12月29日，隆华科技涨5%，截至发稿，报9.03元/股，成交3.15亿元，换手率3.64%，总市值93.46亿元。 隆华科技股价已经连续3天上涨，区间累计涨幅4.24%。 资料显示，隆华科技集团(洛阳)股份有限公司位于河南省洛阳市洛龙区开元大道288号会展国际13-13A 层，成立日期1995年7月5日，上市日期2011年9月16日，公司主营业务涉及电子新材料业务、高分子复 合材料业务、节能环保业务。主营业务收入构成为：节能换热装备业务35.87%，靶材及超高温特种材 料业务26.91%，环保水处理产品销售13.49%，泡沫制品与结构件9.44%，萃取剂8.76%，轨道交通产品 3.05%，污水处理1.04%，其他0.89%，环保水处理工程承包0.55%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，广发基金旗下1只基金重仓隆华科技。广发量化多因子混合A（005225）三季度持有股数 336.58万股，占基金净值比例为0.76%，位居第五大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约144.73万元。 连续3天上涨期间浮盈赚取117.8万元。 广发量化多因子混合A（005225）成立日期2018年3月21日，最新规模36.18亿。 ...

公司股价与交易表现 - 12月26日盘中，公司股价上涨2.12%，报8.67元/股，总市值89.74亿元，成交额2.21亿元，换手率2.65% [1] - 当日主力资金净流入1496.64万元，特大单买入2505.82万元（占比11.34%），大单买入5255.20万元（占比23.78%） [1] - 公司股价今年以来上涨19.57%，近5个交易日上涨5.22%，近20日上涨7.43%，近60日上涨4.33% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务涵盖电子新材料、高分子复合材料及节能环保，收入构成为：节能换热装备35.87%，靶材及超高温特种材料26.91%，环保水处理产品销售13.49%，泡沫制品与结构件9.44%，萃取剂8.76%，轨道交通产品3.05%，污水处理1.04%，其他0.89%，环保水处理工程承包0.55% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入23.26亿元，同比增长20.49%；归母净利润1.80亿元，同比增长16.64% [2] - 公司A股上市后累计派现3.15亿元，近三年累计派现9808.55万元 [3] 公司股东与行业属性 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4.70万户，较上期增加11.74%；人均流通股20766股，较上期增加3.32% [2] - 同期，香港中央结算有限公司为公司第五大流通股东，持股1642.30万股，较上期增加1109.26万股 [3] - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备，所属概念板块包括钙钛矿电池、碳中和、污水处理、电池回收、节能环保等 [2]

核心观点 - 公司是一家专注于节能环保装备的专精特新“小巨人”企业，其业务深度契合碳中和、固废处理、氢能源等国家战略方向，并因海外收入占比较高而受益于人民币贬值 [2][3][4] - 公司近期股价表现与资金面、技术面及基本面数据呈现分化：股价小幅上涨，但主力资金持续净流出，且前三季度营收与净利润同比下滑 [1][5][6][9] 业务与产品 - 公司主营业务为节能环保装备及专用定制装备的设计、制造和销售，其中节能换热装备是核心收入来源，占总营收的76.84% [8] - 公司研发的高温空气预热器可将参与燃烧的空气加热至600℃，使产量增加45%，同时节约燃料9.3%-13.2%，有效减少碳排放 [2] - “余热回收”是公司的传统优势领域，同时在“固废处理”领域已有多年的技术积累和市场培育 [2] - 公司已进入氢能源生产行业，具备压力容器设计资质，可为客户定制生产换热器、储罐等氢能源储存与节能换热装备 [2] 市场与概念 - 公司被工信部认定为专精特新“小巨人”企业，该称号代表其在细分市场具有创新能力强、市场占有率高等特点 [3] - 公司所属概念板块包括余热发电、碳中和、氢能源、核电、固废处理等 [8] - 根据2024年年报，公司海外营收占比高达59.28%，因此受益于人民币贬值 [4] 财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3.82亿元，同比减少9.29% [9] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为7226.20万元，同比减少26.39% [9] - 公司自A股上市后累计派现8766.80万元，其中近三年累计派现6766.80万元 [10] 股东与资金 - 截至12月10日，公司股东户数为1.86万户，人均流通股为4854股，较上期无变化 [9] - 截至2025年9月30日，诺安灵活配置混合基金已退出公司十大流通股东之列 [10] - 12月19日，公司主力资金净流出396.45万元，占成交额的0.07%，且已连续3日被主力资金减仓 [5] - 近5日、近10日、近20日主力资金净流出额分别为1648.83万元、3607.25万元、4882.15万元 [6] - 当日主力成交额为2026.90万元，仅占总成交额的7.69%，筹码分布非常分散，主力未控盘 [6] 交易与市场数据 - 12月19日，公司股价上涨1.30%，成交额为5668.09万元，换手率为2.78%，总市值为34.48亿元 [1] - 公司股票筹码平均交易成本为27.72元，近期筹码减仓程度有所减缓 [7] - 当前股价靠近压力位22.63元 [7]

