报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤期货短期延续强势但高位震荡与冲高回落风险显著上升，当前焦煤包含煤炭整体预期，煤价补涨阶段建议逢低买入 [3][4] - 股指期货操作建议逢高做空，周二高开回落再震荡走强，尾盘上行，预计明天早盘5分钟周期冲高回落 [7][8] - 黄金日线级别红绿线转空，高开回落震荡，后市反弹后可偏空对待 [11] - 铁矿终端需求启动尚需时日，关注政策和情绪影响，临近前高多单注意保护盈利 [14] - 玻璃日融下滑库存去化，关注节后深加工复工进度，短期受商品整体情绪影响，上方压力未突破前按宽幅震荡看待 [19][18] - 甲醇因地缘冲突、能源化工联动、中东局势等多重利好推动盘面强势上行，预计强势行情短期延续 [22] - 纸浆期价突破近一年前低，下行空间有限有底部支撑，多头客户增长，需注意仓位把控 [24] 各品种具体情况总结 焦煤 - 今日焦煤主力报1250元/吨，短期延续强势但高位风险上升 [3] - 涨停核心驱动是中东地缘推升能源替代预期，国际油气走强带动煤价溢价，若美伊冲突不缓解或能源设备破坏，煤炭供需面将转变 [4] - 压制与风险点为国内煤矿稳产、蒙煤进口高位、总库存高、供应宽松，钢厂利润有限、终端需求未改善，涨停后情绪过热、技术面超买 [4] - 操作参考为上方整数关口压力大，首次触及大概率震荡，回踩企稳可看多，严格风控，关注地缘缓和、补库节奏及库存数据变化，避免追高 [5] 股指期货 - 操作建议逢高做空 [7] - 周二高开回落再震荡走强，尾盘上行，明天早盘5分钟周期预计冲高回落 [8] 黄金 - 日线级别红绿线转空，高开回落震荡，后市反弹后可偏空对待 [11] 铁矿 - 澳巴发运正常，中长期矿山产能释放，供应宽松预期仍存，节后钢厂复产或有带动，但终端需求启动尚需时日，关注政策和情绪影响 [15][14] - 临近前高位置，多单注意保护盈利 [14] 玻璃 - 日融有所下滑，库存小幅去化，关注节后深加工复工进度，短期受商品整体情绪影响 [19] - 技术面上，上方压力未突破前按宽幅震荡思路看待 [18] 甲醇 - 3月因地缘冲突、能源化工品种联动、中东局势紧张，我国甲醇进口货源供应收紧、成本抬升，推动期货盘面强势上行，预计强势行情短期延续 [22] 纸浆 - 期价已突破近一年前低，下行空间有限，吸引部分企业客户接盘，多头客户增长，有底部支撑，需注意仓位把控 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤期货短期延续强势，但高位震荡与冲高回落风险显著上升，建议操作时严格风控，关注地缘缓和、补库节奏及库存数据变化，避免追高 [3] - 大盘处于下跌加速阶段，建议观望为主 [6] - 黄金走势偏弱，后市反弹后可考虑偏空思路对待 [11] - 铁矿临近前高位置，多单注意保护盈利 [13] - 玻璃在上方压力未突破前按照宽幅震荡思路看待 [18] - 甲醇强势行情短期仍将延续 [21] - 纸浆存在一定底部支撑，需注意仓位把控 [23] 根据相关目录分别进行总结 焦煤期货 - 今日焦煤主力合约触及涨停，报1289.5元/吨，涨幅约11%，创2026年新高，累计涨幅超26% [3] - 涨停核心驱动为中东地缘推升能源替代预期，国际油气走强带动煤价溢价，国内钢厂复产、铁水回升，叠加“金三银四”旺季，焦化厂集中补库，资金面增仓明显 [3] - 压制与风险点包括国内煤矿稳产、蒙煤进口高位，总库存仍高，钢厂利润有限，终端需求未显著改善，涨停后情绪过热，技术面超买 [3] - 操作参考为上方整数关口压力大，首次触及大概率震荡，企稳可看多，严格风控，设止损与止盈 [3] 股指期货 - 周一大盘低开低走全天震荡回落，沪指盘中一度跌破3800点，目前处于下跌加速阶段，建议观望为主 [6] 黄金 - 黄金日线级别红绿线转空，日内一路震荡调整，走势偏弱，后市反弹后可考虑偏空思路对待 [11] 铁矿 - 澳巴发运维持正常节奏，中长期处于矿山产能释放周期，供应宽松预期仍存 [14] - 