报告核心观点 - 本周多个行业和公司呈现不同发展态势，新股市场活跃度下降，农业看好海大集团等公司投资机会，非银行金融指标修订完善，纺服行业周大福业绩有变化且行业动态丰富，5月社零数据显示部分品类增速有变化，华中数控有望受益行业发展但受海外交付影响盈利预测下调 [6][9][13][15][26][31] 山证新股 - 新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内正涨幅占比降至50.00%，前值66.67% [6] - 科创板影石创新、沪深主板海阳科技上周上市，创业板无新股上市 [6] - 6月科创板新股首日涨幅和开板估值提升，创业板/主板下降 [6] - 列出近端已上市、待上市、已获批复重点新股及远端深度报告覆盖公司 [6][8] 山证农业 - 本周沪深300指数涨跌幅-0.25%，农林牧渔板块涨+1.62%，排名第3，部分子行业表现居前五 [9] - 本周猪价环比下跌为主，部分省市外三元生猪均价有不同变化，仔猪等价格也有变动 [9] - 随着原料价格下行筑底和养殖端改善，饲料行业景气度有望回升，看好海大集团投资机会 [9] - “猪周期”本质是产能周期，当前行业降负债为主，盈利时间持续性或超预期，推荐部分生猪养殖股 [12] - 2025年肉鸡行业业绩或新增需求回升变量，圣农发展具备配置价值 [12] - 2025年是宠物主粮品牌决胜关键年，推荐乖宝宠物、中宠股份 [12] 非银行金融 - 中证协修订《证券公司履行社会责任专项评价办法》，完善指标导向，强化服务力度 [13] - 多家证券公司发行科技创新债券，支持科技创新企业 [13] - 证监会细化期货市场管理制度，发布相关规定，引导期货公司合规经营和加强程序化交易监管 [13][14] - 上周主要指数表现分化，A股成交金额和两融余额有变化，中债相关指数和收益率有变动 [14] 山证纺服（行业周报） - 周大福2025财年营业收入896.56亿港元，同比降17.5%，归母净利润59.16亿港元，同比降9.0% [15] - 分区域、品类、渠道营收有不同表现，盈利能力毛利率等有提升，存货和现金流有变化 [15][16][18] - 2025年4 - 5月公司零售额同比降1.7%，不同区域和品类有不同变化 [18] - lululemon 2025财年第一季度中国大陆市场净营收同比增21%，推动公司净营收增长，展望后续业绩 [18] - 周大福将举行高级珠宝系列全球首发盛典，618上半场天猫运动户外表现好，部分品牌增长显著 [18][19] 山证纺服（5月社零数据点评） - 本周纺织服饰板块上涨0.05%，跑赢大盘，各子板块表现有差异，部分PE - TTM处于不同分位 [23] - 5月国内社零同比增长6.4%，高于市场预期，1 - 5月累计增长5.0%，不同消费类型和渠道有不同增速 [26] - 5月金银珠宝、体育娱乐品类增速高位，纺织服装品类增速环比回升，1 - 5月各品类有不同累计增速 [26] - 品牌服饰板块推荐安踏体育、361度，关注家纺公司；纺织制造板块推荐浙江自然等；黄金珠宝板块推荐潮宏基等 [23][26][29] 公司评论（华中数控） - 公司是中国数控技术产业先行者，坚持“一核三军”战略，销售毛利率稳中有升 [30] - 政策利好和下游需求回暖，预计2025年数控系统市场规模同比增长17% [30] - 高端数控系统自主可控需求迫切，国产五轴数控系统市占率不足10%，市场前景广阔 [30] - 公司发挥五轴高端引领优势，数控系统有望量价齐升，下游优势持续扩大 [30] - 工业机器人自主创新优势突出，募投项目将稳定业务综合毛利率 [31] - 下调公司盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.14亿、0.36亿、0.64亿元，下调至“增持 - A”评级 [31]

