公司关联交易 - 公司控股子公司成都市自来水有限责任公司通过公开招标实施聚氯化铝集中采购 确定成都汇锦水务发展有限公司为中标人 [1] - 本次采购合同金额合计为人民币9564.09万元（含税） 加上合同允许的增补采购额度（不超过合同金额的15%） 金额预计不超过10998.70万元（含税） [1] - 药剂采购单位包括公司合并报表范围内23家下属公司 中标人汇锦水务公司为公司关联方 因此上述交易构成关联交易 [1] - 按照《深圳证券交易所股票上市规则》有关规定 本次关联交易达到董事会审议标准 [1]

公司关联交易公告 - 公司控股子公司成都市自来水有限责任公司通过公开招标实施聚氯化铝集中采购 [1] - 确定成都汇锦水务发展有限公司为中标人 本次采购合同金额合计为人民币9,564.09万元（含税） [1] - 合同允许增补采购额度不超过合同金额的15% 预计总金额不超过10,998.70万元（含税） [1] 交易结构与性质 - 药剂采购单位包括公司合并报表范围内23家下属公司 [1] - 中标人汇锦水务公司为公司关联方 因此本次交易构成关联交易 [1] - 各采购单位将分别与汇锦水务公司签署采购合同 [1] 交易审议标准 - 按照《深圳证券交易所股票上市规则》有关规定 本次关联交易达到董事会审议标准 [1]

锌合金市场 行业与公司 * 行业为锌合金市场 涉及聚氯化铝和硫酸铝市场[1][11][16] * 中国国内锌合金主要生产地区集中在华东（29%）、华中（21%）及华南（18%）[4] * 北方代表性企业包括安徽铜冠（年产能10万吨）、赤峰中色（年产能10万吨）、葫芦岛公司（年产能18万吨）以及河南豫光（年产能13万吨）[4] * 南方大厂包括株洲冶炼集团（年产能42万吨）、云南驰宏公司（年产能21万吨）以及深圳市中岭南公司（年产能17万吨）[4] 核心观点与论据：市场表现与价格 * 2025年中国锌合金市场整体价格呈现震荡下行趋势 最高价出现在1月份 为25,389元/吨 同比上涨14.54% 最低价出现在9月份 为22,907元/吨 同比下降7.55%[1][4][5] * 影响价格波动的关键因素包括全球宏观政治经济环境不稳、美联储政策不确定性、中东地缘政治冲突以及供增需减格局[1][5] * 各地区加工费有所上涨 压铸3号加工费在400~950元/吨之间 5号在1,000~1,500元/吨之间 反映不同型号产品的差异化定价策略[1][6] 核心观点与论据：供需格局 * 供给端压力增加 冶炼厂新增产能释放 但下游需求持续偏弱 导致市场供过于求[1][7] * 开工率自2023年以来逐步下降 2023年平均开工率64.54% 2024年63.50% 2025年进一步降至61%[1][7] * 2025年进口量减少 主要进口来源国包括韩国、澳大利亚、日本[8] * 出口方面 受消费补贴与抢出口政策刺激 4月出口大幅增长至1,281.714吨 东南亚贸易需求稳定增长带动大量出口[8] 核心观点与论据：下游应用 * 锌合金在建筑行业占比约45% 受益于房地产竣工需求和老旧小区改造 但新开工面积下滑对长期需求构成压力[1][9] * 汽车工业占比约21% 随着汽车轻量化需求增长 锌合金向高强度、耐腐蚀方向发展[1][9] * 家电行业占比13% 2025年家电以旧换新政策推动消费升级 促进了锌合金在家电领域的稳定增长[1][9] * 工业仪表占比约5% 玩具、饰品和拉链等其他领域占比16% 这些小五金出口需求逐渐减弱[9] 核心观点与论据：未来展望 * 宏观有利因素包括美国总统特朗普签署行政令暂停对中国商品加征24%的关税 不利因素包括美国政府停摆达35天[10] * 基本面看 国内待投产的新冶炼产能高达164万吨 包括昆仑新业60万吨新产能等 传统领域锌合金增长乏力 下游出口增速放缓[10] * 综合来看 国内外宏观宽松环境有望持续 但新增冶炼项目落地后市场或将呈现供大于求趋势 导致锌价承压[10] 其他重要内容：产品概述与工艺 * 锌合金是以锌为基础加入其他元素组成的合金 熔点约为380摄氏度 具有熔点低、流动性好、易于加工等优点[2] * 3号锌合金是应用最广泛的一种 占市场消费量超过80% 适用于玩具、灯具、装饰品等[2] * 锌合金按生产工艺可分为压铸锌合金和热镀锌合金两类[3] 聚氯化铝市场 核心观点与论据：市场现状 * 2025年聚氯化铝价格整体呈现高位回落并区间整理趋势 受成本、供应与需求多重因素影响[2][12] * 开工波动明显 生产呈现先升后降趋势 年初因环保管控和能源供应中断产量处于低位[12] * 下游市场需求端表现平淡 终端消化能力有限 供需格局呈现供应远大于需求状态[12] 核心观点与论据：未来展望 * 四季度初因电厂停产消息发酵带来看涨情绪 推动11月初价格小幅上涨[12][14] * 长期来看 供需失衡问题未得到根本解决 市场仍将面临较大挑战[2][14] * 供应方面 巩义地区电厂停产导致供应缺口 但受影响企业已计划建设新产能 预计最快2026年二季度初恢复[15] * 需求端疲软 工厂和市政污水等领域需求增长有限 供大于求格局难以改变 年底价格可能小幅上涨约50元 但春节后可能回落[15] 硫酸铝市场 核心观点与论据：市场动态 * 2025年硫酸价格波动较大 因国际市场扰动和硫磺价格上涨而多次推高[16][17] * 全年下游需求平淡 以刚需为主 对阻燃剂、污水处理及造纸等传统行业支撑有限[2][17] * 年底价格预计保持稳中微涨态势 上涨幅度约50元每吨 但春节后可能出现回落[2][17] 核心观点与论据：供应与前景 * 国产矿石和进口矿采购价走低 但三季度汛期、监管及四季度环保政策使全年供应量收紧[17] * 新兴领域如电池需求占比小 对整体拉动作用不大 高端细分产品有发展潜力但整体竞争力偏弱[2][17] * 预计2026年项目推进缓慢 对市场影响有限[17]

