证券之星消息，4月27日南向资金减持6000.0股莎莎国际（00178.HK）。近5个交易日中，获南向资金减 持的有5天，累计净减持2.6万股。近20个交易日中，获南向资金减持的有20天，累计净减持18.4万股。 截至目前，南向资金持有莎莎国际（00178.HK）180.12万股，占公司已发行普通股的0.05%。 莎莎国际控股有限公司是一家主要于亚洲从事美妆产品零售业务的投资控股公司。该公司通过自有品牌 和独家代理的国际品牌销售护肤品、香水、化妆品、护发、身体护理产品、美肌保健产品及家用美容仪 器等。该公司在香港及澳门特别行政区及东南亚运营零售店。另外，该公司通过电子商贸平台在香港及 澳门特别行政区，中国内地及东南亚提供网上零售服务，为顾客提供全渠道购物体验。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

公司财务表现 - 莎莎国际预计截至2026年3月31日止年度，归属于公司拥有人的盈利将录得大约1.90亿港元至2.05亿港元，按年上升147%至166% [1] - 2026财年中期（2025年4月1日-9月30日）营业额同比增长6.6%至19.91亿港元，预计全年在40亿港元左右 [2] - 2026财年中期（2025年4月1日-9月30日）盈利同比增长54.8%至0.50亿港元 [2] - 推算2026财年下半年（2025年10月1日-2026年3月31日）盈利为1.4亿港元至1.55亿港元 [2] 盈利增长驱动因素 - 集团核心市场香港及澳门特区的同店销售、交易宗数、每宗交易平均金额及每宗交易的货品件数均有显著的按年升幅 [2] - 线上平台营运效益提升，推动线上业务盈利快速增长 [2] - 集团中止中国内地的线下业务后，相关亏损大幅收窄，当地业务转亏为盈 [1][2] - 2026财年下半年，在进一步剥离亏损的线下业务后，中国内地市场对利润的贡献也将进一步加大 [3] 中国内地业务战略转型 - 莎莎国际于2005年进入中国内地市场 [4] - 近5个财年，莎莎国际在中国内地线下市场一直处于收缩状态，从2022财年的77家门店缩减至2026财年的关闭所有门店 [4] - 退出线下市场后，公司集中资源发展中国内地线上业务，并已实现扭亏为盈 [2] - 中国内地线上业务主要通过微信小程序进行跨境电商，并于第三方平台（天猫、京东、抖音等）运营 [5] - 2025财年，中国内地线上营业额录得4.18亿港元，同比微升0.6%，占该地区总销售额的80.3%，并占集团总线上营业额的58.4% [5] 公司背景与业务概况 - 莎莎国际于1978年在香港成立，1997年在香港联交所主板上市 [1] - 公司销售超600个品牌，涵盖护肤品、香水、化妆品、护发、身体护理产品、美肌保健产品及家用美容仪器等 [1]

南向资金持股变动 - 3月11日南向资金减持莎莎国际8000股 [1] - 近5个交易日均获南向资金减持，累计净减持2.2万股 [1] - 近20个交易日均获南向资金减持，累计净减持18.0万股 [1] - 截至目前，南向资金共持有莎莎国际180.72万股，占公司已发行普通股的0.05% [1] 公司业务概况 - 莎莎国际控股有限公司是一家主要于亚洲从事美妆产品零售业务的投资控股公司 [1] - 公司销售产品包括护肤品、香水、化妆品、护发、身体护理产品、美肌保健产品及家用美容仪器等 [1] - 产品组合包括自有品牌和独家代理的国际品牌 [1] - 公司在香港、澳门特别行政区及东南亚运营零售店 [1] - 公司通过电子商贸平台在香港、澳门特别行政区、中国内地及东南亚提供网上零售服务 [1] - 公司为顾客提供全渠道购物体验 [1]

