙 指数上涨2.82%，百度涨超7%，哔哩哔哩涨超6%，阿里巴巴涨超5%。 高盛首席中国股票策略师表示，AI引领的中国股票上涨远非泡沫，中国科技公司仍有空间通过专注于 AI应用来提升估值和盈利。具备估值洼地效应和盈利弹性的港股互联网板块或值得重点关注。 另一方面，降息预期再度走强。美联储理事、下一届联储主席热门候选人克里斯托弗·沃勒表示，他主 张在12月降息。据CME"美联储观察"预测，美联储12月降息25个基点的概率为82.9%，较此前大幅提 升。 高盛最新预计显示，美联储最可能的政策路径是在12月议息会议上启动降息，2025年续降三次使基准利 率降至3%—3.25 ...

ETF市场表现 - 光伏与新能源相关ETF领涨市场 光伏ETF龙头上涨5.59% 电网设备ETF上涨5.31% 科创新能源ETF上涨5.18% [1] - 多只光伏主题ETF涨幅超过4.5% 包括光伏ETF易方达涨5.11% 光伏ETF基金涨4.99% 储能电池ETF涨4.74% [1] - 日韩市场及软件相关ETF跌幅居前 亚太精选ETF下跌3.56% 中韩半导体ETF下跌3.13% 日经225ETF下跌2.43% [3] - 多只软件主题ETF出现下跌 软件50ETF下跌1.89% 软件ETF易方达下跌1.79% 软件ETF下跌1.78% [3] 光伏行业基本面 - 光伏板块第三季度盈利环比改善 主要得益于产业链价格企稳导致存货减值损失减少以及毛利率整体提升 其中硅料环节提升明显 [2] - 光伏产业链价格企稳回升部分受反内卷因素推动 但终端需求难言明显反转 尤其国内市场需求在136号文实施背景下承压 [2] - 光伏产业链未来价格及盈利水平仍依赖于反内卷政策推进 政策因素将持续成为板块核心驱动因素 [2] 其他能源行业观点 - 风电行业国内风机招标价格企稳回升 预计风机企业盈利水平将明显修复 同时企业积极拓展海外市场 [2] - 国内深远海海上风电有望加快发展 全球漂浮式海风商业化进程提速 [2] - 储能行业国内独立储能收益模式成型 海外非美大储市场机遇可期 新兴市场户储和欧洲工商储需求向好 [2] - 氢能领域建议关注在绿氢项目投资运营环节重点布局的企业 [2] 软件行业国产替代 - 中国在EDA、CAD等关键软件领域长期依赖进口 关键软件国产化是大势所趋 [3] - 若出口管制实施 短期部分企业将受工具链中断影响 但中国软件产业在技术、政策、市场与生态方面已具备替代能力 [3] - 美方出口管制将加速中国软件国产替代进程 EDA等关键环节进入国产替代深水区 工业软件领域国产化势在必行 [3] ETF市场流动性 - 短融ETF成交额居首 达292.18亿元 银华日利ETF成交额为158.99亿元 科创债ETF汇添富成交额为136.58亿元 [4] - 华宝添益ETF成交额为129.50亿元 可转债ETF成交额为122.31亿元 科创债ETF招商成交额为106.61亿元 [4] - 国债政金债ETF换手率最高 达341% 5年地方债ETF和基准国债ETF换手率也居前 [4] 新产品动态 - 易方达A500红利低波ETF将于明日开始募集 该基金紧密跟踪中证A500红利低波动指数 [5] - 中证A500红利低波动指数选取50只连续分红、高股息率且低波动率的证券 采用股息率加权 权重股包括农业银行、中国神华等 [5] - 港股通科技ETF招商将于明日上市 紧密跟踪国证港股科技指数 聚焦阿里巴巴、腾讯、小米、美团等硬科技与新经济龙头 [5]

基金产品发行 - 招商国证港股通科技ETF（159125）于10月13日正式发行，紧密跟踪国证港股通科技指数（987008）[1] 指数编制与成分特征 - 国证港股通科技指数从港股通范围内筛选30家市值领先、研发投入高、营收增长快的科技龙头公司 [2] - 指数成分股需满足近两年营收复合增速超10%或研发费用率高于5%的标准，并实行季度样本调整 [2] - 指数行业分布高度集中于非必需性消费（权重43%）和资讯科技业（权重42%），医疗保健业占12% [2] - 指数前十大成分股权重合计79%，集中度高于中证港股通科技指数、恒生港股通科技主题指数及恒生科技指数 [2] 历史表现与风险特征 - 自2017年以来至2025年9月30日，指数累计收益率达209.77%，年化收益率为14.03% [3] - 同期指数年化波动率为33.78%，弹性较高 [4] - 指数历史表现优于中证港股通科技指数（年化11.53%）和恒生科技指数（年化6.80%） [3] 估值水平 - 截至2025年9月30日，指数市盈率为26.45倍，处于上市以来39%分位数，风险溢价处于基日以来76%分位数 [6] - 指数估值显著低于纳斯达克（43倍PE-TTM）和创业板指（45倍PE-TTM）等全球主流科技指数 [6] 市场资金动向 - 截至9月30日，南向资金年内净流入高达1.17万亿港元，创历史新高，其中9月净流入1885.17亿港元 [8] - 南向资金主要流向可选消费、非银金融、医药与软件硬件等行业 [8] - 今年前9个月港股回购总额达1367亿港元，科技公司是主力，腾讯控股回购577亿港元，占全市场42% [8] 机构观点 - 中信证券认为港股市场具备完整的AI产业链，并将受益于流动性外溢和AI叙事催化 [2] - 国泰海通观点指出外部扰动不会终结趋势，市场调整是增持时机，新兴科技或是主线，风格不会切换 [8] - 申万宏源认为科技没有持续调整的基础，市场有效突破需科技引领，2026年春季前科技产业催化显著多于顺周期 [8]