需求端来看，节后钢厂复产或有一定带动，但终端需求启动尚需时日，需关注政策端和情绪面的影响 [13] - 技术面上，临近前高位置，多单注意保护盈利 [13] 玻璃 - 日融有所下滑，库存小幅去化，需关注节后深加工复工进度 [18] - 短期看，更多受到商品整体情绪的影响，技术面上，上方压力未突破前按照宽幅震荡思路看待 [18] 甲醇 - 上涨行情主要受港口MTO装置意外复产、进口到港量骤减以及外盘天然气价格飙升等多重利好叠加驱动 [21] - 现货市场跟涨积极，港口与内地价差快速拉大 [21] - 短期看，供应端突发事件与成本支撑成为盘面核心驱动，市场对供需格局的预期发生显著转变，预计强势行情短期仍将延续 [21] 纸浆 - 纸浆当前期价已突破近一年前低，虽预期下方仍有一定空间，但下行空间也已相对有限，吸引部分企业客户接盘，多头客户有所增长，存在一定底部支撑，需注意仓位把控 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计钢矿震荡，螺纹主力支撑位3000，压力位3200；热卷支撑位3180，压力位3350；铁矿主力支撑位750，压力位840 [2] - 单边建议短线操作，套利建议做多卷螺差套利策略并继续持有，止损位价差提升至130，止盈位200左右；建议择机布局做多螺矿比，即多螺纹空铁矿，目标位螺矿比升为4以上，同时需关注后期主力移仓换月可能带来的影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五螺纹、热卷均收跌，铁矿收涨，夜盘均收涨 [1] 重要资讯 - 当地时间3月21日，特朗普称若伊朗48小时内不开放霍尔木兹海峡，美国将打击其境内发电站；伊朗议长回应，若发电站等设施被打击，中东能源和石油等重要设施将被视为合法打击目标，油价将长期上涨 [1] - 3月22日，匿名伊朗官员表示伊朗提出停战六项条件，包括保证战争不再发生、关闭美国在中东军事基地、侵略方支付赔偿等 [1] - 全国94家独立电弧炉钢厂平均产能利用率56.57%，环比上升6.13个百分点，同比上升1.67个百分点，除东北、西北区域持平外，其他区域均上升，华东增幅较大 [1] - Mysteel统计全国186家矿山企业日均精粉产量47.52万吨，环比增1.41万吨，年同比降1.33万吨，矿山精粉库存100.47万吨，环比增11.19万吨 [1] - 2026年3月9 - 15日，Mysteel全球铁矿石发运总量3048.8万吨，环比增加151.0万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2464.4万吨，环比增加122.3万吨；澳洲发运量1875.3万吨，环比增加122.1万吨，其中发往中国的量1587.2万吨，环比增加121.3万吨；巴西发运量589.2万吨，环比增加0.2万吨 [1] - 2026年3月9 - 15日，中国47港到港总量2317.0万吨，环比减少380.5万吨；中国45港到港总量2215.0万吨，环比减少394.9万吨；北方六港到港总量1230.2万吨，环比减少234.3万吨 [1] - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.78%，环比上周增加1.44个百分点，同比去年减少2.18个百分点；高炉炼铁产能利用率85.53%，环比上周增加2.61个百分点，同比去年减少3.17个百分点；钢厂盈利率42.42%，环比上周增加1.29个百分点，同比去年减少10.83个百分点；日均铁水产量228.15万吨，环比上周增加6.95万吨，同比去年减少8.11万吨 [1] - 3月16 - 20日，全国螺纹钢均价为3329元/吨，周环比下跌0.3%；供应端，螺纹钢周产量203.33万吨，库存889.41万吨，产量虽环比回升，但绝对水平仍处近五年农历同期低位，库存迎来下降拐点，厂库与社库均开始去化；需求端，消费量208.09万吨 [1] - 上周，全国47港进口铁矿库存总量17814.18万吨，环比下降133.14万吨 [1] 市场逻辑 - 