公司业务与市场表现 - 圣马德雷（Sagrada Madre）是一个源自阿根廷的线香品牌，其全球足迹已覆盖50多个国家，全球年销售额预计超15亿元[1] - 公司在中国内地市场发展迅速，已开出15家专柜门店，并计划在2026年实现门店网络的稳步扩张[1] - 品牌在小红书平台“线香”相关搜索中的占有率已接近30%，成为该品类中一个重要的现代品牌[1] 品牌定位与产品特色 - 品牌价值观强调“香气可以改变世界，所有生命都应得到爱与尊重”，其产品表达浓烈、直接、充满生命力，与东亚线香追求的“清、静、雅”形成美学反差[3] - 产品采用专利水果生物质技术，将废弃果肉转化为可持续的熏香原料，每年的生物质使用量达100吨，线香产品坚持天然形态，香体粗壮[3] - 品牌坚持三点不变的核心：天然环保、人文关怀、可持续发展，并拒绝任何涉及动物伤害的联名项目[8] 中国市场进入策略与本土化 - 在正式进入中国内地前，品牌已通过代购与社交媒体完成初步市场教育，其中香港是关键跳板，约有80%的消费者是内地游客[4] - 品牌通过两场快闪店进行本土化实验，测试市场反应，数据显示顾客中“之前在香港见过或买过”的比例从约40%提升到了60%-70%[4] - 本土化举措包括：与M Stand咖啡联名创造新体验触点；针对中国节庆市场开发专属礼盒；计划与中国非遗项目联名；以及完成线上6大平台的矩阵化布局[11] 渠道策略与消费者洞察 - 品牌在中国内地的门店大多位于高端商场的美妆区，部分头部商场计划未来将香氛区的占比从10%提升至30%[7] - 线下门店坚持点香以提升体验，数据显示点香与不点香的门店转化率差异巨大[8] - 品牌南美基因所代表的真实、原始、富有能量的表达，契合了当下消费情绪，小红书上与“生命力”相关的笔记点赞超1亿，互动量增长超200%[5] 未来增长战略与规划 - 2026年的拓展将沿两个维度展开：品类延伸与市场扩张[9] - 品类上，已获得集团授权独家开发围绕香薰元素的身体护理、美妆个护及生活方式品类，首款身体护理产品预计在2025年第三季度面市，并计划开设首家多层综合体验店[9] - 市场上，2026年目标冲刺首个三倍增长里程碑，实现路径包括深化线上全域布局、扩展线下专柜、启动超级大店项目以及发展超过100家高端渠道的分销网络[9] - 大中华区业务将向海外延伸，首站选定泰国，作为进军东南亚市场的战略支点[9] 核心竞争力与运营体系 - 公司的核心壁垒是一个系统：前端是阿根廷超过5座自建制香工厂与超1000名员工构成的供应链体系，保证产能与天然品质；中端是品牌文化与价值观的真诚表达；后端则是全域运营与本地化创新能力[1][10]

南向资金持股变动 - 1月5日南向资金减持莎莎国际2000股 [1] - 近5个交易日累计净减持9.8万股 [1] - 近20个交易日累计净减持21.4万股 [1] - 截至统计日南向资金持有莎莎国际182.52万股 占公司已发行普通股的0.05% [1] 公司业务概况 - 莎莎国际是一家主要于亚洲从事美妆产品零售业务的投资控股公司 [1] - 公司通过自有品牌和独家代理的国际品牌销售护肤品、香水、化妆品、护发、身体护理产品、美肌保健产品及家用美容仪器等 [1] - 公司在香港及澳门特别行政区、中国内地、及东南亚运营零售店 并通过电子商贸平台提供网上零售服务 [1]

南向资金持股变动 - 12月30日南向资金减持莎莎国际2000股 [1] - 近5个交易日南向资金连续5天减持累计净减持10万股 [1] - 近20个交易日南向资金连续20天减持累计净减持21.8万股 [1] - 截至目前南向资金持有莎莎国际182.72万股占公司已发行普通股的0.05% [1] 公司业务概况 - 莎莎国际控股有限公司是一家主要于亚洲从事美妆产品零售业务的投资控股公司 [1] - 公司通过自有品牌和独家代理的国际品牌销售护肤品、香水、化妆品、护发、身体护理产品、美肌保健产品及家用美容仪器等 [1] - 公司在香港及澳门特别行政区、中国内地、及东南亚运营零售店并通过电子商贸平台提供网上零售服务为顾客提供全渠道购物体验 [1]

财务业绩表现 - 2025财年第三季度净销售额为15.9亿美元，较2024年同期的16亿美元下降1% [1] - 摊薄后每股收益为0.37美元，较2024年同期的0.49美元下降 [1] - 营业利润下降至1.61亿美元，2024年同期为2.18亿美元 [2] - 净利润下降至7700万美元，2024年同期为1.06亿美元，财报中包含一项出售非核心资产带来的800万美元税前收益 [2] 业绩展望与指引 - 预计2025财年第四季度净销售额将以高个位数百分比下降，对比2024年第四季度的27.8亿美元 [2] - 预计2025财年第四季度摊薄后每股收益至少为1.7美元，低于2024年同期的2.09美元 [2] - 将2025财年全年净销售额指引下调至低个位数百分比下降，此前预期为较2024财年73亿美元收入增长1.5%至2.7% [4] - 预计2025财年全年摊薄后每股收益至少为2.83美元，低于2024财年的3.61美元，并预计全年自由现金流约为6.5亿美元 [4] 战略规划与举措 - 公司公布名为“消费者至上公式”的新多年度战略计划，以支持长期增长 [6] - 新战略框架围绕四个关键优先事项展开，首要任务是强化产品能力 [6][7] - 计划通过专注于身体护理、家居香氛、肥皂和消毒剂等主要品类的创新来“重新建立产品领导地位” [7] 管理层评论与市场环境 - 首席执行官表示第三季度业绩未达预期，下调全年展望反映了当前业务趋势和持续的宏观消费压力 [5] - 第四季度指引反映了近期负面宏观消费者情绪持续严重影响消费者的购买意愿 [3] - 业绩展望亦包含了当前生效的由美国政府及其他国家征收的关税税率的预期影响 [3]