核心观点 - 公司是一家专注于节能环保装备的专精特新“小巨人”企业，其业务深度契合碳中和、氢能源、固废处理等国家战略方向，且海外收入占比较高，可能受益于人民币贬值 [2][4][8] - 公司近期股价下跌，成交活跃，但主力资金呈净流出状态，筹码分散且股价接近技术支撑位 [1][5][6][7] - 公司2025年前三季度营业收入与净利润同比出现下滑，股东户数略有减少，机构股东有所变动 [9][10] 业务与战略定位 - 公司主营业务为节能环保装备及专用定制装备的设计、制造和销售，其中节能换热装备是核心收入来源，占总营收的76.84% [8] - 公司是工信部认定的专精特新“小巨人”企业，专注于细分市场并掌握关键核心技术 [2] - 公司自成立以来就确立了以节能环保为重点的战略发展方向，在“余热回收”领域是传统优势行业，并在“固废处理”领域积累了竞争优势 [3] 核心技术及产品应用 - 公司研发生产的高温空气预热器，可将空气加热至600℃，使产量增加45%，同时节约燃料9.3%-13.2%，从而实现减少碳排放 [2] - 公司已进入氢能源生产行业，拥有压力容器设计资质，具备设计生产氢能源储存设备（如换热器、加热器、储罐等）的能力，可根据客户工艺定制 [2] 市场与财务表现 - 根据2024年年报，公司海外营收占比为59.28% [4] - 2025年1-9月，公司实现营业收入3.82亿元，同比减少9.29%；归母净利润7226.20万元，同比减少26.39% [9] - 公司A股上市后累计派现8766.80万元，近三年累计派现6766.80万元 [10] 股本与资金动向 - 截至11月28日，公司股东户数为1.86万，较上期减少2.40%；人均流通股4854股，较上期增加2.46% [9] - 截至2025年9月30日，诺安灵活配置混合（320006）退出十大流通股东之列 [10] - 近期主力资金呈净流出状态，当日主力净流入-1203.33万元，近20日主力净流入-1.35亿元，主力持仓分散，成交额占总成交额的9.91% [5][6] 交易与市场数据 - 12月9日，公司股价下跌2.19%，成交额7158.17万元，换手率3.38%，总市值35.45亿元 [1] - 该股筹码平均交易成本为28.62元，目前股价靠近支撑位22.13元 [7]

股价与资金流向 - 12月1日盘中股价上涨2.11%至8.24元/股，成交1.00亿元，换手率1.26%，总市值85.28亿元 [1] - 主力资金净流入1267.93万元，特大单净卖出142.07万元，大单净买入1409.99万元 [1] - 今年以来股价上涨13.64%，近5个交易日上涨2.36%，但近20日和60日分别下跌2.25%和10.53% [1] 公司基本情况 - 公司位于河南省洛阳市，成立于1995年7月5日，于2011年9月16日上市 [1] - 主营业务包括电子新材料、高分子复合材料、节能环保 [1] - 主营业务收入构成为：节能换热装备35.87%，靶材及超高温特种材料26.91%，环保水处理产品销售13.49%，泡沫制品与结构件9.44%，萃取剂8.76%，轨道交通产品3.05%，污水处理1.04%，其他0.89%，环保水处理工程承包0.55% [1] 行业与市场数据 - 所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备，概念板块包括新材料、QLED、节能环保、小盘、污水处理等 [2] - 截至9月30日股东户数为4.70万，较上期增加11.74%，人均流通股20766股，较上期增加3.32% [2] 财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入23.26亿元，同比增长20.49% [2] - 2025年1-9月归母净利润1.80亿元，同比增长16.64% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现3.15亿元，近三年累计派现9808.55万元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1642.30万股，较上期增加1109.26万股 [3]