20日青岛港进口铁矿主流品种市场价格上涨3，60.8%PB粉790涨3，超特粉673涨3，61.6%PB块898涨3，卡粉951涨3，SPGF混合粉760涨3 [2] - 20日上海中天螺纹3240，-10；上海鞍钢/本钢热卷3290，+0 [2] - 20日港口焦炭现货市场暂稳运行，内贸现货市场交投氛围一般，两港贸易集港数量较上一工作日略有回升，两港总库存较上一工作日暂稳运行，日照港44平，青岛港71平，总库存115较上周增0.7；现港口各品种焦炭价格：贸易现汇出库，准一级(湿熄)焦现货1470元/吨，准一级(干熄)焦现货1670元/吨，一级(湿熄)焦现货1570元/吨，焦粒现货1200元/吨，焦粉现货970元/吨 [2] - 本周，五大钢材品种供应839.82万吨，周环比增18.85万吨，增幅为2.3%；总库存1946.23万吨，周环比降28.66万吨，降幅为1.5%；表观消费量为868.28万吨，环比增8.8%；本周螺纹、热卷产量均增加，持续去库中 [2] - 本周日产铁水228.18万吨，增加6.95万吨，盈利率42.42%，较上周提升1.29% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日沪银主力合约暴跌超10%，最低至17701元/千克，主因美联储鹰派预期、美元与美债收益率飙升、高位获利盘集中出逃三重共振，操作上短期严控仓位，反弹逢高做空为主，抄底需谨慎，待企稳信号出现再考虑轻仓试多并严格设置止损 [3][4] - 今日大盘继续低开低走全天震荡下行，成交量继续萎缩，5分钟级别明天早盘有修复 [7] - 黄金日线级别红绿线转空，午后连续大跳水呈偏弱走势，后市建议以高空思路对待 [11] - 澳巴发运维持正常节奏，中长期处于矿山产能释放周期，供应宽松预期仍存；需求端节后钢厂复产或有一定带动，但终端需求启动尚需时日，需关注政策端和情绪面的影响；技术面上临近前高位置，多单注意保护盈利 [14][15] - 玻璃日融有所下滑，库存小幅去化，需关注节后深加工复工进度；短期更多受商品整体情绪影响，技术面上上方压力未突破前按宽幅震荡思路看待 [18][19] - 甲醇上涨行情受港口MTO装置意外复产、进口到港量骤减以及外盘天然气价格飙升等多重利好叠加驱动，现货市场跟涨积极，港口与内地价差快速拉大，预计强势行情短期仍将延续 [22] - 纸浆当前期价已突破近一年前低，虽预期下方仍有一定空间，但下行空间相对有限，吸引部分企业客户接盘，多头客户有所增长，存在一定底部支撑，需注意仓位把控 [25] 根据相关目录分别进行总结 沪银期货 - 暴跌主因包括宏观政策压制、情绪与资金踩踏、品种特性放大跌幅、技术面破位 [3][4] - 操作建议为短期严控仓位，反弹逢高做空为主，抄底需谨慎，待企稳信号出现再考虑轻仓试多并严格设置止损 [4] 股指期货 - 今日大盘低开低走全天震荡下行，成交量萎缩，5分钟级别明天早盘有修复 [7] - 操作上反弹起来顺势做空为主 [6] 黄金 - 日线级别红绿线转空，午后连续大跳水呈偏弱走势，后市建议以高空思路对待 [11] 铁矿 - 澳巴发运维持正常节奏，中长期供应宽松预期仍存；需求端节后钢厂复产或有带动，但终端需求启动尚需时日，需关注政策和情绪影响 [14][15] - 技术面上临近前高位置，多单注意保护盈利 [14] 玻璃 - 日融下滑，库存小幅去化，需关注节后深加工复工进度；短期受商品整体情绪影响 [18][19] - 技术面上上方压力未突破前按宽幅震荡思路看待 [18] 甲醇 - 上涨行情受港口MTO装置意外复产、进口到港量骤减、外盘天然气价格飙升等利好驱动，现货市场跟涨积极，港口与内地价差拉大 [22] - 预计强势行情短期仍将延续 [22] 纸浆 - 期价已突破近一年前低，下行空间相对有限，吸引部分企业客户接盘，多头客户增长，存在底部支撑，需注意仓位把控 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 