报告基本信息 - 报告名称：纸浆日报 [1] - 报告日期：2025 年 9 月 19 日 [2] 行情回顾与操作建议 - 期货价格：纸浆期货 01 合约前结算价为 5344 元/吨，收盘价为 5322 元/吨，整体下跌 0.41%；05 合约收盘价 5346 元/吨，下跌 0.19% [7] - 现货价格：山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为 5020 - 6600 元/吨，低端价格较上一工作日收盘价格持稳，山东银星报价为 5630 - 5650 元/吨 [7] - 外盘报价：智利 Arauco 公司 9 月木浆外盘报价，针叶浆银星 700 美元/吨，较上月下降 20 美元/吨；本色浆金星 590 美元/吨，较上月持平；阔叶浆明星 520 美元/吨，较上月上涨 20 美元/吨 [8] - 库存与消费：8 月欧洲木浆库存量 70.78 万吨，环比上升 3.5%，同比上升 11.3%；消费量 70.08 万吨，环比下降 13.7%，同比增加 2.4%；8 月我国纸浆进口总量为 265.3 万吨，环比下降 7.9%，同比下降 5.6%；截止 9 月 18 日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比上升 0.54% [8] - 市场趋势：下游文化用纸市场前期停机产线复工供应仍存增量，近期纸企库存压力有所增加，震荡偏弱运行；短期纸浆供应相对充裕，下游纸厂开工有所回升但成本压力下低价采买为主，延续低位震荡调整 [8] 行业要闻 - 9 月 18 日，上海期货交易所发布首批胶版印刷纸期货交割库名单，建发股份旗下建发仓储、建发浆纸分别获批胶版印刷纸期货交割仓库及交割厂库资质；胶版印刷纸以漂白木浆为主要原料，双面胶版印刷纸是市场主流，占国内文化用纸消费量的 40%左右 [9]

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | G 国贸期货 影教据 国贸期货研究院 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 农产品研究中心 杨璐琳 lle 国贸期货 LL 7 500 - 1 国贸期货有限公司 流的衍生品综合服务商 司不要】 市 市 官 方 网 客 线 服 我 站 需 有 谨 风 www.itf.com.cn 400-8888-598 慎 险 2025/9/18 总结 纸浆价格数据 | | | 2025年9月17日 | 日环比 | 周环比 | | | 2025年9月17日 | 日环比 | 周环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SP2601 | 5348 | -0. 04% | 1.44% | | 针叶浆银星 | 5650 | 0. 00% | 0. 00% | | 期货价格 | SP2511 | 5042 | -0. 51% | 0. 92% | 现货价 | 针叶浆俄针 | 5250 | 0. 00% | 1. 55% | | | SP2505 | 5368 | ...

021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 行业 纸浆日报 日期 2025 年 9 月 18 日 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 021-60635727 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员:李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅多晶硅） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 期货从业资格号：F03134307 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾 ...

== 体张告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上达信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者扬胜的投资目标。 影影《剧需要、投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资、责任自负。本报告仅向待定客户推送，未经国资期货授权许可，任何引用。转载以及向 日 第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。 ITC国贸期货 LL 7 500 - 1 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | C | 国贸期货 影教据 国贸期货研究院 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 农产品研究中心 杨璐琳 纸浆价格数据 | | | 2025年9月16日 | 日环比 | 周环比 | | | 2025年9月16日 | 日环比 | 周环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SP2601 | 5324 | 0.87% | 0. 64% | | 针叶浆银星 | 5650 | 0. 0 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | G 国贸期货 影教据 国贸期货研究院 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 农产品研究中心 杨璐琳 纸浆价格数据 | | | 2025年9月15日 | 日环比 | 周环比 | | | 2025年9月15日 | 日环比 | 周环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货价格 | SP2601 | 5324 | 0.87% | 0. 64% | | 针叶浆银星 | 5650 | 0. 00% | -0. 88% | | | SP2511 | 5056 | 1.32% | 0. 60% | 现货价 | 针叶浆俄针 | 5200 | 0. 58% | 0. 58% | | | SP2509 | 4970 | 0.69% | -0. 04% | | 阔叶浆金鱼 | 4180 | 0. 00% | 0. 00% | | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | 外盘报价 | 智利银星 | 72 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | G 国贸期货 影教据 国贸期货研究院 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 农产品研究中心 杨璐琳 纸浆价格数据 | | | 2025年9月12日 | 日环比 | 周环比 | | | 2025年9月12日 | 日环比 | 周环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SP2601 | 530R | 0.64% | -0. 34% | | 针叶浆银星 | 5650 | 0. 00% | -1.22% | | 期货价格 | SP2511 | 5016 | 0. 40% | -0. 71% | 现货价 | 针叶浆俄针 | 5170 | 0. 00% | -0. 58% | | | SP2509 | 4960 | 0. 45% | -0. 68% | | 阔叶浆金鱼 | 4180 | 0. 00% | -0. 48% | | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | 外盘报价 | 智利银星 ...

