报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 3月2日，铂、钯价格整体冲高回落，维持高位运行；宏观层面，周末中东地缘局势骤然升级，地缘避险驱动贵金属价格走强，对铂钯价格形成提振，但美伊冲突引发的风险资产回落、油价大涨、美元指数表现较强等，会对铂钯价格构成一定压制；基本面方面，铂钯处于供应缺口和现货偏紧等，但特朗普新关税政策对关键矿产的豁免，基本面多空并存；短期预计铂钯或维持偏强运行态势，但波动或仍较大，建议投资者以逢低做多为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 国内价格 - 铂期货主力收盘价626.5元/克，较前值涨0.44%；现货铂（99.95%）603元/克，较前值跌0.99%；铂基差（现 - 期）-23.5，较前值涨59.32% [4] - 钯期货主力收盘价463.65元/克，较前值跌0.26%；现货钯（99.95%）455元/克，较前值持平；钯基差（现 - 期）-8.65，较前值跌12.18% [4] 国际价格（15点） - 伦敦现货铂金2389.7美元/盎司，较前值跌0.31%；伦敦现货钯金1823.741美元/盎司，较前值跌0.83% [4] - NYMEX铂2402.5美元/盎司，较前值跌0.34%；NYMEX钯1864美元/盎司，较前值跌0.32% [4] 内外15点价差（元/克） - 美元/人民币中间价6.9236，较前值涨0.01% [4] - 广铂 - 伦敦铂25.40元/克，较前值涨21.75%；广铂 - NYMEX铂22.18元/克，较前值涨27.01% [4] - 广钯 - 伦敦钯4.91元/克，较前值涨111.04%；广钯 - NYMEX钯 -5.21元/克，较前值跌4.66% [4] 铂钯比价 - 广期所铂/钯比价1.3512，较前值涨0.0094；伦敦现货铂/钯比价1.3103，较前值涨0.0069 [4] 库存（金衡盎司） - NYMEX铂金库存202181，较前值涨8.54%；NYMEX钯金库存588066，较前值涨1.79% [4] 持仓 - NYMEX总持仓：铂72351，较前值涨4.42%；非商业净多头持仓：铂13240，较前值涨7.23% [4] - NYMEX总持仓：钯16423，较前值跌2.18%；非商业净多头持仓：钯664，较前值涨34.96% [4]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 短期内铂、钯价格或延续宽幅波动格局，建议投资者轻仓过节 [5] - 中长期来看，铂供需缺口仍存、钯则趋于供应宽松，策略上建议以单边逢低配置铂为主，或继续关注【多铂空钯】套利策略 [5] 根据相关目录分别总结 国内价格（元/克） - 铂期货主力收盘价551.15，前值537.5，涨2.54%；现货铂（99.95%）548，前值540，涨1.48%；铂基差（现 - 期） -3.15，前值2.5，跌226% [5] - 钯期货主力收盘价439.1，前值429.05，涨2.34%；现货钯（99.95%）436.5，前值433.5，涨0.69%；钯基差（现 - 期） -2.6，前值4.45，跌158.43% [5] 国际价格（15点，美元/盎司） - 伦敦现货铂金2119.1，原值2071.1，涨2.32%；伦敦现货钯金1743.165，原值1715.5，涨1.61% [5] - NYMEX铂2130，原值2079.3，涨2.44%；NYMEX钯1758.5，原值1726.5，涨1.85% [5] 内外15点价差（元/克，含税） - 美元/人民币中间价6.9438，前值6.9458，跌0.03% [5] - 广铂 - 伦敦铂16.56，前值14.87，涨11.37%；广铂 - NYMEX铂13.81，前值12.80，涨7.90% [5] - 广钯 - 伦敦钯 -0.65，前值 -3.84，跌 -83.12%；广钯 - NYMEX钯 -4.52，前值 -6.62，跌 -31.76% [5] 铂钯比价 - 广期所铂/钯比价1.2552，前值1.2528，变化0.0024；伦敦现货铂/钯比价1.2157，前值1.2073，变化0.0084 [5] 库存（金衡盎司） - NYMEX铂金库存186863，前值190874，跌2.10%；NYMEX钯金库存583369，前值583369，涨0.00% [5] 持仓 - NYMEX总持仓：铂73590，前值79441，跌7.37%；非商业净多头持仓：铂13106，前值13922，跌5.86% [5] - NYMEX总持仓：钯17304，前值19123，跌9.51%；非商业净多头持仓：钯1133，前值684，涨65.64% [5] 小结 - 2月11日，铂、钯价格整体偏强运行，PT2606合约收涨1.91%至551.15元/克，RD2606合约收涨1.68%至439.1元/克 [5] - 宏观层面，美元指数下跌和中东地缘局势再度紧张，对铂钯价格构成提振 [5] - 基本面上，西方国家关于关键矿产的计划、纽约库存流出幅度相对有限等仍会对铂钯价格构成支撑，但基本面短期并未较大变化，加上节前资金情绪相对谨慎，因此上行空间亦或相对有限 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月21日铂、钯价格宽幅波动尾盘回落 PT2606合约收涨2.4%至628.5元/克 PD2606合约收涨0.21%至485.5元/克 [5] - 宏观层面格陵兰危机引发地缘和美欧经贸局势的双重紧张 市场不确定性持续走高 避险需求升温支撑铂、钯价格 美国决定暂缓对关键矿产加征进口关税 缓解铂、钯的关税风险 未来关税风险下降 铂、钯库存或从美国转向非美地区 缓解现货偏紧态势 短期对铂、钯价格上行空间构成一定压制 [5] - 短期预计铂、钯或维持宽幅震荡格局 后续建议关注纽约库存变动情况 中长期来看 在铂供需缺口仍存、钯则趋于供应宽松的格局下 策略上可以逢低配置铂或择机以【多铂空钯】套利策略为主 [5] 各指标情况 国内价格（元/克） - 铂期货主力收盘价628.5 前值619.35 涨跌幅1.48% [5] - 现货铂（99.95%）622 前值592 涨跌幅5.07% [5] - 铂基差（现 - 期） -6.5 前值 -27.35 涨跌幅 -76.23% [5] - 钯期货主力收盘价485.8 前值490 涨跌幅 -0.86% [5] - 现货钯（99.95%）472 前值455.5 涨跌幅3.62% [5] - 钯基差（现 - 期） -13.8 前值 -34.5 涨跌幅 -60.00% [5] 国际价格（15点，美元/盎司） - 伦敦现货铂金2434.88 前值2380.82 涨跌幅2.27% [5] - 伦敦现货钯金1851.746 前值1847.466 涨跌幅0.23% [5] - NYMEX铂2437.9 前值2381.2 涨跌幅2.38% [5] - NYMEX钯1889.5 前值1882 涨跌幅0.40% [5] 其他指标 - 美元/人民币中间价7.0014 前值7.0006 涨跌幅0.01% [5] 内外15点价差（元/克，含税） - 广铂 - 伦敦铂9.16 前值13.83 涨跌幅 -33.78% [5] - 广铂 - NYMEX铂8.39 前值13.73 涨跌幅 -38.90% [5] - 广钯 - 伦敦钯14.78 前值20.13 涨跌幅 -26.54% [5] - 广钯 - NYMEX钯5.18 前值11.34 涨跌幅 -54.33% [5] 铂钯比价 - 广期所铂/钯比价1.2937 前值1.2640 涨幅0.0298 [5] - 伦敦现货铂/钯比价1.3149 前值1.2887 涨幅0.0262 [5] 库存 - NYMEX铂金库存664393 前值664393 涨跌幅0.00% [5] - NYMEX钯金库存216664 前值207020 涨跌幅4.66% [5] 持仓 - NYMEX总持仓：铂78337 前值79050 涨跌幅 -0.90% [5] - NYMEX非商业净多关持仓：铂17594 前值18110 涨跌幅 -2.85% [5] - NYMEX总持仓：钯19483 前值19349 涨跌幅0.69% [5] - NYMEX非商业净多关持仓：钯1225 前值579 涨跌幅111.57% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月9日铂、铑价格整体下跌受市场情绪影响跟随走弱，短期铂、铑或维持小幅震荡格局，中长期在铂供需缺口仍存、铑趋于供应宽松格局下，策略上可逢低配置铂或以多铂空铑套利策略为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 国内价格（元/克） - 铂期货主力收盘价575，前值598.5，跌幅3.93% [4] - 国内铂现货价584，前值615，跌幅5.04% [4] - 铂基差（现 - 期）9，前值16.5，跌幅45.45% [4] - 锂期货主力收盘价460.7，前值475.95，跌幅3.20% [4] - 锂现货（99.95%）455，前值460，跌幅1.09% [4] - 锂基差（现 - 期） - 5.7，前值 - 15.95，跌幅64.26% [4] 国际价格（15点，美元/盎司） - 伦敦现货铂金2213.21，前值2273.7，跌幅2.66% [4] - 伦敦现货铑金1727.258，前值1735.067，跌幅0.45% [4] - NYMEX铂2203.7，前值2275.7，跌幅3.16% [4] - NYMEX铑1767，前值1797，跌幅1.67% [4] 内外15点价差（元/克） - 美元/人民币中间价7.0197，前值7.0187，涨幅0.01% [4] - 广铂 - 伦敦铂10.57，前值18.73，跌幅43.56% [4] - 广铂 - NYMEX铂12.99，前值18.22，跌幅28.66% [4] - 广锂 - 伦敦铑33.52，前值20.20，跌幅39.74% [5] - 广铑 - NYMEX铑17.73，前值10.07，涨幅76.07% [5] 比价 - 广期所铂/铑比价1.2575，前值1.2481，变化 - 0.0094 [5] - 伦敦现货铂/铑比价1.2813，前值1.3104，变化 - 0.0291 [5] 库存（金衡盎司） - NYMEX铂金库存645366，前值645366，涨幅0.00% [5] - NYMEX铑金库存211306，前值211306，涨幅0.00% [5] 持仓 - NYMEX总持仓：铂90330，前值82836，跌幅8.30% [5] - NYMEX非商业净多头持仓：铂18042，前值19343，跌幅6.73% [5] - NYMEX总持仓：铑22709，前值20593，涨幅10.27% [5] - NYMEX非商业净多头持仓：铑 - 571，前值122，跌幅568.03% [5]