段永平捐赠茅台股票 - 段永平向江西水利电力大学教育发展基金会无偿捐赠其持有的贵州茅台酒股份有限公司股票壹万股，市值人民币1500万元，以父母名义设立教育专项基金[2] - 段永平表示此次捐赠的1万股茅台股票，校方每年花费分红即可，并强调市值只是暂时的[5] 段永平投资背景与理念 - 段永平在投资圈久负盛名，被网友称为"中国巴菲特"，曾靠投资网易一战成名，随后重仓苹果、茅台、腾讯，并一直持有至今[7] - 段永平多次公开表示买股票就是买企业，对优质公司保持耐心，并于10月13日表示今天买了点茅台[8] - 段永平认为贵州茅台具有不可复制性，类比可口可乐，并质疑不喝茅台或不认识喝茅台的人讨论茅台的合理性[8] 贵州茅台近期财务表现 - 贵州茅台前三季度实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%，营业收入为1284.54亿元，同比增长6.36%，归母净利润为646.27亿元，同比增长6.25%[8] - 贵州茅台第三季度营业总收入398.10亿元，同比增长0.35%，营业收入为390.64亿元，同比增长0.56%，归母净利润为192.24亿元，同比增长0.48%[8]

年抽检50万瓶 从源头开始严管 让第三方和自营一样放心 京东超市为什么能对所有在售的茅、五品牌的名酒进行100%的事前检查？并且敢信誓旦旦的说，10月 30日起，在京东平台上购买的所有茅台、五粮液，包括第三方商家的产品，均无假货。 据了解，京东超市背后的底气在于一项服务的升级——名酒鉴真。 首先，京东超市的自营酒类，从采购、物流、销售到售后，所有环节都有全面地追溯和管控，本就已经 赢得了客户的信任。而针对自营以外的第三方商家，京东超市再次提升了管理要求。 与其他平台上第三方商家的商品出问题以后再"事后管理"不同，京东超市则将管控手段前置，逐步与自 营业务的标准看齐。 据了解，从去年开始，京东超市与中轻检等权威检测机构联合建立了联合鉴真实验室，目的就是一旦客 户对酒有疑问，就可以将酒送到实验室进行鉴真。不仅如此，京东超市还聘请了大量的第三方机构的专 家和"神秘人"进行日常抽检。仅今年抽检的瓶数已经超过了50万瓶。 "茅五"名酒一直是各大电商平台吸引消费者的"硬通货"，今年"双11"刚刚开打，京东超市酒类业务就对 外发布要"升级服务"，承诺消费者在自营和第三方商家购买的茅台、五粮液（000858）没有一件假货， ...

当消费者遭遇假货问题时，如何通过正规渠道维护自身权益成为关键。本文将结合真实案例与权威平台 操作指南，梳理高效投诉路径，帮助消费者快速解决纠纷。 一、12315消费者投诉 【下载黑猫投诉客户端】举报热线：政府权威渠道 作为国家市场监督管理总局设立的官方投诉平台，12315热线提供24小时人工服务。消费者拨打后，需 提供订单号、商品照片、购买凭证等证据，工作人员将根据属地原则转交至当地市场监管部门处理。 典型案例：2025年10月，消费者李女士在某电商平台购买到无生产日期、无质量合格证的"三无"化妆 品，通过12315投诉后，当地市场监管局联合公安部门查封涉事仓库，追回问题商品2000余件，商家被 处以货值金额三倍罚款。 二、黑猫投诉平台：互联网维权新选择 由新浪网推出的黑猫投诉平台，凭借其"红黑榜"机制与AI法律助手功能，成为消费者投诉假货的热门选 择。截至2025年4月，该平台累计处理投诉超2500万件，解决率达64%。 操作指南： 提交投诉：通过APP或官网进入投诉页面，填写商家名称、涉诉金额、问题描述，并上传证据。平台要 求投诉内容需包含时间线、交易细节及明确诉求（如"假一赔十"）。 证据准备：收集订单 ...

从1915年巴拿马金奖到年出口2100吨，茅台海外营收超过50亿。2025年10月28日，首届赤水河论坛聚焦 中外酒文化交流，叠加 "三步走" 战略与六大体系，助力茅台从 "出海" 迈向 "国际化"。 0:00 ...

