活动概况 - 2025年全球首发节智能科技首发站于11月21日至23日在北京京东MALL（双井店）举办，由北京市商务局和北京市朝阳区人民政府联合主办 [1] - 活动深度融合展示、销售、互动、体验四大核心元素，通过沉浸式场景与“即秀即售”模式打造智能生活体验与消费平台 [1] - 活动采用主会场京东MALL（双井店）与分会场京东MALL（南三环店）双店联动模式，并同步携手商场内常设品牌店，构建“快闪+常驻”的消费新生态 [1] 机器人展区 - 宇树科技展出G1人形机器人和GO2机器狗，展示卓越的运动控制能力和语音交互功能 [3] - 城市之间科技带来众擎PM01机器人，具备机械式与类人自然步态两种行走模式，以及具备多种舞蹈算法的憨憨机器人 [3] - 你好科技展出乐森迷你娱乐机器人，蔚蓝科技展出模仿真实幼犬外观、四肢灵活且拥有丰富逗趣动作表情的阿尔法机器狗 [3] - 机器人不仅进行协同舞蹈表演，还在特定时段组成“巡游天团”与观众实时互动，拉近尖端科技与消费者的心理距离 [3][7] 智能家电展区 - 海尔洗衣机智慧融合2大筒加2小筒，引领专属分区洗护新场景 [5] - 卡萨帝展出拥有“AI之眼”功能的烟机灶具及冰箱系列产品 [5] - A.O.史密斯展出懂天气知冷暖、拥有AI温度管家的燃气热水器 [5] - 松下带来行业首创钻石切割内筒洗衣机，极米和坚果分别展出最新系列的4K超高清智能家用投影设备 [5] 智能穿戴与学习及出行展区 - 智能穿戴区汇聚小米、VIVO、荣耀等品牌，小米Watch具备精准健康监测和出色智能互联能力，VIVO运动手环配备AI跑步教练，荣耀运动手环具备超薄设计和心脏健康预警功能 [8] - 智能学习区汇聚科大讯飞和步步高等品牌，学习机产品搭载AI及人机交互技术展现人工智能对学习的辅助作用 [7] - 智能出行区由9号平衡车和卡丁车打造，9号平衡车通过独创动态动力算法可轻松应对坡道砂石 [7] 营销模式与消费促进 - 活动通过构建全方位、多感官的沉浸式体验场景，让消费者在互动中完成从“心动”到“行动”的消费转化 [7] - “即秀即售”模式使互动体验成为产品销售触点，实现从“看到”到“买到”的无缝转化 [10] - 主分会场同步推出限量进店礼、满额专属好礼、家电超值购等优惠福利活动以提升消费活力 [13]

商家战略转变 - 商家对双11的诉求从追逐瞬时交易额转向追求自主规划确定性、生意大盘持续增长和品牌长期资产积累，渴望掌握增长主动权[2] - 双11的意义转变为商家如何主动设计战略，利用大促为自身创造价值、叙事和增量[2] - 商家整体策略从单一“冲销量”向“做营销”转变，从追求短期销售增长转向长期心智增长[27] 店播成为经营主阵地 - 店播从“辅助补位”跃升至“经营主阵地”，是商家生意第一阵地[18] - 双11期间销售额破千万的店播数量同比增长53%，52万个商家的店播销售额翻倍[2] - 店播场景下商家拥有更大主导权，能自主决策内容选题、节奏把控和形式创新，快速迭代优质内容[19] - 短剧与店播结合成为热门形式，例如科大讯飞与短剧IP合作，5A人群数量平均提升350%，直播间当天销售额平均提升275%[20][22] - 综艺化表达助力店播增长，如NARS的竞技店播销售额最高达880万[24] - “一日一团播”活动中，店铺直播间销售额均值爆发230%[26] 货架场常态化经营 - 货架场生态能承接长尾增量，不受直播时间限制，承载商品链接更多，满足复购与精准搜索需求[28] - 双11当天平台整体货架场销售额爆发225%，搜索销售额爆发209%[3][29] - 抖音电商日均搜索PV冲破5亿，其中“看后搜”贡献30%搜索量[29] - “标记万物”功能成为商家双11掘金重要场景，添加锚点可直接引流优质内容聚合页[36] - “商品卡”免佣政策为商家节省佣金支出，释放资金投入商品研发和运营优化[36] 达人直播结构变化 - 达人直播超过80%销售额由中小作者（粉丝量100万以下）贡献[26][9] - 130多万个新作者首次参与双11大促[26] 区域与特色品类增长 - 区域农特产销售显著增长，山东日照蓝莓同比增长395%，甘肃会宁牛肉同比增长418%，辽宁盘锦大米同比增长417%[11] - 特色产地商品销售提升，平湖羽绒同比增长158%，嘉兴羊绒羊毛衫同比增长137%，海宁皮草同比增长101%[16] - 非遗相关品类焕新亮相，超1.2万非遗相关商家直播销售额同比增长200%[12][40] 内容与货架双轮驱动 - 商家通过“内容场+货架场”双轮驱动展现增长势能，前置种草蓄水价值凸显[29] - 美妆品牌谷雨与达人合作视频，“看后搜”贡献流量近4.9万，带来超200单生意增量[29][30] - 用户行为从“看后搜”扩展到“主动搜”，得益于商城、搜索、店铺等货架场景完善[29] 社会价值与温度 - 平台助力农产品上行，例如李福贵直播间小米销售额达173万元[37][39] - 非遗产品通过“文化+商业”融合摆脱小众圈层，成为大众消费选择[40] - 产地直供模式让消费者获得性价比商品，同时为中小商家创造生意增量[39]