今日氧化铝期货大涨3.4%，主因几内亚将出台政策限制铝土矿开采和出口量，叠加中东地缘冲突升级等因素；不同周期氧化铝期货行情走势不同，短期偏强震荡、冲高有压，中期震荡回落、回归成本，长期低位震荡为主；对股指期货、黄金、铁矿、玻璃、甲醇、纸浆等期货品种给出技术解盘和操作建议 [3] 各品种情况总结 氧化铝期货 - 今日大涨3.4%，主因几内亚政策、中东地缘冲突等因素影响，市场对原料供应担忧，叠加资金情绪推动 [3] - 短期（1 - 2周）偏强震荡、冲高有压，地缘扰动与成本托底支撑价格，但国内供应过剩等因素压制上行空间，主力合约AO2605大概率在2900 - 3200元/吨区间波动，突破3150需地缘进一步升级，否则易回落 [3] - 中期（1 - 2月）震荡回落、回归成本，3 - 5月新增产能集中释放，供应压力加剧，电解铝需求增速仅约1.8%，难以消化过剩产能，价格大概率回落至2700 - 2900元/吨成本区间 [3] - 长期低位震荡为主，全球产能持续扩张，中国占比高，供需宽松难逆转，仅特定情况才可能出现趋势性行情 [3] 股指期货 - 今日大盘探底回升，下午单边上涨，成交量继续萎缩，从技术上，今天的上涨是对昨天下跌的修复，5分钟级别明天早盘有调整要求，操作上短线建议按照震荡思路操作 [5][6] 黄金 - 日线级别红绿线转空，日内维持震荡偏弱走势，后市建议以高空思路对待 [10] 铁矿 - 澳巴发运维持正常节奏，中长期处于矿山产能释放周期，供应宽松预期仍存；需求端节后钢厂复产或有一定带动，但终端需求启动尚需时日，需关注政策端和情绪面影响；技术面上临近前高位置，多单注意保护盈利 [12][13] 玻璃 - 日融有所下滑，库存小幅去化，需关注节后深加工复工进度；短期更多受到商品整体情绪的影响；技术面上，上方压力未突破前按照宽幅震荡思路看待 [16][17] 甲醇 - 短期受伊朗地缘因素扰动，霍尔木兹海峡几乎封闭，伊朗甲醇生产企业关停，未来1 - 2个月国内甲醇进口数量将持续偏低；截至2026年3月18日，中国甲醇港口库存总量在126.17万吨，较上一期数据减少5.11万吨，其中华东地区去库，库存减少2.76万吨 [20] 纸浆 - 中东地区冲突升级为上海纸浆周蒙上不确定性阴影，供应商因航运与能源成本攀升预期纸浆价格上涨，而中国采购商认为此次影响偏长期，坚持要求下调进口BSK价格，并抵制进口BHK每吨20美元的涨价提议 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝期货今日大涨3.4%，主因几内亚将出台政策限制铝土矿开采和出口量，叠加中东地缘冲突升级、海运费与铝土矿进口成本抬升及资金情绪推动 [3] - 短期（1 - 2周）氧化铝期货偏强震荡、冲高有压，主力合约AO2605大概率在2900 - 3200元/吨区间波动，突破3150需地缘进一步升级，否则易回落 [3] - 中期（1 - 2月）氧化铝期货震荡回落、回归成本，价格大概率回落至2700 - 2900元/吨成本区间 [3] - 长期氧化铝期货低位震荡为主，仅地缘冲突大幅升级、几内亚政策收紧或国内产能实质调控，才可能出现趋势性行情 [3] - 大盘今日上午冲高后单边下跌，成交量继续萎缩，从技术上看明天还有新低，看不到调整结束的迹象，操作上建议逢高做空为主 [6] - 黄金日线级别红绿线转空，日内维持震荡偏弱走势，后市建议以高空思路对待 [11] - 铁矿澳巴发运维持正常节奏，中长期供应宽松预期仍存，需求端节后钢厂复产或有带动，但终端需求启动尚需时日，技术面上偏强运行，可维持偏多思路 [13][14] - 玻璃日融有所下滑，库存小幅去化，需关注节后深加工复工进度，短期受商品整体情绪影响，技术面上未突破上方压力前按宽幅震荡思路看待 [17] - 甲醇短期受伊朗地缘因素扰动，霍尔木兹海峡封闭，国际油价高位带动能源化工商品价格重心抬升，伊朗甲醇生产企业关停，未来1 - 2个月国内甲醇进口数量持续偏低，基本面预期向好 [19] - 纸浆中东地区冲突升级给上海纸浆周带来不确定性，供应商因航运与能源成本攀升预期价格上涨，中国采购商认为影响偏长期，坚持要求下调进口BSK价格并抵制进口BHK每吨20美元的涨价提议 [21] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝期货 - 今日大涨3.4%，主因几内亚政策、中东地缘冲突、成本抬升及资金情绪推动 [3] - 短期偏强震荡、冲高有压，主力合约AO2605在2900 - 3200元/吨区间波动 [3] - 中期震荡回落、回归成本，价格回落至2700 - 2900元/吨成本区间 [3] - 长期低位震荡，仅特定情况才可能出现趋势性行情 [3] 股指期货 - 大盘今日上午冲高后单边下跌，成交量萎缩，明天还有新低，操作建议逢高做空 [6] 黄金 - 日线级别红绿线转空，日内震荡偏弱，后市建议高空 [11] 铁矿 - 澳巴发运正常，中长期供应宽松，需求端钢厂复产有带动但终端需求待启动，技术面偏强，维持偏多思路 [13][14] 玻璃 - 日融下滑，库存去化，关注节后深加工复工进度，短期受商品情绪影响，技术面未突破压力按宽幅震荡看待 [17] 甲醇 - 受伊朗地缘因素影响，未来1 - 2个月进口数量偏低，基本面预期向好 [19] 纸浆 - 中东冲突给上海纸浆周带来不确定性，供应商预期价格上涨，中国采购商要求下调价格并抵制涨价 [21]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 前2个月需求呈现地产仍拖累、基建强托底、制造业结构性修复格局，需求结构继续向基建 + 制造倾斜，预计钢矿走势仍偏多，但技术看短期可能回补跳空缺口 [1][2] - 建议单边钢矿多单继续持有，止损线不断上移；做多卷螺差套利策略继续持有，周一收盘价差159，建议止损位价差120，止盈位200；等待做多螺矿比交易机会 [2] 相关目录总结 行情复盘 - 周一螺纹、铁矿收跌，热卷收涨，夜盘均收涨 [1] 重要资讯 - 2026年3月9日至15日，全球船厂共接获44 + 4艘新船订单，中国船厂接获28 + 4艘，日本1艘，韩国11艘，意大利和土耳其也有相关订单 [1] - 3月16日国家统计局数据显示，1 - 2月41个大类行业中有35个行业增加值同比增长，汽车制造业增长3.4% [1] - 2026年1 - 2月中国生铁产量13770万吨，同比下降2.7%；粗钢产量16034万吨，同比下降3.6%；钢材产量22119万吨，同比下降1.1% [1] - 1 - 2月全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%，降幅比上年全年收窄6.1个百分点；住宅投资7282亿元，下降10.7%，降幅收窄5.6个百分点 [1] - 1 - 2月全国固定资产投资（不含农户）52721亿元，同比增长1.8%，基础设施投资同比增长11.4% [1] 市场逻辑 - 终端需求方面，前2个月房地产同比较12月降速明显放缓但仍差于去年同期，基建投资增速11.4%好于2025年负增长和去年同期5.6%，制造业增速3.1%好于2025年但差于去年同期9.0%，需求结构向基建 + 制造倾斜 [1] - 房地产端新开工和施工面积增速分别为 - 11.7%和 - 23.1%，继续恶化且差于去年同期，对钢材形成强拖累，建材需求同比大幅下滑、地产用钢占比回落 [1] - 基建方面专项债前置，重点项目提速，3月起实物工作量放量，建材需求有望回暖 [1] - 制造业用钢韧性较强，机械、汽车、新能源装备等复苏，板材需求稳中 有升 [1] - 前2月粗钢产量同比下降，供给端收窄 [1] - 3月9 - 15日，中国47港铁矿石到港总量2317.0万吨，环比减少380.5万吨；45港铁矿石到港总量2215.0万吨，环比减少394.9万吨；全球铁矿石发运总量3048.8万吨，环比增加151.0万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2464.4万吨，环比增加122.3万吨，铁矿发运增加，后期港口到货供给端压力犹存 [1][2] 交易策略 - 螺纹主力支撑位3000，压力位3200；热卷支撑位3180，压力位3350；铁矿主力支撑位750，压力位840 