8月18日，记者从省通信管理局获悉：截至6月底，陕西电信业务总量达245.7亿元，同比增长 12.4%；电话用户总数5911.5万户，固定宽带接入用户数2061.0万户；新增5G基站7455个，总数达13万 个，5G用户普及率79.1%，建成万兆无源光端口82.1万个。 今年以来，省通信管理局不断加强网络基础支撑，提升行业服务水平，筑牢网络安全屏障，为陕西 经济社会发展作出积极贡献。上半年，该局组织基础电信企业参与电力市场交易，交易规模达29亿千瓦 时，累计完成全省2.15万个重点场景覆盖提升，优化高铁、高速公路、地铁等重点交通线路共计1.14万 公里，组织行业梳理高质量项目44个、总投资152亿元，梳理基础电信企业算力中心50个、标准机架8.9 万架，全省工业互联网二级节点注册企业达838家，标识注册量3.74亿个，解析量5104万次，赋能产业 链协同效率显著提升。 省通信管理局全面落实"信息通信暖心服务十件实事""明白办、放心用"等重点工作，开展虚假宣 传、疑难服务问题专项整治，积极推广"来电来信免打扰"防骚扰服务，注册用户数超4400万户，同比提 升72.58%，占在网用户比重为73.51%；推进数字适 ...

行业动态 - 三大运营商针对电信用户消费痛点推出实质性举措 包括透明消费和套餐精简等方面 [1] - 工业和信息化部4月启动"明白办、放心用"行动 聚焦套餐复杂 不知情订制 不明扣费等焦点问题 [8] - 截至2025年5月末 三家基础电信企业及中国广电移动电话用户总数达18.07亿户 固定互联网宽带接入用户达6.82亿户 [8] 中国移动 - 推出十项服务承诺 包括变更套餐48小时内办结 [3] - 提供多渠道反馈机制 包括中国移动App服务监督专区 10080热线 服务监督小程序 7×24小时全天候服务 [3] 中国电信 - 推出九项规范措施 强调征得用户同意后方可开通电信业务 [4] - 全面规范业务退订流程 未经公示的套餐产品严禁销售 [4] - 无合约约定变更条件的套餐变更48小时内办结 [5] - 用户可自主屏蔽境外号码来电和短信 [5] 套餐优化 - 运营商将大幅精简资费套餐 [6]

电信行业服务优化举措 - 三大运营商针对电信用户常见痛点推出透明消费和套餐精简等实质性举措 [1] - 行业监管部门4月启动"明白办、放心用"行动 聚焦套餐复杂和不明扣费等突出问题 [4] - 截至5月末 三大运营商及中国广电移动电话用户总数达18.07亿户 固定宽带用户6.82亿户 [4] 中国移动服务承诺 - 推出十项服务承诺 包括变更套餐48小时内办结 [2] - 设立多渠道服务监督体系 包括App专区/10080热线/小程序 提供7×24小时服务 [2] - 业务订购需客户明确同意 办理后立即发送告知短信 [6] 中国电信规范措施 - 推出九项规范措施 强调开通业务必须征得用户同意 [3] - 全面规范业务退订流程 禁止销售未经公示的套餐产品 [3] - 用户可自主屏蔽境外来电和短信 [6] 中国联通资费改革 - 大幅精简资费套餐种类和数量 确保资费公示清晰明确 [4] - 突出显示业务协议关键条款 便于用户识别重要信息 [4] - 无合约约定的套餐变更需在48小时内办结 [6]

电信行业服务优化举措 - 三大运营商针对电信用户常见痛点推出透明消费和套餐精简等实质性举措 [1] - 行业监管机构工信部4月启动"明白办、放心用"行动 聚焦套餐复杂和不明扣费等焦点问题 [4] - 截至5月末 三大运营商及中国广电移动电话用户总数达18.07亿户 固定宽带用户6.82亿户 [4] 中国移动服务承诺 - 推出十项服务承诺 包括变更套餐48小时内办结 [2] - 建立多渠道服务监督体系 包含App专区/10080热线/小程序等 提供7×24小时服务 [2] 中国电信规范措施 - 推出九项规范措施 强调业务开通必须征得用户同意 [3] - 全面规范业务退订流程 禁止销售未经公示的套餐产品 [3] 中国联通改革方案 - 大幅精简资费套餐种类和数量 确保资费公示清晰明确 [4] - 突出显示业务协议关键条款 便于用户识别重要信息 [4] 行业统一服务标准 - 业务订购需客户明确同意 办理完成后立即发送告知短信 [5] - 无合约约定的套餐变更需48小时内办结 [5] - 开放用户自主屏蔽境外来电和短信功能 [5]