报告基本信息 - 报告名称为《纸浆日报》 [1] - 报告日期为2025年9月12日 [2] 行业投资评级 - 未提及 核心观点 - 纸浆期货01合约前结算价为5226元/吨，收盘价为5306元/吨，整体上涨1.53%，山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4980 - 6600元/吨，低端价格较上一工作日收盘价格持稳，山东银星报价为5680 - 5700元/吨 [7] - 智利Arauco公司新一轮8月木浆外盘报价整体较6月持稳，世界20主要产浆国7月化学商品浆出货量同比+7.3%，2025年7月欧洲港口木浆库存总量环比 - 1.9%，同比+19.2%，8月我国纸浆进口总量环比降7.8%，同比降5.5%，截止9月11日主要地区及港口周度纸浆存量环比降0.07%，7月造纸及纸制品业利润累积同比降21.9%，降幅略有扩大，需求端胶版纸新一轮出版招标未启动，市场观望为主，短期震荡调整，浆纸市场整体发运供应压力不减，需求旺季不旺，供需矛盾未见改善，低位震荡运行为主 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 提供纸浆期货SP2509、SP2601、SP2605合约行情回顾数据，包含开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌、涨跌幅等 [7] 行业要闻 - 9月11日国家市场监督管理总局发布2025年第21号公告，批准发布包括《纸和纸板 油墨吸收性的测定》等6项造纸领域国家标准，对规范产品生产，提升产品质量，推动行业健康发展有重要意义 [9] 数据概览 - 展示多组数据图表，涵盖进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、国内外纸浆库存、纸品价格及价差、美元兑人民币汇率等内容 [15][17][19][28][29][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆基本面仍无修复迹象，纸浆港口库存和仓单数量无明显去化，短期仍偏弱运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2025年9月10日，针叶浆银星期货价格SP2601为5272元，日环比涨0.11%，周环比跌0.98%；现货价4996元，日环比涨0.52%，周环比跌1.07%；俄针现货价5170元，日环比持平，周环比跌0.58% [1] - 阔叶浆金鱼期货价格SP2509为4938元，日环比涨0.16%，周环比跌1.20%；现货价4180元，日环比持平，周环比跌0.48% [1] - 智利银星外盘报价720美元，月环比跌2.70%，进口成本5884元，月环比跌2.68%；巴西金鱼外盘报价530美元，月环比涨3.92%，进口成本4344元，月环比涨3.87%；智利金星外盘报价590美元，月环比持平，进口成本4830元，月环比持平 [1] 纸浆基本面数据 - 2025年7月，针叶浆进口量64.6万吨，月环比跌4.72%；阔叶浆供给135.1万吨，月环比跌5.85%；往中国纸浆发运量158万吨，同比涨23.00% [1] - 2025年7 - 9月部分时间，阔叶浆国产量在20.5 - 21.3万吨之间波动；化机浆产量在20.7 - 21.1万吨之间波动 [1] - 2025年7月24日 - 9月4日，纸浆港口库存最高214.3万吨，最低204.8万吨；期货交割库库存最高25.6万吨，最低24.7万吨 [1] - 2025年7月24日 - 9月4日，双胶纸产量在19.5 - 21.0万吨之间波动；铜版纸产量在7.7 - 7.9万吨之间波动；生活用纸产量在27.86 - 28.20万吨之间波动；白卡纸产量在29.8 - 33.8万吨之间波动 [1] 纸浆估值数据 - 2025年9月10日，针叶浆银星俄针基差分位数水平0.889，基差174；银星基差分位数水平0.884，基差654；进口利润分位数水平0.271，利润 - 234 [1] - 2025年9月10日，阔叶浆金鱼基差分位数水平0.478，基差 - 164 [1] 供需库存情况 - 供给端：巴西Suzano宣布2025年8月亚洲市场价格上涨20美元/吨；智利Arauco通知8月报价，针叶浆银星价格720美元/吨，阔叶浆明星价格520美元/吨，供应量减少50%，本色浆金星590美元/吨 [1] - 需求端：当前纸品需求基本维持稳定水平，部分双胶纸和白卡纸纸厂发布涨价函，落实情况仍有待观察 [1] - 库存端：截止2025年9月4日，中国纸浆主流港口样本库存量206.6万吨，较上期去库1.8万吨，环比下降0.9%，库存量在本周期呈现去库走势 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货短期内震荡运行，11 - 1价差预计收窄 [1] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2025年9月3日，针叶浆银星期货价5324元，日环比 - 0.37%，周环比0.64%；现货价5720元 [1] - 2025年9月3日，针叶浆俄针期货价5050元，日环比0.16%，周环比0.80%；现货价5200元 [1] - 2025年9月3日，阔叶浆金鱼期货价4998元，日环比0.16%，周环比0.68%；现货价4200元 [1] - 外盘报价方面，智利银星720美元，月环比 - 2.70%；巴西金鱼530美元，月环比3.92%；日西美鱼4344美元，月环比3.87%；智利金星590美元，月环比0.00% [1] 纸浆基本面数据 供给 - 2025年4 - 7月针叶浆进口量分别为67.8万吨、64.6万吨等，6月较7月进口量 - 4.72%；往中国纸浆发运量7月140万吨较6月135.3万吨增长3.30% [1] - 2025年7 - 8月阔叶浆国产量在20.5 - 21.3万吨波动，化机浆国产量在20.7 - 21.5万吨波动 [1] 库存 - 2025年7 - 8月纸浆港口库存204.8 - 218.1万吨波动，期货交割库库存24.9 - 25.6万吨波动 [1] 需求 - 2025年双胶纸、铜版纸、生活用纸、白卡纸等成品纸产量在不同时间有不同数值波动，如双胶纸产量在19.6 - 21万吨波动 [1] 纸浆估值数据 - 2025年9月3日，俄针基差分位数水平0.368，基差 - 164；针叶浆银星分位数水平0.876，基差150；银星基差分位数水平0.895，基差 - 144；阔叶浆金鱼基差670 [1] 综合情况 - 供给端，巴西Suzano宣布2025年8月亚洲市场价格上涨20美元/吨，智利Arauco通知8月报价，针叶浆银星价格720美元/吨，阔叶浆明星价格520美元/吨且供应量减少50%，本色浆金星590美元/吨 [1] - 需求端，当前纸品需求基本维持稳定水平，部分双胶纸和白卡纸纸厂发布涨价函，落实情况仍有待观察 [1] - 库存端，截止2025年8月28日，中国纸浆主流港口样本库存量208.4万吨，较上期去库4.8万吨，环比下降2.3%，库存量在本周期呈现去库走势 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货短期内震荡运行，11 - 1价差预计收窄 [1] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2025年9月2日，SP2601期货价格5344，日环比0.15%；SP2511期货价格5042，日环比0.04%，周环比 - 0.55%；SP2509期货价格4990，日环比0.08%，周环比 - 0.60% [1] - 2025年9月2日，针叶浆银星现货价5720，日环比0.35%，周环比 - 1.38%；针叶浆俄针现货价5200，日环比1.96%，周环比0.39%；阔叶浆金鱼现货价4200，日环比0.48%，周环比1.20% [1] - 外盘报价方面，2025年智利银星720美元，月环比 - 2.70%；巴西金鱼530美元，月环比3.92%；智利金星590美元，月环比0.00% [1] - 进口成本方面，2025年智利银星5884，月环比 - 2.68%；巴西金鱼4344，月环比3.87%；智利金星4830，月环比0.00% [1] 纸浆基本面数据 - 进口量方面，2025年7月针叶浆进口量64.6万吨，较6月的67.8万吨月环比 - 4.72%；7月阔叶浆进口量135.1万吨，较6月的143.5万吨月环比 - 5.85% [1] - 往中国纸浆发运量2025年7月为140万吨，6月为135.3万吨，月环比3.30% [1] - 2025年8月28日阔叶浆国产量20.6万吨，化机浆国产量20.9万吨 [1] - 2025年8月28日纸浆港口库存208.4万吨，较上期去库4.8万吨，环比下降2.3%；期货交割库库存24.9万吨 [1] - 2025年8月28日双胶纸产量20.50万吨，铜版纸产量7.90万吨，生活用纸产量28.18万吨，白卡纸产量32.10万吨 [1] 纸浆估值数据 - 2025年9月2日，俄针基差158，分位数水平0.881；银星基差678，分位数水平0.898 [1] - 2025年9月2日，针叶浆银星进口利润 - 164，分位数水平0.368；阔叶浆金鱼进口利润 - 144，分位数水平0.503 [1] 市场供需情况 - 供给端，巴西Suzano宣布2025年8月亚洲市场价格上涨20美元/吨；智利Arauco通知8月报价，针叶浆银星价格720美元/吨，阔叶浆明星价格520美元/吨，供应量减少50%，本色浆金星590美元/吨 [1] - 需求端，当前纸品需求基本维持稳定水平，部分双胶纸和白卡纸纸厂发布涨价函，落实情况仍有待观察 [1] - 库存端，截止2025年8月28日，中国纸浆主流港口样本库存量呈现去库走势 [1]