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 重要会议结束后钢材产量预期增加，铁水产量回升，3月底4月初升至230万吨以上；螺纹需求启动但成色待察，热卷市场紧平衡后期产量大概率回升；宏观氛围宽松，螺纹、热卷走势依赖需求成色及预期和现实博弈，预计上方仍有空间；铁矿需求增量确定，后期进口矿供给可能缩量，钢厂主动补库可能性大，预计走势仍偏多但短期可能回补跳空缺口 [4] - 早报推荐的单边钢矿多单继续持有，止损线上移；做多卷螺差套利策略继续持有，止损位价差120，止盈位200；螺矿比降至4以下可能继续下降，等待做多螺矿比交易机会 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材市场情况 - 春节后钢矿触底后震荡走高，本周继续上涨 [8] - 本周螺纹产量、库存和表需均增加，产量增幅大，短流程复工开工率提升明显，表需环比增加78.58万吨，可初步判断需求启动 [11] - 螺纹库存仍累积但速度放缓，厂内和社会库存偏低，总体库存矛盾不突出 [14] - 热卷本周产量295.26万吨，周环比减少5.85万吨，连续两周下降，重要会议期间限产是主因；总库存471.59万吨，较上周减少0.10万吨，厂库去化、社库微增，总库存基本持平；表需295.36万吨，较上周增加13.79万吨，与产量几乎持平，显示供需紧平衡 [16] - 当前仅螺纹钢（高炉）有利润，其他品种盈亏平衡甚至亏损；电炉炼钢总体亏损但谷电尚有利润，后期谷电炼钢可能增加，螺纹产量或继续增加；春节后螺纹成本从3229元/吨涨到3271元/吨，为盘面价格上涨提供支撑；期货贴水现货，但基差不足以给出交易机会 [18] 铁矿市场情况 - 本周铁水日产221.2万吨，周减少6.39万吨，两会限产是重要因素，后期将增加，3 - 4月初大概率突破230万吨；3月全球铁矿发运量明显下降，澳巴发运量同步下降；因前期发货量高，3月到港量激增，助推港口库存增加 [20] - 全国47个港口进口铁矿库存总量17947.32万吨，环比增加52.49万吨，逼近1.8亿吨，库存去化压力大；钢厂铁矿库存偏低，后期有加大采购、主动补库可能；因高炉产能利用率下降，库销比仍在上升，预计后期会持续下降 [22] 套利机会 - 钢矿跨期套利很难有较好交易机会；做多卷螺差可在140附近介入，已有套利单继续持有，止损线建议价差120，止盈线200+；螺矿比降至4以下可能继续下降，可关注等待交易机会 [24] 传闻影响 - 3月12日市场传闻BHP纽曼粉被加入现货限制名单，暂未证实；若消息属实，短期高品矿供给收缩推升原料成本，铁矿价格仍有上冲可能，中期行情走势依赖终端需求与铁水产量；品种间价差趋于扩大，近月合约与现货可能强于远月；即便传闻属实，市场已提前定价，部分反映价格预期 [25] 价格区间 - 螺纹主力支撑位3000，压力位3200；热卷支撑位3180，压力位3350；铁矿主力支撑位750，压力位840 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期原油期货维持高波动、强分化格局，核心由地缘预期与政策对冲主导；中期需聚焦地缘风险溢价可持续性、供需基本面、政策落地节奏三大变量；操作上忌单边追涨杀跌，建议区间交易并做好止损 [3] - 股指期货处于高位，预计明天早盘有调整要求，早盘调整是低吸机会 [6] - 黄金日线级别红绿线转空，以高空思路对待 [10] - 铁矿供应宽松预期仍存，需求端钢厂复产或有带动，终端需求启动尚需时日，可维持偏多思路 [12][13] - 玻璃日融变动不大，厂库累积，短期受商品整体情绪影响，按宽幅震荡思路看待 [16][17] - 甲醇受中东地缘突发事件驱动出现连续大波动，国内盘面明显波动 [19] - 纸浆国内港口库存累库承压，下游纸厂开工负荷有望提升，文化纸和白卡纸有提价预期，或对浆价有支撑 [22] 各品种分析总结 原油 - 短期维持高波动、强分化格局，当前波动源于中东冲突信号切换与供应恐慌和政策博弈，截至3月10日SC原油主力合约日内振幅超10% [3] - 