产品质量与客户投诉 - 科大讯飞S30 Turbo型号学习机在使用两个月后出现闪屏和黑屏问题，用户申请退货或换货被拒绝，售后要求先进行故障检测[1][2] - 黑猫投诉平台显示，仅9月和10月就有数十条关于科大讯飞学习机硬件产品的投诉，问题主要集中在屏幕问题（黑屏、闪屏）、主板问题和电池问题[1][3] - 有用户花费6399元购买的学习机在刚过一年保修期后出现开不了机的问题，需要自费1999元更换主板，高额维修费用引发客户不满[3] - 另有用户反映其学习机在一年内更换过四台机器，问题包括屏幕杂质、小黑点、蓝牙硬件故障以及使用一年多后出现的充不了电、开机卡顿和死机，经检测为主板问题[4][5] - 除硬件问题外，投诉还包括充电故障、电池故障以及软件问题，例如“孩子做对了批改改错了”的情况[5] 公司财务表现 - 公司2025年前三季度实现营业收入169.89亿元，同比增长14.41%，其中智慧教育板块营收占比为32.36%[6] - 公司2025年前三季度营业利润为-2.29亿元，较2024年同期的-4.75亿元亏损收窄，净利润净亏损为0.83亿元，较2024年同期的4.23亿元净亏损大幅收窄[6] - 亏损收窄的主要原因是其他收益科目显著增长，2025年前三季度其他收益总额为7.94亿元，较2024年同期的5.36亿元增长48.14%，增加金额为2.58亿元[6] - 其他收益增长主要源于政府补助增加，2025年第三季度计入当期损益的政府补助为1.81亿元，2025年前三季度合计为2.67亿元[7] - 相较于2024年同期，公司2025年第三季度政府补助同比增长101%，前三季度政府补助同比增长74.5%[7] 公司背景与业务 - 科大讯飞成立于1999年12月30日，于2008年在深交所上市，总部位于安徽省合肥市，是全球领先的智能语音技术提供商[6] - 公司专注于智能语音、计算机视觉、自然语言处理等人工智能技术研发，业务涵盖智慧教育、智慧办公、智慧城市等领域[6]

