四川省及绵阳市产业发展规划 - 四川省政府工作报告指出加快培育新兴产业未来产业 实施产业新赛道争先竞速行动 争取核医疗等纳入国家重大规划布局 [1] - 绵阳市着力构建“587+”现代产业体系 推动稀土永磁材料、核医疗等新兴产业突破性发展 以发挥中国科技城优势并加快建成省域经济副中心 [1] 绵阳市稀土永磁材料产业（打造“中国磁材第四城”） - 绵阳是四川省高性能稀土永磁材料产业新赛道的唯一承载地 具备科研积淀深厚、原料保障充足、产业生态完善等独特优势 [2] - 中国电科九所是国内唯一综合性应用磁学科研机构 承担国家、省部级重点课题近400项 重点工程任务占比超60% 航天领域任务占比95%以上 [2] - 绵阳已初步构建“技术-产品-应用”全产业链生态圈 中国电科九所布局6G等新兴领域核心技术 [4] - 绵阳巨星永磁二期项目将于2026年上半年开工建设 2027年建成后将成为全国单体规模最大的烧结钕铁硼永磁材料生产企业 [4] - 产业面临磁性材料成果转化机制有待完善、全产业链缺少终端产品等突出短板 “绵阳造”终端应用产品较少 [4] - 建议将“支持绵阳建设中国磁材第四城”纳入全省工业领域“十五五”规划 以做长产业链条、做大产业规模 加快打造中国磁材第四城、中国西部磁都 [1][4] 四川省及绵阳市核医疗产业 - 四川省拥有全国80%的医用同位素产能 初步构建起从核素制备、放射性药物研发、高端诊疗装备制造到临床应用的全产业链 [5] - 绵阳是全省打造世界级核医疗产业发展高地的“四极”之一 拥有11个国省级创新平台 核素核药供给自主可控 在碘-131、镥-177实现全国最大批量自主供应 [1][6] - 绵阳高端装备制造领跑 e-Flash放疗设备进入临床、X-Flash完成型检 质子治疗设备生产基地投产 玖谊源加速器销量占国内新增三成并出口多国 [6] - 中国（绵阳）科技城核医疗健康产业园已引进17家企业、23个项目 核医疗产业规模和聚集度不断提升 [6] - 建议针对Flash放疗设备等首创产品优化审批流程 探索出台产品辐射环评、注册上市、临床应用等相关配套支持政策 以推动核医疗产业规模化发展 [5][6] - 下一步将加速产业化攻关降本 聚焦Flash放疗、质子治疗设备等核心技术 推动从样机到量产并通过供应链本地化降低成本 [7] - 将深化全链条协同 立足绵阳装备制造优势 联动乐山同位素、成都药物研发、泸州临床转化 携手华西医院等机构打通“研发-生产-临床”闭环 [7] - 争取将成熟核医疗产品纳入医保或商业保险 支持龙头企业牵头制定行业标准 以破解核医疗产业落地瓶颈 [7]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损2.4亿至3.4亿元人民币，同比减亏幅度为6.12%至33.73% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益的净利润亏损3.2亿至4.5亿元人民币，同比减亏幅度为12.24%至37.60% [1] 公司业务构成与经营策略 - 公司主要业务包括电子加速器研发与制造、辐照加工服务、新材料研发与制造、医疗健康业务及测控装备 [1] - 2025年公司围绕以产品为核心的市场化体系建设，聚焦核技术在医疗和工业领域应用，持续推动产业转型升级 [1] - 公司的加速器及新材料业务在2025年均呈现出向好态势 [1] 业绩亏损原因分析 - 业绩亏损主要受对孵化期、产业初期业务持续投入等因素影响 [1] - 医疗健康业务方面，公司2025年继续对质子治疗设备的研发、市场推广及同位素业务加大投入，导致该业务亏损同比扩大 [1] - 公司拟对可能发生资产减值的资产计提相应的减值准备，也对利润带来一定影响 [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，亏损范围为24,000万元至34,000万元 [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润亏损范围为32,000万元至45,000万元 [1] 公司业务发展与投入 - 公司围绕以产品为核心的市场化体系建设，聚焦核技术在医疗和工业领域应用，持续推动产业转型升级 [1] - 公司加速器及新材料业务呈现出向好的发展态势，业绩同比实现提升 [1] - 公司对孵化期、产业初期业务持续投入，是导致本报告期预计净利润为负值的因素之一 [1] 医疗健康业务表现 - 报告期内，公司继续对质子治疗设备的研发、市场推广及同位素业务加大投入 [1] - 医疗健康业务的亏损同比扩大 [1] 资产减值准备 - 根据企业会计准则及公司会计政策，公司对各类资产进行全面检查和减值测试 [1] - 公司拟对可能发生资产减值的资产计提相应的减值准备 [1] 非经常性损益变动 - 报告期内，非经常性损益较上年同期下降 [1] - 下降主要系计入当期损益的政府补助、股权处置收益同比减少所致 [1]

公司2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为亏损2.40亿元至3.40亿元 [1] - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损3.20亿元至4.50亿元 [1] - 报告期内公司预计净利润为负值主要受对孵化期、产业初期业务持续投入等因素影响 [1] 业务发展状况 - 公司围绕以产品为核心的市场化体系建设，聚焦核技术在医疗和工业领域应用，持续推动产业转型升级 [1] - 公司加速器及新材料业务呈现出向好的发展态势，业绩同比实现提升 [1] - 医疗健康业务方面，公司继续对质子治疗设备的研发、市场推广及同位素业务加大投入，亏损同比扩大 [1] 影响业绩的具体财务因素 - 根据企业会计准则及公司会计政策，公司对各类资产进行全面检查和减值测试，拟对可能发生资产减值的资产计提相应的减值准备 [1] - 报告期内非经常性损益较上年同期下降，主要系计入当期损益的政府补助、股权处置收益同比减少所致 [1]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但通过推荐十大品牌及分析发展趋势，隐含了对治疗设备行业的积极展望 [1][2][3][4] 报告核心观点 - 国产治疗设备凭借“智能微创”技术实现领航，进口品牌则在“高精稳定”领域深耕高端市场，两者通过分级诊疗场景实现精准匹配 [1] - 行业在政策支持、技术创新及市场需求驱动下，市场规模持续增长，国产替代进程加速，并逐步走向国际化 [1][9][10][33] - 市场竞争格局因企业持续研发投入、技术融合及生态整合而加剧，行业正经历智能化升级与结构性优化 [17][18][31][32][34][35] 根据相关目录分别总结 一、市场背景 - 治疗设备是指在医疗过程中用于执行手术、辅助治疗及促进康复的器械与设备总称 [6] - 中国治疗设备行业历经多个发展阶段，自20世纪中期物理治疗学科起步，至1990年代自行生产微波热疗机等设备，如今在康复医疗、医疗美容及手术机器人等领域取得显著进步 [7][8] - 政策环境持续优化，自2018年医疗器械临床试验机构备案管理实施以来，截至2023年底备案机构数量达1,340家，较2022年增长13.8% [5] 二、市场现状 - **市场规模**：2019年至2023年，治疗设备行业市场规模从3,752.27亿人民币元增长至6,213.89亿人民币元，期间年复合增长率达13.44% [9] - **市场规模预测**：预计2024年至2028年，市场规模将从6,876.73亿人民币元增长至8,720.93亿人民币元，期间年复合增长率为6.12% [10] - **市场供给**：带量采购推动行业变革，以冠脉支架为例，首轮国采后均价从1.3万元降至700元，平均降幅92.5%；2022年接续采购中选产品价格平均上涨25.3%，显示集采温和化趋势，首年采购需求总量约186.5万个，同比增长73.5% [11][12] - **市场需求**：下游手术量稳定增长，以冠脉介入手术（PCI）为例，中国大陆地区手术量从2018年的91.5万台增至2023年的163.6万台，2023年同比增长26.4%，2018-2023年复合增速达12.3% [13] 