公司发展历程 - 公司前身为2003年仅有几十名工人的小水泥厂 缺乏核心技术 通过转型生产铝酸钙粉进入净水材料赛道[11] - 经历三级跳发展：1.0时代从小水泥厂转型净水材料生产商 2.0时代攻克低品位铝矾土利用技术 3.0时代实现铝灰资源化利用成为全国行业第一[10] - 当前铝酸钙粉产能达50万吨 国内市场占有率40% 全国第一 产品出口日本 韩国 俄罗斯 南非等国[11] 技术创新突破 - 2014年与中国矿业大学 河南理工大学共建产学研基地 攻克低品位铝矾土生产铝酸钙粉关键技术[12] - 2022年成功研发铝灰替代铝矾土制备铝酸钙粉技术 8月16日通过国家科技成果评价[12][13] - 拥有国家专利50余项 其中10余项科技成果成功转化 污染物排放仅为国家标准的七分之一 成为国内同行业首家超低排放企业[18] 产品与成本优势 - 铝灰原料相比铝矾土降低用电成本7%-8% 降低污染物排放量约5% 同时利用铝灰热值降低燃料成本[14] - 铝酸钙粉作为净水剂主要原料 用于生产聚氯化铝 广泛应用于污水处理厂和自来水厂[11] - 三期年产20万吨高效膨胀胶凝剂项目投产后预计年新增销售收入10亿元 利税3亿元[17] 产能与产业链布局 - 铝基新材料产业园占地800亩 包含四期项目：一期2019年投产25万吨 二期2022年达产25万吨 三期试生产 四期预计明年年底完工[15] - 四期项目年产30万吨资源综合利用原料替代及10万吨再生铝 产品包括金属铝 铝酸钙粉 氧化铝 用于铝加工 炼钢 耐火材料等行业[17] - 科技孵化智慧岛预计明年年底投用 包含研发中心和技术咨询场所[16] 行业地位与影响 - 公司作为焦作市节能环保产业链链主企业 是新材料千亿级产业集群关键节点[23] - 可消化全省五分之一铝灰处置量 解决焦作万方铝业等企业的铝灰处置难题[22][23] - 被评为国家级高新技术企业 国家级绿色工厂 河南省制造业头雁培育企业[18] 战略规划与目标 - "11825"产业工程总投资100亿元 全部建成后预计年销售收入120亿元 利税25亿元 带动就业5000人[18] - 规划建设光伏 风电 利用余热发电 打造零购电 零碳企业[23] - 以净水材料为核心扩展产品赛道 开发高纯铝酸钙粉用于光伏领域 硅酸铝用于石化行业催化剂[18] 区域产业环境 - 焦作市成功获批国家工业资源综合利用基地 累计创建省级以上绿色制造名单135家[19] - 河南省将先进铝基材料产业链作为重点产业链群 支持企业提升绿色低碳化水平 打造国际竞争力产业集群[20][21] - 公司成为河南省先进铝基材料产业链新质生产力培育的典型代表[21]