金融机构贷款数据 - 2025年二季度末金融机构人民币各项贷款余额268.56万亿元 同比增长7.1% 上半年增加12.92万亿元 [1] - 人民币房地产贷款余额53.33万亿元 同比增长0.4% 增速比上年末高0.6个百分点 上半年增加4166亿元 [1] - 房地产开发贷款余额13.81万亿元 同比增长0.3% 上半年增加2926亿元 [1] - 个人住房贷款余额37.74万亿元 同比下降0.1% 增速比上年末高1.2个百分点 上半年增加510亿元 [1] 显示面板与电信业务 - 2025年全球9英寸以上大尺寸显示面板出货量预计同比增长2.9%至9.1亿片 高于此前预估的2.6%增幅和9.08亿片 [2] - 2025年上半年电信业务收入累计完成9055亿元 同比增长1% 电信业务总量同比增长9.3% [2] 数据库与AI项目动态 - OceanBase以21.2%市场份额位居中国分布式事务型数据库本地部署市场第一 金融行业本地部署市场份额达23.9% [3] - OpenAI与软银合作的"星际之门"AI项目受阻 原计划5000亿美元投资现仅计划年底前建设一座小型数据中心 [3] 加密货币与数据安全 - 摩根大通探索推出以比特币和以太币等加密资产为抵押的借贷业务 或于明年实施 [4] - LV香港公司因数据泄露事件影响41.9万名客户 香港隐私公署正调查 若确认违规可能面临刑事诉讼 [4][5] 科技与零售动态 - 字节跳动发布通用机器人模型GR-3 具备处理复杂任务能力 同时推出通用双臂移动机器人ByteMini [5] - 京东收购香港佳宝实际金额低于40亿港元 计划通过供应链优势丰富香港零售市场 具体细节或8月公布 [5] - 淘宝闪购否认上线"1分钱自提"产品 强调保障商家盈利空间 未设定冲单目标 [6] 汽车与新能源 - 瑞玛精密获国内车企新能源车型空气悬架系统定点 生命周期销售额预计3.36亿元 [6] - 富维股份获新能源品牌外饰项目定点 预计生命周期销售额7亿元 2026年分批供货 [7] 企业业绩与投资 - 微电生理2025年上半年净利润预增76.34%–105.73%至3000万–3500万元 营收增长8.39%–15.95% [8] - 中国核电拟出资5亿元设立中核山东能源发展有限公司 开发山东省内发电、输电等能源项目 [9] - 安孚科技2025年上半年净利润1.07亿元 同比增长14.38% 营收24.28亿元 同比增长4.98% [10] 股市表现 - 沪深两市成交额1.89万亿元 三大指数均创年内新高 超级水电、工程机械等板块领涨 算力板块调整 [11]

电信业务收入 - 上半年电信业务收入累计完成9055亿元 同比增长1% [1] - 按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长9.3% [1] 移动电话用户 - 截至6月末移动电话用户总数达18.1亿户 比上年末净增1993万户 [1] - 5G移动电话用户达11.18亿户 比上年末净增1.04亿户 [1] - 5G用户占移动电话用户的61.8% [1] 5G基站建设 - 截至6月末5G基站总数达454.9万个 比上年末净增29.8万个 [1] - 5G基站占移动基站总数的35.7% [1] - 5G基站占比较一季度提高1.3个百分点 [1]

行业表现 - 上半年电信业务总量同比增长9 3% [1] - 电信业务收入累计达9055亿元 [1] - 信息通信业总体保持平稳运行态势 [1]

电信业务收入增长 - 前4个月电信业务收入累计完成5985亿元 同比增长1% [1] 固定互联网宽带接入用户情况 - 截至4月末固定互联网宽带接入用户总数达6.8亿户 [1] - 1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达2.2亿户 占总用户数的32.4% [1] 移动电话用户规模 - 5G移动电话用户达10.81亿户 占移动电话用户总数近六成 [1] 移动互联网流量增长 - 前4个月移动互联网流量同比增长15.6% [1] 5G网络建设进展 - 截至4月末5G基站总数达443.9万个 占移动基站总数的34.9% [1]

文章核心观点 招商证券认为25年1 - 2月电信业务收入小幅增长、用户规模持续拓展 24年三大运营商净利润增速高于收入增速 传统业务ARPU有望平稳 新兴业务受DeepSeek拉动持续拓展 2019 - 2028是上行周期 电信运营商价值激活黄金期已至 政策等四大拐点共振叠加创新业务发展 重新定义未来十年成长空间 维持行业“推荐”投资评级 [1] 工信部行业情况 - 25年1 - 2月电信业累计收入2950亿元 同比增长0.9% 增速小幅回落 主要因24Q1基数高且25Q1外部宏观环境复杂 [1] - 移动用户侧5G渗透率达58.6% 较上年末提升1.9pct 固网用户侧千兆宽带用户占比达31.7% 较上年末提升0.8pct [1] 三大运营商24年年报 - 收入侧 - 24年三大运营商营收稳增 净利润增速持续高于收入增速 预计25年继续保持且业绩呈“前低后高”走势 [2] - 传统业务侧用户规模扩大 移动、固网ARPU整体平稳 增值业务有望成25年传统业务ARPU稳定重要推动力 [2] - 新兴业务侧24年产业互联网业务占通服收入比重持续提升 新兴业务增量占通服收入增量提升至57.4% 同比增加7.0pct [2] - 25年DeepSeek带动三大运营商现有资源利用率快速提升 有望带动云与IDC业务持续增长 [2] - 三大运营商积极与互联网厂商合作 有望运用AI大模型时代核心要素打开全新发展空间 [2] 三大运营商24年年报 - 成本侧 - 24、25年三大运营商资本开支延续下行趋势 结构侧重点向算力方向拓展 算力资本开支延续快速增长且25年投资指引积极 [3] - 24年三大运营商提质增效成果显著 核心成本项中折旧及摊销、网络运营及支撑成本等占通服收入比重保持平稳 [3] 三大运营商24年年报 - 现金流及分红侧 - 24年移动、电信侧自由现金流延续快速增长态势 联通侧自由现金流保持稳定 价值创造能力不断夯实 [4] - 24年三大运营商每股派息增速持续高于净利润增速 整体分红派息率达71.3% 同比增加2.1pct 分红总额占自由现金流比例为58.7% 2023年为64.6% 仍有提升空间 [4] - 24年三大运营商应收账款因B端业务拓展出现不同幅度增长 多为1年以内账龄 25年伴随管控力度增强 整体业务现金流有望持续释放 [4]