长视频出海东南亚竞争 - 东南亚流媒体市场规模预计2030年达68亿美元 中国平台通过差异化策略挑战Netflix [3] - 爱奇艺主打高预算本土原创内容与灵活订阅模式 WeTV聚焦偶像养成增强用户粘性 优酷输出成熟综艺模式 [3] - 中国平台凭借低价订阅和深度本土化在泰国份额超40% Netflix依靠全球品牌和高制作预算维持竞争力 [3][4] - 短剧成为关键变量 中国平台快速布局低成本高回报内容 Netflix谨慎跟进 [3][4] 新能源重卡出海突破 - 2025年被视为中国新能源重卡出海爆发年 1-7月出口量同比增长200% [5] - DeepWay在阿联酋实现商业化运营 苇渡科技获得美国大单并完成横跨欧美的路测 [5] - 技术突破和定制化产品是关键竞争力 如DeepWay底部换电系统和耐高温车型 [5] 家居产业出海战略 - 2025年全球家具零售规模预计达8000亿美元 北美仍是出海首选市场 [7][8] - 企业面临贸易变化和供应链调整挑战 工贸一体化和品牌建设成为关键 [7][8] - 核心策略包括深耕成熟市场 数据驱动开发 布局新兴市场及强化工贸协同 [8] 茶饮品牌全球化路径 - 蜜雪冰城通过本土化策略和供应链优势 5年内成为东南亚市场领先品牌 [9] - 2025年上半年收入148.7亿元 全球门店超5万家 [9] - 成功经验包括供应链降本 IP本土化和精细化运营 [9] 机器人出海安全挑战 - 部分头部企业海外营收占比达50% 核心零部件凭借性价比优势进入国际市场 [10] - 安全与隐私问题成为隐形门槛 海外市场对数据安全和运行可靠性要求严格 [10] - 企业采用AI工具进行漏洞扫描和流量监测以提升安全性 [10] 小米全球化战略演进 - 小米手机全球份额连续20个季度排名前三 业务覆盖100多个市场 [11][12] - 未来5年计划在海外开设1万家小米之家 推动人车家全生态全球化 [11][12] - 2027年汽车业务将登陆欧洲 家电业务加速拓展海外市场 [12] 国货美妆出海布局 - 2025上半年珀莱雅营收超53亿元 上美股份营收增长17.3% [13] - 头部企业通过多品牌矩阵和出海战略寻求增长 如珀莱雅彩棠品牌增速显著 [13] - 水羊股份通过收购国际品牌强化全球化布局 出海成为重点战略 [13] 办公软件全球化发展 - 飞书以All in One战略整合多维表格和实时翻译等功能 解决跨国企业管理难题 [14] - 帮助霸王茶姬实现全球7000家门店标准化运营 协助日本永旺优化员工排班系统 [14] - 通过多语言支持和数据本地化方案覆盖企业出海全周期需求 [14] 科大讯飞AI出海表现 - 2025年上半年营收109.11亿元同比增长17.01% 海外营收同比增长212.08% [15][16] - C端业务增长38%占比提升至32% 学习机收入增长104% [15][16] - 教育业务收入增长23% 医疗业务增长21% 智医助理覆盖超7.5万个基层机构 [16] 小米新零售海外拓展 - 小米之家曼谷店旗舰产品贡献45%营业额 二季度以19%份额重夺东南亚市场榜首 [17] - 高端手机销量增长54% 空调等大家电产品销量超1万台 [17] - 采用直营+本地代理商混合模式 计划5年建设1万家海外门店 [17] 玩具品牌海外突破 - 布鲁可2025年上半年营收13.38亿元 净利润2.97亿元 海外营收暴增9倍至1.1亿元 [18] - 依赖变形金刚IP推出的低价产品7个月内售出4860万盒 贡献超2亿元收入 [18] - 通过YouTube内容运营和电商渠道打开市场 线上销售占比达70% [18] 家居企业全球化布局 - 梦百合2025年上半年营收43.16亿元同比增长9.35% 净利润1.15亿元同比增长117.82% [19] - 境外线上收入达9.91亿元同比增长68.28% 完成美国市场海外仓布局 [19] - 通过多区域布局应对国际贸易挑战 推动ODM向OBM转型 [19] 咖啡品牌出海尝试 - 蜜雪冰城旗下幸运咖在马来西亚开设首家海外门店 延续低价策略产品售价2.4至13元 [20] - 瑞幸出海谨慎门店增长缓慢 库迪激进扩张已进入28个国家和地区 [20] - 幸运咖选择东南亚作为首站 需应对本土品牌及国际巨头挑战 [20]

AI行业资本支出与市场表现 - 2025财年微软、META、谷歌、亚马逊四家公司资本支出有望超过3172亿美元，较2024财年增长约49.6% [2] - 国内百度、阿里、腾讯等巨头股价显著上涨，百度创2023年10月以来新高，阿里大涨5.28%，腾讯控股市值重回6万亿港元 [2] - 商汤科技创近52周新高，市值突破千亿港元大关 [2] 科大讯飞财务与市场表现 - 公司2025上半年归母净利润亏损2.39亿元，扣非后亏损3.64亿元 [4] - 开放平台业务毛利率持续下滑至16.58%，智能硬件营收同比下滑3.27% [4] - 总市值1220.57亿元，股价52.80元，近期走势平稳未跟随AI股上涨趋势 [2][3] - 预测市盈率为亏损状态，市净率6.832，EPS为-0.1736 [3] 技术实力与商业化对比 - 讯飞星火V4.0Turbo七大核心能力全面超过GPT-4Turbo，数学和代码能力超越GPT-4o，国内外中英文14项主流测试实现9项第一 [4] - 但商业化落地能力较弱，智慧教育业务2025上半年营收35.31亿元（同比增长23.47%），占总营收32.36% [12] - 对比百度Robotaxi项目累计订单超1400万单，智能云等AI新业务收入破百亿（同比增长34%） [6][7] - 阿里云二季度营收同比增长26%，AI相关产品收入连续8个季度三位数增长，占外部商业化收入超20% [8] - 腾讯通过AI赋能广告、云计算、游戏三大主业提升商业化效率 [9] 学习机市场竞争格局 - 2024年中国AI学习机市场销量592.3万台（同比增长25.5%），未来销售额有望破千亿 [13] - 作业帮以33.4%市场份额领先，学而思占19.8%位列第二，科大讯飞以12.1%位居第三 [17][18] - 公司产品定价约6000元档次，在内容为王和强社交属性的学生市场中不占优势 [20][21][22] - 教培机构拥有内容优势（如作业帮18亿题库+547万真题试卷）和品牌渗透度 [20][26] 公司运营模式与挑战 - 非经常性损益中政府补助达8630.43万元，占上半年1.25亿元非经常性损益的较大比重 [5] - 曾因学习机内容审核问题引发舆论风波，对品牌形象造成潜在长期影响 [27] - 当前AI市场更注重落地转化而非技术概念，公司"B+G+C"业务模式面临商业化突破压力 [5][27]