股价与资金流向 - 11月27日盘中股价上涨2.02%，报8.09元/股，总市值83.73亿元 [1] - 当日成交额4963.83万元，换手率0.64% [1] - 主力资金净流入222.06万元，特大单买入848.68万元（占比17.10%），大单买入1045.55万元（占比21.06%） [1] 股价表现周期 - 今年以来股价累计上涨11.57% [1] - 近5个交易日下跌3.80%，近20日下跌3.00%，近60日下跌6.80% [1] 公司基本情况 - 公司全称为隆华科技集团(洛阳)股份有限公司，位于河南省洛阳市，成立于1995年7月5日，于2011年9月16日上市 [1] - 主营业务涵盖电子新材料、高分子复合材料、节能环保 [1] - 主营业务收入构成为：节能换热装备业务35.87%，靶材及超高温特种材料业务26.91%，环保水处理产品销售13.49%，泡沫制品与结构件9.44%，萃取剂8.76%，轨道交通产品3.05%，污水处理1.04%，其他0.89%，环保水处理工程承包0.55% [1] 行业与板块归属 - 所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备 [2] - 所属概念板块包括新材料、QLED、节能环保、电子化学品、污水处理等 [2] 股东与股权结构 - 截至9月30日股东户数为4.70万，较上期增加11.74% [2] - 人均流通股20766股，较上期增加3.32% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1642.30万股，较上期增加1109.26万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入23.26亿元，同比增长20.49% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润1.80亿元，同比增长16.64% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现3.15亿元 [3] - 近三年累计派现9808.55万元 [3]

股价表现与资金流向 - 11月24日盘中上涨2.04%，报8.02元/股，成交1.66亿元，换手率2.16%，总市值83.01亿元 [1] - 主力资金净流入1557.62万元，特大单买入716.30万元（占比4.30%），卖出641.66万元（占比3.86%），大单买入4084.18万元（占比24.54%），卖出2601.20万元（占比15.63%） [1] - 今年以来股价上涨10.61%，但近5个交易日下跌10.59%，近20日下跌6.74%，近60日下跌7.82% [1] 公司基本情况 - 公司位于河南省洛阳市，成立于1995年7月5日，于2011年9月16日上市 [1] - 主营业务涉及电子新材料、高分子复合材料、节能环保 [1] - 主营业务收入构成为：节能换热装备业务35.87%，靶材及超高温特种材料业务26.91%，环保水处理产品销售13.49%，泡沫制品与结构件9.44%，萃取剂8.76%，轨道交通产品3.05%，污水处理1.04%，其他0.89%，环保水处理工程承包0.55% [1] 行业与概念板块 - 所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备 [2] - 所属概念板块包括新材料、QLED、电子化学品、大飞机、盐湖提锂等 [2] 股东与财务数据 - 截至9月30日，股东户数4.70万，较上期增加11.74%，人均流通股20766股，较上期增加3.32% [2] - 2025年1月-9月，实现营业收入23.26亿元，同比增长20.49%，归母净利润1.80亿元，同比增长16.64% [2] - A股上市后累计派现3.15亿元，近三年累计派现9808.55万元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1642.30万股，相比上期增加1109.26万股 [3]