三、市场竞争 - **评估维度**：报告通过多维度量化模型评选十大代表企业，核心指标包括技术创新与研发实力、产品质量与临床安全性、行业影响力与生态构建能力 [14][15][16] - **竞争格局**：行业呈现梯队竞争，第一梯队有迈瑞医疗等，第二梯队有鱼跃医疗、微创医疗等，第三梯队有奇致激光、亚格光电等 [17] - **研发投入**：截至2023年底，中国境内市值前20的医疗器械企业研发投入总值为111.8亿元，较2022年的97.3亿元上升14.9% [17][18] - **技术动态**：AI与治疗设备融合提升精准度，肿瘤治疗设备不断完善，例如2024年11月国内首座商用多室质子治疗设备生产基地首台设备下线，单间治疗室年治疗能力最高可达500人次 [18] - **十大品牌推荐**： 1. **迈瑞医疗**：中国医疗器械龙头，全球超声市场排名第三，国内高端超声市占率超60% [19] 2. **微创医疗**：微创介入技术核心企业，在心血管、神经介入等领域技术成熟 [20] 3. **亚格光电**：深耕激光医疗37年，产品覆盖全国超90%三甲医院，每年研发投入占营收11%-13% [21] 4. **鱼跃医疗**：家用医疗器械龙头，制氧机、呼吸机国内市占率第一 [22][23] 5. **天智航**：国内首家获医疗机器人注册许可证的企业，骨科手术机器人市场占有率第一 [24] 6. **先健科技**：结构性心脏病介入领域具全球竞争力，海外注册产品近40款，覆盖近120个国家和地区 [25] 7. **奇致激光**：光电医疗领域技术突出，产品应用于祛斑、嫩肤等，临床效果显著 [26] 8. **先瑞达医疗**：专注于血管介入治疗，拥有中国首款外周DCB产品及全球首款膝下DCB临床验证产品 [27] 9. **百心安生物**：聚焦心血管介入，拥有国内首款二代全降解支架系统及全球唯一支持两种介入方式的RDN系统 [28] 10. **启明医疗**：中国TAVR领域领导者，产品覆盖多瓣膜修复与置换 [29] 四、发展趋势 - **智能化与多技术融合**：AI、5G、物联网、生物材料等技术融合引领设备升级，如AI辅助诊断系统在肺结节筛查中准确率超95%，生物可降解材料在骨科植入物中应用，3D打印实现个性化定制 [31] - **分级诊疗与健康消费**：市场需求呈“三级跳”，三级医院高端设备采购占比超60%；县域医共体推动中端设备下沉；家庭场景可穿戴设备、智能呼吸机等销量大幅增长 [32] - **国产替代与国际化**：国家政策全链条扶持，创新医疗器械审批周期缩短，医保向创新产品倾斜，推动高端影像设备、手术机器人等国产替代；中国企业参与国际标准制定，产品如联影医疗PET-CT获FDA认证进入美国市场 [33] - **并购重组与生态联动**：行业进入深度整合期，企业通过并购重组丰富产品线，产业链上下游合作实现协同发展，催生“硬件+软件+服务”一体化盈利模式 [34][35]

公司基本情况 - 公司成立于1993年4月17日，于1998年9月2日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是中广核集团旗下非动力核技术龙头企业，核心业务涵盖加速器制造、辐照加工服务、改性高分子材料、核环保 [1] - 公司所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 其他化学制品，所属概念板块有中字头、央企改革、核污染防治核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为40.65亿元，在行业中排名第8位（共79家公司），高于行业平均数19.94亿元和中位数7.75亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-1.09亿元，在行业中排名第74位（共79家公司），低于行业平均数7443.82万元和中位数5325.37万元 [2] - 主营业务构成中，新材料收入21.36亿元，占比82.38%；其他业务收入2.2亿元，占比8.49%；电子加速器及辐照加工收入2.18亿元，占比8.40%；进出口贸易收入1888.1万元，占比0.73% [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为44.49%，去年同期为47.95%，高于行业平均水平的34.74% [3] - 2025年三季度毛利率为13.47%，去年同期为12.50%，低于行业平均水平的19.93% [3] 股东与治理 - 公司控股股东为中广核核技术应用有限公司，实际控制人为中国广核集团有限公司 [4] - 董事长盛国福2024年薪酬为107.43万元，2023年为105.07万元，同比增加2.36万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4.84万户，较上期减少17.23%；户均持有流通A股数量为1.74万股，较上期增加28.65% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股720.33万股，相比上期增加143.97万股；南方中证1000ETF持股519.27万股，相比上期减少4.36万股 [5] 业务亮点与发展前景 - 公司是国内电子加速器细分领域内唯一一家制造业单项冠军企业，产能为90台/年，2024年加速器销量同比增长30%，海外销售创新高 [5][6] - 2024年辐照加工服务收入同比增加19.33%，并新增客户和产能 [5][6] - 核医疗领域布局质子治疗设备与医用同位素制造，质子治疗设备已投产，订单交付在即；锗-68等产能预计2026年试生产；同位素产业园预计2025年完成建设 [5][6] - 改性材料业务（新材料）产品结构优化，销量增长，子公司构建完整产品体系并拓展高端领域 [5][6] - 国投证券预计公司2025-2027年收入分别为67.60亿元、77.08亿元、82.06亿元，净利润分别为0.55亿元、1.44亿元、2.21亿元 [5] - 国海证券预计公司2025-2027年营业收入分别为67.86亿元、75.34亿元、84.38亿元，归母净利润分别为0.38亿元、1.04亿元、1.90亿元 [6]

大会概况 - 会议于10月20日至10月22日在安徽省合肥市召开，主题为“科技智造强链条创新融合优生态改革赋能促发展” [1] - 会议由国家药监局南方医药经济研究所主办，旨在构建监管和业界的沟通纽带，推动产业监管改革、原始创新和高质量发展 [1] 合肥市产业定位与发展目标 - 合肥市委、市政府将生物医药产业列为全市主导战新产业之一 [1] - 明确打造以高端医疗器械为核心的生物医药产业新高地，推动医疗器械产业创新型发展 [1] 合肥市产业规模与成就 - 合肥市医疗器械上市企业已达7家 [1] - 集聚医疗器械产业链上下游企业近1000家 [1] - 合肥已成为全国品类最丰富的医学影像设备生产基地 [1] - 合肥是全国最大的牙科CT和角膜塑形镜生产基地 [1] - 合肥是全国领先的质子治疗设备研发与生产基地 [1] - 合肥是全国主要的医用可降解高值耗材生产基地 [1]

行业规模与增长 - 2024年中国核技术应用产值达到8900亿元，较2022年增长27%，2020至2024年年均复合增长率为15.6% [1] - 行业预计到2025年产值可达万亿市场规模，2030年左右产业整体规模将较目前翻一番 [2] - 预计到2035年，产业规模将是现在的4-5倍，占国民经济总值比重约2% [4] 应用领域分布 - 工业应用是最大领域，占比约42.7%，其次是核医学诊疗占21.7%，农业应用与核技术应用基础产业分别占13.9%和10.3% [1] - 核技术应用广泛涵盖工业、医疗、农业、环保、资源勘探、公共安全等领域，例如安检、消毒灭菌等 [2] - 核技术应用领域正从医学、农学等传统领域向半导体等新领域拓展 [6] 国际比较与发展空间 - 