政策演进与目标 - 中国AI顶层设计经历四次跃迁：从技术突破（2021年）→基础设施（2023年）→产业赋能（2024年）→全面社会变革（2025年）[13][15][16] - 政策设定三阶段目标：2027年AI与6大重点领域深度融合、2030年智能终端普及率超90%、2035年全面步入智能经济社会[8][20][21] - 2025年AI核心产业规模达6964亿元人民币，占GDP比重约0.5%[101][104][105] 产业规模预测 - 2035年AI核心产业规模在乐观/中性/悲观情景下分别达36.63/24.92/16.72万亿元人民币[8][110][112] - 2025-2035年间AI对全要素生产率（TFP）平均增速贡献约1.3%，2035年拉动实际GDP增长14.8%[8] - 2024年AI消费级硬件市场规模突破1.17万亿元人民币，同比增速10%（高于社会消费增速3.4%）[71] 技术发展与支撑 - 中国数据量将从2025年51.78ZB增至2029年136.12ZB，年复合增长率26.9%[53][54] - 建成7个数据标注基地，形成335个高质量数据集，支撑121个国产大模型训练[53] - 2023年中国新安装工业机器人27.63万台，占全球总量51%[66][70] 投资主线 - 算力基础设施：涵盖芯片、服务器、智算中心及绿色算力配套[8][55] - AI Agent与MaaS服务：垂直行业软件、低代码平台及系统集成商[8][59] - 智能终端与边缘AI：智能网联汽车、AI手机/PC、AR/VR及边缘计算设备[8][72] - AI+绿色低碳：智慧电网、工业节能、碳管理软件[8] - AI+消费：智能家居、虚拟人、沉浸式体验及O2O平台[8][30]

科大讯飞大模型技术特色 - 公司专注于人工智能领域24年，积累丰富经验和技术[1] - 拥有国家级科研资质，包括认知智能国家重点实验室和语音语言国家工程中心[2] - 2023年获得国家科技进步奖一等奖（人工智能领域唯一奖项）[2] - 大模型基于长思维链深度推理，在文本、翻译、数学和逻辑推理方面表现优异[2] - 采用100%全国产算力，与华为等企业合作发展核心技术[4] - 核心技术特色包括自主创新、全国产化和丰富应用场景[4] 产品应用与用户体验 - 智能硬件分为三类：基础设备（电脑/手机）、可穿戴设备（眼镜/耳机/手环）、新型设备（机器人/外骨骼）[5] - 重点产品包括学习机、翻译机和智能办公本，在细分市场处于领先地位[5] - 翻译产品实现20%性能提升，测试得分达90分（满分100）[7] - 中英翻译延迟仅2秒，接近真人同传速度[7] - 语音播报采用自然语言处理，模拟真人语调和停顿[7] - 大模型储备8万个专业词汇，覆盖医疗、金融、制造等行业[9] 出海战略与国际化进展 - 智能办公本通过韩国众筹平台Wadiz试水，成为单品销冠（占韩国众筹市场80%份额）[11][12] - 翻译机支持80多种语言，助力中小企业出海拓展一带一路市场[14] - 日本市场推出完全离线录音笔，满足隐私需求，成为平台销量第一产品[16] - 同传技术覆盖全场景，包括WAIC2025等国际会议实时翻译服务[18][20] - 开发翻译APP和SAAS服务，支持线上会议和视频同传[21] 未来发展方向 - 可穿戴设备（智能眼镜/耳机）被视为重要发展方向[22] - 工业领域应用包括外骨骼机器人等替代人力的智能硬件[22] - 产品形态持续演进，功能将突破传统边界[22]

