公司概况与行业地位 - 公司是钢铁行业关键参与者 以生产和供应铁矿石球团及钢铁产品闻名[1] - 公司隶属于Zacks钢铁生产商行业 在北美市场拥有重要地位 主要竞争对手包括美国钢铁公司和纽柯公司[1] 盈利表现与市场预期 - 2026年2月9日报告每股收益为-0.43美元 超过Zacks一致预期-0.62美元 实现30.08%的正向意外[2] - 每股收益较上年同期0.68美元的亏损有所改善 体现了财务绩效管理的提升[2] - 尽管每股收益超预期 但公司当季营收约为43.1亿美元 较预期的45.9亿美元低6.66% 也略低于上年同期的43.3亿美元[3] - 过去四个季度中 公司有两次超过一致营收预期[3] 运营与财务细节 - 第四季度钢铁发货量为380万净吨[4] - 按美国通用会计准则计算净亏损2.35亿美元 相当于每股稀释后亏损0.44美元 调整后每股净亏损略低为0.43美元[4] - 尽管出现亏损 公司保持了强劲的流动性 可用资金达33亿美元[4][6] 关键财务比率 - 市盈率约为-3.58 表明公司处于亏损状态[5] - 市销率约为0.37 意味着股票估值相当于每1美元销售额的37美分[5] - 债务权益比为1.47 表明债务水平高于权益[5] - 流动比率为2.04 表明流动资产是流动负债的两倍多 流动性强[5]

公司股价与市场表现 - 2月9日，包钢股份股价上涨5.04%，报收2.50元/股，成交额达21.33亿元，换手率为2.77%，总市值为1132.22亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为矿产资源开发利用、钢铁产品的生产与销售 [1] - 主营业务收入中，钢铁产品占比76.99%，其中板材占50.56%，其他钢铁产品（管材、型材、线材等）合计占22.35%，其他（补充）收入占0.65% [1] 基金持仓变动与收益 - 鹏华国证钢铁行业指数(LOF)A（502023）在四季度减持包钢股份501.53万股，期末持有3980.54万股，该股票占基金净值比例为12.19%，为基金第二大重仓股 [2] - 基于2月9日股价涨幅测算，该基金当日持有包钢股份浮盈约477.66万元 [2] 相关基金业绩表现 - 鹏华国证钢铁行业指数(LOF)A（502023）最新规模为3.4亿元，今年以来收益率为1.43%，近一年收益率为31.3%，成立以来收益率为35.25% [2]

公司股价与交易表现 - 2月9日，包钢股份股价上涨5.04%，报收2.50元/股，成交额达21.38亿元，换手率为2.77%，总市值为1132.22亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为矿产资源开发利用及钢铁产品的生产与销售 [1] - 主营业务收入中，钢铁产品占比76.99%，其中板材占50.56%，其他钢铁产品（管材、型材、线材等）合计占22.35%，其他补充业务占0.65% [1] 基金持仓变动与浮盈 - 富国中证稀土产业ETF（159713）在四季度减持包钢股份257.75万股，期末持有2097.54万股，占基金净值比例为4.63%，为其第九大重仓股 [2] - 基于2月9日股价上涨，该基金持有包钢股份的持仓当日浮盈约251.7万元 [2] 相关基金表现 - 富国中证稀土产业ETF（159713）最新规模为10.79亿元，今年以来收益率为7.32%，近一年收益率为79.18%，成立以来收益率为41.2% [2] - 该基金由基金经理殷钦怡和曹璐迪共同管理 [3] - 殷钦怡累计任职时间1年202天，现任基金资产总规模241.92亿元，任职期间最佳基金回报117.24%，最差基金回报-16.72% [3] - 曹璐迪累计任职时间5年267天，现任基金资产总规模215.81亿元，任职期间最佳基金回报140.29%，最差基金回报-44.98% [3]

公司战略与发展方向 - 公司以深化改革创新为动力 全力推进高端化 智能化 绿色化 高效化发展 [1] - 公司致力于提升钢铁产品的含金量 含新量 含绿量 [1] - 公司依托先进不锈钢全国重点实验室等优势 聚焦"卡脖子"材料与前沿产品研发 [1]