报告核心观点 - 2025年5月26 - 30日新股市场活跃度下降，科创板和创业板新股首日涨幅、开板估值和发行PE均下降，主板新股首日涨幅下降但开板估值上升，建议关注近端已上市、待上市和进入批复环节的重点新股 [2][3] 新股市场活跃度及各板块表现 整体情况 - 上周新股市场2只股票上市，2023年初至今上市351只（科创板88只、创业板166只、沪深主板97只），募资4203.76亿元（科创板1627.23亿元、创业板1477.60亿元、沪深主板1098.93亿元），近6个月上市新股周内13只录得正涨幅（占比26.53%，前值68.75%） [12] 科创板 - 5月汉邦科技上市，上周无新股，汉邦科技、佳驰科技周涨幅超5%，思看科技、海博思创、先锋精科周跌幅超 - 5% - 4月首发PE（摊薄）26.35倍，较3月（42.64倍）下降；5月新股首日涨幅115.20%，较3月（241.41%）下降；5月新股首日开板估值（TTM - PE，月度中位数）50.90倍，较3月（154.01倍）下降 [14][17] 创业板 - 5月泽润新能/太力科技上市，上周太力科技上市，首日涨幅163.93%，首日开板估值56.02倍，宏工科技、恒鑫生活等周涨幅超10%，太力科技、泽润新能周跌幅超 - 10% - 5月首发PE（摊薄）15.37倍，较4月（19.44倍）下降；5月新股首日涨幅131.03%，较4月（230.33%）下降；5月新股首日开板估值（TTM - PE，月度中位数）43.44倍，较4月（58.65倍）下降 [23][24] 主板 - 5月威高血净上市，上周威高血净上市，首日涨幅88.64%，首日开板估值44.94倍，肯特催化、天有为周涨幅超1%，威高血净、天和磁材周跌幅超 - 10% - 5月首发PE（摊薄）13.45倍，较4月（16.76倍）下降；5月新股首日涨幅88.64%，较4月（197.82%）下降；5月新股开板首日估值44.94倍，较4月（42.27倍）上升 [32][34] 近端次新股指数成份估值 - 上周Wind近端次新股指数成份估值较创业板为折价状态（比值0.73，前值0.72），周环比上升，指数成份估值中枢上升，创业板估值中枢下降 [42] 近端重点新股名单 进入证监会批复环节 - 截至2025/05/23，14家公司获批复，看好屹唐股份（干法去胶/快速热处理设备）、凯普林（半导体/光纤/超快激光器） [44] 已发行待上市 - 建议关注影石创新，预计募资4.64亿元，2022 - 2024年营收和归母净利润增长良好，2025年1 - 6月预计营收32.14 - 38.15亿元、净利润4.94 - 5.83亿元，2024年消费级智能影像设备销售收入占比86.59%，全球全景相机和运动相机市场有一定份额 [46][47][49] 已上市（2023.1以来） - 建议关注胜科纳米、矽电股份等多家公司，如矽电股份探针台设备市场需求与芯片工艺和产量相关，全球和中国大陆市场规模增长，公司国内市场份额提升；胜科纳米提供检测分析服务，有多个实验室，客户广泛 [51][57][58] 远端部分新股覆盖 深度报告覆盖 - 涉及珂玛科技、龙图光罩等多家公司，给出总市值、近三年收入和利润CAGR、2025 - 2026年预测营收和净利润等数据 [89][91]

报告公司投资评级 未提及 报告核心观点 - 2025年3月24 - 28日新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内正涨幅股票占比降至26.09%；3月主板新股首日涨幅和开板估值上升，创业板则下降，科创板/创业板首发PE上升 [1][2] - 建议关注近端待上市的矽电股份，已获批复的屹唐股份、汉邦科技、影石创新、凯普林，以及2023年1月以来已上市的弘景光电、思看科技等重点新股 [41][43][49] 各部分总结 新股市场活跃度及板块表现 - 2023年初至今上市333只新股，募资4078.84亿元；周内市场活跃度下降，近6个月上市新股正涨幅占比26.09% [12] - 科创板1月4股上市，上周思看科技涨约12%，3月首发PE升至42.64倍 [14][17] - 创业板3月多股上市，上周汉朔科技涨5%，上市首日弘景光电、恒鑫生活涨幅210.26%、119.44% [25] - 主板3月多股上市，上周天和磁材涨约9%，江南新材、永杰新材跌约 - 10% [29] - Wind近端次新股指数成份估值较创业板折价，比值降至0.85，两者估值中枢均下降 [38] 近端重点新股 - 已获批复：屹唐股份、汉邦科技、影石创新、凯普林，近三年收入CAGR分别为19.35%、26.99%、62.34%、44.11% [41][42] - 待上市：矽电股份实际募资5.45亿元，是境内领先探针测试设备企业，客户包括士兰微等 [44][45] - 已上市（2023.1以来）：弘景光电、思看科技等多只新股，如弘景光电在车载和全景相机镜头模组市场有竞争力 [49][57] 远端部分新股覆盖 - 对龙图光罩、广合科技等多只远端新股进行深度报告覆盖，展示了各股总市值、近三年收入CAGR等数据 [89]