在论坛上，"世界酒业高质量发展促进行动"正式启动，该"行动"旨在借助"美酒"这一世界共通的语言，通过促进交流、传承创新、提升价值和引领标准，构 建一个开放、包容、协作、共荣、创新的全球酒业命运共同体，20余家世界知名酒企共同发布《国际名酒赤水河宣言》。 据悉，赤水河论坛持续一日，设主论坛1场及分论坛3场，将发布《以酒为媒襄盛举文化交融塑未来——携手共筑全球酒业文化生态》智库报告、《中外名酒 发展指数报告(2025)》《世界酱香白酒核心产区（贵州·仁怀）可持续发展ESG报告》，为全球酒业明确发展共识、凝聚行业合力，提供实践路径与理论支 撑。 论坛有关负责人表示，这些成果立足产业实际，梳理了中外酒业发展的共性规律与差异化优势，聚焦文化传承与绿色转型，为行业高质量发展注入思想动 能，既搭建了跨国界、跨领域的交流合作桥梁，也为消费者、投资者及行业从业者提供了权威参考，助力全球酒业在坚守品质根基的同时，实现文化互鉴、 创新突破与可持续增长。 北京商报讯（记者 刘一博）赤水河作为"中国美酒河"，孕育了茅台、郎酒、习酒等世界级名酒品牌，其独特的自然生态、微生物环境及酿造文化在全球蒸 馏酒产业中占据独特地位。随着生态保护与可 ...

核心观点 - 贵州茅台未来能长期保持高ROE，关键在于其商业模式和股东回报政策，而非依赖利润增长 [3][4] - 在净利润零增长的保守假设下，通过提高分红和回购，公司可以维持高ROE水平 [5][6][7] - 公司有望在未来5年内实现超过100%股息支付率的分红，即分红加回购额高于净利润 [8][9] - 长期持有茅台的收益率将趋近于其ROE，保守预期年化收益率为8.2%，但存在上行潜力 [9][10][12][13] 财务预测与ROE分析 - 2025年公司净利润预计为950亿元，按75%分红率和60亿元回购计算，股东回报总额为772.5亿元，留存利润约180亿元 [5] - 当前净资产约3000亿元，净利润950亿元对应ROE为31.67% [6] - 假设净利润零增长且每年回购60亿元，10年后净资产将增至4800亿元，ROE降至19.79% [6] - 若要保持ROE不下降，净利润增长率需达到6.01%，否则需通过提高分红和回购来维持 [7] 股东回报策略 - 公司可通过将盈利全部回报股东（分红+回购）来维持甚至提升ROE，无需依赖利润增长 [7][8] - 茅台业务无需大量资本投入，具备高分红的财务基础，且地方政府有动力通过合法分红获取资金 [8] - 未来可能实施超额分红（分红+回购>净利润），预计5年内实现 [9] 投资收益率框架 - 长期持有收益率公式：年化收益率=ROE×(1-股利支付率)+股息率 [12] - 在股利支付率为0时，收益率等于ROE；高PB环境下，若利润全部分红，收益率仅等于股息率 [12] - 保守情景（利润零增长）：预期年化收益率为8.2%，但若增长假设突破，收益率将显著提升 [13]

