涉及的行业与公司 * 公司为Tigo Energy (纳斯达克代码: TYGO) [1] * 行业为太阳能行业 特别是模块级电力电子(MLPE)和优化器领域 [4][5] 核心观点与论据 **业务与产品概览** * 公司为太阳能行业提供解决方案 旨在提高发电量 增强安全性 降低运营和维护成本 [4] * 核心产品是模块级电力电子(MLPE)设备 即优化器 安装在太阳能电池板背面 [4][13] * 产品组合包括优化器 逆变器 电池解决方案以及配套软件 [4][6][16] * 优化器的主要功能包括：提升因阴影等原因导致的系统性能低下 实现面板级监控 以及快速安全关断 [14][15][16] * 公司采用资产轻型商业模式 在泰国或中国制造 并宣布将与EG4合作在美国生产以利用税收优惠 [6] **市场地位与财务表现** * 公司是MLPE市场的领先供应商 已部署超过1000万台优化器设备 [5][13] * 公司业务地理分布多元 约60%-65%收入来自欧洲 中东和非洲地区 其余来自美洲和亚洲 [5] * 2024年行业经历下滑 出货量下降44% 原因是新冠疫情后供应链松动导致的渠道库存积压 [9][10][11] * 公司已从行业低谷中复苏 预计2025年收入将大幅增长85%以上 达到1亿至1.05亿美元 [19] * 公司财务表现改善 最近一个季度毛利率达到44.7% 并实现EBITDA转正和现金流转正 [20][21] * 公司目标财务模型为毛利率40% EBITDA利润率20%-25% [25] **增长驱动因素与竞争优势** * 太阳能成本持续下降 已成为最低成本的电力能源形式 电气化趋势和数据中心需求推动市场增长 [12] * MLPE优化器领域预计未来将保持两位数的高增长率 [12] * 公司的“选择性优化”技术是独特优势 可根据需要部署 更节能 物料清单成本更低 并提供25年保修 [18] * 公司采用开放架构 其优化器已通过认证可与市场上超过1000种不同逆变器兼容 [13][18] * 公司增长动力来自：整体太阳能市场增长 MLPE渗透率提升 以及公司在MLPE细分市场中的份额增加 [26] 其他重要内容 **近期发展与合作** * 公司近期与德克萨斯州逆变器制造商EG4建立合作伙伴关系 计划在美国本土生产优化器 [6] **财务细节与展望** * 公司持有5000万美元的长期债务 票面利率5% 将于1月初到期 [7][24] * 2024年毛利率曾为负值 原因是对部分电池库存进行了减记 [20] * 公司预计当前季度EBITDA为200万至400万美元 GAAP净收入与EBITDA的主要差异在于约200万美元的股权激励费用 [22][23] * 客户集中度低 最大客户占比12% 其余客户均低于10% [21]

21世纪经济报道记者雷椰李德尚玉实习生赵晓月北京报道 碳中和周报关注"双碳"领域的最新前沿动态，包括碳中和政策、地方动态、企业实践等。我们将通过精 选每周碳中和领域的重大事件，并进行点评的方式，提供一个及时全面的碳中和信息平台。 一、碳中和政策 1、全国碳市场四周年：首次扩围纳入钢铁等行业，覆盖80亿吨排放量 2025年，全国碳排放权交易市场正式运行四周年。回顾这一年全国碳市场的建设发展，全国碳排放权交 易市场迎来关键一跃，首次扩围纳入钢铁、水泥、铝冶炼三大行业，预计全国碳排放权交易市场重点排 放单位将达到3700家左右，覆盖排放量约80亿吨。全国温室气体自愿减排交易市场也于今年启动交易， 首批核证自愿减排量（CCER）正式签发。 上海环境能源交易所数据显示，截至2025年7月15日，全国碳市场碳排放配额累计成交量约6.73亿吨， 累计成交额超462亿元。2024年全年成交额创历史新高，达180.44亿元，交易规模持续扩大，交易价格 稳中有升。 21碳中和课题组快评：全国碳市场四周年成果颇丰，扩围覆盖钢铁等高耗能行业，叠加配额管理与数据 质量强化措施，为"十五五"继续推动经济社会发展全面绿色转型夯实地基。 日 ...

合作背景与目标 - 宁德时代与必和必拓签署合作备忘录 旨在推动矿山运营电气化转型 合作领域包括采矿设备电动化 快充基础设施建设 储能与电池回收等 [1] - 必和必拓提出到2050年实现集团运营温室气体净零排放目标 此次合作是其推动行业低碳转型的重要举措 [2] - 双方将共同开发适用于重型采矿设备和铁路机车的电池解决方案 并配套建设快充基础设施 探索储能系统在矿山的应用场景 [2] 合作内容与技术优势 - 合作将充分发挥宁德时代在先进电池技术 储能解决方案及电池回收领域的世界领先优势 [2] - 双方将优化电池回收流程 推动循环经济发展 建立更可持续的采矿业价值链 [2] - 宁德时代表示将通过技术创新展示先进电池技术如何助力采矿业在运营 物流及产品交付等环节实现脱碳 [3] 行业影响与战略意义 - 合作将为全球采矿业打造可复制的绿色转型样本 推动资源型行业实现更高效 更可持续的未来 [1][2] - 此次合作体现了可再生能源技术兴起背景下 市场对锂 镍等重要矿物需求增长驱动采矿业加速扩张的趋势 [2] - 宁德时代称此次合作将缔造长期价值 成为全球资源型行业转型的积极推动力量 [3]

展会概况 - 2025年成都国际汽车零配件及售后服务展览会（CAPAS）于5月22至24日举办，展示面积达5.2万平方米，汇聚773家海内外参展企业 [1] - 展会以新能源及智能网联为核心，覆盖整车制造到后市场服务的全链条创新，吸引50个专业买家团及40多个国家地区的境外观众 [1] - 川渝地区汽车产业链区域配套率超过80%，15个四川市州展团与重庆展团集体亮相，展示电池解决方案及关键零部件 [2] 区域与市场发展 - 成渝双城经济圈协同发展背景下，CAPAS搭建行业交流、商贸投资及产教融合平台，助力西南汽车行业高质量发展 [1] - 川渝地区作为国内汽车产业核心增长极，本地企业如川南减震器、丰川动力、凯翼等展出新能源及商用车产品 [2] - 安徽、湖南等省外展团首次亮相，湖南展团带来陶瓷先进材料与技术，应用于汽车零部件及电子元件领域 [3] 技术与产品聚焦 - 5号馆集中展示新能源整车制造技术及配套产品，参展企业包括比亚迪、长安汽车、赛力斯等 [3] - 新能源产教融合专区结合会议与实训，提供人才培养、技术培训及校企对接综合平台 [6] - 展会覆盖智能网联、新能源、售后维保及数字解决方案，反映西南市场未来潜力 [2] 同期活动与行业交流 - 23场同期活动聚焦人才培养、供应链协同及跨国合作，包括供需对接、会议论坛和技术培训 [4] - 第二届成渝地区汽车及充换电行业供需对接大会以绿色协同为主题，提升公共领域车辆电动化水平 [6] - 首次与汽车流通协会合作举办经销商服务创新大会，解决采配困境并推动行业标准共建 [6] 国际化与商业拓展 - 多国入境免签政策吸引超40个国家的境外观众，海外买家团考察新能源汽车技术及配套建设 [7] - 首次推出CAPAS境外商务考察团，匹配目标企业并融合文化探索，促进商贸洽谈 [7] - 特邀买家洽谈会、采购说明会等活动进一步推动供需对接与潜在合作 [7]