整体业绩表现 - 第二财季（7月1日至9月30日）整体营业额为10.308亿港元，较上年同期增长8.4% [1][2] - 公司评价业务稳中有进 [2] 销售渠道分析 - 线下销售是主要渠道，第二财季录得营业额8.263亿港元，同比增长9.4%，占总营业额的80.2% [2] - 线上销售录得营业额2.045亿港元，同比增长4.9%，占总营业额的19.8% [5] 区域市场表现 - 核心市场香港及澳门营业额同比增长10.2%至7.919亿港元，其中线下销售占比93.1%，营业额增长10.1%至7.375亿港元 [5] - 线上销售在香港及澳门市场营业额约5440万港元，同比增长12.6%，受直播带货和社交平台营销推动 [5] - 东南亚市场营业额同比增长11.2%至1.189亿港元，被视为新增长引擎 [5] - 东南亚线下销售营业额为8880万港元，同比增长3.7% [5] - 东南亚线上销售营业额为3010万港元，同比增长41.3% [5] 中国内地市场转型 - 公司已关闭中国内地市场所有线下店铺，集中资源发展线上业务 [1][6] - 第二财季中国内地市场线上营业额为1.179亿港元，同比下跌3.5% [7] - 尽管营业额下滑，但中国内地业务的盈利能力按年上升 [7] - 公司将通过莎莎微信小程序进行跨境电商业务，并把握顾客尝试小众品牌的趋势，提升独家品牌曝光度 [7] 店铺网络与运营 - 截至9月30日，公司共运营157家线下店铺，净增加2家 [3][4] - 其中香港及澳门店铺数量为84家 [3][4] - 公司计划在租金合理的前提下，适时拓展及优化店铺网络 [5]

行业地位与国产替代机遇 - 洗护行业是化妆品赛道第二大领域 具有较大国产替代潜力[1][2] - 国内品牌因更了解本土消费者需求而具有优势 在国际大牌主导背景下 差异化定位抢占细分市场客群蕴藏机会[1][2] - 建议关注拉芳家化 上美股份 上海家化及珀莱雅[1] 洗护发市场发展态势 - 中国洗护发产品2023年销售额达559亿元 同比增长13.4% 预计2026年市场规模突破700亿元[3] - 快节奏生活环境下发质和脱发问题受关注 带动功效性产品需求提升 产品温和性得到重视[3] - 迈入综合头皮洗护时代 细分功效 概念 成分打造东方护理方案[3] 面部清洁市场特征 - 2023年中国面部清洁产品市场规模达498亿元 预计2026年达525亿元[4] - 除基本清洁功能外 滋润保湿 控油等功效关注度提升 清洁卸妆 须泡合一多功能产品出现[4] - "清洁+X"多功效产品因简化护肤步骤 节省时间和金钱投入而受到青睐[4] 身体洗护市场趋势 - 2024年中国身体洗护市场规模达234亿元[4] - 功效和香味是消费者关注重点 关注人群占比分别为65.80%和56.3% 其中花香香氛最受欢迎[4] - 身体护理市场温和复苏 时节细分和情绪护理得到重视 冬夏两季对功效有差异化需求[5]

莎莎国际战略调整 - 公司宣布在2025年6月30日前关闭中国内地所有线下店铺[1] - 截至2025年3月31日中国内地仅有18间线下店铺 占集团174间门店的10%[2][3] - 中国内地线上业务占集团总在线营业额的58.4% 在线营业额同比上升0.6%至4.18亿港元[2] 财务表现 - 公司全年营业额同比下跌9.7%至39.42亿港元 净利润下滑64.8%至7697万港元[2] - 港澳地区营业额下跌12.3%至29.92亿港元 占集团销售额超过80%[7] - 港澳市场线下销售跌幅从上半年的19.4%收窄至下半年的6.3%[7] 业务转型 - 中国内地线上销售占内地营业额的80% 将集中资源发展线上业务[3] - 已入驻7个第三方线上平台 预计转型对内地盈利有正面影响[3] - 将继续在香港旅游区开设新店服务内地游客和本地客人[7] 行业趋势 - 韩国Olive Young于2022年退出中国内地市场 屈臣氏2024年加速关店转型[4] - 资生堂2024年营业利润锐减73.1% 雅诗兰黛2025Q2净亏损5.8亿美元[10] - 欧莱雅保持增长但增速放缓 2024年销售额同比增长5.1%至434.8亿欧元[10] 市场变化 - 社交媒体和电商发展改变消费习惯 线下专柜试妆功能被直播取代[11] - 消费者更倾向选择价格实惠的"平替"产品和拼单销售[11] - 港澳市场受益于签证政策放宽和旅游刺激措施[7]