券商三季度业绩预测 - 国信、浙商、广发、申万、中邮、招商等多家券商发布白酒企业2025年三季度业绩预测，对归母净利润增速看法存在显著差异 [1][2] - 广发证券预测最为悲观，预计五粮液归母净利润同比下降45%，洋河股份、口子窖同比下降50%和45% [1][2] - 舍得酒业被四家券商列为“最看好”对象，预测其净利润增幅在20%至25%之间；洋河股份被三家券商列为“最不看好”对象 [2] - 预测数据显示，贵州茅台业绩预期最为稳定，多家券商预测其三季度归母净利润增幅在0%至3%之间 [1] 具体财务数据预测 - 广发证券预测五粮液三季度营业收入为120.9亿元，同比下降30.0%，归母净利润为32.3亿元，同比下降45.0% [3] - 洋河股份三季度营业收入预测为27.8亿元，同比下降40.0%，归母净利润预测为3.2亿元，同比下降50.0% [3] - 贵州茅台三季度营业收入预测为416.5亿元，同比增长5.0%，归母净利润预测为197.1亿元，同比增长3.0% [3] - 泸州老窖三季度归母净利润预测为28.5亿元，同比下降20.0% [3] 行业竞争格局分析 - 广发证券研报指出，2025年二季度开始，高度国窖（52度）的批价已超过五粮液 [6] - 行业调整期内，泸州老窖通过数字化系统赋能和大本营市场深耕，实现对五粮液的批价赶超 [6] - 五粮液管理层频繁变动被视作国窖1573缩小差距的机会 [6] - 五粮液采取战略性调整，允许经销商以低于900元的价格收购第八代普五产品，经厂家“转码”后计入合同任务量，以去库存 [7] 行业政策环境 - 2025年10月16日，工信部发布《关于推动历史经典产业高质量发展的指导意见（2026—2030年）（征求意见稿）》，将酿酒行业列为历史经典产业 [12][13] - 这是酿酒行业首次被明确列为历史经典产业，被视为继“禁酒令”执行力度减弱后的又一重大政策利好 [12][14] - 该政策长期看有助于白酒行业在融资、上市、出海及从业人员身份认同方面获得支持 [14] 市场现状与企业回应 - 企业反映六七月份是行业最困难时刻，之后业绩在“底部”企稳，对下半年业绩缓慢回升抱有信心 [5] - 当前经销商，尤其是无品牌力的贴牌开发商面临巨大压力 [5] - 五粮液对广发证券的预测结果表示不满，并回应称业绩数据需以正式三季报为准 [2] - “双节”期间白酒销售额约有20-25%的降幅，但该数据不能完全代表三季度整体业绩 [5]

文章核心观点 - 传统观念认为男性消费能力低下存在认知偏差，在特定兴趣圈层和小众品类中，中年男性展现出强劲的消费能力 [4][5] - 中年男性的消费特征集中于兴趣驱动、玩具消费和社交货币属性，市场潜力巨大但需深入挖掘 [18][25] - 中年男性消费市场结合视频号内容形式和出海战略，蕴藏着新的创业风口与商业机会 [27][28] 中年男性消费的具体品类与金额 - 高端户外与运动装备：钓鱼、茅台、始祖鸟被列为中年男性三件宝，望远镜消费可达数万元（施华洛世奇、蔡司、徕卡等品牌）[7][11] - 高科技与专业工具：天文望远镜花费可达20万元，专业电子仪器如泰克示波器（3万元）、福禄克数显表（近万元）、安捷伦逻辑分析仪（数万元）[13][18] - 收藏品与奢侈品：紫砂壶投资数万元，定制芝宝打火机使用白金、黄金及碎钻材质，和田玉等玉石文化消费5万元起步 [11][13][20] - 多元兴趣投入：骑行（崔克碳车架）、摄影器材、摩托车、无人机、音响设备、手办模型（变形金刚2000元，黄金圣斗士15000元）等 [11][13][25] 中年男性消费的驱动力与特征 - 消费驱动力裂变为两类：预算较少者倾向于取悦自我（如钓鱼、盘串），预算较多者侧重于社交货币属性，以在饭局等场合彰显身份 [19][20] - 消费追求价值升值：部分消费行为带有投资属性，男性对能保值或增值的物品（如稀缺爱好相关产品）投入巨大 [21] - 消费逻辑区别于女性：男性消费更注重彰显社会价值与身份认同，而非单纯的情绪价值，消费决策更为理性且对产品品质要求极高 [22][11] 男性消费市场的商业机会 - 视频号红利：男性消费赛道与视频号内容形式结合存在巨大机会，所有生意都值得用视频号重做一遍 [27] - 出海战略机遇：中国供应链优势与海外中年男性消费需求结合是一座富矿，出海+男性消费是全新的创业风口 [28] - 垂直品类潜力：在钓鱼等垂直品类中持续蕴藏财富机会，优质中年男性在有闲有钱的背景下是消费市场的重要力量 [25]