机器人超脑平台 - 平台结合视听融合的多模感知交互和先进大模型技术，通过软硬件一体化方式为机器人提供全新交互体验 [1] - 收费模式采取按台授权与服务定制相结合 按台授权根据每台机器人使用收取标准化费用 服务定制根据客户个性化需求如功能模块选择、特定场景适配等提供定制化收费服务 [1] 投资者沟通优化 - 投资者建议将公司高层在各种场合的讲话及活动内容提供全程回放并发布在微博、B站、抖音等平台以便小股东跟踪公司动态 [1] - 公司表示将在遵守合作方规则和合规前提下尽可能通过官方媒体平台发布可公开活动内容 同时持续优化投资者沟通方式提升信息传达覆盖面 [1] 讯飞星火大模型技术 - 投资者指出星火大模型在多模态能力上与GPT-3版本存在差距 特别是在处理复杂图形识别方面如拍照上传图片识别复杂迷宫并画出路线图等功能尚未实现 [2] - 公司回应将结合算法、数据及应用场景需求持续提升星火大模型多模态能力 根据研发进度和产品规划适时推动技术与应用融合落地 [2]

行业概况 - AI学习机市场快速增长 2024年上半年网上零售额增长136.6% [13] - 2025年学习机销量预计突破700万台 接近iPad在中国市场的800万台销量 [3] - 行业呈现三大阵营格局：教培系(学而思/猿辅导)、科技派(科大讯飞/小度)、老牌厂商(步步高/读书郎) [13][15][17] 产品特征 - 价格高端化 学而思最新款售价8299元 相当于iPhone 16 Pro Max [3][15] - 核心功能升级 支持智能语音交互/1v1个性化辅导/云端实时更新题库 [7] - 场景专一化 彻底屏蔽游戏社交软件 配合家长端APP实现学习监测 [9] 技术演进 - 采用双核架构 学而思搭载自研九章大模型与DeepSeek通用模型 [15] - 科大讯飞星火认知大模型达到国内领先水平 支持数学追根溯源功能 [15] - 老牌厂商算法依赖外部合作 难以实现动态知识图谱 [17] 竞争要素 - 题库数据为核心 需覆盖全国各省市真题/模拟题/名校试卷 [18][20] - 垂直领域内容成壁垒 艺术/音乐/编程等细分赛道积累不足 [20] - 解题准确性是关键 需优化算法减少逻辑错误和过度推理 [20] 市场需求 - "双减"政策推动需求 替代线下补习班和线上网课 [11] - 解决教育资源不均 三四线城市可获取内置名师课程 [11] - 满足碎片化学习 提供实时解题思路和灵活学习时间 [11] 产品局限性 - 非万能解药 效果取决于学生主动性和使用方法 [22] - 附加功能冗余 视频通话/家长伴读等非核心需求 [23] - 本质仍是工具 不能替代系统化学习过程 [23]

技术创新与产品进展 - 讯飞星火X1升级版将于7月推出 坚持基于全国产算力的深度推理大模型技术路线[1] - 高考AI评测中语文作文综合得分位列主流大模型榜首 英语作文盲评第一 数学整卷得分突破140分[1] - 中小学科学教育智能导师成为世界数字教育大会唯一教育数字化成果 地学与材料大模型作为高等教育标杆展示[2] - 大阪世博会中国馆展示支持中日英三语实时交互的AI孙悟空 开馆54天完成超4万次大模型互动[2] 业务发展与市场表现 - 企业端与中石油联合打造昆仑大模型 行业知识问答采纳率超95% 代码开发效率提升73%[3] - 消费端学习机、办公本、翻译机、录音笔蝉联2025年618多品类销售冠军 全渠道收入同比增长25%[3] - 听见SaaS总用户数达9000万 1-5月同比增长54% 5G新通话产品用户706万同比增长121%[3] - 海外开发者数从38.6万增至50.9万 同比增长31.9% 1-5月AI营销业务营收同比增长25倍[4] 战略布局与行业合作 - 采用"加强C端、做深B端、选择G端"战略 三大业务方向态势良好[3] - 与国家能源集团合作的智能评标助手获国资委典型案例推荐 实现人工提效与节支率提升[3] - 海外C端硬件营收增长3倍 智能办公本累计销量1.3万台 日本上市两个月成众筹平台平板类Top1[4] - 泰国、阿曼、柬埔寨、巴西等10余国教育部长参观科大讯飞展位 武汉示范校采用公司技术[2]