2024年中国核技术应用产值占GDP比重为0.66%，显著低于美国2022年约3%的占比，也低于日本、韩国、瑞典和欧盟主要大国2%-3%的水平 [2] - 中国核医疗水平的应用程度较低，公众由医疗检查辐射所致的个人年有效剂量约为0.21mSv，远低于世界平均水平的0.6mSv [3] - 相比发达国家，中国核技术应用市场存在较大提升空间 [2] 政策与法律支持 - 国家原子能机构正在加强顶层设计，已出台《医用同位素中长期发展规划（2021-2035年）》和《核技术应用产业高质量发展三年行动方案（2024-2026年）》 [4] - 《核技术应用产业发展指导意见（2026-2035年）》正在拟定，预计很快出台 [4] - 中国首部《原子能法》于2024年9月通过，首次以法律形式明确支持核技术应用，为产业高质量发展提供法治保障 [4] 主要企业布局 - 中核集团在核技术应用方面重点聚焦核医疗、安检、安保与辅料应用三大核心领域，构建了完整的核医疗全产业链生态 [5] - 中核集团是国内主要放射性同位素供应商，生产25种放射性药物，保证中国近60%的核药供应 [5] - 中广核集团首台质子治疗设备于2024年11月正式出厂，实现质子治疗系统核心部件的自主生产 [5] - 国家电投集团通过其子公司实现功率半导体高能氢离子注入核心技术和工艺的突破，并于2024年9月完成首批产品客户交付 [6][7]

项目进展 - 华西质子医疗项目设备已完成出厂下线，客户现场具备条件即可进入安装阶段，预计年内无法完成验收 [2] - 同位素主设备已于2025年6月初运抵绵阳生产基地，计划2026年投产 [3] - 高性能硅光电倍增器封装产线于2025年上半年成功通线，已基本达到量产条件，目前陆续有销售订单 [3] 业务与市场 - 国内质子治疗设备虽有多家医院取得配置许可证，但大部分尚未进入设备招采环节 [2] - 公司小型化质子治疗系统的开发已完成技术攻关和方案设计 [2] - 子公司俊尔公司正在开发特塑PEEK产品，主要应用于电子电气、航天航空、机械等领域，目前暂未形成收入 [3] - 公司在核电行业的营收占比不足10% [3] - 公司采用行业会议交流、官微信息发布、特定客户拜访等方式拓展新产品的市场 [3] 财务与风险 - 公司与实际控制人附属企业因业务往来产生的应收账款属于正常业务往来，均按合同正常履行中 [3] - 公司2025年将持续采取降本增收、产品转型升级、提升创新效能、深化改革等措施力争实现扭亏为盈 [3] - 公司目前不涉及被实施退市风险警示（*ST）和其他风险警示（ST）的情形 [4] - 原大连国际资产只剩下远洋渔业公司和一家工程公司，2025年将继续全力推进剥离处置工作 [4] 公司治理与战略 - 公司暂时没有定增计划 [4] - 公司已制订市值管理制度，重点放在改善经营业绩、强化信息披露管理、加强投资者关系管理等方面 [4] - 公司上一期股权激励还在有效期内，暂未考虑新的股权激励计划 [4] - 公司将积极拥抱人工智能，推动业务向高端化、绿色化、智能化转型 [5] - 公司三年改革深化提升行动2025年将全面收官 [5]

业绩预告 - 预计归属于上市公司股东的净利润亏损9000万元至12000万元 上年同期亏损8657.78万元 [1] - 预计扣除非经常性损益的净利润亏损10000万元至13000万元 上年同期亏损13147.08万元 [1] - 基本每股收益预计亏损0.0952元/股至0.1269元/股 上年同期亏损0.0916元/股 [1] 业绩变动原因 - 新材料业务业绩同比提升 但整体业绩未达预期 [1] - 核医疗业务因质子治疗设备市场拓展与同位素业务布局持续投入 导致亏损同比扩大 [1] - 光电倍增器业务持续进行自主化攻关和产线良率提升研发投入 尚未实现盈利 [1] - 加速器业务因交付数量同比减少 出现暂时性亏损 [1] - 政府补助金额同比减少 影响当期损益 [1] 财务数据依据 - 本次业绩预告系初步测算结果 未经注册会计师审计 [1] - 具体财务数据以公司披露的2025年半年度报告为准 [3]