贵金属市场 - 国际金银价格大幅下跌，现货黄金单日大跌5.31%，创自2013年4月以来最大单日跌幅 [2] - 现货白银下跌7.11%，盘中一度创下自2021年以来最大跌幅 [2] - 费城金银指数大跌9.57% [2] 沃尔玛 - 沃尔玛公司已暂停向需要申请H-1B工作签证的候选人发放录用通知，主要影响公司总部员工 [3] - 沃尔玛是主要零售连锁企业中使用H-1B签证最多的公司之一，目前雇有约2390名H-1B员工 [3] 科技与互联网行业 - OpenAI推出首款AI网页浏览器ChatGPT Atlas，旨在与谷歌竞争，谷歌股价一度下跌达4.8% [4] - 谷歌Chrome目前拥有全球超过30亿用户 [4] - 苹果大尺寸可折叠屏iPad因技术瓶颈可能推迟至2029年或更晚上市，原计划2028年推出，售价预计约3000美元 [6] - 苹果正与三星显示合作开发约18英寸的显示面板，以最大限度减少折叠痕迹 [7] - 华为正式发布HarmonyOS 6，采用鸿蒙微内核，取消安卓兼容层 [29] 半导体行业 - 中荷双方围绕安世半导体问题交换意见，中方表示荷方措施严重影响全球产供链稳定 [8] - 荷方表示愿与中方密切沟通，为安世半导体问题寻找建设性解决方案 [9] 汽车与新能源行业 - 中国固态电池大会将于10月22-24日在合肥举行，宁德时代、卫蓝新能源、国轩高科等将参会 [28] - 《节能与新能源汽车技术路线图3.0》将于10月22日面向全球发布 [28] - 微博对多名汽车领域KOL用户处以禁言，以优化营商网络环境，助力新能源汽车行业发展 [15][16] 消费与零售行业 - 迪士尼"VIP免排队套餐"诈骗案主犯获刑，套餐价格从每人799元至4880元不等 [17][19] - 阿迪达斯回应羽绒服由雪中飞代工，其产品售价579元，雪中飞同款售价519元 [26] - 茅台辟谣将新增650家专营店，称此为虚假消息 [22][23] 航天行业 - SpaceX为NASA"阿尔忒弥斯三号"任务打造的月球着陆系统工作被指滞后于计划 [30] - 马斯克批评代理NASA局长肖恩・达菲，称其"在试图搞垮NASA" [30]

文章核心观点 - 文章通过资深投资者与00后女儿的代际对话，探讨了中国消费市场的深刻变革，特别是以茅台为代表的传统商务社交符号与以游戏为代表的新兴社交方式之间的碰撞与融合 [1][3][5] - 分析认为，消费市场的代际更迭并非简单的替代关系，而是“谁更能适应变化”，投资的关键在于在变化中找到不变的价值核心 [18][21] 茅台公司分析 - 茅台股价从2020年的2437元高点跌至2024年9月的1195元，跌幅超过50% [7] - 公司拥有91%的高毛利率、52%的净利率、19%的资产负债率以及稳定的现金流 [7] - 品牌护城河和品牌溢价被视为其长期价值的关键和“最好的背书” [7][13] - 公司正通过推出冰淇淋、酱香拿铁、气泡酒等产品进行年轻化尝试，18-25岁群体的品牌认知度从2021年的32%升至78% [14] - 公司近年来开始与华为、宁德时代合作，并参投清华系AI公司面壁智能，寻求在AI时代的标签 [14] - 短期来看，茅台1935等中端产品及低度化创新能对冲部分风险；长期需等待00后收入提升后对高品质产品需求的释放 [18] 游戏行业与腾讯公司分析 - 2025年中国Z世代的日均互联网时长约为7.85小时，其中游戏时长为1.5-2小时 [8] - 游戏《三角洲行动》在一年时间内成为腾讯收入第二大的游戏 [8] - 游戏正成为新的商务语言和建立信任的快速通道，电竞比赛已成为企业团建的新选择 [14][16] - 腾讯的优势在于与00后需求高度契合，包括高使用时长、游戏社交的天然属性以及AI技术对体验的优化 [18] - 腾讯未来3-5年有望实现15%左右的业绩增速，被视为成长型投资者的核心标的 [18] 消费代际变迁趋势 - 85后至00后购买白酒的“情感共鸣度”权重从2020年的18%飙升至2024年的43% [8] - 00后消费观呈现“悦己为先，兴趣买单”的特点，更愿意为游戏皮肤、IP周边付费 [8] - 社交货币发生迭代，对00后而言，可晒性比实用性更重要，20-35岁群体对白酒的偏好度仅为19%，远低于啤酒的52% [10] - 消费场景重构，00后更偏爱“露营野餐、居家小酌”，酒类消费集中在50-200元区间 [10] - 对于40岁以上的企业家群体，茅台承载着“尊重、诚意”的社交符号，35岁以上群体仍是白酒消费主力，商务宴请和礼品市场占比超六成 [11][13]