核心观点 公司2025年上半年营业收入同比下降4.28%至294.57亿元，但利润总额同比增长3.52%至6.22亿元，基本每股收益增长1.27%至0.1908元/股。公司通过战略聚焦主责主业、拓展国际物流通道、强化科技赋能和优化资产结构，在仓储物流行业整体弱复苏的背景下实现了经营稳中有进 [1][2][3][7][9][10][17] 财务表现 - 营业收入294.57亿元，同比下降4.28%，主要受大宗商品市场活跃度降低及销售额下降影响 [2][7] - 利润总额6.22亿元，同比增长3.52%，体现经营效率提升 [2] - 归属于上市公司股东的净利润4.15亿元，基本每股收益0.1908元/股，同比增长1.27% [2] - 经营活动现金流量净额0.58亿元，同比下降73.97%，主要因增值税及附加税缴纳增加 [2][20] - 加权平均净资产收益率2.9510%，同比增加0.02个百分点 [2] - 货币资金33.05亿元，较上年末下降15.75%，存货13.35亿元，增长101.83%，因合并子公司 [21] 业务战略与运营 - 实施"两商两网三支撑"战略：仓储物流基础设施供应商+专业物流运营商，仓储网络+运输网络，资产经营+物流技术+细分领域物流 [4] - 仓储网络覆盖全国20多个省市，拥有土地近600万平米，年吞吐能力6000万吨，37条专用线（总长28公里），370台起重设备 [4][17] - 期货交割业务覆盖31个品种，核定库容326.39万吨，同比增加4.5万吨，海外通过HB公司扩展LME业务 [5][9][18] - 中储智运平台交易额209.64亿元，同比增长5.27%，注册车辆超305万辆，服务货主企业5.3万家 [10] - 大宗商品吞吐量2154万吨，其中黑色金属630万吨、有色金属470万吨、橡塑255万吨、煤炭393万吨 [9] 国际拓展与协同 - 在阿拉山口设立分公司，完成大宗商品口岸换装业务2.9万吨，电解铜保税转非保业务4894吨 [8] - 与迪拜环球港务集团（DP World）战略合作，升级亚太、非洲、中东物流基础设施 [12] - 拓展中亚物流通道，以哈萨克斯坦为支点，构建跨境物流网络 [12] - 协助上期所与日本大阪交易所合作挂牌"上海天然橡胶期货"合约 [11] - 海外资产5.75亿元，占总资产比例2.46% [22] 科技创新与数字化 - 中储智运"智慧多式联运及智能组网场景"入选国资委人工智能战略性高价值场景 [19] - 智运平台AI大模型应用于客服、审核等场景，RPA技术替代人工重复工作 [19] - 数字供应链平台建设：中储智仓签发电子仓单13张（货值4000万元），中储钢超用户400余家，中储易有色线上销量占比24.52% [15] - 数字认证系统集成6套信息系统，颁发数字证书1926张，电子签章3.7万次 [15] 行业环境 - 全国社会物流总额171.3万亿元，物流业景气指数平均值50.5%，行业稳中有进但竞争压力上升 [3] - 中国仓储指数连续8个月处于扩张区间，6月达51%，同比增加2.5个百分点，显示仓储市场复苏 [4] - 行业面临供需错配、仓储空置率攀升、人才结构性短缺等挑战 [25] 投资与资产 - 2025年计划投资8.5亿元，上半年完成投资5408万元（固定资产投资1908万元，股权投资3500万元） [11] - 山西综合物流园项目利用率达80%，青州库区扩建项目推进中 [11] - 长期股权投资23.18亿元，同比下降1.90%，因联合营房地产企业亏损 [22] - 衍生品投资以套期保值为目的，有色金属期货实现盈利1933万元 [23] 子公司表现 - 中储智运净利润5527万元，中国诚通商品净利润1414万元，中国物资储运寿阳净利润2011万元 [24] - 广州中物储国际货运代理净利润650万元，中储国际（香港）亏损1269万元 [24] 治理与社会责任 - 2024年度现金分红1.52亿元，占母公司净利润37.78% [26] - 拨付乡村振兴帮扶资金40万元，开展支部共建和定点帮扶 [25][27] - 回购注销限制性股票487万股，回购价格2.282元/股 [26]