中期聚焦地缘风险溢价可持续性、供需基本面、政策落地节奏；若海峡通行恢复，前期8 - 10美元/桶溢价将消退；OPEC+减产与美国页岩油增产放缓形成紧平衡，但全球需求恢复偏弱；美国平抑油价措施与OPEC+产量调整决定波动中枢 [3] - 操作忌单边追涨杀跌，布伦特关注80 - 100美元/桶、SC原油关注600 - 800元/桶区间，做好止损，不留隔夜仓 [3] 股指期货 - 今日高开高走强势收盘，技术上5分钟小周期处于高位，预计明天早盘调整，调整是低吸机会 [6][7] 黄金 - 日线级别红绿线转空，早盘开盘后震荡走高，全天震荡，以高空思路对待 [10] 铁矿 - 澳巴发运正常，中长期矿山产能释放，供应宽松；需求端节后钢厂复产或带动，终端需求启动尚需时日，关注政策和情绪面影响 [12][13] - 技术面商品情绪亢奋，铁矿偏强运行，维持偏多思路 [12] 玻璃 - 日融变动不大，季节性淡季厂库累积，关注节后深加工复工进度；短期受商品整体情绪影响 [16][17] - 技术面今日收大阴线，按宽幅震荡思路看待 [16] 甲醇 - 伊朗是全球第二大甲醇生产国和出口国，受中东地缘突发事件驱动，甲醇连续大波动，国内盘面明显波动 [19] 纸浆 - 大部分浆纸装置正常排产，个别检修，国内港口库存累库承压，下游纸厂开工负荷有望提升 [22] - 纸企毛利润低迷，文化纸和白卡纸有提价预期，或支撑浆价 [22]

报告行业投资评级 - 黑色建材钢矿行业评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 原料领涨，预计成材和铁矿短线偏多，需关注需求复苏情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一螺纹、铁矿、热卷均收涨，夜盘继续收涨 [1] 重要资讯 - 2026年2月全国工业生产者出厂价格同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点；环比上涨0.4%，涨幅与上月相同。工业生产者购进价格同比下降0.7%，降幅比上月收窄0.7个百分点；环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1 - 2月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降1.2%，工业生产者购进价格下降1.1% [1] - 今年2月全球新船订单成交量为163艘521万修正总吨（CGT），按CGT计比去年同期的452万CGT增长了15%，环比今年1月的676万CGT下降了23%。中国船企承接新船订单131艘415万CGT，全球市场占有率为80%；韩国船企接单17艘57万CGT，全球市场占有率为11% [1] - 2026年两会期间，多位人大代表委员对钢铁行业发展提出建议，主要聚焦产能调控、整治“内卷式”竞争、支持开展“人工智能 + 钢铁”等方面 [1] 市场逻辑 - 原料焦煤焦炭价格大涨，一度触及涨停 [1] - 海外铁矿供应再度大幅下降，本期全球铁矿石发运总量环比减少442.9万吨至2897.8万吨，降幅为13.26%，位于近5年同期最低水平。外矿到港量本期明显回升，中国47港到港总量环比增加467.5万吨或20.96%至2697.5万吨，接近1个半月高位 [1] - 2026年3月2日 - 3月8日Mysteel全球铁矿石发运总量2897.8万吨，环比减少442.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2342.1万吨，环比减少348.5万吨等 [1] - 周一螺纹、热卷现货价格均上涨，上海中天螺纹价格3220元/吨，上涨30元/吨。RB2605合约突破前期压力位3120 [1] 交易策略 - 螺纹支撑位3000，压力位3200；热卷支撑位3180，压力位3300；铁矿支撑位730，压力位800 [2] - 单边：螺卷已有多单继续持有，设好止损；套利：多热卷空螺纹套利单继续持有，建议止损110，止盈200+ [2]