财务表现 - 2025年上半年总营收17.6亿元（同比+0.3%），归母净利润3.0亿元（同比+1.1%），扣非净利润2.9亿元（同比-4.1%）[1] - 2025年第二季度总营收6.5亿元（同比-4.0%），归母净利润0.6亿元（同比-12.8%），扣非净利润0.6亿元（同比-27.3%）[1] - 2025年上半年销售回款19.3亿元（同比+3%），经营性净现金流3.2亿元（同比-7%）[3] 产品结构 - 300元以上价位产品营收3.8亿元（同比+22%），100-300元价位产品营收9.7亿元（同比+9%），100元以下价位产品营收3.7亿元（同比-30%）[2] - 百元以上产品占白酒业务收入比重达78.7%（同比+8.9个百分点）[2] - 2025年第二季度300元以上/100-300元/100元以下产品营收分别同比+11%/+0.3%/-27%[2] 区域发展 - 2025年上半年省内营收同比-1.1%，省外营收同比+1.8%[2] - 2025年第二季度省内营收同比-4.8%，省外营收同比-8.8%[2] - 截至2025年第二季度末省外经销商657个（较2024年末净减少56个）[2] 盈利能力 - 2025年上半年毛利率65.6%（同比+0.5个百分点），第二季度毛利率63.7%（同比-1.0个百分点）[3] - 2025年上半年销售费用率19.0%（同比-0.2个百分点），管理费用率9.2%（同比-0.5个百分点）[3] - 2025年上半年归母净利率17.0%（同比+0.1个百分点），第二季度归母净利率9.9%（同比-1.0个百分点）[3] 战略与展望 - 公司持续推进产品结构优化与营销转型，强化根据地市场及华东、北方第二根据地建设[1][2] - 高管团队稳定，采用"一地一策"灵活机制，财务保障充足[3] - 预计2025-2027年营业收入分别为30.3亿元（同比+0.2%）、31.7亿元（同比+4.6%）、33.7亿元（同比+6.3%）[3]

金徽酒2025年一季度业绩 - 公司实现营业总收入11 08亿元 同比增长3 04% 归属上市公司股东净利润2 34亿元 同比增长5 77% 增速较2024年同期放缓 [1][2] - 产品结构持续优化 百元以上产品占酒类营收比例达79 82% 其中300元以上产品营收2 45亿元 同比增长28 14% 100-300元产品营收6 30亿元 同比增长14 24% 100元以下产品营收2 21亿元 同比下降31 72% [2] - 营销策略聚焦数字化手段和精准营销 2025年目标实现营业收入32 80亿元 扣非归母净利润4 08亿元 [3] - 省外市场贡献主要收入增量 陕西市场转型成效显现 省内以去库存为主 [3] 白酒行业一季度表现 - 行业整体处于出清筑底期 高端白酒需求稳定 次高端酒企表现分化 [1][4] - 春节动销同比下滑个位数但好于预期 节后动销放缓 200-300元大众价位带消费相对坚挺 [4] - 头部酒企回款完成度较高 多数企业通过控货挺价减轻渠道压力 [4][5] - 宴席场景表现亮眼 商务需求疲软 汾酒品牌势能持续扩张 [5][6] 行业竞争格局展望 - 行业复苏将以优质公司为主导 茅台和汾酒将引领竞争 茅台通过产品渠道服务扩大消费群体 汾酒通过老白汾和青26系列提升品牌形象 [6] - 二季度行业进一步出清后有望迎来底部信号 [5]