行业投资评级 未提及 核心观点 镍方面印尼消息扰动再现且节前资金离场限制弹性，不锈钢方面二月检修减产频出且成本支撑重心上移 [1] 各部分总结 基本面跟踪 - 镍基本面数据展示沪镍主力收盘价、成交量、进口镍价格、升贴水、价差、利润等指标，以及不锈钢主力收盘价、成交量、不同规格产品价格等数据 [1] 宏观及行业新闻 - 印尼政府通过OSS平台暂停发放新的冶炼许可证，针对镍锍、混合氢氧化物沉淀物、铁镍和镍生铁等受限制产品 [1] - 商务部、海关总署决定对部分钢铁产品实施出口许可证管理，自2026年1月1日起执行 [2] - 印尼能源和矿产资源部将修订镍矿商品基准价格公式，把镍的伴生矿钴视为独立商品并征收特许权使用费 [2] - 印尼政府计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨下调至2.5亿吨 [4] - 印尼林业工作组披露多家企业违规占用林地，潜在罚款约80.2万亿印尼盾，部分矿山正协商解决 [4] - 印尼能矿部长表示将根据行业需求和冶炼厂生产能力调整镍产量，预计在2.5亿至2.6亿吨左右 [4] - 印尼KPPU报告IMIP园区港口仓储物流存在垄断行为，园区船舶运输未受影响，正与KPPU协商 [4] - 一艘载有约5万吨镍矿的新加坡籍散货船在黄岩岛西北约55海里处遭遇险情沉没 [5] - 印尼能源和矿产资源部开始批准2026年矿业工作计划和预算，公布了部分采矿RKAB [5] - 瑞士索尔威投资集团计划在几个月内重启危地马拉镍矿业务，预计4 - 5月重启 [5] - 外媒称印尼青山不锈钢有限公司未提交投资活动报告，实际投资金额未被政府登记 [6] 趋势强度 - 镍趋势强度为1，不锈钢趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [7]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 印尼事件悬而未决，镍市场存在套保与投机盘博弈；印尼加剧镍矿担忧，镍铁跟涨支撑不锈钢价格重心 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪镍主力收盘价144,370元，较前一日跌1,740元；不锈钢主力收盘价14,465元，较前一日跌75元；沪镍主力成交量404,592手，较前一日减118,804手；不锈钢主力成交量454,242手，较前一日减25,750手 [2] - 产业数据：1进口镍142,900元，较前一日跌2,050元；8 - 12%高镍生铁出厂价1,054元，较前一日涨1元；304/2B卷 - 毛边（无锡）宏旺/北部湾14,400元，较前一日跌100元等 [2] 宏观及行业新闻 - 印尼政府通过OSS平台暂停发放新的冶炼许可证，针对生产Nickel matte、MHP、FeNi和NPI的项目 [2] - 商务部、海关总署决定对部分钢铁产品实施出口许可证管理，自2026年1月1日起执行 [3] - 印尼将修订镍矿商品基准价格公式，将钴视为独立商品并征收特许权使用费 [3] - 印尼计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨下调至2.5亿吨 [5] - 印尼多家企业违规占用林地，潜在罚款约80.2万亿印尼盾，部分矿山正协商解决 [5] - 印尼能矿部长表示将根据行业需求和冶炼厂生产能力调整镍产量，预计在2.5 - 2.6亿吨左右 [5] - 印尼KPPU报告IMIP园区港口仓储物流存在垄断行为，园区正与其协商，目前运输未受影响 [5] - 一艘载约5万吨镍矿的新加坡籍散货船在黄岩岛西北约55海里处沉没 [6] - 印尼能源和矿产资源部开始批准2026年矿业工作计划和预算，公布了部分采矿RKAB [6] 趋势强度 - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，0表示中性 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 印尼政府多项举措影响镍和不锈钢市场，印尼暂停发放新冶炼许可证、修订镍矿商品基准价格公式、下调镍矿石产量目标等，叠加中国对部分钢铁产品实施出口许可证管理以及运输事故等因素，使镍和不锈钢市场不确定性增加，镍和不锈钢趋势强度均为中性 [2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪镍主力收盘价145,380，较T - 1跌2,630；不锈钢主力收盘价14,645，较T - 1跌80；沪镍主力成交量718,003，较T - 1降34,837；不锈钢主力成交量555,399，较T - 1增67,119 [2] - 产业链数据：1进口镍150,800，较T - 1涨6,000；8 - 12%高镍生铁出厂价1,050，较T - 1涨8；304/2B卷 - 