公司业务方向 - 航天应用产品主要包括加速度传感器、精密制造、航天辅材、测试测控设备 [2] - 公司加速度传感器等惯性器件的技术处于国内领先水平 [2] 市场地位与应用 - 公司产品在国内航天领域得到广泛使用 [2]

公司2025年第三季度财务业绩 - 25年前三季度实现营收270.71亿元，同比增长2.28%，归母净利润12.23亿元，同比增长14.61% [1] - 25Q3单季度实现营收101.15亿元，同比增长2.82%，环比增长21.1%，归母净利润4.65亿元，同比下滑8.19%，环比增长53.99% [1] - 25Q3毛利率为14.11%，环比提升1.07个百分点，净利率为4.60%，环比提升0.98个百分点 [1] 各业务板块经营状况 - 软板业务因消费电子新机型需求增长实现营收提升，但泰国新产能转化不足导致利润未增长 [1] - 硬板业务受益于AI对高多层和HDI板的需求拉动，实现增收增利 [1] - 触控显示业务因部分项目推迟，整体保持平稳 [1] - LED业务战略调整，经营状况较去年同期略有改善实现减亏 [1] - 精密制造业务因客户进度不及预期，产能利用率下降，经营性利润同比减少 [1] 产能投资与升级计划 - 为Multek制定了10亿美元的整体投资规划，投资进程持续2-3年，已投入约2亿美元用于高层高速线路板设备升级 [2] - Multek相关新增产能计划于明年上半年逐步释放 [2] - 泰国硬板当前约有1亿美元投资正在推进，部分设备已进入安装调试阶段 [2] 产品结构优化与AI机遇 - 投资高层高速板是推动产品结构向高密度互连（HDI）和高多层板等高端领域升级的关键举措 [2] - 产品升级旨在降低低端市场竞争压力，优化公司整体盈利结构 [2] - 公司将持续受益于AI服务器高景气度 [2] 收购索尔思光电的战略布局 - 公司于25年6月公告拟收购全球光模块领先厂商索尔思光电 [3] - 索尔思光电核心优势在于光芯片设计制造、光器件生产及光模块全流程的垂直一体化产品线及IDM模式 [3] - 索尔思光电在数据中心领域的400G、800G高速光模块已实现规模量产，光芯片自研自产能力出色，订单储备稳定 [3] 业务协同与增长前景 - 战略整合旨在推动公司消费电子、新能源汽车与光通信等核心业务板块的协同发展 [3] - 公司消费电子和新能源汽车领域的客户资源、制造经验与索尔思光通信技术结合，有望实现显著的"光-电"协同效应 [3] - 公司布局PCB、光通信两大AI驱动的高景气赛道，预计将持续受益于AI快速增长的需求 [3]

项目概况 - 浙琼合作产业园零碳园区于2025中国·澄迈国际经济贸易洽谈会开幕日揭牌成立 [3] - 园区选址海南老城科技新城 总用地面积约2613亩 [3] - 项目已进入实质性推进阶段 申报材料获省级评审通过并推荐至国家部委 积极争取国家级零碳园区建设试点资格 [3] 能源体系与技术布局 - 园区总体布局以生物质热电联产为核心能源枢纽 [3] - 整合农光互补光伏 分布式光伏 微风发电等多种清洁能源 辅以分级储能系统与智慧能碳平台 [3] - 构建多能互补 智能协同的绿色能源体系 突出多能互补 源网荷储一体化特色布局 [3] - 通过数字化赋能 运用大数据 物联网 人工智能等手段提升园区能源调度与用能效率 [5] 投资与项目进展 - 园区已规划引进20个重点项目 总投资额约151.13亿元 [4] - 其中6个项目已完成签约 中国能建 雅邦集团 中材节能等企业在揭牌仪式现场签署了入驻意向协议 [4] - 作为能源核心的生物质热电联产项目预计于2025年底开工建设 2027年建成投产 [4] - 园区特别预留500亩弹性空间用于导入未来产业方向 如储能装置 碳管理平台 海洋新能源装备等 [4] 产业定位与发展规划 - 园区未来将重点围绕新能源 新材料和高端装备制造三大绿色产业板块开展招商与产业定位 [4] - 新能源板块以生物质发电 绿色电池 分布式光伏为主要方向 致力于形成完整的绿色能源供应链体系 [4] - 新材料板块重点发展玄武岩纤维 绿色建材 轻质合金等低碳材料 [4] - 高端装备制造板块聚焦新能源汽车 精密制造 自动化装备等领域 打造车-电-储一体化产业链 [4] 预期效益与目标 - 园区建成后预计年生产绿色电力6.4亿千瓦时 清洁能源消费占比达96.2% 远超国家级零碳园区建设基础标准 [3] - 据测算 该园区消减的二氧化碳排放约26.78万吨 [3] - 项目旨在培育新能源 新材料等产业集群 推动制造业绿色化升级 助力澄迈建设全省新质生产力培育的先行区 示范县和主阵地 [5] - 最终目标为打造具有国际竞争力和可持续性的产业生态 成为零碳海南样板 [5]