股价与交易表现 - 2月3日盘中股价上涨2.12%至2.41元/股 成交额12.83亿元 换手率1.72% 总市值1091.46亿元 [1] - 当日主力资金净流入3558.63万元 特大单买入1.95亿元占比15.23% 卖出2.24亿元占比17.46% 大单买入3.57亿元占比27.82% 卖出2.93亿元占比22.82% [1] - 今年以来股价累计上涨1.26% 但近5个交易日下跌5.12% 近20日下跌4.37% 近60日下跌10.74% [2] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为矿产资源开发利用及钢铁产品的生产与销售 主营业务收入构成为钢铁产品76.99% 其中板材50.56% 其他22.35% 其他(补充)0.65% [2] - 在钢铁产品中 管材占10.99% 型材占8.34% 线材占7.10% [2] - 2025年1-9月实现营业收入480.80亿元 同比减少3.58% 归母净利润2.33亿元 同比增长145.03% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至12月19日 股东户数为86.91万户 较上期减少2.65% 人均流通股36105股 较上期增加2.73% [2] - 截至2025年9月30日 十大流通股东中 中国证券金融股份有限公司为第二大股东 持股7.67亿股 持股数量较上期不变 [3] - 香港中央结算有限公司为第三大股东 持股6.41亿股 相比上期减少5.74亿股 [3] - 多家沪深300ETF及国泰中证钢铁ETF位列前十大流通股东 其中华泰柏瑞沪深300ETF持股3.86亿股 较上期减少1766.58万股 国泰中证钢铁ETF持股1.74亿股 为新进股东 [3] 公司背景与市场分类 - 公司成立于1999年6月29日 于2001年3月9日上市 [2] - 所属申万行业为钢铁-普钢-板材 所属概念板块包括钍基熔盐堆、智慧矿山、MSCI概念、MSCI中国等 [2] 历史分红情况 - A股上市后累计派现44.87亿元 近三年累计派现9057.72万元 [3]

公司股价与交易表现 - 2月3日，首钢股份股价上涨5.1%，报收5.56元/股，成交额达1.84亿元，换手率为0.45%，总市值为431.18亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为北京首钢股份有限公司，位于北京市石景山区，成立于1999年10月15日，于1999年12月16日上市 [1] - 公司主营业务为金属软磁材料（电工钢）和钢铁产品的生产与销售 [1] - 主营业务收入具体构成为：冷轧产品占41.42%，热轧产品占39.28%，金属软磁材料占15.10%，其他（补充）占2.84%，其他产品占0.98%，钢坯占0.38% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下的南方中证500ETF（510500）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度减持了52.87万股，截至当时持有2262.55万股，占流通股比例为0.35% [2] - 基于2月3日股价上涨测算，该基金当日浮盈约610.89万元 [2] 相关基金产品信息 - 南方中证500ETF（510500）成立于2013年2月6日，最新规模为1446.9亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为7.7%，同类排名716/5562；近一年收益率为46.3%，同类排名1226/4285；成立以来累计收益率为171.03% [2] - 该基金的基金经理为罗文杰，累计任职时间12年291天，现任基金资产总规模为1713.58亿元，其任职期间最佳基金回报为187.93%，最差基金回报为-47.6% [3]

花旗对马鞍山钢铁股份的评级与业绩分析 - 花旗予马鞍山钢铁股份"买入"评级 目标价为2.8港元 [1] - 公司预计去年初步净亏损为1.9亿至2.5亿元人民币 优于花旗预期的约5.35亿元水平 [1] 公司财务表现与亏损原因 - 按推算 公司去年第四季净亏损中位数约为3.04亿元人民币 [1] - 第四季亏损主要受并购宝钢后的资产减值影响 同时联营公司业绩亦带来负面拖累 [1] 行业环境与公司业务展望 - 去年第四季对钢铁行业而言仍是艰难时期 [1] - 预期马钢与宝钢的协同效应将持续释放 包括销售管理费用优化及管理整合等方面 [1] - 估计马钢的核心业务仍可维持盈利 [1]

公司业绩预期 - 鞍钢股份预期截至2025年12月31日止12个月归属于公司股东的净亏损将同比下降 [1] - 预期净亏损约为人民币40.77亿元，同比减亏约人民币30.45亿元，减亏幅度约42.75% [1] - 预期扣除非经常性损益后的净亏损约为42.28亿元，比上年同期收窄约41.29% [1] - 预期基本每股亏损约为0.435元 [1] 业绩变动原因 - 亏损减少的主要原因是2025年钢铁行业形势较上年有一定好转 [1] - 公司持续推进“聚焦价值创造、全面算账经营”工作，加大市场开拓和调品力度 [1] - 公司通过提升运营效率、深挖能源潜力、优化采购半径、着力系统降本以应对市场压力 [1] - 公司先后安排主要产线大修改造，提升市场竞争力，经营形势整体向好 [1] 行业市场状况 - 2025年钢铁行业市场整体仍呈现供强需弱的态势，该局面尚未得到根本改善 [1]

