燃料油： 1、基本面：亚洲低硫燃料油市场因含硫0.5%船用燃料油供应紧张而持续获得支撑。贸易商消息 称，西方至新加坡套的利窗口关闭将持续限制7月上半月的船货到货量；亚洲高硫燃料油市场受 到中东地区夏季公用事业的季节性需求旺季的支撑。不过，目前供应商充足的库存导致下游船燃 需求疲软，短期内可能压制市场基本面；中性 2、基差：新加坡高硫燃料油为474.18美元/吨，基差为219元/吨，新加坡低硫燃料油为543.5美元 /吨，基差为120元/吨，现货升水期货；偏多 3、库存：新加坡燃料油6月11日当周库存为2311.9万桶，增加171万桶；偏空 4、盘面：价格在20日线上方，20日线偏上；偏多 5、主力持仓：高硫主力持仓多单，多减，偏多；低硫主力持仓空单，空减，偏空 6、预期：隔夜中东地缘风险先退后升，美国可能介入伊以冲突中，提升市场风险担忧情绪，燃 油预计呈现偏强运行。FU2509：3250-3350区间偏强运行，LU2508：3800-3900区间偏强运行 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-06-17燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-05-23燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 5 价差数据 库存数据 燃料油： 6、预期：隔夜有消息称OPEC在7月考虑继续增产，对油价带来较大打击，燃油同步下挫，后续G7考虑降 低俄罗斯能源产品出口上限价格，为燃油提供部分支撑，价格略有企稳，短期预计低位震荡运行，等待 消息。FU2507：2980-3030区间运行，LU2507：3470-3520区间运行 1、基本面：受到季节性公用事业发电需求旺盛的支撑，亚洲高硫燃料油市场结构走强；贸易消息人士 称，部分区域供应增加以及近期来自南苏丹的Dar混合原油的装运增加了低硫燃料油的调和原料池，在 一定程度上对低硫燃料油市场基本面造成了压力；中 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-05-16燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 6、预期：隔夜原油继续走低，而燃油受基本面短期偏支撑影响表现略强于原油，抗跌较为明显吗，预 计今日延续。FU2507：2980-3040区间运行，LU2507：3585-3640区间运行 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 5 价差数据 库存数据 燃料油： 1、基本面：新加坡一位贸易商表示，由于东西套利窗口持续关闭，6月之前低硫燃料油市场供应可能会 相当紧张，不过当前下游船燃需求（尤其是码头直供端需求）支撑力度有限；受季节性发电需求上涨和 下游船燃市场强劲买盘的推动，亚洲高硫燃料油市场结构走强；中性 2、基差：新加坡高硫燃料油为433.89美元/吨，基差为159元/吨，新加坡低 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 燃料油基本面因套利货供应和调油组分流入量增加，部分市场人士预计未来几周低硫燃料油市场基本面压力增大；4月新加坡高硫燃料油近月合约总持仓量环比降11.32%至937万吨，连续三月下滑；原油盘中下跌，消息面缺乏支撑，暂无利多下燃油低位运行，FU2507在2800 - 2860区间运行，LU2506在3310 - 3370区间运行 [3] - 行情驱动为供应端减产有待观察与需求中性共振 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 新加坡高硫燃料油基差51元/吨，低硫燃料油基差165元/吨，现货升水期货；4月23日当周新加坡燃料油库存2598.9万桶不变；价格在20日线下方运行，20日线偏下；高硫主力持仓空翻多，低硫主力持仓多翻空；原油盘中下跌，消息面缺乏支撑，燃油低位运行，FU2507在2800 - 2860区间运行，LU2506在3310 - 3370区间运行 [3] 多空关注 - 利多未提及，利空未提及，行情驱动为供应端减产有待观察与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 基本面方面，套利货供应和调油组分流入量增加推高新加坡地区库存，部分市场人士预计未来几周低硫燃料油市场基本面压力增大；4月新加坡高硫燃料油近月合约总持仓量环比下降11.32%至937万吨，主要因380CST近月合约及380CST东西套利合约持仓量减少 [3] 价差数据 未提及 库存数据 - 新加坡燃料油4月23日当周库存为2598.9万桶，不变；还展示了2月12日至4月23日期间新加坡燃料油库存的具体数据及增减情况 [3][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着未来几周夏季公用事业需求回升，高硫燃料油短期内进一步下跌空间有限，市场基本面获部分支撑，低硫燃料油市场整体持稳，高硫燃料油市场压力放缓 [3] - 