业务聚焦与战略布局 - 公司主业明确为航天应用、汽车电子及物联网三大领域 [2] - 航天应用产品包括惯性导航加速度传感器、精密制造、测试测控设备及专用电源 [2] - 汽车电子业务涵盖汽车传感器和汽车仪表产品 [2] - 物联网业务包含AIRIOT物联网平台及车联网业务 [2] - 已完成出售AC公司100%股权，该公司2024年营收31.79亿元（占公司总营收46%）[2][3] - 出售AC公司后汽车电子板块营收占比将降低，其他业务板块占比相应提升 [3] 经营表现与发展规划 - 2025年5月12日完成AC公司股权出售，其下属BMS公司、MSL公司及墨西哥工厂等不再纳入合并报表 [4] - 公司强调不会因出售AC公司导致经营受不利影响 [3] - 将持续优化产业布局，推动战略规划与资源配置调整 [3][4] - 聚焦三大产业领域核心技术应用扩展，推进航天国防与社会经济深度融合 [4] 资本市场与公司治理 - 公司不存在应披露未披露事项 [3][4] - 高度重视市值管理，通过业务调整和投资者沟通推动价值增长 [3] - 坚决贯彻国资委关于国企改革的工作部署，持续完善公司治理 [3] - 对集团资产证券化率及资产重组计划未掌握相关信息 [3][4]

公司业务构成 - 航天应用产品主要包括加速度传感器、精密制造、航天辅材和测试测控设备 [1] - 少量加速度传感器产品配套国家载人航天工程和探月工程任务 [1] 产品应用领域 - 加速度传感器等产品应用于国家重大航天工程 [1] - 产品覆盖载人航天工程和探月工程两大国家级航天项目 [1]

公司调研信息 - 东山精密近期接受汐泰投资机构投资者会议调研 [1] - 索尔思光电为全球光通信模块行业头部厂商 具备垂直一体化产品线与IDM模式核心竞争力 [1] - 业务覆盖光芯片设计制造 光器件生产及光模块全流程环节 研发实力与垂直整合能力突出 [1] - 400G 800G高速光模块已实现规模量产 光芯片自研自产能力显著 订单储备稳定 [1] - 目标今年三季度完成交割 各方正积极推动相关审批 [1] - 索尔思一年一期财务数据显示经营业绩明显提升 详细情况需待交割后披露 [1] - 公司今年主要利润贡献业务包括软板业务 硬板业务 触控显示业务和精密制造业务 [1] - LED业务目前处于亏损状态 [1] - 泰国工厂主要规划产品为模组板 预计今年四季度投产 [1] 机构背景 - 汐泰投资成立于2014年7月9日 注册资金1000万元人民币 [2] - 2015年3月登记备案成为私募基金管理人 2017年10月成为中国证券投资基金业协会观察会员 [2] - 专注于股票二级市场投资管理 为不同风险偏好投资者提供定制化产品服务 [2] - 研究团队由国内外名校毕业生组成 80%为研究生学历 [2] - 核心投资人员具有公募基金背景 拥有长时间组合投资管理经验 [2] - 团队具备管理大规模资产的历史和能力 [2]