2025年业绩预告与增长驱动因素 - 公司预计2025年度实现归母净利润为8.35亿元到9.98亿元，同比大幅增加236.9%到302.67% [1] - 业绩增长得益于原燃料成本下跌幅度大于钢材销售价格下跌幅度，以及公司精细化管理与科技创新的双重驱动 [1] - 2025年非经常性损益金额约为1.3亿元，主要因投资的信托产品等公允价值变动收益增加 [1] 生产与成本控制举措 - 公司持续推进精细化管理，大力降本增效，并建设两套65MW超高温亚临界发电项目以提升能源利用效率 [1] - 公司坚持“低成本、差异化、特色化”发展道路，启动弹扁生产线、优特钢生产线“双线”弹扁生产模式以确保订单交付 [1] - 上游主要原燃料价格显著回落，使得钢材利润得到一定修复 [1] 销售与市场拓展成果 - 销售部门深化渠道整合与价格体系建设，全年南昌市场网价排名较2024年提升7位，创近五年最佳，区域市场话语权增强 [2] - 公司精准调整产品结构，效益品规占比稳步提高，并成功拓展10余家优质工程客户，高效益钢种接单量大幅增长 [2] - 2025年建筑钢材工程销量同比大幅增长98.51%，终端直供比例显著提升 [2] - 在省外市场，公司聚焦杭州、上海等高价值区域，通过专项调研与服务升级持续提升品牌知名度 [2] 产品战略与未来规划 - 公司坚持普特结合的产品路线，走“低成本、差异化、特色化”的发展道路 [1] - 未来将加大在高端装备制造、新能源等新兴领域的市场拓展力度，并积极寻找特殊钢并购机会 [2] - 计划逐步提升高附加值特殊钢产品的市场份额，以实现产品结构优化和盈利能力增强 [2] 数智化转型与技术创新 - 公司孙公司与华为云正式签订智能配煤系统合作开发合同，标志着公司在“数据+智能”双轮驱动下的数智转型迈出关键一步 [3] - 智能配煤系统将依托华为云盘古大模型核心技术，融合多目标优化算法、高精度预测模型等先进智能算法 [4] - 该系统旨在构建覆盖原料分析、配比优化、质量预测全流程的智能化决策体系，以破解传统配煤模式依赖经验、难以应对煤质波动的行业痛点 [3][4] - 系统预期能精准控制配煤成本，优化煤炭资源配置，减少优质炼焦煤过度消耗和能源浪费，实现降本提质增效与可持续发展 [5] - 公司将以该项目为支点，持续深化钢铁全产业链数智化升级，加速推进生产、管理、运营等各环节的数智革新 [5]

根据欧盟委员会网站上的声明以及情况说明书，印度将大幅降低对欧盟输印汽车征收的关税，从110% 逐步降至10%之低，同时设定每年25万辆的配额。 此外，汽车零部件关税将在五到十年后完全取消。 对机械设备至多44%、对化学品22%以及对药品11%的关税也将基本取消。 注：此前，欧盟与印度势将宣布达成贸易协议，寻求特朗普关税下的替代路径。 责任编辑：王许宁 根据欧盟委员会网站上的声明以及情况说明书，印度将大幅降低对欧盟输印汽车征收的关税，从110% 逐步降至10%之低，同时设定每年25万辆的配额。 此外，汽车零部件关税将在五到十年后完全取消。 对机械设备至多44%、对化学品22%以及对药品11%的关税也将基本取消。 该协议将取消针对逾90%欧盟商品的关税。 此外，还提议对欧盟钢铁产品实行零关税。 将取消或降低欧盟农产品的高关税。 葡萄酒关税将降至20%-30%，烈酒关税降至40%，啤酒关税降至50%。 根据声明，总体而言，这将为欧洲产品每年节省约40亿欧元的关税。 根据声明，总体而言，这将为欧洲产品每年节省约40亿欧元的关税。 注：此前，欧盟与印度势将宣布达成贸易协议，寻求特朗普关税下的替代路径。 责任编辑：王许宁 ...