隔夜原油震荡走高，受美国对伊朗新一轮制裁影响部分推升燃油价格，FU2505在2970 - 3020区间偏多操作，LU2505在3470 - 3520区间偏多操作 [3] - 行情驱动为供应端减产有待观察与需求中性共振 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面中性，基差偏多，库存偏多，盘面偏空，高硫主力持仓偏空，低硫主力持仓偏多 [3] - FU主力合约期货价从前值2925涨至2953，涨幅0.96%；LU主力合约期货价从前值3374涨至3413，涨幅1.16%；FU基差从前值255降至146，降幅42.68%；LU基差从前值274降至139，降幅49.05% [5] - 舟山高硫燃油现货价从前值477涨至482，涨幅1.05%；舟山低硫燃油现货价从前值483涨至488，涨幅1.04%；新加坡高硫燃油现货价从前值417.26降至413.7，降幅0.85%；新加坡低硫燃油现货价从前值479.5降至478.5，降幅0.21%；中东高硫燃油现货价从前值396.04降至392.63，降幅0.86%；新加坡柴油现货价从前值585.37涨至586.89，涨幅0.26% [6] 多空关注 - 利多因素为OPEC + 额外减产延续、中国进口配额下放 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能 [4] 基本面数据 - 新加坡高硫燃料油基差为146元/吨，新加坡低硫燃料油基差为139元/吨，现货升水期货 [3] 价差数据 未提及有效内容 库存数据 - 新加坡燃料油4月16日当周库存为2598.9万桶，环比减少112万桶 [3] - 展示了1月29日至4月9日新加坡燃料油库存数据及增减情况 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 燃料油基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏空，主力持仓高硫偏空、低硫偏多，隔夜原油震荡走高部分推升燃油价格，FU2505在2930 - 2980区间偏多操作，LU2505在3390 - 3420区间偏多操作 [3] - 行情驱动为供应端减产有待观察与需求中性共振，利多因素有OPEC + 额外减产延续、中国进口配额下放，利空因素有需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面方面，东西方套利经济性改善，预计5月更多中硫调和组分抵达新加坡，新加坡超低硫燃料供应充裕但对中硫调和组分有稳定需求，含硫0.5%船用燃料终端需求复苏缓慢，3月新加坡低硫船用燃料油销售量环比增12.8%、同比降2.4% [3] - 基差方面，新加坡高硫燃料油基差255元/吨，低硫燃料油基差274元/吨，现货升水期货 [3] - 库存方面，4月9日当周新加坡燃料油库存2710.9万桶，环比增加44万桶 [3] - 盘面价格在20日线下方运行，20日线偏下 [3] - 主力持仓高硫主力持仓空单、多翻空，低硫主力持仓多单、空翻多 [3] - 期货行情方面，FU主力合约期货价前值2944，现值2925，跌19，幅度 - 0.65%；LU主力合约期货价前值3401，现值3374，跌27，幅度 - 0.79%；FU基差前值162，现值255，涨93，幅度57.58%；LU基差前值208，现值274，涨65，幅度31.43% [5] - 现货行情方面，舟山高硫燃油前值480.00，现值477.00，跌3.00，幅度 - 0.63%；舟山低硫燃油前值483.00，现值483.00，涨跌0.00，幅度0.00%；新加坡高硫燃油前值413.20，现值417.26，涨4.06，幅度0.98%；新加坡低硫燃油前值480.50，现值479.50，跌1.00，幅度 - 0.21%；中东高硫燃油前值391.61，现值396.04，涨4.43，幅度1.13%；新加坡柴油前值579.93，现值585.37，涨5.44，幅度0.94% [6] 多空关注 - 利多因素为OPEC + 额外减产延续、中国进口配额下放 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能 [4] 基本面数据 - 燃料油基本面交易商称东西方套利经济性改善，预计5月更多中硫调和组分抵达新加坡，新加坡超低硫燃料供应充裕但对中硫调和组分有稳定需求，含硫0.5%船用燃料终端需求复苏缓慢，3月新加坡低硫船用燃料油销售量环比增12.8%、同比降2.4% [3] 价差数据 未提及有效内容 库存数据 - 1月29日新加坡燃料油库存2624.9万桶，增减83万桶；2月5日库存2855.9万桶，增减231万桶；2月12日库存2868.9万桶，增减13万桶；2月19日库存2816.9万桶，增减 - 52万桶；2月26日库存2796.9万桶，增减 - 20万桶；3月5日库存2831.9万桶，增减35万桶；3月12日库存2830.9万桶，增减 - 1万桶；3月19日库存2854.9万桶，增减24万桶；3月26日库存2801.9万桶，增减 - 53万桶；4月2日库存2666.9万桶，增减 - 135万桶；4月9日库存2710.9万桶，增减44万桶 [8]