国巨再度调涨部分产品价格 - 2026年开年，被动元件大厂国巨旗下磁性元件品牌普思向客户发出通知，针对部分铁氧体磁珠产品实施价格调整，自2026年1月1日起正式生效[3] - 调价原因为关键原材料白银价格长期居高不下，为确保产品质量与供应稳定并持续投资产能与技术资源[4] - 国巨磁性元件产品占其营收比重约27%至28%，为第一大产品类别，其电感器和车规级磁件产品全球市占率第三，网络变压器全球市占率第一[6][8] 原材料成本上涨是核心驱动因素 - 白银价格在2025年全年涨幅高达约143%，NYMEX白银期货近期一度攀升至每盎司73.02美元，对依赖银浆的磁珠产品成本构成实质压力[5] - 国巨在2025年已针对钽电容产品进行过两次涨价，部分原因也是金属原材料成本上涨[8] - 近期多家厂商发布的涨价函中，一类主要原因即是原材料涨价带来的成本压力，如金属银以及锡、铜、铋、钴等其它金属材料[12] 行业掀起新一轮广泛涨价潮 - 2025年底至2026年初，国内外多家被动元件厂商密集发布涨价函，涵盖钽电容、电阻、电感等多种产品，产业正进入新一轮涨价潮[11][12] - 除成本推动外，AI需求暴增是另一类涨价原因，例如带动了钽电容产品的价格上涨[13] - 自2025年11月开始，中国大陆及中国台湾被动元件厂商涨价函密集发布，包括风华高科、台庆科、顺络电子等多家龙头企业[15][18] 主要厂商涨价行动汇总 - **国巨/基美**：2025年4月、10月两次调涨钽电容价格，其中10月通知针对T520等系列聚合物钽电容调涨，供应链透露幅度高达二至三成[8][9][10] - **京瓷AVX**：2025年6月及9月，普通钽电容分别宣布涨价，原因均为原材料钽成本增加[14] - **松下**：2025年11月通知部分钽电容型号调涨15-30%，涵盖30-40种钽聚合物电容型号，于2026年2月1日生效；去年4月亦有涨价消息，部分料号涨幅达25%[14] - **风华高科**：2025年11月24日被报道因成本压力调涨部分产品价格；12月27日正式发函，自2026年1月1日起对电阻类、电感类等部分产品价格进行适度调整[15] - **台庆科**：2025年11月开始针对代理商调涨磁珠价格达15%以上，并开始减产，原因系银价大幅上涨导致获利下滑[15] - **顺络电子**：2025年12月29日发函，因白银等贵金属价格持续大幅上涨，决定自2026年1月1日起对部分电感磁珠、陶瓷电感、功率电感等产品价格进行适当调整[18] 中国大陆多家电阻厂商集体调价 - 2025年12月，中国大陆多家被动元件厂商发布涨价函，主要针对电阻类产品[16] - **厦门宏发电声**：因主要原材料价格上涨，调涨部分产品价格，涨幅5%-15%[16] - **南充溢辉电子科技**：因电阻生产所需关键贵金属材料价格大幅快速上涨，考虑进行价格调整[17] - **浙江玖维电子科技**：因贵金属材料价格大幅上涨，对产品价格进行上调[17] - **深圳合科泰电子**：对厚膜电阻调涨幅度8%-20%，半导体器件调涨幅度5%-20%[17] - **江西昶龙科技**：对厚膜贴片电阻各系列产品调涨10%-20%[17] - **安徽富捷电子**：因厚膜贴片电阻成本持续攀升，对部分产品价格调整8%-20%[17] - **宁波鼎声微电**：对部分电阻相关产品销售价格进行上调，于2026年1月1日起执行[17] 市场供需出现积极变化 - 随着风华高科、顺络电子启动涨价潮，外加众多中国大陆电阻厂集体调涨，被动元件价格已止跌企稳[20] - 被动元件厂近半月开始出现急单，2025年底客户拉货异常积极，不同于往年关账日前拉货动能趋缓的常态[20] - 中国台湾一线厂商也开始挑客户生产，并收窄低价MLCC交货，下游ODM以及EMS厂商已高度关注2026年被动元件的供需[20]

文章核心观点 - 被动元件行业正进入新一轮价格调整阶段 国巨旗下普思品牌已对部分铁氧体磁珠产品实施涨价 华新科亦具备跟进条件 主要驱动力为关键原材料白银价格长期居高不下以及车用电子、AI伺服器等高频应用需求稳健 [1][2] 公司动态与产品调价 - 国巨旗下磁性元件品牌普思已向客户发出通知 针对部分铁氧体磁珠产品实施价格调整 于2025年1月1日起正式生效 [1] - 价格调整适用于公制尺寸1608（含）以上的铁氧体磁珠产品 已确认合约及进行中的专案不受影响 [1] - 此前 国巨已调涨钽电容产品报价 显示涨价效应在被动元件产品线中持续扩散 [1] - 市场研判 同业华新科作为磁珠产品重要供应商 后续不排除调整相关产品报价 [2] 涨价驱动因素：成本端 - 关键原材料白银价格长期居高不下是本次调价的核心原因 厂商为维持毛利选择以涨价转嫁成本 [1] - NIMEX白银期货价格近期一度攀升至每盎司73.02美元 2025年全年涨幅高达约143% [1] - 铁氧体磁珠在制程中高度仰赖银浆等材料 白银价格高涨对被动元件厂的成本结构形成实质压力 [1] 涨价驱动因素：需求端 - 车用电子、AI伺服器、网通与高速运算需求持续升温 市场对高品质磁珠需求不坠 [2] - 磁珠产品广泛应用于高频抗干扰与EMI抑制领域 与上述高成长应用领域紧密相关 [2] 公司业务结构与市场地位 - 国巨的磁性元件营收比重约27%至28% 产品线涵盖功率与讯号磁性元件、车规级磁件、电感器、网路变压器等 [2] - 国巨在电感器与车规磁件全球市占排名第三 网路变压器更居全球第一 [2] - 华新科旗下积层铁氧体磁珠是重要产品 并与同集团佳邦的供应形成互补 [2] 行业影响与展望 - 在原物料成本高档与终端应用需求稳健的背景下 被动元件产业正进入新一轮价格调整阶段 [2] - 此次价格调整预计将对国巨、华新科等主要供应商的营收与获利表现形成支撑 [2] - 国巨凭借产品组合与市占优势 在市场上对价格具一定话语权 [2]