毛边（无锡）宏旺/北部湾14,550，较T - 1涨100；电池级硫酸镍32,900，较T - 1涨100 [2] 宏观及行业新闻 - 印尼政府通过OSS平台暂停发放新的冶炼许可证，针对生产Nickel matte、MHP、FeNi和NPI等受限制产品的项目 [2] - 中国商务部、海关总署决定对部分钢铁产品实施出口许可证管理，自2026年1月1日起执行 [3] - 印尼将修订镍矿商品基准价格公式，把镍的伴生矿钴视为独立商品并征收特许权使用费 [3] - 印尼计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨下调至2.5亿吨 [5] - 印尼林业工作组披露多家企业违规占用林地，潜在罚款约80.2万亿印尼盾，部分矿山正协商解决 [5] - 印尼能矿部长表示将根据行业需求和冶炼厂生产能力调整镍产量，预计在2.5 - 2.6亿吨左右 [5] - 印尼KPPU报告IMIP园区港口仓储物流存在垄断行为，园区正与其协商，目前运输未受影响 [5] - 一艘载约5万吨镍矿的新加坡籍散货船在黄岩岛西北约55海里处沉没 [6] 趋势强度 镍和不锈钢趋势强度均为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，0表示中性 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 印尼事件悬而未决，套保与投机盘博弈；印尼加剧镍矿担忧，镍铁跟涨支撑重心 [1] 各部分内容总结 基本面跟踪 - 镍基本面数据：沪镍主力收盘价为148,010，不锈钢主力收盘价为14,725；沪镍主力成交量为752,840，不锈钢主力成交量为488,280等 [1] 宏观及行业新闻 - 印尼政府通过OSS平台暂停发放新的冶炼许可证，针对生产Nickel matte、MHP、FeNi和NPI等受限制产品的项目 [1] - 商务部、海关总署决定对部分钢铁产品实施出口许可证管理，公告自2026年1月1日起执行 [2] - 印尼镍矿商协会透露，能源和矿产资源部将修订镍矿商品基准价格公式，将钴视为独立商品并征收特许权使用费 [2] - 市场消息称印尼政府计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨下调至2.5亿吨 [4] - SMM报道印尼多家企业违规占用林地面临约80.2万亿印尼盾罚款，部分矿山与政府协商，最终罚款可能降低 [4] - 印尼能矿部长表示将根据行业需求和冶炼厂生产能力调整镍产量，产量可能在2.5亿至2.6亿吨左右 [4] - Mysteel调研显示印尼KPPU报告IMIP园区港口仓储物流存在垄断行为，园区正在协商，目前船舶运输未受影响 [4] - 一艘载有约5万吨镍矿的新加坡籍散货船在黄岩岛西北约55海里处沉没 [5] 趋势强度 - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍处于现实压力背负与周期转变叙事博弈中，价格宽幅震荡；不锈钢受现实基本面拖累，盘面主要博弈印尼政策 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪镍主力收盘价为147,720，不锈钢主力收盘价为13,885；沪镍主力成交量为1,132,256，不锈钢主力成交量为547,902 [1] - 1进口镍价格为145,850，俄镍升贴水800，镍豆升贴水2,300，近月合约对连一合约价差 - 320 [1] - 8 - 12%高镍生铁(出厂价）948，镍板 - 高镍铁价差511，镍板进口利润1,094，红土镍矿1.5%(菲律宾CIF)55 [1] - 304/2B卷 - 毛边(无锡)宏旺/北部湾价格13,900，304/2B卷 - 切边(无锡)太钢/张浦价格14,350，304/No.1卷(无锡)价格13,300 [1] - 304/2B - SS为465，NI/SS为10.64，高碳铬铁（FeCr55内蒙）价格8,200 [1] - 电池级硫酸镍价格30,250，硫酸镍溢价 - 1,837 [1] 宏观及行业新闻 - 印度尼西亚政府通过OSS平台暂停发放新的冶炼许可证，针对生产Nickel matte、MHP、FeNi和NPI的项目 [1] - 商务部、海关总署决定对部分钢铁产品实施出口许可证管理，自2026年1月1日起执行 [2] - 印尼能源和矿产资源部将于2026年初修订镍矿商品基准价格公式，将钴视为独立商品并征收特许权使用费 [2] - 印尼政府计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨下调至2.5亿吨 [4] - 印尼林业工作组披露多家企业违规占用林地，潜在罚款约80.2万亿印尼盾，部分矿山正协商解决 [4] 趋势强度 - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [4]