交易终止 - 公司拟终止发行股份及支付现金收购浩鲸科技100%股权并募集配套资金的重大资产重组事项 [1] - 终止原因为在有效时间窗口内难以形成满足各方诉求的方案 [1] - 交易自2025年6月29日启动推进不足五个月后宣告失败 [1] 交易方案与失败原因 - 原计划通过发行股份（占比70%）及现金（占比30%）支付相结合方式完成交易 [2] - 交易失败直接原因是标的公司主要股东方对重组评估值及拟设置的业绩承诺与补偿条款未能达成一致意见 [2] - 公司表示终止事项不会对生产经营和财务状况造成重大不利影响且各方无需承担违约责任 [2] 交易双方规模对比 - 2024年德固特营业收入刚突破5亿元而浩鲸科技则已突破36亿元是德固特的7倍左右 [4] - 截至2025年3月31日德固特资产总额11.56亿元所有者权益7.65亿元而浩鲸科技资产总额高达56.17亿元所有者权益达29.54亿元 [4] - 市场将此次并购称为"蛇吞象"尝试源于双方体量差异悬殊 [3] 公司业务性质 - 德固特是节能环保装备制造企业专注于节能换热装备粉体及其他环保装备的研发生产与销售是一家典型的硬件制造企业 [3][4] - 浩鲸科技是国际化的软件和信息技术服务商前身为中兴软创业务包括电信软件开发及服务云和AI软件开发及服务行业数字化解决方案 [4] - 浩鲸科技在20个国家设立了子公司其云管理服务能力获得多家云厂商高级认证 [4] 公司近期业绩与股权 - 浩鲸科技股权结构分散处于无控股股东无实际控制人状态合计有14名股东前三大股东持股比例分别为27.83%27.62%13.85% [5] - 2025年前三季度德固特营业总收入3.82亿元同比下降9.29%归母净利润7226.2万元同比下降26.39% [6] - 2025年第三季度公司营业总收入1.32亿元环比上涨4.94%归母净利润2323.00万元 [6]

交易终止决定 - 公司拟终止通过发行股份及支付现金购买浩鲸科技100%股权的重大资产重组交易 [1] - 终止原因为交易相关方未能就交易价格、业绩承诺及补偿条款等核心条款达成一致 [1] - 在有效时间窗口内难以形成满足各方诉求的方案 [1] 交易终止影响 - 交易相关方尚未签署正式协议 终止交易无需承担违约责任 [2] - 本次交易终止不会对公司正常业务开展和生产经营活动造成不利影响 [2] - 公司承诺自终止公告披露之日起至少一个月内不再筹划重大资产重组 [2] 交易方案回顾 - 原交易方案为发行股份及支付现金购买浩鲸科技100%股权并募集配套资金 [1][2] - 交易预计构成重大资产重组和关联交易 但不会导致公司实际控制人变更 [2] 公司与标的公司规模对比 - 2024年德固特营业收入刚突破5亿元 浩鲸科技营业收入已突破36亿元 [3] - 截至2025年3月31日 德固特资产总额11.56亿元 浩鲸科技资产总额56.17亿元 [3] - 德固特所有者权益7.65亿元 浩鲸科技所有者权益29.54亿元 [3] 公司业务概况 - 德固特是高科技节能环保装备制造商 主营节能换热装备、粉体及其他环保装备和专用定制装备 [3] - 浩鲸科技是国际化软件和信息技术服务商 业务包括电信软件开发及服务、云和AI软件开发及服务、行业数字化解决方案 [3] 公司近期业绩 - 2025年前三季度德固特实现营业总收入3.82亿元 同比下降9.29% [4] - 2025年前三季度归母净利润7226.2万元 同比下降26.39% [4] - 2025年前三季度扣非净利润6523.88万元 同比下降31.86% [4]

交易终止概述 - 公司拟终止发行股份及支付现金购买浩鲸科技100%股权事项 [1] - 交易终止主要原因为各方在有效时间窗口内未能就交易价格、交易方案等相关条款达成一致 [1] - 该交易终止不会对公司生产经营和财务状况造成重大不利影响 [1] 公司财务状况与业务韧性 - 2025年第三季度实现营业总收入1.32亿元，环比上涨4.94%，归母净利润2323.00万元 [2] - 前三季度实现经营活动产生的现金流量净额6054.96万元，同比大幅增加1447.22% [2] - 实现总资产12.38亿元，较2024年末增长10.09% [2] - 公司核心业务为炭黑装备制造，布局四大产业，形成三大产品线，在国内外市场有极高市占率 [2] - 公司保持高毛利率，得益于国际化路线的持续深入布局，在手订单充足 [2] 行业背景与战略展望 - 截至今年10月30日，年内A股市场有48起并购案例明确宣告终止，企业终止并购是审慎考量的常规操作 [3] - 公司未来将在聚焦主营业务质量升级的同时，把握更优质的机遇以推动产业连接及拓宽业务边界 [3] - 此次重组终止符合审慎决策、风险可控的原则，公司可后续聚焦现有主营业务发展 [3]